简报：受惠宁德锂厂停工 赣锋天齐股价齐爆发

茶叶生产商八马茶业股份有限公司（6980.HK）周五公布盈利预警，预计2026年上半年收入按年增长不少于30%，股东应占溢利增长不少于60%。 公司去年同期收入约10.63亿元（1.57亿美元），股东应占溢利约1.20亿元。按最低增幅计算，八马茶业今年上半年收入将不少于13.82亿元（2.04亿美元），股东应占溢利则至少达1.92亿元。 八马茶业表示，期内业绩增长主要受惠于加盟、线上及大客户渠道持续拓展，带动相关渠道收入增加及盈利能力提升。 公司股价周一高开，至中午休市报20.32港元，升7.23%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

太二酸菜鱼第二季同店日均销售额增长6.1%，继2025年录得双位数跌幅后，连续第二个季度实现增长 重点： 九毛九旗下太二餐厅第二季同店日均销售额连续第二个季度增长，其他主要运营指标亦普遍向好 太二去年启动大规模品牌焕新，自2024年底以来已关闭约四分之一门店    阳歌 经历两年艰难的摸索与调整后，餐饮企业九毛九国际控股有限公司（9922.HK）采取的新策略终于开始见效。公司旗下招牌品牌太二今年同店日均销售额恢复增长，跨过一个重要里程碑；根据公司周五发布的第二季度最新运营表现公告，九毛九现正尝试将这套模式复制到旗下部分较小品牌。 太二在第二季延续近期增长势头，同店日均销售额同比增长6.1%。这项指标在2025年录得双位数跌幅后，直到今年才重回正增长。太二其他主要运营指标亦普遍向好，包括顾客人均消费及翻台率。相比之下，旗下其他品牌表现仍然疲弱，可能成为公司下一批急需调整的对象。 九毛九早年迅速崛起，其后又以更快速度走下坡，对熟悉餐饮业的老手而言或许并不意外，因为在这个瞬息万变的行业，任何企业都不能躺在既有成绩上停步不前。不过，中国多数新兴全国性餐饮连锁品牌都相当年轻，成为大型运营商的历史往往只有十年甚至更短。因此，它们大多是在付出沉重代价后才明白，餐饮品牌走红有多快，退潮也可能同样迅速。 九毛九最初以同名品牌“九毛九”起家，主打价格亲民的西北菜。不过，公司最大的成功来自2015年创立的较新品牌太二，其主打当时流行的酸菜鱼，采用类似火锅的用餐形式，迎合许多中国年轻消费者的喜好。 太二在2020年代初一度迅速走红，门店外经常大排长龙，其中许多门店设于购物中心内。然而，消费者很快便对这种模式失去新鲜感，部分人亦开始批评太二使用在中央厨房预先处理的鱼，与传统餐厅在店内设置大型鱼缸、饲养活鱼，并在顾客点餐后现场宰杀、清理及烹调的做法形成鲜明对比。 九毛九股价亦随公司业务兴衰起落，最高曾升至32港元，市值达550亿港元（70亿美元）。但过去数年，这些市值几乎全数蒸发，目前公司市值仅约16亿港元。随着股价屡创新低，上周五最新收盘价更只有1.23港元，不少人因而戏称，公司名称“九毛九”所代表的价格，几乎已与其股价相若。 自太二取得成功后，九毛九曾尝试推出多个其他品牌，包括怂火锅、赖美丽、赏鲜悦木及山的山外面等，但这些品牌均未能形成明显增长动力，令公司业务仍主要依赖太二及九毛九两大品牌。然而，即使是这两个品牌也曾过度扩张，重演许多成功中国连锁企业的常见模式：为了不惜代价追求增长，将门店开进商业条件较弱的边缘地点。 收缩门店规模 过去两年，九毛九一直致力将太二及其他连锁品牌的规模调整至更合理水平，这一趋势在第二季延续。截至6月底，太二共有477家餐厅，低于去年底的499家，较2024年底的634家减少约四分之一。九毛九品牌亦经历类似收缩，但幅度相对温和，门店数目由2024年底的71家减少14%，至今年6月底的61家。 太二最重要的转变，是进行一场早已迫在眉睫的全面品牌焕新，首先恢复在门店现场宰杀及处理活鱼的做法。此外，公司亦更注重使用鸡肉、牛肉等其他鲜肉食材，并采用开放式厨房设计，让顾客看到餐点制作的完整过程。 这项改革今年开始见效，太二第一季同店日均销售额恢复增长6.9%。第二季增幅略微放缓至6.1%，但较2025年下跌11.5%已有大幅改善。九毛九品牌的表现则差得多，第二季同店日均销售额下跌13.5%，较2025年下跌15.8%仅轻微收窄。 太二第二季的顾客人均消费及翻台率亦较第一季大致稳定，显示其复苏势头可能开始趋于平稳。不过，今年各项数据相较2025年均有明显改善。 随着公司持续推行“鲜活”模式，截至6月底，采用新模式的门店已增至340家，约占太二全部门店的70%。公司亦指出，这套新模式仍在持续调整，目前已迭代至第六代，并于上月在其总部所在地广州推出“6.0鲜活模式”门店。 公司表示：“本集团相信，随着‘鲜活’模式持续迭代升级及剩余门店调改逐步完成，太二于中国内地的经营韧性将在下半年持续显现。” 这项改革展现的正面迹象尚未反映在股价上，九毛九股价今年以来再跌31%。不过，分析师的看法似乎较为乐观。据Yahoo Finance资料，在追踪该股的15名分析师中，有10人给予“买入”或“强烈买入”评级。当然，其中至少部分分析师可能认为，股价经过连番下跌后已被明显低估，目前市销率仅0.28倍，预测市盈率为7.6倍。 九毛九亦表示，规模远小于太二、但仍是公司第二大品牌的同名九毛九品牌，也将进行类似改革。公司称，目前已按“九毛九·山西菜馆”新模式开设六家门店，分布于华南广东省的广州、深圳及佛山。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

中国证券会已对希音国际控股有限公司（Shein Global Holdings Ltd.）的香港IPO计划进行备案，为这家快时尚公司的上市扫清了关键监管障碍。中国证监会的批准为此前漫长过程画上句号——希音先是试图在纽约上市，随后转向伦敦，但均在遭遇政治阻力后放弃。 根据中国证监会周五在其网站上发布的备案通知，希音计划在香港上市中发行至多3.42亿股。此类备案意味着监管机构已对该计划进行审查并给予正式批准，这是所有中国公司，包括在香港，境外上市的必要步骤。 希音凭借向以西方买家为主的客户销售价格低廉的中国制造服装而声名鹊起。但公司因部分工厂被指控存在虐待劳工行为，以及利用美国和欧洲法律中的漏洞（允许从国外邮寄的低价值包裹免税进入这些市场）而受到审查。美国已堵上该漏洞，欧盟也正在采取类似措施。 在中国证监会批准后，希音可能在未来几周内向香港交易所正式提交IPO初步招股说明书。公司在2023年5月最后一轮融资时的估值为660亿美元。但据一位知情人士向路透社透露，公司在即将进行的IPO中可能寻求大幅降低的估值，目标在400亿至500亿美元之间，并补充称该交易可能筹集数十亿美元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里