巴基斯坦业务大裁员阿里巴巴出海路坎坷

2023年02月17日

这家电商巨头旗下的子公司Daraz表示将裁员11%，就在几周前，阿里巴巴的竞争对手京东宣布将关停东南亚电商业务

重点：

巴基斯坦电商平台Daraz宣布将裁员11%，一周后，据报道其母公司阿里巴巴又在印度作出重大撤资举动
分析人士表示，中国电商企业要想在海外取得成功，可能需要更好地实现本地化，而不是简单复制它们在国内的成功

西一羊

中国几个电商巨头在海外的发展最近纷纷遭遇挫折，在不同国家的业务陷入困境，导致裁员甚至关停。随着地缘政治紧张局势加剧和全球经济不景气，这些困难表明，它们在向外输出国内取得的成功时，面临的困难正日渐增加，迫使它们应对无效的本地化战略和工作文化冲突等挑战。

最新的挫折来自阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)旗下巴基斯坦电子商务网站Daraz Group，其首席执行官Bjarke Mikkelsen在2月6日发给员工的备忘录中宣布将裁员11%。阿里巴巴于 2018 年从德国公司Rocket Internet手中收购了Daraz，该网站自称为南亚领先的电子商务平台。

Mikkelsen表示，Daraz的增长势头在 2022 年大幅放缓，原因包括俄乌战争，以及“飙升的通胀扰乱了供应链和经济”。因此，该公司进行裁员是为了准备应对“当前的市场现状，并确保Daraz能够长期蓬勃发展”。

Daraz并不是阿里巴巴旗下唯一一个在过去两年业务放缓的全球资产。除Daraz外，这家中国领先的电商公司还运营着另外三个全球性平台：专注于东南亚市场的Lazada、跨境电商平台全球速卖通(AliExpress)，以及专注于中东市场的Trendyol。

据阿里巴巴最新季报显示，在截至9月的三个月里，Lazada、全球速卖通、Trendyol和Daraz加起来的订单同比下降3%，但它没有给出有关各平台单独业绩的更多细节。

事实上，阿里阿巴巴不是唯一一个出海遇阻的。

它在国内的竞争对手京东(JD.US; 9618.HK)在东南亚也一直难以看到起色，并最终于1月31日证实了广泛传言，宣布关闭在印度尼西亚和泰国的电商业务。它补充说，关停电商后，那些地区的业务将把重点转向为当地客户提供“供应链基础设施”，继续在东南亚、欧洲和北美打造仓储和物流业务。

各大电商最近遭遇的困难，部分因素是这些中国公司无法控制的，如全球经济疲软，以及中国与美国和印度等国之间的地缘政治紧张局势加剧。

一些国家电子商务相关法律的变化，也影响了中国公司的电商业务出海。在之前的财报中，阿里巴巴将全球速卖通订单下降归咎于欧洲税收规则的重大变化。2021年，欧盟取消豁免价值低于22欧元(147元)的跨境包裹增值税，打击了对该公司B2C业务的需求。

尽管如此，正如分析师和行业专家所说，由于中国电商企业的背景和全球化运营经验相对缺乏，它们还面临许多其他具体挑战。

本地化挑战

许多中国企业走出国门面临的一大挑战，是学习如何将产品和服务本地化。网经社电子商务研究中心高级分析师张周平表示，中国互联网公司作为全球企业的历史还很短，短期内需要学习的新知识有很多。

他以中国臭名昭著的“996”企业文化为例(意思是高科技公司的员工从周一到周六工作6天，从早上9点工作到晚上9点)。这种文化帮助推动阿里巴巴和京东等公司在国内的崛起，并获两家公司的创始人马云和刘强东辩护。但张周平表示，这种文化恐怕不适合它们在海外的企业。

虾皮就发生过这种企业文化所导致的冲突，这是一个总部位于新加坡的电商平台，由中国出生的李小冬创立，得到了中国互联网巨头腾讯的支持。

据中国的科技媒体品玩去年8月的一篇报道，因为来自中国的新任首席技术官的一番言论，在新加坡员工当中引起轩然大波，让这场文化冲突达到了高潮。

据报道，在公司的一次全员大会上，有员工对加班时间过长提出了担忧，表示动辄要到晚上九点半才能结束工作，该名首席技术官不但没有询问该员工的工作情况，更当众表示：“9点半下班很晚吗？”

虾皮对这位首席技术官的任命，是该公司大规模引进中国员工计划的一部分，此举削弱了新加坡本地员工的话语权，导致长达一年的动荡局面，期间管理层频繁更迭。据品玩的那篇报道，该公司越来越多地将其核心业务和运营从新加坡转移到中国大陆，包括深圳和北京。该报告援引多名虾皮员工的话称，到去年8月，深圳和新加坡的员工数量比例达到了4:1，打破了此前的平衡。

在前两年采取大规模扩张战略后，虾皮去年变得谨慎起来，最近关闭了在欧洲和印度等多个国家和地区的业务。据彭博新闻社报道，在截至去年9月的6个月里，其母公司冬海集团(SE.US)已经削减了约7,000个工作岗位，也就是大约10%的员工。

虽然虾皮借由腾讯对冬海集团的投资而获其支持，但腾讯作为中国领先的游戏运营商，并没有从电子商务中获得重大收入，而且它认为对这家新加坡公司的投资更多的是出于财务考虑，而不是战略考虑。话说回来，虾皮最近的麻烦可能会给希望走向全球的中国电子商务公司敲响警钟，提醒它们需要考虑当地的工作和其他习俗。

另一方面，中国近期另一个重大的全球电子商务扩张，是来自低价专家拼多多(PDD.US)，该公司针对美国市场的平台Temu取得了初步成功。但这一举措仍处于早期阶段，目前尚不清楚它的长期表现会如何，也不清楚在运营中是否出现了工作文化方面的问题。

分析人士表示，随着中国电商企业进军全球的努力取得好坏参半结果，其他中国互联网巨头可能会追随京东的脚步，剥离部分国际业务。多家媒体本周报道称，阿里巴巴已经出售了所持印度在线支付服务提供商Paytm剩余的3.1%股份，完全退出了这家印度本土大型支付公司。此前阿里巴巴放弃了与Paytm建立更具战略意义的合作伙伴关系的希望。

去年初，有报道称腾讯已减持冬海集团股份，持股比例从21.3%降至18.7%，套现30亿美元(206亿元)。百联咨询创始人庄帅表示，腾讯未来可能会继续减持冬海股份，这取决于其自身的资金需求以及虾皮的发展状况。

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电子商务

腾讯, 阿里巴巴, Daraz, 蝦皮, 冬海集团

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2026年10月22日

2865.HK

002865.SHE

云迹自比“机器人界特斯拉” 转攻服务收费仍难打动投资者

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2026年10月22日

2670.HK

安德利果汁第三季度盈利大跌四成

浓缩果汁生產商烟台北方安德利果汁股份有限公司（2218.HK; 605198.SH）周三发布第三季度业绩，收入同比下跌23.6%至2.85亿元，盈利更大跌40.68%至4,897.5万元。今年前三季度收入10亿元，同比下跌24.2%；期内盈利1.72亿元，同比亦下挫39.3%。业绩不理想，主要是产品销售下跌。前三季度果汁及香精的销售同比下跌24.9%至9.65亿元，饲料则下跌4.4%至2,934.7万元。安德利果汁周四开盘跌2.4%报21.38港元，公司股价较过去一年高点跌逾46%。刘智恒欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2026年10月22日

2218.HK

605198.SHG

foldable phones are opening new paths for flexible printed circuits

从折叠手机到AI眼镜：FPC工艺外溢打开软板新市场

折叠手机推高柔性印刷电路板（FPC）的单机用量与价值，也提高制程门槛；AI眼镜与人形机器人则为相关工艺开启新应用财联社Marketwatch专栏近年来，消费电子领域的创新已进入硬件形态转型的新阶段。其中，作为最具代表性的品类，折叠屏智能手机正逐步走向普及。这一趋势也深刻影响着上游元器件的规格和应用。作为智能手机的关键内部组件，柔性印刷电路板（FPC）在每台设备中的使用量和价值均大幅提升。其中，超薄FPC凭借其卓越的性能稳定性和量产一致性，已树立起新的竞争壁垒。单机用量与价值齐升随着华为Mate XT 2与苹果iPhone Duo相继发布，头部手机品牌在折叠屏赛道进入密集推新阶段。值得注意的是，折叠形态的普及正在改写FPC的用量与规格。FPC作为手机内部连接屏幕、电池与主板的可弯折线路载体，广泛应用于显示、触控、摄像头与通信等模组。在手机形态升级之下，FPC用量正大幅攀升。传统直板旗舰机单机FPC用量普遍在10至15片之间，而据预测，iPhone Duo单机FPC用量有望提升至50片以上；三折叠机型用量可能更高。数量增加的同时，一台折叠屏的FPC综合成本已达到几百元至千元左右，对比直板机至少翻倍。在这一点上，苹果入局折叠屏有力推动了行业更注重价值增长。过去几年中国国产折叠机均价大幅下降，供应链以降本为核心；苹果入局后，硬件要求转向更高密度、更薄、更可靠的软板，单机价值量取代出货量，成为现阶段行业增长的主要来源。2026年全球折叠屏手机出货量将同比增长24%，到今年年底全球折叠屏手机累计出货量将突破1亿部，而第二个1亿部或只需三年。超薄制程筑起竞争门槛为了压缩机身厚度，高端折叠机正开始采用超薄FPC。但当材料越薄，制程中受热胀冷缩影响的尺寸越难稳定，良率爬坡周期拉长，成本随之走高。而难点还不止在制造端，上游核心基材供应同样受限。FCCL约占FPC材料成本的40%至50%，加上覆盖膜和特种胶膜，直接材料占总生产成本的40%至60%。因此，软板厂商的成本控制与供应安全，相当程度上取决于上游基材。在国内市场，高端FPC订单正向头部大厂集中。鹏鼎控股（002938.SZ）、弘信电子（300657.SZ）的FPC产品已供货主流折叠屏产品，两家公司相关业务毛利率今年上半年均同比走高。以营收计，鹏鼎控股已连续多年位居全球PCB企业首位；弘信电子上半年FPC业务毛利率为12.60%，同比提升4.79个百分点。此外，东山精密（002384.SZ）在半年报中披露其为全球第二大FPC供应商，正将重点投向高端产线建设。 FPC工艺跨入新硬件更重要的是，折叠屏FPC上积累的高阶FPC工艺，正向其他新兴硬件延伸。比如，超薄基材、精细线路、元器件贴装和弯折测试体系上的积累，约七成的设备与工艺平台可以直接复用到新硬件上。而且，对FPC厂商而言，为折叠屏建起的产线在涉猎其他领域时不必推倒重来。但是，相较于传统手机，AI眼镜等新兴领域对线路精细度和复杂度的要求更高，FPC制造工艺因此必须同步升级。当前来看，AI眼镜是一大最被看好的新兴方向，2026年全球出货量预计突破1500万台。鹏鼎控股已切入头部客户的AI眼镜软板供应；弘信电子也已围绕AI PC、AI眼镜和具身智能等新兴领域，从FPC工艺、与目标客户的产品匹配度等方面开展研究。另一方面，人形机器人则属于中长期的潜在增量。业内对2026年全球人形机器人出货量的预期在5万台至8.5万台之间；机器人单机软板价值量可达约500美元，折合数千元人民币，约为单台折叠屏手机的五倍。不过，相较于智能手机以亿部计的年出货量，机器人出货规模仍以万台计，其对FPC产业的规模化拉动，要到2027年才会逐步显现。综合来看，折叠屏手机的密集推新正在为FPC产业打开新一轮成长空间，且单机价值量取代出货量成为行业增长主线。除此之外，AI眼镜有望在未来一年率先接棒，成为高阶软板工艺外溢后确定性最高的目的地。目光投向更远方，人形机器人凭借更高的单机价值量构成更长期的价值增量。财联社Marketwatch专栏提供有关中国各行业的洞察与分析。他们的联络方式：liujingyi@cls.cn 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2026年10月22日

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