NEV

中国新兴电动车品牌哪吒汽车陷入经营困境，其母公司合众新能源正式启动破产重整程序。根据全国企业破产重整案件信息网6月13日披露，上海禹形广告有限公司因遭拖欠车展印刷品合作款项，向法院申请合众新能源破产已获受理，并已指定破产管理人。 据财新报道，哪吒汽车泰国Facebook帐号12日发表声明，表示此次重整为政府主导、法院监督下的积极自救，将透过引入战略投资、重组管理团队以恢复生产、研发及扩展海外市场。然而，有泰国供应商质疑声明内容，指出当地团队已于5月底全数解约，经销商与供应商损失惨重。 自2024年下半年起，哪吒频传欠薪、停产与裁员消息，前CEO张勇亦于同年12月卸任。虽董事长方运舟承诺改革并改善毛利率，惟至今营运未见起色，甚至在2025年6月遭员工围堵讨薪。据了解，公司累计负债近百亿元，早前拟透过债转股与新融资纾困，但进展有限。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

春节过后中国新能源车买气增强，中国电动车(EV)制造商陆续公布2月销量，多家车企出现三位数增长，其中小鹏汽车(XPEV.US; 9868.HK)交付量3.05万辆，按年增570%，1月及2月合计交付6.08万辆，按年亦增375.21%。 比亚迪(1211.HK; 002594.SZ)亦公布，2月销量达32.28万辆，按年增长164%，稳坐销量冠军，海外销量为67,025辆，连续第三个月创下历史新高。1月至2月合计销量约62.34万辆，同比增长92.52%。零跑汽车(9863.HK)交付量2.53万辆，按年增285%，合计1月及2月交付量共5.04万辆，按年增167.78 %。 另外，1月销量下滑的理想汽车(LI.US;  2015.HK)，本月共交付新车2.6万辆，按年增29.7%，但较1月份的2.9万辆下滑12.24 %，1月及2月合计交付5.6万辆，按年升9.3%；蔚来汽车(NIO.US; 9866.HK)交付新车1.32万辆，按年增长62.2%，但较1月的1.38万辆下滑4.8%，1月及2月合计交付2.7万辆，年增48.8%。 根据中国乘联会最新销量预测，初步推算2月乘用车零售市场规模约为125万辆左右，年增13.6%，其中新能源零售预计可达60万辆，渗透率约48%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

吉利汽车控股有限公司(0175.HK)周二公布，母公司吉利控股与雷诺(RNO.PA)及其全资附属公司签署框架协议，双方将通过雷诺巴西扩大其在零排放和低排放车辆开发和生产方面的战略合作。吉利控股将投资并成为雷诺巴西的少数股东，以获得本地化生产、服务网络和管道资源。 吉利控股为间接持有吉利汽车已发行股本约39%的主要股东。吉利汽车在公告中澄清，其并非该建议交易之订约方，且就该建议交易而言并无与吉利控股合作或向吉利控股提供融资。鉴于与雷诺合作的潜在协同效应以及拉丁美洲市场的巨大潜力，集团正积极探索不同选项(包括但不限于成为合资协议和业务合作协议的缔约方)参与该建议交易。 本月14日，吉利汽车旗下新能源车品牌极氪(ZK.US)完成并购高端合资品牌领克，极氪与吉利汽车分别持有领克51%与49%的权益，领克原有合资股东沃尔沃退出。吉利汽车称，收购事项完成后，将为集团带来未经审核收益约64.7亿元。吉利汽车去年11月中宣布内部战略整合，至完成并购用时仅三个月。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

光学零件制造商舜宇光学科技(集团)有限公司(2382.HK)周三预告，预期截至去年12月底止年度股东应占溢利约26.39亿至27.49亿元，按年增长约140%至150%。 舜宇光学表示，盈利增加主要归因于智能手机市场的复苏，导致该公司手机镜头的出货量按年增长约13.1%。新能源汽车需求强劲增长，而智能辅助驾驶系统的发展，促使车载镜头搭载率提高。该公司于车载镜头市场保持全球领先地位，出货量按年增长约12.7%。 今年1月，舜宇光学科技手机镜头出货量约1.06亿件，环比增长1.0%，同比增长2.6%。车载镜头出货量约1,282.7万件，环比增长102.0%，同比增长6.5%。手机摄像模组出货量约3,676.5万件，环比下降31.1%，同比下降40.9%。 舜宇光学周四股价高开0.4%报89港元，其后维持涨势，至中午收市报90.5港元，升2.14%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

销量并不亮眼的智己汽车，并未被新能源车企的内卷压力打败，反而完成总额94亿元的B轮融资 重点： 公司2024年B轮融资共募得94亿元 明年将推出增程型车型，进军更大市场    李世达 就在极越汽车爆雷事件的余波下，作为上汽集团(600104.SH)征战新能源车市场的主力军，智己汽车科技有限公司(IM Motors)在造车新势力的内卷中找到“上岸”的希望。在整体大环境低迷下，智己近日宣布顺利完成B1轮股权融资，整体B轮融资金额达94亿元(12.8亿美元)。 算上天使轮100亿元和A轮的30亿元，智己成立以来融资总额已达224亿元。智己表示，此次募集的资金将用于数字智能底盘、线控转向、智能驾驶等核心技术研发，并将加快新产品推出。 事实上，当外界在讨论谁是下一个倒下的造车新势力时，智己的名字总是会被提及，但在高合、威马、极越2024年陆续倒下后，智己却渐渐站稳脚跟。2024年12月，智己汽车宣布由成立至今，累计达成交付量10万辆的里程碑，同时10月和11月连续两个月销量破万辆，创下新纪录，销量呈现持续增长态势。 10万辆通常被视为新能源车企的“生死线”，只有跨过这道门槛，才有继续生存的可能。 股东实力雄厚 成立于2020年的智己汽车，由上汽集团与张江高科(600895.SH)、阿里巴巴(9988.HK; BABA.US)等出资组建，上汽集团直接和间接持股约46.5%，阿里系企业持股约13.1%。部分供应商也是股东，包括动力电池供应商宁德时代(300750.SZ)和清陶能源分别持股0.49%，智能驾驶系统供应商Momenta亦持股0.24%。这份股东名单代表的是智己背后的科技实力。 截至目前，智己汽车已推出四款车型，销量却仍在月均万辆徘徊，较其他头部品牌还有很大差距。智己联席CEO刘涛2024年设定的目标，是年销量12万至13万辆，即平均月销量需超过1万辆，但2024年首11个月，累计销量仅57,000辆，虽然按年增长106.5%，但年度目标达成率还不到50%。以销量计算，智己在造车新势力中还排不上前十名。 销量水平不高的主要原因，或许在于售价。智己创立之初，就定位为高端品牌，前两款车型L7和LS7售价都超过40万元。从销量看，消费者似乎不为这种策略埋单。 2024年11月，两款高端车型单月合计销售不到200辆，而售价不到21万元的L6和LS6反而大卖，其中光是LS6就卖出5,509辆，甚至超过售价更便宜的同级车蔚来(NIO.US; 9866.HK)乐道L60。意味若能推出更多高性价比车款，销量或许还可再上层楼。智己透露，计划在2025年推出四款新车，其中两款将是增程式混动车型，扩大市场接触面，有望成为公司的新增长点。 另外，2024年5月，上汽集团与奥迪签署协议，共同开发电动车型。财经媒体财新报道，新车型将来自智己平台，这代表智己的技术能力得到高端品牌认可，有望转换成更好的市场表现。 一把手亲自督军 智己显然被上汽集团寄予厚望。作为中国市场份额最大的汽车集团，上汽旗下合资品牌销量持续下跌，智己的增长已成为集团业绩唯一亮点。 2024年前三季度，上汽营收同比下降 17.4%，股东应占溢利则下滑近四成，若不是2024年出售MG印度公司股权换回51.3亿元，盈利下跌会更惨。业绩下滑的主要原因，在于燃油车市场逐渐被电动车蚕食，合资品牌不再“躺着赚钱”。包括上汽在内的许多车企，都要面对电动车业务不断烧钱，燃油车却越来越不赚钱的两难。 为此，上汽2024年下半年进行了高层人事调整。12月初，上汽集团总裁贾建旭接任智己汽车的法定代表人兼董事长职务，一把手亲自督军，显见集团对智己的重视。 46岁的贾建旭在7月刚刚成为上汽最年轻总裁。他在10月一场内部讲话中说：“要学会跪着做人，才有站起来的一天”，直言汽车市场已不再是合资主导的世界，自主品牌才是成功的关键，“是我们唯一的希望”。对智己品牌的重视不言而喻。 相比被投资方抛弃的极越汽车，资金到位的智己，有了母企的全力支持，已准备好打一场翻身仗。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家电动汽车制造商已申请在香港上市，以其价格实惠的汽车瞄准国内外客户 重点： 寻求在香港上市的合众正在迅速消耗现金——从2022年的68亿元降至去年年底的28亿元 这家电动汽车制造商的海外收入在2023年迅速增长，但海外扩张可能进一步加剧其本就紧绌的财务状况 陈竹 随着曾推动中国电动汽车(EV)制造商快速增长的国内市场日益饱和，海外扩张已成为它们的一项关键战略。主力生产哪吒品牌的合众新能源汽车股份有限公司，是朝这方向迈进的最活跃公司之一，在上周向香港交易所提交的IPO申请中，它称这一转变是下一阶段发展的基石。 对于合众而言，上市的决定意义重大，因它希望筹集资金来支持其雄心勃勃的全球扩张计划。公司希望全球扩张计划能帮助其从小鹏汽车(XPEV.US; 9868.HK)、理想汽车(LI.US; 2015.HK)、零跑汽车(9863.HK)和极氪(ZKR.US)等一众亏损的中国上市电动汽车制造商中脱颖而出。  在IPO时机上合众可能别无选择，筹集的资金可能有助巩固其紧绌的财务状况。它还可用这些资金来支付海外工厂的费用，这是其高风险海外扩张战略的关键部分。 说合众的财务状况“岌岌可危”一点也不为过。从上市文件来看，公司去年底的现金和现金等价物为28亿元，较上年的68亿元减少了一半以上。这么剧烈的下降，主要是亏损已从2021年的48亿元扩大至去年的69亿元。 我们稍后会深入介绍该公司的全球扩张战略，但首先来看看，合众在中国庞大但竞争激烈的国内电动汽车市场中的地位。 合众成立于2014年，是中国政府将新能源汽车(NEV)确定为战略产业，并开始提供丰厚的补贴，以促进其发展后涌现的首批新能源汽车制造商。2018年推出哪吒品牌后，公司的增长开始起飞，哪吒是中国古代的一位神话人物，以年轻人的勇敢和正直等令人钦佩而闻名。 哪吒迅速赢得市场份额，并在2022年达到顶峰，销量超过15万辆，成为中国新兴电动汽车初创企业中最畅销的品牌。它取得成功，很大程度上是因为瞄准了平价电动汽车市场。2018年至2022年售出的哪吒电动汽车，大部分补贴后的价格在10万元以下。 哪吒在过去几年，开始通过增加更昂贵的车型来实现产品多样化。一个值得注意的例子是2023年4月推出的哪吒GT，起售价17.88万元。 对合众来说遗憾的是，战略转变恰逢中国电动汽车行业开始打激烈的价格战。这场价格战由美国巨头特斯拉(TSLA.US)于2023年初发起，此后不断升级，导致比亚迪(1211.HK)等其他大公司，以及小鹏汽车和理想汽车等初创公司的加入。价格战迫使哪吒的最新车型，与目前充斥市场的10万元至20万元价格的其他车型展开了激烈的竞争。 增长停滞 此后，合众一直难以保持增长势头，2023年，哪吒全系的销量同比下降约16%。上市文件显示，哪吒2023年在中国仅售出105,278辆，在国内新能源汽车市场的份额仅为1.2%。  面对国内的困难，合众开始更加注重海外扩张。2021年，它与泰国国家石油公司签订战略合作协议，首次进军海外市场。 合众全球扩张的一个核心要素是，在关键市场进行本土制造，而不仅仅是出口它在中国制造的汽车，这种做法往往颇受外国政府的欢迎。公司目前有三家海外工厂，两家在泰国和印度尼西亚，已经投产，还有一家在马来西亚，已于今年初开工。 和很多采用类似的本地化策略的中国车企一样，合众打算通过减少运输费用，以及降低进口关税来降低成本。这种策略还能让合众避开美国和欧洲对中国发货的车辆征收的反倾销税。 合众在全球市场上的积极进取已初显成效。公司海外收入从2022年的2.41亿元激增至2023年的16.2亿元，在总收入中的占比从区区1.8%增长至12%。 但进一步的海外扩张，无疑将加剧其财务压力，因这种扩张需要大量新投资。中国本土科技媒体虎嗅网的一份报告引用的数据显示，长安汽车在泰国投资的一家工厂耗资20亿元，而广汽集团的子公司广汽埃安在泰国设立的另一家工厂耗资13亿元，这种财务负担可见一斑。 虽然海外市场可能会让合众的业务重回更强劲的增长轨道，但国内市场依然至关重要，因那是公司的主要收入来源，至少目前如此。为了吸引并留住投资者，合众必须证明自己有能力扭转目前国内销售额两位数下滑的趋势，同时在持续的价格战中，保持成本竞争力和盈利能力。 据本土科技媒体36氪报道，该公司在2024年前五个月，售出了43,564辆哪吒品牌汽车，仅相当于其全年销量目标30万辆的14.5%。 出口情况稍好一些，今年前五个月，合众向海外出口了16,458辆哪吒品牌汽车，保持了2023年以来的势头。这个数量使合众在新势力车企中位列第一。尽管如此，公司仅完成了其年度出口目标的16.5%，这表明就连海外扩张可能也开始失去动力了。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里