MOMO.US

这家领先的在线约会服务供应商称,一季度虽然收入下滑,但利润增长35%,因为两款主要应用程序中较小的那个实现了盈利

重点:

  • 挚文集团旗下的探探报告一季度首次实现盈利,尽管过去两年这款应用程序的营收萎缩了近一半
  • 该公司称,其瞄准中东和东南亚用户的应用程序SoulChill,推出仅两年即已开始产生“可观收入”

 

阳歌

终于盈利了!

这是挚文集团(MOMO.US)最新季报传达的最重要信息,该公司是中国一款领先约会应用程序的运营商,它常被称作“中国版Tinder”。事实上,陌陌整体上还是比较赚钱的。不过,我们开篇那句玩笑话其实指的,是它旗下两款主要应用程序中较小的探探,这是该公司在2018年以7.6亿美元的价格收购过来的。

当时,媒体开玩笑地称这笔收购是“天作之合”,让该公司原有的、更成熟的应用程序陌陌,与本应成为新增长引擎的后起之秀结为一家。但现实并未朝着这个方向发展,挚文集团在两年前宣布对探探进行重大改革,包括探探创始人离职。

虽然探探盈利是挚文集团最新季报的亮点,但财报也包含了其他一些值得注意的新闻。其中包括该公司可追溯至2020年的营收萎缩持续收窄,并且其收入有可能在今年晚些时候最终回归增长轨道。

挚文集团还就其新近针对中东和东南亚发展中市场的海外扩张,给出了一些细节。它说,这款名为SoulChill的应用程序已经开始产生可观的收入,创始人兼首席执行官唐岩称其为“我们的新尝试中最有前途的应用程序”。

我们稍后再回来看看这些次重点。但探探扭亏为盈显然是该公司最大的新闻,消除了过去两年挚文集团的一个拖累点。

随着探探实现盈利,分析机构越来越看好该公司。6月,雅虎财经调查的16家分析机构中,有15家将该公司评为“买入”或“强烈买入”,远远高于5月的情况,当时17家分析机构中仅有8家给出此类评级。

尽管越来越被看涨,但挚文集团的股票估值依然很低,远期市盈率仅为6.6倍。相比之下,美国巨头Match Group(MTCH.US)的远期市盈率为20倍,而规模较小的Bumble(BMBL.US)高达74倍,因为2022年陷入亏损后,分析机构预计它将于今年实现盈利。

挚文集团被严重低估,可能至少部分原因在于中国消费者信心不足,因为人们由于担心中国经济不景气而控制支出。一季度也受到了中国结束“清零”政策后在1月出现一大波感染浪潮,抑制了约会服务需求影响。但随着那段时间成为过去,人们恢复原来的习惯,这家公司似乎确实应该具备了反弹的条件。

投资者对最新财报总体上反映平淡。挚文集团的美国存托凭证(ADS)在上周二报告发布当天实际上下跌了1.7%,但在接下来的三天又出现反弹,到上周末股市收盘时,还比报告发布前上涨了2.6%。该股今年截至目前下跌了3.6%。

追求有利可图增长

挚文集团一季度收入同比下跌10.5%至28.2亿元,延续了自2020年一季度以来的收入萎缩趋势。核心应用程序陌陌的收入占其总收入的大部分,为25亿元,同比下降约10%。

探探收入同比下降11%,至3.09亿元。客观来看,2021年一季度探探收入总计5.68亿元,是目前水平的近两倍,由此可见该部门自改革开始以来的缩水程度。

高层管理人员在财报电话会议上强调,该公司正在放弃早先“不惜一切代价追求增长”的做法,转而追求有利可图的增长,与最近在海外上市的中国科技公司中出现的类似口号相呼应。作为该举措的一部分,该公司表示今后将不再公布更大的每月活跃用户(MAU)数据,该数据看起来很大,但大部分是免费用户。相反,它表示将专注于付费用户。

探探的盈利不断改善,使其一季度在运营和整体净利润方面都实现了盈利。与去年同期1.62亿元的亏损相比,450万元的净利润是重大改善。主要是因为这种改善,该公司报告一季度整体净利润同比增长35%,达到3.9亿元。

挚文集团预计二季度录得30亿元到31亿元之间的营收,按照中位数计算,这意味着2%的跌幅。与一季度10.5%的降幅和去年四季度12.6%的降幅相比,情况已经有了改善,似乎表明该集团在今年下半年终于有望恢复收入增长。

最后,我们来看看挚文集团的全球发展计划,也就是探探的SoulChill应用程序。正如我们前面提到的,唐岩称该应用程序“在短短两年时间里,为集团贡献了可观的收入和利润”。该应用于2021年率先在中东推出,最近开始试水东南亚市场,包括印度尼西亚。

这种发展路径与其他的中国互联网企业类似,尽管很多公司遇到了来自当地对手的竞争,以及试图将国内的商业模式复制到这些市场时带来挑战。最近的一个例子是,京东于今年早些时候将其在东南亚的大多数业务关闭,因为它们始终未能获得盈利。

“SoulChill在用户收入和利润方面一直在快速增长,”唐岩在财报电话会议上说。“而且,尽管一季度遇到了意外事件,如土耳其地震和埃及货币贬值,但SoulChill还是表现出了良好的复原力和持续增长。”

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

简讯:玄武云料上半年亏损增至2,700万元

智能客户关系管理服务(CRM)供应商玄武云科技控股有限公司(2392.HK)上周五公告,预计2025年上半年将录得不少于2,700万元(376万美元)的净亏损,远高于2024年同期约610万元的亏损,反映公司业绩持续承压。 公司指出,亏损扩大的主因是上半年中国电信行业加强监管,导致其CRM PaaS及部分CRM SaaS服务销量下滑。不过,玄武云亦强调正积极调整业务策略,加大高毛利率SaaS服务的投入,使整体毛利率呈上升趋势。董事会表示已加强现金流与财务控制,预计今年上半年的经营现金流将转为正数。 玄武云股价周一低开,至中午休市报1.57港元,转升1.95%。过去一个月,公司股价上升约48%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:效率提升严控成本 小菜园料中期盈利急升

餐饮运营商小菜园国际控股有限公司(0999.HK)周五表示,受惠于经营效率提升,预计2025年上半年利润将录得强劲增长。 公司预计半年度利润将介乎3.6亿元至3.8亿元间,中值较去年同期2.8亿元的利润水平增长32%。 公司声明:“净利润增长的主要因集团多措并举优化运营效率、严格管控成本费用,以及深化精细化管理,推动集团整体经营效益显著提升。” 小菜园股票周一高开,早盘上涨4.7%至9.79港元,相较去年12月上市价8.50港元上升约15%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:提升效率持续关店 呷哺呷哺预告亏损大减

火㶽餐厅呷哺呷哺餐饮管理(中国)控股有限公司(0520.HK)周日发盈利预告,预计今年上半年的收入约为19亿元,同比下跌18.9%,但亏损大幅收窄至8,000万元至1亿元,去年同期则亏损2.74亿元。 公司指出,期间持续成本优化,以数字化供应链降本增效、不断升级新型物流枢纽及标准化流程,以及优化餐厅布局结构。期内关闭低效餐厅,并聚焦高潜力区域,预计在资产减值损失较去年同期大幅下跌64.1%。 呷哺呷哺周一平开报0.78港元,年初至今公司股价下跌22%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Full Truck Alliance deals in trucks

增货运经纪收费 满帮危中有机

这家货运平台企业警告,上调货运经纪服务费率可能导致业务量显著下滑,或将对企业利润“产生负面影响” 重点: 随着政府补贴减少,满帮将上调货运经纪服务收费,以建立可持续的业务模式 这家货运应用运营商,一季度小微企业贷款同比增长25%,不良贷款率攀升至2.2%   阳歌 满帮集团(YMM.US)一度因忽视监管机构而付出代价,如今这家货运应用运营商正迎来一道基础经济学新课题。 这源于公司上周五发布的简讯预警,其第二大收入来源货运经纪服务的收费上调,可能引发连锁反应。满帮坦承此举几乎必然导致部分客户流失,公司的客群主要由货车司机与货主构成。 这是满帮在中国经济增速放缓背景下,穿越更崎岖道路的最新调整举措之一。其他变动包括去年的裁员,以及针对核心客户小微企业放贷规模的快速扩张,这些企业常需短期融资维持运营。 上述举措对维持业务良性运转确有必要,但亦伴随风险,也彰显企业未雨绸缪规避深层隐患的主动性。这正是投资者乐见的治理水平,或是雅虎财经调研中13位分析师中11位给予“买入”或“强烈买入”评级的原因之一。 满帮称最新涨价旨在“保障货运经纪业务可持续性”,该业务致力于为货主精准匹配运力。历史财报显示,该业务曾获大量政府补助,而今政策力度似在减弱:今年一季度,政府补助总额为4.67亿元(折合6,500万美元),同比下降41%,上年同期则达7.95亿元。 公司声明称:“预计自截至2025年9月30日的季度起,货运经纪服务交易量将显著收缩,导致该业务营收下滑;同时对应营收成本上升,可能对公司利润产生一定程度负面影响。” 公告发布前的周五,满帮股价下跌7.7%,表明市场当日或已充斥涨价传闻。该股年初至今基本持平,但52周累计涨幅达50%。 凭借以运满满、货车帮两大应用为核心的轻资产模式,该平台为连接货主与司机提供多元化服务,展现出较强吸引力。轻资产模式外,满帮以自有资金独立运营小贷业务。 伴随中国经济放缓的压力传导至货运从业者,该业务需求持续攀升。截至3月末公司资产负债表內,中小微企业贷款额45亿元,较上年同期的36亿元增长25%。与此同时,其不良贷款率由2023年末的2.0%微升至2.2%。 监管合规风波 稳定货运经纪业务的举措,仅是满帮的最新调整。三年前,公司因赴美上市前,未完成网信办数据安全审查遭遇重罚。 作为处罚,2021至2022年,公司两大主力应用被暂停新用户注册约一年。最终完成审查后,获准重启新用户注册。 2022年,中美证监机构就中概股审计底稿争议激化时,满帮据传曾考虑赴港二次上市。但伴随中美最终达成信息共享协议而化解争端,满帮终止这一计划。 即使当前涨价举措及前述贷款扩张,加上不良率攀升令压力加剧,但公司业务此前对经济放缓展现较强韧性。今年一季度,营收同比增长19%至27亿元,但三大主营业务增长显著分化。 核心交易服务营收同比跃升51.5%至10.5亿元,超越货运经纪业务成为第一大收入来源。满帮将前者飙升归因于平台活跃度提升,应用订单履约量同比增长22.6%达4,820万单,平台月活跃货主增长28.8%至276万。 相比之下,一季度货运经纪服务收入基本持平于约9.66亿元。新涨价机制实施后,该业务或于三季度起转入收缩通道,幅度可能显著。第三大收入来源货运信息发布服务,当季增长10%至2.35亿元,在总营收中占比仅10%。 轻资产模式赋予满帮显著盈利优势。去年,其毛利率已达54.6%的高位,今年一季度更跃升至69.2%,主要受益于政府增值税减免,这是另一支持小微企业纾困的政策红包。 去年裁员5%亦提振盈利表现,助推一季度管理费下降30%。当季净利润翻倍至12.8亿元,现金及投资余额仍保持293亿元高位。这一切印证纵使其面临经济放缓风险,这家企业善于在问题恶化前主动破局的禀赋。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里