达势股份布局低线市场 达美乐中国登顶全球排行榜
达美乐比萨在中国的独家特许经营商披露，上半年通过净新增190家门店实现营收同比增长27% 重点： 达势股份上半年营收、利润双双强劲增长，延续其在中国市场的新店扩张战略 公司在六个月内净新增190家门店，总门店数达1,198家，全年净增300家新店的目标有望如期达成 阳歌 达势股份有限公司（1405.HK），作为达美乐比萨（DPZ.US）在中国内地及港澳地区的特许经营商，如今正深刻体会到，成功有时亦是一把双刃剑。 该公司已成为达美乐全球体系中的亮眼明星，在全球新店开业首30天业绩排行榜前50席中独占48席。如此优势表现，部分源于其深耕中国非一线城市的策略，在这些地区，比萨仍被视为新潮美食，新店开业常能吸引大量追逐餐饮风潮的客流。 这样的新鲜效应会随时间和门店加密分流，新店通常在开业一年或更久后销售额回落到更低且更可持续的常态化水平。这导致明星门店难以避免地面临短期同店销售额下滑。 其8月28日发布的中期财报显示，达势股份上半年同店销售额出现1%的微降，首次体验到“首店开业红利”消退的影响。这对急速扩张成为中国第二大比萨连锁企业的公司而言，标志着其迎来一个机遇与挑战并存的新阶段。 与此同时，最新财报显示达势股份今年仍保持强劲的营收利润双增长，其持续在“非一线新增长市场”的低线城市极速拓店。由此，公司正向全年净增300家新店的目标稳步迈进，较去年末1,008家门店总量提升约30%。 在当前经济不确定性的大背景下，达势股份还发现，随着消费者转向更具性价比的餐饮选择，其位于最发达国际大都市的成熟门店表现依然稳健。 “我们将延续‘走深’与‘走广’的网络扩张策略，构筑全国布局网络并提升达美乐的品牌价值。”达势股份在中期业绩公告中称。 达势股份最初于2010年与达美乐品牌展开合作，2017年成为该美式连锁品牌在中国内地和港澳地区的独家总特许经营商。此后公司启动极速扩张，去年凭借第1,000家门店突破重要里程碑。目前是中国第二大比萨连锁品牌，但相较行业龙头必胜客来说，仍有可观的增长空间，后者截至6月末拥有3,864家门店，规模约为达美乐中国的三倍。 2023年的香港IPO成为达势股份又一重要里程碑，此后股价已近翻番。近期达美乐启动股份减持，表明其认为达势股份已具备独立运营能力。尽管公司流动性已有所改善，但公司大部分股权仍由一些秉持长期投资理念的股东持有。当前主要投资方包括持股约7.9%的The Capital Group Cos.及其他长期股东。 版图持续扩张 上半年达势股份营收同比增长27%至25.9亿元（约合3.61亿美元），去年同期为20.4亿元。报告期内公司全国净新增190家门店，总量达1,198家。7月迄今开设43家新店，另有62家处于在建或签约阶段，今年净增300家新店的年度目标已近在眼前。 上半年进军九座新城使其全国覆盖版图扩至48城。沈阳首店尤为亮眼，开业仅198天以3,100万元即刷新达美乐全球单店年销售额纪录。原纪录保持者是位于厦门的门店，该店首年销售额超3,000万元。 强劲的开业表现助力新店实现惊人的短期回报周期。去年12月至今年6月进驻15个新市场开设的64家门店，实际或预期平均回本周期仅11个月，远低于成熟市场约三年的常规水平。截至8月15日，其中24家新店已实现现金回本。尽管快速回本令人瞩目，但正如前文所述，此类门店销售额终将回归可持续的常态水平，由此形成“双刃剑”效应。 相对而言，成熟门店的同店销售表现更为稳健。公司特别指出2022年12月前开业门店上半年同店销售额保持正增长。北上广深四大一线城市该指标同样为正，彰显“在高度竞争市场中具备韧性表现与强大的品牌认知”。截至6月末，公司在一线城市拥有515家门店，低线城市则为683家。 达势股份同时着力构建会员体系，截至6月末会员数达3,010万，同比增量达1,940万。此类客群当前贡献公司约66%的销售额，较去年同期63.6%有所提升。客户规模扩张叠加规模经济效益，助力上半年单店经营利润率升至14.6%，同比微增0.1个百分点。 经营优化叠加快速门店扩张，推动2025年上半年调整后净利润同比激增79.6%至9,140万元（上年同期5,090万元）。雅虎财经调研的11位分析师中，2人给予“强力买入”评级，其余9人均建议“买入”，市场对其成长叙事及股票前景普遍乐观。 弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）数据显示，中国比萨市场2022至2027年预计年增15.5%，期末年销售额将达771亿元。达势股份正共享这一盛宴。与许多进入中国的外国品牌类似，达美乐中国也推出多款贴合本地口味的产品，包括榴莲比萨、可可芝士流心卷边比萨等备受欢迎的风味。 尽管存在前述同店销售短期波动，但达势股份在低线城市的极速扩张与持续提升的品牌认知度，有望支撑其长期稳健增长。在快速开店与可持续盈利之间寻求平衡的同时，公司或将凭借中国比萨市场的不断扩容，进一步巩固其行业领先地位。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
新闻概要：百胜中国披露强劲季报 进一步提升股东回报
肯德基和必胜客的中国运营商宣布将在2024到2026年之间增加用于股票回购和分红支付的现金分配 阳歌 百胜中国控股有限公司(YUMC.US; 9987.HK)周一宣布，鉴于在充满挑战的经营环境中，三季度收入及核心经营利润仍然分别取得了5%和18%的稳健增长，将增加用于股票回购和分红的资金。公司表示，本次披露的业绩印证了其战略的有效性，也显示出公司在复杂环境中取得超预期成果的能力。 百胜中国表示，在2024到2026年这三年中，用于股票回购以及分红这两项“股东回报”的资金，将从之前宣布的30亿美元，增加到45亿美元。 今年前三季度，公司用于股东回报的支出已经达到去年同期的近三倍，其中包括超过10亿美元的股票回购和1.87亿美元的季度分红。 自2016年从前母公司Yum Brands (YUM.US)分拆出来以后，百胜中国一直在持续回购股票。从1987年在北京开设首家肯德基餐厅开始，一路发展至今，百胜中国已经成为中国最大的餐饮公司。 通常情况下，股票回购通过减少流通股数量来提升股票价值并回报股东。而百胜中国表示，在此基础上，公司的做法是把回购的股票全部注销，给股东带来更多的回报。今年，公司股票回购已经超过2700万股，约占总流通股的7%。因而三季度每股收益（EPS）的涨幅达到33%，超过了同期净利润22%的涨幅。 从2016年在美国上市以来，百胜中国的累积股东回报已经超过40亿美元。2020年在香港二次上市以后，公司开始进一步加码。截止今年9月，公司净现金为31亿美元，继续保持在健康的水平上。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
新闻概要：百胜中国高管及董事斥超过60万美元购入公司股份
百胜中国公布优于市场的业绩后，包括首席执行官屈翠容在内的四名高管，以及一名非执行董事，在过去两周购入公司股份 阳歌 百胜中国控股有限公司(YUMC.US；9987.HK)的四名高管(包括首席执行官屈翠容)和一名非执行董事，共购入18,400股百胜中国股票，涉资超过62万美元。 根据证券交易所资料，屈翠容于本月14日购入3,800股公司股票、首席资讯技术官张雷于15日购入4,000 股、肯德基总经理汪涛在16日买入3,700股，必胜客总经理蒯俊于13日购买3,900 股。此外，新任命的董事会成员 Robert Blaine Aitken Jr. 则于同月16日购入3,000股。 是次购入公司股份具有相当的象征意义，反映高管对公司的信心，以及股价或被低估。 百胜中国自2016年从百胜餐饮集团(YUM.US)分拆，于美国和香港两地上市，目前在中国内地经营超过15,000家门市，包括肯德基和必胜客。 公司本身一直在积极回购股票，第二季共斥资2.49亿美元，用于股票回购和派发股息。年初至今，百胜中国回购的股票接近10亿美元，自2017年起回购总额累计28.3亿美元。 在充满挑战的环境下，全球多家连锁餐厅集团在中国也遇到困难，但8月6日百胜中国派发了一份亮丽的成绩表，包括收入、利润和利润率均出现增长，当天公司在美国的股价大升12%，在接下来的一周持续小幅上涨。 百胜中国第二季营收上升4%，以固定汇率计算达到26.8亿美元，超越餐饮行业平均2%的增长率一倍，公司净新增401家新店，门市总数达到15,423家。百胜中国利用其市场影响力和高效率，并在必胜客店推出人工智慧自动化的“iKitchens”，使季度的核心经营利润同比增长12%，同时将整体经营利润率，从去年同期的9.7 %提升至9.9%。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
逆境下百胜中国营收、利润双增长
虽然很多竞争对手的销售萎缩，但肯德基和必胜客的中国运营商在二季度营收和利润双双增长 重点： 百胜中国二季度营收按固定汇率计算增长4%，核心营业利润增长12% 公司运用AI提升顾客体验，改善行政工作效率，以及采取其他增效措施来提高利润和利润率 阳歌 当消费者在不确定的经济形势中越来越谨慎，百胜中国控股有限公司(YUMC.US; 9987.HK)却在二季度逆势而上，创造性地推出新的店面模式，并在供应链管理中部署AI，以提高利润和利润率。 百胜中国于周二发布最新季报，报告稳健的利润增长和利润率提升，而许多同行都在经济逆风中步履蹒跚。本季度，公司继续在庞大的市场中快速扩张。在市场不利因素的部分影响下，百胜中国的同店销售额略有下降。 不过，如果以星巴克(SBUX.US)为参照的话，这个降幅已经可以称得上是一种成功了。星巴克上周报告称，二季度中国业务同店销售额下降14%。 在充满挑战的宏观环境下，百胜中国创下二季度营收最高纪录——按固定汇率计算，同比增长4%至26.8亿美元。而根据国家统计局的数据，中国限额以上餐饮企业本季度的平均销售增长率只有2%。持续扩张是增长动力之一，期内公司净新增401家门店，使门店总数达到15,423家，向今年净新增1,500至1,700家的目标稳步推进。 值得注意的是，大约四分之一的新开门店为加盟店。为了在难以触达的地方，比如大学校园和加油站拓展业务，百胜中国近期开始更多拥抱加盟模式。而新店保持了良好的回报，约80%的门店在三个月内实现盈利。 本季度中，百胜中国还在更广的价格范围内迅速推出更多新品，以抢占更大市场。 主打物有所值的定位，百胜中国在5月推出了全新必胜客概念店——必胜客WOW，以满足消费者对性价比越来越高的要求。公司也详细介绍了新推出的肯悦咖啡和必胜客WOW门店的扩张计划，我们稍后再来展开说。新概念的门店加上其他价值导向性策略，推动公司本季度同店交易量获得两位数的同比增长。 “我们正应对复杂且充满变化的环境，但更倾向于把诸多挑战视为机遇。”百胜中国首席执行官屈翠容（Joey Wat）在业绩会上表示，并指出公司将重点提升业绩的三个领域。除了肯悦咖啡和必胜客WOW门店，屈翠容还指出，百胜中国正在采取一系列措施来提升运营效率，并通过扩大价格范围和增加产品种类，来开拓更广的潜在市场。 公司表示，运用AI工具有助于提升效率并帮助公司应对市场变化。 比如，必胜客通过AI和自动化的“iKitchens”系统来提升食品品质，并实现了销售预测、人员调度和库存管理等后台任务的自动化，从而获得更高的运营效率，并将本季度的利润率提高到13.2%。它的强劲表现，帮助百胜中国的整体营业利润率从去年同期的9.7%提升至9.9%，使得今年第二季度是2016年百胜中国从母公司Yum! Brands(YUM.US)分拆上市以来，利润最高的第二季度。 财报发布当天，百胜中国在香港的股价涨幅超过10%，并在接下来的两个交易日继续小幅上涨。该股今年以来下跌了约25%，市盈率低于国际同行，反映出投资者对中国经济的担忧。 公司最新的市盈率(P/E)约16倍，低于全球巨头麦当劳(MCD.US)的24倍，但高于国内同行、火锅巨头海底捞(6862.HK)的14倍。与全球同行相比，中国餐饮股似乎被相对低估。 中国经历了30年的高速增长后，百胜中国及其同行不得不应对放缓的经济。中国二季度GDP增长4.7%，6月份全国零售总额同比增长2%。 创意门店模式 尝试新的门店模式已成为百胜中国推动销售增长的最新策略。去年第四季度，公司推出与现有肯德基门店“肩并肩”的肯悦咖啡，既有自己的堂食区和菜单，让咖啡店独立经营，又可通过共享厨房等资源来提高运营效率。公司今年第二季度新开约200家“肩并肩”模式的肯悦咖啡门店，7月份门店总数达到约300家。公司计划到年底将这一数字翻一番，达到500至600家。 随着新的肯悦咖啡门店模式的逐步扩展，百胜中国表示，今年上半年肯德基共售出1.2亿杯咖啡，同比增长36%。 必胜客WOW门店则是最新的变化，首批采用该模式的门店于今年5月推出，旨在通过更简洁的菜单和更低的入门价格，吸引注重性价比的消费者。截至7月底，百胜中国已将100多家现有必胜客门店改为这种新店型，并计划到年底将此类门店数量翻倍。 新策略、门店扩张、成本控制和增效措施的结合，不仅帮助百胜中国提高营业利润率，也保持住了利润增长。公司净收入增长8%达2.12亿美元，而核心营业利润则同比增长12%至2.75亿美元。每股收益更是同比增长17%，体现出积极回购股票的效果——公司近来一直通过回购和分红来回馈股东。 公司表示，二季度通过股票回购和现金分红的形式向股东回馈约2.49亿美元，今年上半年在这方面的总支出达到近10亿美元。公司还表示，今年有望实现15亿美元的回馈，意味今年下半年计划的分红和股票回购总额约为5亿美元。 公司重申，将继续投资更多物有所值的产品，并采取其他措施推动交易量增长。此外，公司还将继续精简运营，提高供应链效率，以增强竞争力和长期盈利能力。 在最新的财务报告发布时，百胜中国还宣布，CFO杨家威（Andy Yeung）将于9月底离职，但将继续担任高级顾问。百胜中国现任首席投资官、Lavazza合资公司总经理丁晓（Adrian…
大家乐的神州梦仍然遥远
香港快餐龙头大家乐发盈喜，预告将迎来一份亮丽业绩 重点： 大家乐预告2024财年盈利3.3亿港元，较上财年上升两倍 大湾区业务表现理想，同店销售增长强劲 刘智恒 香港经济疲弱，自由行的旅客质及量均大不如前，港人又持续北上消费，本地饮食业叫苦连天，频频呼吁政府出手振兴旅业。想不到在此困境下，本地快餐店龙头一哥大家乐集团有限公司(0341.HK)却在近日发出盈喜，展现出优秀企业穿越周期的能力。 大家乐的公告预示截至3月底止的2024财年股东应占溢利约3.3亿港元(3.06亿元)，2023财年为1.1亿港元，那时更有政府的4,090万港元疫情资助，足见集团上一财年的复苏力度强劲。盈喜发出后，两天股价急升10%至8.93港元。 集团表示，香港及内地业务均取得理想成绩，本地业务因加强品牌推广及营销活动而受惠，加上成本控制得宜及生产力提升，赋以数码化与自动化，利润率得到改善。 北上发展遇挫折 大家乐指出，中国内地业务的表现特别理想，同店销售增长强劲、利润率亦稳健，期内新开门店数量创新高，并已在大湾区建立稳固的基础。 集团未具体透露内地增长情况，相信要待下月发布的业绩才可深入了解。不过，中期业绩已披露了一点蛛丝马迹，上半财年内地业务收入增加13%至7.75亿港元，当中华南区的快餐业务更增长21%至6.88亿港元，同店销售增幅达到11%。 毫无疑问，大家乐在香港的发展已达或接近饱和，要进一步拓展，北望神州是不二之选，业务能否再上一层楼，中国内地市场至为关键，毕竟香港市场只有区区七百万人口。 中国内地市场虽大，饮食业却是一片杀戮战场，即使去年大家乐在内地发展有一定增长，亦未必代表未来可持续理想。早在三十年前，大家乐已踏足神州大地，92年在深圳开设首家分店，但那个年代内地人生活水平不高，内地城市未必处处能负担大家乐的消费，集团发展较缓慢。 到2003年时内地经济日渐向上，大家乐加强力度出击，陆续在北京、上海及天津开设分店。然而发展并不顺利，2017更全线撤离华东，结束区内11家分店，专心在华南一带发展。2019年又伙同8家内房企业，合作在开发商的项目发展饮食，岂料疫情爆发，加上房地产市场急转直下，计划又受挫。截至去年9月，大家乐在内地只有160家分店，三十年过去，分店不足两百间，相对于麦当劳(MCD.US)的5,500多间及必胜客的逾万家店铺，显得相形见拙。 港式快餐水土不服 香港快餐在内地的发展，很明显有点水土不服，当年华东区要全线结业，一大原因是未能迎合当地人口味，菜式也不合当地人脾胃。内地人对重庆麻辣火煱、螺蛳粉、酸辣粉及烧烤等重口味食品情有独钟，港式快餐却偏淡口，未能刺激人们的味蕾。你看麦当劳也要有小龙虾汉堡，必胜客要有榴莲薄饼，就知本土化的重要。 另外是香港文化的衰落，过去内地未全面发展，对香港的电影、电视及音乐趋之若鹜，对香港明星极度崇拜，连带港式的饮食也受到一定追捧，茶餐厅及快餐店，只要标榜香港两只字，总能吸引内地人光顾。今天内地歌唱演艺事业远远抛离香港，年轻一辈对港产文化嗤之以鼻，香港再没有昔日光环。 香港食店亦没有国内同业进取，内地食店装修设计新颖突破，菜式创新多样化，香港多年来说来说去好像就只有丝袜奶茶、菠萝包及云吞面，今天内地年轻人爱喝的茶饮及食品款式更多样，港式饮品给人感觉是有点单调及赶不上时代。 近十年，内地食店深懂运用网上科技及社交平台，营销力强大，覆盖面无远弗届，香港饮食业在利用现代科技进行宣传及营运方面，远远不如内地食店般发挥得淋漓尽致。 严控质量放弃加盟 在中国经营饮食或快餐业，很讲求规模，一个品牌动辄开店数以千家，其中的方法是靠资本市场的助力，找私募基金投资，短期广开分店及大打宣传；另外就是通过加盟模式，铺天盖地开设分店，将品牌迅速壮大。 若了解大家乐，其作风一贯稳健，经常稳定派息，绝少在资本市场集资，又或为扩张而引入投资者。过去于内地多年也没有急速开店，反之情况稍不对劲，马上止蚀离场，尽可能持盈保泰，谋定而后动。 至于加盟模式，亦非大家乐的那杯茶，多年来都是以自营店为主。这亦不难理解，加盟模式可以短期快速扩展，但也容易引起许多管理上的问题，包括食物味道及质量如何保证，服务提供又是否到位等，并不容易控制。而且有别于麦当劳或肯德基，大家乐以中式快餐为主，其烹调较复杂，工序也较多，加盟模式是很难达到自营店水平。 今年3月初，集团明言要三年开店至280间，即增长接近一倍。对于大家乐的目标，我们或有保留，集团始终作风较谨慎，又鲜向外融资，亦不准备引入加盟模式，过去32年净增加的分店只有160间，这次能否在三年内将店铺量翻一番，实乃一大考验。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
百胜中国提振价值 扩张门店增加股东回馈
2024年一季度，百胜中国通过股票回购和现金股息回馈股东达到创纪录的7.45亿美元 重点： 截至4月23日，百胜中国今年回购了1,790万股普通股，远超2023年全年回购的1,240万股和2022年回购的1,060万股 公司最近在中国迈过了15,000家门店的里程碑，还以“肩并肩”的模式推出KCOFFEE独立门店，并计划持续推广此模式 阳歌 在竞争激烈的中国餐饮市场，百胜中国控股有限公司(YUMC.US；9987.HK)始终保持领先地位。随着在人口众多的中小城市不断扩张，这家肯德基和必胜客餐厅的中国运营商在第一季度迈过重要里程碑，门店数突破15,000家。 这是公司周二发布的最新季度报告中的一大亮点。此外，今年前三个月百胜中国通过股票回购和现金股息的方式回馈股东7.45亿美元，创单季历史新高。公司首个季度回购的股票数量，超出它上市八年来任何一年回购的股票。此外，它还把季度派息力度提至新高。 尽管消费者支出愈发谨慎，中国市场仍然有很大的增长空间，所以公司在保持快速扩张的同时持续回馈投资者。此外，公司还加大了进军中小城市的力度，推出新的小型门店模式，这些门店的资本支出可以低至目前平均成本的三分之一。利用自己强大的专业知识和运营能力，它加大了吸引加盟商的力度。在经验丰富的第三方合作伙伴的帮助下，公司扩张更为迅速，特别是在低线城市和壁垒较高的特殊渠道，比如医院、大学乃至高速公路服务区。 公司还向星巴克(SBUX.US) 和本土领导者瑞幸咖啡(LKNCY.US)等咖啡店运营商发起了挑战。公司推出了KCOFFEE的独立门店模式——肯悦咖啡，肯悦咖啡与肯德基店面相连，共享设备。 “肩并肩”的模式，不仅大大降低门店投资成本，同时提高了效率。 “我们将通过灵活的门店形式、策略性的加盟，和不同价位的卓越产品等方式来拓展潜在市场。”百胜中国首席执行官屈翠容在公司一季度业绩电话会议上表示，“通过这些行动，我们坚信有保持强劲增长的能力，为股东创造长期价值。” 财报显示出总体乐观的业务趋势，按固定汇率计算，收入稳健增长。与星巴克、麦当劳(MCD.US)和前母公司Yum Brands(YUM.US)等全球同行相比，该股目前相对被低估，这或许亦是推动公司要大力回购股票的原因。 百胜中国表示，今年前三个月用6.81亿美元回购了1,660万股普通股。官网显示，公司在4月继续大举回购股票，截至4月23 日，今年已累计回购1,790万股普通股。公司去年全年回购了1,240万股，2022年回购了1,060万股，在这两年里，每年回购的股票数量均超过1000万股。 同时，公司还宣布每股派发0.16美元季度股息，较去年每个季度派息0.13美元，以及2022年和2021年每个季度每股派息0.12美元大幅上升。 向中小城市进发 我们接着来看一下公司的最新策略——其中不少是针对中小城市的。对于到2026年实现覆盖中国一半人口这一目标，这些中小城市至关重要。公司表示，一季度净新增门店378家，门店总数达到15,022家。在新增门店中，约三分之二的新店采用较小的门店模式，这些店型往往更适合对价格敏感的低线市场。 公司管理层指出，肯德基中国最近推出了“小镇mini门店模式”，通过简化菜单和优化设备，使每个店铺的资本支出降低至50万元，仅为目前平均成本120万至150万元的三分之一。它还指出，必胜客也开发了更加注重堂食业务的“精攻店”门店模式。截至一季度末，肯德基占百胜中国门店总数的70%左右，必胜客占23%，其余来自小肥羊和黄记煌等规模较小的连锁店。 百胜中国重申了今年净新增1,500至1,700家门店的目标，公司有信心在2026年之前达到2万家门店的目标。 去年，百胜中国表示在未来三年内，约15%至20%的新店来自加盟商。肯德基已经处于这个比例区间，一季度，加盟门店数在肯德基占比也达到了19%。 外卖是百胜中国努力拓展的另一个领域，公司调整了配送政策，第三方外卖平台骑手和自有骑手的混合配送模式较以往的自营配送更具效率。公司表示，一季度的外卖销售增长了12%，约占肯德基和必胜客餐厅总订单的38%。 咖啡业务方面，KCOFFEE业务推出了新的门店模式—肯悦咖啡。KCOFFEE是肯德基旗下的咖啡业务，始于自2015年。虽然新的肯悦咖啡门店有自己独立的用餐空间和菜单，但它们与现有的肯德基餐厅一起经营，以便利用现成的厨房和其他资源。在不到一年的时间里，它已经用这个模式开出了100家门店；并且，一季度KCOFFEE售出的杯数同比增长了30%，公司打算“大力推广这种门店模式”。 最后，我们再来看看公司的一些宏观数据，其中最为亮眼的是，不计及外币换算的影响，总收入增长7%至29.6亿美元，其中很大部分增长来自开新店。核心经营利润同比增长1%至3.96亿美元。虽然净利润基本持平，为2.87亿美元，但因去年大量回购股份，不计及外币换算影响，每股盈利增幅仍达10%。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
百胜中国发力下沉市场 驱动新增长应对谨慎消费
在快速拓店和价格带扩宽的带动下，肯德基和必胜客餐厅在中国的运营商百胜中国去年营收增长21% 重点： 百胜中国2023年第四季度和全年的营收均增长21%，去年新开店数量达到创纪录的近1,700家 这家肯德基和必胜客在中国的总特许经营商截至去年底拥有14,644家门店，计划到2026年将门店数量增加到20,000家 阳歌 百胜中国控股有限公司(YUMC.US；9987.HK)在数以千计的小城市中发现了中国快餐业的未来——大牌快餐店在北上广深随处可见，但在下沉市场当中往往还是一片空白。 周二发布的四季度财报显示，这家肯德基和必胜客餐厅的中国总特许经营商去年新开门店近1,700家，其中超过一半开在下沉市场中。这个数字创造了百胜中国年度新开店数量历史新高，超过了此前设定的1,400至1,600家的目标。公司截至2023年底的总门店数为14,644家，并表示今年的目标是实现两位数的增长，继续朝2026年门店总数达到20,000家的目标迈进。 在下沉市场中，肯德基通常是一个高端餐饮选择，而且公司也在推出越来越多本地化产品来吸引顾客——最有代表性的是秘汁全鸡等畅销产品，也包括在全世界其他地方都无法想象的毛血旺风味嫩牛五方，以及牛蛙塔可等。 宏观来看，百胜中国在中国还是拥有先发优势，自1987年率先进入中国以来，已经拥有了30多年的历史。除了产品本土化之外，公司也逐渐把更多业务外包出去，早年间当西式快餐在中国还是新鲜事物的时候，为了品控，这些业务保持内部管理的。 这使得百胜中国可以加速拥抱加盟模式，这才是西方快餐运营商的主流模式。同时，与电商和社交平台的合作有助于公司在实体门店之外进一步触达更多消费者。此外，公司还与美团、饿了么等外卖第三方平台进行更紧密的合作，来满足消费者对便捷性的追求。 “我们即将迈入下一个快速增长阶段，目前肯德基仅服务了三分一的中国消费者，期望到2026年，能让肯德基的美食和服务覆盖到一半以上的中国消费者，”百胜中国首席执行官屈翠容表示。 随着中国经济在多年的高速增长后放缓，百胜中国和很多同行正在转向通过扩张来实现增长。去年，中国GDP仅增长5.2%，是除疫情期间30多年来的最慢增速。而国家统计局的数据显示，2023年全国餐饮收入5.2万亿元，同比增长20.4%，超过其他行业的恢复速度。 业绩公布后，该公司的美股股票在周二上涨4.2%，其港股股票更是在周三最高一度上涨了28%。当然，市场对中国经济的忧虑也对公司股价造成了影响——在2024年已下跌约12%。按最新价格计算，该股目前的市盈率(P/E)低于全球主要快餐运营商，包括其原母公司YUM Brands(YUM.US)，麦当劳(MCD.US)和汉堡王的母公司Restaurant Brands International (QSR.US)。 在扩张中实现增长 百胜中国的最新财报整体上非常乐观，当然其强劲增长在很大程度上归功于快速扩张。去年第四季度，公司收入增长19%，达到24.9亿美元，排除汇率因素，增幅为21%。这使它的全年营收达到约110亿美元，排除汇率因素，增幅也达到21%。 但第四季度的同店销售仅比去年同期略有增长，增幅为4％，全年同店销售增长了7％，全年交易量增长了12％。 为了获得增量客流以及获取新客户，百胜中国一直在扩大产品的整体价格带，重点是吸引对低端市场价格更敏感的顾客。2023年，数字订单收入去年的增幅超过35%，突破92亿元，其中品牌自有App贡献了三分之一。 公司还继续推动会员招新。截至去年底，肯德基和必胜客的注册会员人数合计达4.7亿，较上年同期增长14%，会员销售贡献了总销售额的三分之二。 为了扩大在低端市场的吸引力，百胜中国还开始试行配送费下调计划。公司表示，在自有配送团队之外加强与之前提到的外卖配送服务商的合作，并不会影响整体利润率。 与此同时，公司还在努力通过提高数字化及自动化程度，更灵活的门店形式，以及扩大由一个餐厅经理管理多家门店的模式来提高运营效率。 由于降低了成本，同时提高了运营效率，公司第四季度将餐厅利润率提高到了10.7%，扣除疫情期间的政府补贴，较上年同期提高1.7个百分点。全年的餐厅利润率也提升了2.7个百分点，达到16.3%，甚至高于2019年疫情前的水平。 百胜中国的净利润在第四季度增长了81%，全年增长87%，分别达到9,700万美元和8.27亿美元。营业利润更是增长了170%，而核心营业利润则增长了四倍。自2016年分拆以来，公司已通过股票回购和分红向股东返还了30亿美元，它还表示将加速提供回报，计划在未来三年内再返还30亿美元。 最后，我们来看一下公司旗下的一些小品牌，尤其是以去年取得重大突破的两家中国本土连锁品牌。自2020年收购黄记煌以来，这家连锁店一直表现出色，去年新增40家门店，利润翻了三倍。同时，小肥羊连锁火锅也在去年实现扭亏为盈。这两家品牌均计划今年在国内和海外同时进行扩张。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
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