中国平安

互联网医疗企业平安健康医疗科技有限公司(1833.HK, 下称平安好医生)周二晚公布，由于控股股东中国平安(2318.HK; 601318.SH) 间接全资附属公司安鑫有限公司作为要约人，根据以股代息计划选择以股代息，依港交所规定须就所有要约股份作出强制性全面要约，现金要约价每股6.12港元，较该股周二收市价折让约2.86%。要约价值约132.3亿港元(124.7亿元)。 去年11月，刚刚录得盈利的平安好医生宣布推出巨额分红计划，总分红金额高达108.5亿港元(101亿元)，约占全部可动用资金八成。持股人士可以选择以现金或是新股份的方式支付股息。安鑫选择以股代息后，总持股将由39.41%升至52.74%，根据港交所《收购守则》须就所有要约股份作出强制性全面要约，并就所有尚未行使购股权作出适当要约。 完成交割后，平安好医生将成为平安集团的间接非全资附属公司，公司财务业绩将并入平安集团的合并财务报表。要约人希望平安好医生继续其现有的主营业务，无意重新部署平安好医生的任何固定资产，或终止雇佣集团雇员。另外，要约人无意私有化平安好医生，认为不存在私有化的合理可能性。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

平安好医生所持有的现金、理财资产等全部可利用资金总额为126.5亿元，相当于将八成的可动用资金用于此次派息 重点： 巨额派息的资金很大一部分来自于上市和新股配售所募资金，公司称没有合适收购目标 平安好医生上半年录得的微弱盈利主要来自于节流，营收同比下滑    莫莉 成立十年来，互联网医疗企业平安好医生(1833.HK, 下称平安好医生)累计亏损额超过80亿元，终于在今年上半年实现股东应占溢利5,664.8万元。然而，正当公司刚刚踏上正现金流的轨道，需要积蓄力量稳步成长之际，平安好医生却突然推出巨额分红计划，总分红金额高达108.5亿港元(101亿元)。 根据派息公告，董事会建议从公司储备的股份溢价账中宣派及派发特别股息，金额为每股股份9.7港元，以当前股价约14港元/股计算，派息率高达69%。可是，截至今年年中，平安好医生所持有的现金、理财资产等全部可利用资金总额为126.5亿元，相当于将八成的可动用资金用于此次派息。 一般来说，公司实现盈利并且有足够的利润余额时，会将部分利润用于现金分红。但是，像平安好医生这般拿账面现金慷慨回报股东的个案，实属罕见。面对公司此番“千金散尽”的反常动作，资本市场反应也颇有意味。巨额分红的消息公布次日，早盘股价一度飙升25%，但随后股价明显回落，全日收涨2.05%，在之后的五个交易日内，股价进一步下行，截至11月22日收报14.12港元，甚至比派息消息公布前还要低3.5%。看来投资者对于这一分红计划并不买账，因为过高比例的派息相当于掏空公司未来发展所需的储备资金。 在宣布派息的同时，平安好医生还公告变更上市和新股配售所募资金的用途，将原本分配于潜在投资或收购资金和发展核心业务的资金，大部分拨作营运资金及一般公司用途，包括分派股息，总金额为82.8亿港元。 具体而言，在2018年上市时，平安好医生以每股54.8港元的价格募得的资金净额为85.6亿港元，至今还剩下16.6亿港元；在2020年，平安好医生还曾有过一次配售募资，当时以每股98.2港元实现募资78.6亿港元，这笔资金几乎“分文不动”地摆在账面上。 对于变更募资款项用途，平安好医生解释称，公司对于收购和投资其他公司以及海外业务拓展一直采取谨慎态度，由于宏观经济表现以及政策变化，当前境内外科技及健康企业投资并购环境存在一定的不确定性，未能物色到合适的目标。 然而，对于在两次融资中支持平安好医生的投资者来说，这些说辞恐怕难以说服他们，因为无论是公司成长性还是股价表现，投资者得到的回报似乎都很有限，平安好医生的股价自2021年2月达到最高值148.5港元之后，这几年一路下探，今年9月甚至跌破9港元。在此次特别股息派发完成后，不仅公司所持现金大幅缩减，未来业务拓展也将收缩，股价很可能进一步下行。 大股东占据优势 此次特别派息还有可能触发全面要约收购，因为持股人士可以选择以现金或是新股份的方式支付股息。作为大股东的中国平安(2318.HK;601318.SH)目前持有4.41亿股，持股比例高达39.41%，若是选择现金，可以获得42.77亿港元；若是选择以股代息，则存在较大变数，因为当前的公告中“现金股息转换为代息股份的价格”为待定。 当股价大幅下挫时，中国平安可以选择以股代息，用较低的价格收获大量股份，低成本实现私有化；若是中国平安选择现金，亦可在未来股价下行之际用这笔资金增持股份，同样可以完成私有化的目标。公告指出，唯有当所有股东全部选择以股代息时，则所有股东的持股比例将保持不变，就将不会触发有关强制性全面要约。 从业务角度来看，平安好医生近几年与母公司的关联度明显加深。2023年，公司五大客户分别为平安寿险、平安产险、平安银行、平安健康险及平安养老险，占公司总收入约27%。平安好医生也同样大力支持母公司业务，截至今年年中，购买了平安银行、平安理财等发行的理财产品59.4亿元。 事实上，平安好医生上半年录得的微弱盈利主要来自于节流，其中管理费用同比下降47.8%至3.9亿元，销售及营销费用同比下降18.6%至3.7亿元，而收入端并未出现增色，营收20.93亿元，同比下降5.8%。目前，平安好医生的市净率约为1.08倍，不及同行京东健康(6618.HK)的市净率1.53倍。在扭亏为盈不到半年的时间内，平安好医生的大手笔派息背后，或许昭示了大股东对其未来业绩的悲观态度，投资者需谨慎观察。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家互联网保险公司已同意购买上海外滩的两栋写字楼，有迹象显示中国商业地产市场可能已经触底 重点： 众安在线已同意从洛克菲勒财团控股的一家合资企业手中购买上海的两栋写字楼 中国房地产市场长期低迷，但商业地产已初显复苏迹象 梁武仁 众安在线财产保险股份有限公司(6060.HK)正向中国房地产市场投下信任票，至少在某种程度说是这样。 上周二，这家互联网保险公司宣布已签署协议，以14.4亿元从洛克菲勒财团控股的一家合资企业手中，购买位于上海外滩的两栋写字楼。对该公司来说这是一笔巨额支出，几乎相当于它去年底持有的所有现金。 众安在线表示将由内部资源拨付此次收购所需资金，但考虑到其现金持有量仅能勉强覆盖，有关资金筹集计划的更多细节会有助我们了解整体情况。公司表示，将在下周三前支付约5.9亿元，获得其中一栋楼的全部所有权，并在明年5月15日之前支付8.45亿元，获得另一栋楼的全部所有权。 除了耗资巨大之外，此举的时机也很有趣。中国房地产市场长期低迷，从住宅地产开始，蔓延至商业地产。几十年来，为了给新一代提供住房并推动经济增长，政府一直在政策上提供支持，终导致市场出现供应过剩。 商业地产市场的问题略有不同，之前市场上的大量办公空间并不是什么大问题，直到新冠疫情暴发，居家办公的时代到来。当前中国经济放缓，导致问题变得愈发严重，因为很多企业被迫缩小规模，搬到更便宜的办公空间，甚至彻底关闭。 从众安在线的角度看，值得注意的是公司表示购买上海的地产并不是为了投资。它说此次收购旨在降低其租赁成本，表明这两栋楼至少有部分用作自己的办公室，而不是纯粹用于赚取租金收入。这笔交易还可以帮助众安在线在当地赢得好感，因为它有助于上海市政府的宏伟规划，让上海成为区域金融科技的中心。 截至去年底，众安在线的上海总部拥有近2000名员工，它在上海确实需要大量办公空间。 物美价廉？ 不管购买动机为何，众安在线似乎确实认为商业地产市场可能已经接近触底，现在是锁定一些便宜货的好时机。公司表示，截至2月底，独立评估师对这些房产给出的公允市场价值为14.9亿元，高于其支付的总价。换句话说，它认为这次交易时相当于打了折扣，尽管折扣幅度很小。 在目前的中国房地产市场，这样的折让并不令人意外，相对较小的降价幅度可能表明，随着商业地产的供需逐渐趋于平衡，这类折扣的幅度会变得越来越小。据彭博新闻社报道，就在今年1月，资产管理巨头贝莱德还计划出售上海的两座办公楼，售价拟在2018年12亿元购买价的基础上折价30%。 同样是在2022年，中国各地还受疫情限制，友邦保险在上海的北外滩购得一个写字楼项目90%的股份，按平米计算，价格远低于新加坡房地产公司——凯德集团2018年在附近购入的一个项目。 现在，又有迹象表明，商业地产可能正在复苏。例如，今年前三个月，北京黄金零售地段的租金增长速度是2019年以来最快的。1月和2月，北京商用物业的销售量同比增幅达到两位数，而住宅物业的交易量却继续下降。 这意味着，众安在线此举在一定程度上可谓先发制人，目的是避免在商业地产市场走出低迷后，不用支付更多的租金。当然，如果这些项目的价值上涨，公司肯定乐见其成，尽管它当初购买这些楼并非为了投资。 风险在于，如果刚刚出现的复苏被证明并不属实的话，公司可能会被迫减记这两座大楼的价值。这样的发展可能会对公司的资产负债表造成相当严重的打击，因为根据公司签署这笔房地产交易披露的最新关键偿付能力相关指标，公司支付的金额相当于其截至3月底核心资本的80%以上。 根据最新的一季度偿付能力报告，公司今年前三个月出现亏损。它没有提供财务业绩的更多细节，但未能在此期间实现盈利，凸显了它面临的挑战，尤其是在去年盈利约41亿元之后。 在收购物业的消息公布后，众安在线的股价连续三天上涨，表明投资者或许对这项收购持欢迎态度。但过去一年，该股已跌去逾45%，远高于恒生指数9%的跌幅，目前的市盈率只有4.7倍，只有中国平安(2318.HK; 601318.SH)香港上市股票9倍市盈率的一半。 考虑到在当前环境，购买写字楼在多个方面看起来都相对明智——假设商业地产市场确实很快开始企稳。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

最新：金融科技服务供货商壹账通金融科技有限公司(OCFT.US; 6638.HK)周一公布，去年的净亏损为3.63亿元，比2022年收窄58.4%。 利好：由于经营表现改善，加上研发、销售及行政开支均减少逾三成，该公司去年的经营亏损大减62.5%至3.68亿元。 值得关注：由于银行业务恢复速度低于预期，导致数字化银行板块客户减少，其“优质+”客户数目由2022年的221间减少至208家，导致整体收入减少17.8%至36.7亿元。 深度：成立于2015年的壹账通，是中国平安集团的联营公司，属面向金融机构的云服务平台，为它们提供“科技+业务”的解决方案。该公司2019年在美国纽交所上市，三年后以介绍形式在港交所挂牌，成为首家以“双重主要上市”方式回港的商业科技服务供货商。该公司近年努力开拓收入来源，但成立至今未曾获利，不过受益于近年积极控制成本，加上专注于利润率较高的大客户，其亏损已逐步减少。 市场反应：壹账通的港股周二下挫，中午收盘软3.1%至0.62港元，贴近过去52周的低点。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家数字保险公司今年1月和2023年全年毛承保保费收入总额稳健增长，这可能得益于它的保险产品深受网购人群和旅游者的欢迎 重点： 众安在线1月毛承保保费收入总额24亿元，同比增长约20% 该公司针对网购和旅行相关保险颇受欢迎，推动了它的收入增长      梁武仁 俗话说，彼之砒霜，吾之蜜糖。但对众安在线财产保险股份有限公司(6060.HK)来说，把这里的“砒霜”换成“不确定性”兴许会更贴切，该公司正借助对其保险的强劲需求，安然渡过中国经济长期放缓的难关。它不同于其他很多处境艰难的公司，后者通过防范各种经济不确定性的产品赚钱。 上周，众安在线表示上个月毛承保保费收入总额24亿元，较2023年1月增长约20%。这低于该公司去年上半年37.5%的同比增幅，但也算相当不错了，特别是面对中国当前的经济下行压力，消费者变得越来越谨慎。 事实上，最新的月度增长远好于2023年1月，彼时众安在线保费同比仅增长1.5%，之后几个月增速才有所加快。该公司2023年全年毛承保保费收入总额增长25%，至295亿元。 这里我们应该注意到，今年开局强劲也可能部分是由于时机的原因，因为今年的春节长假是在2月份，而去年是在1月份。这意味着我们可能要等到2月份的数据出炉，然后才能最终确定这家创新保险产品提供商2024年的开局如何。 在春节长假结束后股市普涨的背景下，众安在线的股票在最新公告发布后的两个交易日里上涨10%。但和大多数中国公司一样，其股价今年仍下跌约27%。 众安在线由阿里巴巴、腾讯和金融巨头平安保险于2013年共同创立，早期因一款针对阿里巴巴旗下网购平台淘宝购物退货费用的产品而声名大作，该产品隶属于它的“数字生活”业务 。多年来，它一直在努力增加其他产品类型，尤其是健康保险，后者已和数字生活产品一起，成为公司最大的两个产品线。 去年上半年，数字生活板块占据众安在线营收增长最大的份额。在那六个月里，来自此类产品的保费同比激增近53%，是主要业务线中增长速度最快的，约占总保费的40%，相比之下健康保险在总保费中的占比为35%。 数字生活产品可能会继续推动众安在线的收入增长。此类产品的费用通常较低，因此不太可能让那些不想多花钱，又想获得网购保障的买家发愁，即便是在目前中国经济疲软，房地产和股市低迷导致家庭财富缩水的情况下。 数字生活板块还包括旅行险，涵盖从航班延误险到酒店取消险的各种保险。随着中国消费者进行“报复性旅游”，对此类产品的需求可能会增长——在三年新冠疫情防控之后，旅游行业的表现比大多数行业都要好。对众安在线来说，一个令人鼓舞的迹象是，官方数据显示，在本月的春节长假期间，中国的旅游支出比去年增长了三分之一以上，甚至超过了疫情前一年，即2019年的水平。 盈利挑战 在营收增长方面，众安在线的表现相对较好，但盈利能力可能要棘手得多。首先，数字生活产品的利润率远低于其他业务线。尽管数字生活产品的运营费用相对较低，但去年上半年，众安在线在索赔和相关费用中支付了超过该类别68%的毛保费。 因此，数字生活产品的所谓综合成本率（所有索赔和其他费用占毛保费的比例）为99.8%。换句话说，这些产品每100美元的毛保费中，该公司获得的利润只有微不足道的20美分。相比之下，健康类产品的比例要好得多，为92.5%。 这意味着，如果数字生活产品的增长大大超过其他领域的增长，这实际上会损害众安在线的利润，因为这个类别的盈利能力要低得多。尽管如此，自2021年首次实现承保盈利以来，众安在线的利润率一直在持续改善。去年上半年，它的承保综合成本率为95.8%，较上年同期改善0.7个百分点。 投资收益是保险公司整体利润的重要组成部分，也是众安在线的另一大变数。该公司采取保守的投资策略，将绝大部分资产配置到固定收益投资，它们比近期波动较大的股票更安全。截至6月底，固定收益投资占众安在线总投资资产的82%以上，高于去年同期的78%。 在中期报告中，众安在线表示，将保持固定收益投资的比例稳定。这无疑将有助于保护该公司免受股价波动的影响。在该公司比现在更具冒险精神的过去，股价波动曾导致其收益大幅波动。 但在中国当前的低利率环境下，这种投资策略也面临挑战。债券投资的收益率将继续走低，如果中国央行今年降息（许多人预计会降息），债务投资的收益率可能会进一步下降。就在本周二，央行为了扶持房地产市场而下调了一项关键利率。 接受雅虎财经调查的15家分析机构预计，众安在线今年的利润将下降8%，尽管它们预计营收将增长13%，这反映出获得丰厚投资回报所面临的挑战越来越大。 众安在线目前的远期市盈率约为11倍，远高于中国平安(2318.HK; 601318.SH)的3.5倍。这表明投资者似乎更青睐众安在线，这或许是有充分理由的，因为它专注于规模更小、价格更实惠的产品，这些产品可能比人寿保险等传统产品更能经受住中国经济低迷的考验。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

三年前，由于公司迟迟未能盈利，平安健康创始团队被全盘换血，如今业绩接二连三失利，董事会选择再次换帅，希望提振市场信心 重点： 新冠疫情曾为互联网医疗平台提供巨大的流量红利，但曾经的种子选手平安健康却因战略转型未能抓住机遇，营收下滑速度进一步加快 平安健康对母公司平安集团的依赖进一步加深，五大客户均为平安系企业，上半年为其贡献了23.7%收入 　 莫莉 在互联网医疗行业，在港股上市的平安健康医疗科技有限公司(1833.HK)、京东健康(6618.HK)与阿里健康(0241.HK)曾经形成“三驾马车”局面。新冠疫情到来，大量患者涌向互联网医疗平台上寻医问药，为平台提供巨大的流量红利。可是，平安健康却把战略转向至服务企业用户，未能抓住疫情提供的庞大机遇，业绩显著落后于竞争对手。 当业绩接二连三失利后，换帅成了平安健康董事会的最新一步棋。10月18日，刚刚连任董事局主席、执行董事不到半年的方蔚豪，宣布辞去在平安健康的所有领导职务，距离他上任仅仅三年。2020年5月，由于业务市场化不佳，迟迟不能盈利，平安健康曾经历过一波人事动荡，董事长兼CEO王涛以及创建公司的高管团队几乎全部被免职，由母公司中国平安(2318.HK; 601318.SH)内部培养的“嫡系”管理人员方蔚豪接棒，后者曾出任平安国际融资租赁董事长兼CEO、平安医保科技联席董事长兼CEO。 然而，在方蔚豪执掌下的平安健康，甚至未能维持王涛领导时期的高增速，错失了疫情给互联网医疗平台带来的绝佳红利，更被竞争对手远远超越，亦未能扭亏为盈。方蔚豪领导的三年里，平安健康分别亏损9.5亿元、15.4亿元和6.1亿元。 更糟糕的是，该公司的营收更有不断萎缩的趋势。2022年，平安健康实现收入61.6亿元，比上一年的73.3亿元同比下降16%，今年上半年的营收下滑速度也进一步加快，同比减少21.5%至22.2亿元，其财报里给出的解释，是因为低战略协同性业务调整，以及部分业务从自营模式向平台模式转变影响。可是，京东健康和阿里健康在2022年的营收分别同比增长52.3%和30.1%，可见互联网医疗整体的行业发展仍蒸蒸日上。 在低迷的业绩影响下，平安健康股价不断下行，不仅相比于上市后的高峰跌去近九成，市值甚至已经跌破其A轮融资的投后估值30亿美元(220亿元)。在最新的高层变动消息公布后，平安健康的股价在次日下跌4.1 %，或许反映投资者对于平安健康的信心受到动摇。 接任方蔚豪的是曾在中国平安人寿任职的李斗，他曾先后在医药、快速消费品、保险、养老等多项领域担任高级管理职务，平安健康在公告中称：“目前公司战略定位笃定，发展路径清晰，经营管理不断升级，财务稳健。相信在新的管理层领导下，公司会进一步实现业务健康、高质量发展。” 业务依赖母公司 曾经的互联网医疗三巨头中，京东健康和阿里健康分别背靠中国最大的电商平台京东(JD.US; 9618.HK)和阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)，在线零售药房业务发展势头迅猛。相比之下，没有大型电商平台做靠山的平安健康似乎略显劣势，但是平安健康的母公司中国平安作为中国最大的保险集团，拥有人寿保险、财产保险、健康保险、养老保险等多项业务，可以长期为平安健康提供大量客户。 在方蔚豪接手之前，平安健康的业务板块包括在线医疗服务、消费型医疗、健康商城、健康管理及健康互动，向个人消费者出售药品的健康商城曾经为主要利润来源。2020年10月，平安健康启动战略转型，在个人消费者端取消免费问诊，减少不必要的广告投入，从原本的服务个人消费者为主，转向重点服务平安内部客户和企业客户，例如：为平安寿险和平安产险用户提供在线问诊服务，提高用户活跃度。 这一战略的改变，也让平安健康对平安集团的依赖程度进一步加深。2023年上半年的财报显示，平安健康在过去12个月内付费用户数超过4,500万，来自平安集团综合金融渠道的付费用户数超3,800万人，在平安集团2.29亿个人金融用户中渗透率达16.6%。不仅如此，平安健康的五大客均为平安系企业，为其贡献了23.7%的收入。 作为互联网平台，平安健康的选择相当另类，放弃大规模用户累计带来的规模化收入，转向服务寻找更“有钱”的企业客户以提升利润，虽然有望尽快减少亏损，但也失去了更大的成长空间。 平安健康当前的市销率约为4倍，竞争对手京东健康和阿里健康的市销率均为2倍，不过这是因为后两者的营收主要来自于医药产品销售，公司整体毛利率水平在20%左右，而平安健康因其主要服务企业端客户，毛利率为32%。如今，平安健康迎来新官上任，暂不知会否改变现有的经营战略，但作为已经掉队的种子选手，平安健康急需交出一份更亮眼的财报才能让投资者重振信心。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

越来越多中国公司在新加坡找到了平衡世界两大超级大国的中间地带，而这家线上快时尚公司正是其中之一 本文为两部分系列文章中的第二部分。如要阅读第一部分，请点击这里 　 钟立斌 2018年，时任美国总统特朗普抛出了对中国太阳能电池板和洗衣机征收关税的大招。这第一轮关税并不明显，也没有直接影响到主要面向美国客户销售的中国线上快时尚零售商Shein。根据KrAsia的数据，Shein在2019年实现了46亿美元(336亿元)的销售额，比贸易战爆发前的2017年猛增了三倍。 尽管如此，美国最初的关税仍然是一个不祥的信号，预示着未来的麻烦，Shein需要尽快采取行动。 除了强劲的销售业绩，2019年对Shein而言，也是值得注意的一年，因为它开启了另一段重要的企业征程。为了使自己的竞争优势不受中美紧张局势影响，Shein启动了一项对冲地缘政治风险的战略：在新加坡注册了一家公司，而新加坡作为一个中立的城市国家，长期以来一直受到美国和中国的信任。 新加坡作为前殖民地，继承了英国的治理体系，但又与亚洲的价值观保持一致。正因如此，新加坡成为中美两国利益交汇的首选之地。新加坡作为“战略支点”的优势不仅吸引了Shein，也吸引了阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、字节跳动、华为、爱奇艺(IQ.US)、中国平安(2318.HK; 601318.SH)、腾讯(0700.HK)和携程集团(TCOM.US; 9961.HK)等其他中国公司。 新加坡在建国之初，就与中美两国建立了战略互信，决不允许被利用来规避中美两国的法规，损害两国各自的利益。这一点对新加坡来说是神圣不可侵犯的，Shein也不例外。 Shein将新加坡作为地缘政治对冲工具的战略，已融入其整个商业模式。这不是一个简单的表面决定，而是对一个平衡中美利益的中立地点的努力和承诺。 据路透社报道，Shein取消了其南京公司的注册，并将其商标和广州公司的拥有权转让给其新加坡公司，该公司也是运营其全球网站的法人实体。Shein的创始人许仰天成为新加坡永久居民，也是新加坡公司的代表之一。 Shein正在新加坡大肆招聘人才，高调招聘的人员包括新加坡主权财富基金淡马锡的前高管和东南亚电子商务巨头Lazada的前联席总裁。截至8月底，Shein在其新加坡LinkedIn页面上，列出了141个职位空缺。 今年5月，Shein启动了“全球一体化市场”这一变革性战略举措，从新加坡向世界其他地区拓展，首先从巴西和美国开始。不久后，Shein在都柏林设立了EMEA(欧洲、中东和非洲)总部，爱尔兰企业、贸易和劳工部部长出席了此次活动。 尽管植根于中国并拥有庞大的中国供应链网络，Shein的新加坡战略还是在一定程度上，能从中美紧张关系中缓解，并取得了良好的发展。但这并不是灵丹妙药，未来的任务还很艰巨。美国将继续监察该公司的环境、人权、关税和版权记录。同时，中国也会继续加强对数据保护、安全和海外上市公司的控制。 Shein的最终目标可能是在纽约上市，这需要中美双方的批准，但它否认了上市申请。但如果实现了这个目标，新加坡将成为中美两国“相会”的地方。 长期以来，香港一直是中国公司开展国际业务的门户和安乐窝。但它直接暴露在美国的监控之下，处于弱势地位。在这方面，中国企业可以从已有2,500年历史的《易经》中汲取灵感，走出香港传统上提供的舒适区，并管理香港的脆弱性。 和谐是《易经》中的一个重要概念，需要一个持续的平衡循环。目前，影响世界的最大力量是不断变化的中美关系，这就需要重新调整，而不是抛弃香港。由于香港独特的地位，这个城市将继续协助中国与世界其他地区互动，尽管方式有所不同。 从《易经》的角度来看，香港和新加坡不是二元选择，而是应该协调的一对，这好比阴阳互补。两者都有很强的生命力，但时代会随着地缘政治等力量的变化而循环往复。套用《易经》的方法，在这样的环境中，寻求和谐而非对立，才是正确的对策。 在实践中，这意味着中国企业应优化其在香港和新加坡两地的业务和资产配置，这就需要走出香港的舒适区。中国公司应考虑《易经》的优点，并仿效Shein等公司管理中美地缘政治风险的做法。 钟立斌是C Consultancy和Helios Strategy Advisors的合伙人，这是两家分别位于香港和新加坡的咨询和企业服务公司。他还着有《Managing a Chinese Partner》一书。您可以通过 Lbc@c-consultancy.com 与他联络 (本文的中文和英文版本若存在冲突，以英文版为准)…