为何人形机器人无法承受智慧的重量？
人形机器人被视为具身智能实现的核心形态之一，但其与AI大模型的结合，仍有一段路要走 头豹研究院 在生成式AI快速演进的当下，人形机器人被视为具身智能的最佳载体，但将AI大模型真正落地至这一复杂平台，却远比想像中困难。头豹研究院综合行业分析师饶立杰指出，尽管政策支持与产业资本逐渐聚焦，大模型与人形机器人结合仍面临明显技术与商业挑战。 硬件是最直接的限制。以GPT-4等千亿级参数模型为例，其推理过程需数十GB记忆体与上百TOPS（万亿次运算/秒）算力支援，而现阶段多数人形机器人所采用的嵌入式运算平台（如英伟达Jetson系列），算力仅介于10至50 TOPS，远不足以应对大型语言模型的运算需求。这迫使机器人需仰赖云端处理，但无论是5G或6G模组，每小时约消耗5至10W电力，加上传输延迟与失效风险，都不利于机器人进行实时决策。 此外，若选择本地运行大模型，则需搭载高阶AI处理器如英伟达Orin，其典型功耗达15至30W，配合目前1至3kWh的机器人电池容量，将导致续航力大幅缩减，甚至缩短75%以上。对一台设计用于长时间自主工作的机器人而言，这是致命短板。 控制反应落差大 即使克服算力问题，传感器与大模型的数据链整合也非易事。人形机器人在环境感知与动作控制上需在100至300毫秒内完成感知—理解—行动的反馈闭环，然而目前大型语言模型推理延迟往往达秒级，在实际应用中无法满足即时控制需求。 举例来说，当机器人接收到语音或视觉输入后，需即刻决定“是否行动”、“如何行动”，但大模型计算延时过高，容易导致行动滞后甚至错误，特别在高风险或复杂环境中，更难以保证操作安全性与精准性。 除了技术问题，商业落地也是目前尚未解决的核心挑战。高算力需求意味着高硬件成本，若需搭载如英伟达 A100等GPU，其单颗售价高达1.5万美元，使整机成本轻易突破数万美元，远高于消费市场可接受的人形机器人理想价位（约为10,000美元以内）。这也直接压缩了商用部署的投资回报率空间。 即便勉强部署，大模型在人形机器人上的应用场景仍以仓库、工厂等半封闭环境为主，对如家庭看护、零售接待等开放性场景仍难以实现灵活适应。此外，AI模型在不同空间、语义与行为需求的泛化能力不足，也让人形机器人的商业化缺乏稳定成长基础。 人形机器人要真正搭载并运行AI大模型，需要算力、电源管理、控制延迟与场景泛化等多重技术突破同时发力。短期内，垂直领域的小模型或中型模型更具可行性，能在工业检测、医疗辅助等场景中先行落地。未来随着轻量化AI晶片与边缘运算架构进一步成熟，AI大模型或可真正成为人形机器人的“大脑”，引领具身智能迈向更广阔的商业前沿。 头豹研究院中国是行企研究原创内容平台和创新的数字化研究服务提供商，拥有近百名资深分析师，联系方式：CS@leadleo.com 原文刊登于《时代周报》，记者为朱成呈 本文内容纯属作者个人意见，不代表咏竹坊立场 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
中国的Manus AI：全球AI竞逐的务实转向
Manus的诞生标志着中国AI从技术竞赛转向应用落地，以高效整合与自主执行能力脱颖而出。相比西方追求AGI，中国AI走出了一条更务实的道路 田丰 中国AI初创公司蝴蝶效应于3月6日发布自主代理AI“Manus”，引起中国科技圈一片沸腾。社交媒体上疯传Manus自动撰写报告、分析股票，甚至在用户睡觉时自主编写游戏的展示影片。测试版邀请码在二级市场被炒至超过14,000 美元，AI概念股随即大涨。然而，在中国以外，国际市场反应平淡，凸显了东西方在AI发展策略上的分歧。 超级产品 而非超级模型 与OpenAI追求万亿参数的愿景或Google深度神经架构的技术路线不同，Manus 采取了更务实的工程方法。我将AI的发展划分为三个层级：超级技术(如GPT-4等基础AI模型)、超级系统(整合型平台)、超级产品(面向用户的应用)。Manus属于最后一类，即通过协调现有AI工具，打造出高度实用的解决方案。 蝴蝶效应并未自行研发全新的AI模型，而是通过整合多种开源与专有AI引擎(如Claude 3.5和DeepSeek)来构建Manus。其三代理架构(规划、执行、验证)使 Manus能够拆解复杂任务，在虚拟机内执行，并在输出结果前进行准确性验证。这种方法优先考虑任务完成，而非类似人类对话，使Manus特别适用于以效率为核心的企业场景，而非仅追求自然交互的应用。 Manus声称在GAIA基准测试中达到86.5%的准确率，超过OpenAI参考模型的 74.3%。然而，GAIA主要测试结构化任务(如履历筛选)，而非开放性推理能力。在股票分析方面，Manus需要40分钟来完成分析，而彭博终端几乎是即时输出，但其优势在于自主处理，用户可将多步骤任务交由Manus运行，隔天即可获得结果，这使其更像是一款数字助手，而非即时回应工具。 中国的区域创新中心 Manus的快速发展展示了中国依靠区域创新集群推动AI产业的策略。蝴蝶效应团队来自武汉“光谷”，这是一个由政府支持的科技中心，以大学驱动的研发著称。类似于合肥孵化京东方与蔚来等制造业巨头，武汉依靠国家投资、补贴与产业合作来推动技术创新。 与此同时，杭州 已成为中国民营AI和机器人产业的核心区域，孕育了 DeepSeek和Unitree等领军企业。国家支持的创新中心(如武汉)与市场驱动的私营生态系统(如杭州)之间的竞争，营造了一个适合快速迭代的环境。Manus的崛起表明，中国的AI突破已不再局限于北京与深圳，而是逐步向全国扩展。 全球反应：兴趣多于警惕 在国际市场上，Manus引发了好奇，但尚未引起太多关注。在社交平台X上，其演示影片在24小时内获得超过20万次观看，但美国科技媒体和监管机构对此次发布基本上未作出反应。与DeepSeek开源发布时所引发的高度关注不同，Manus迄今成功避开了地缘政治上的反弹，部分原因在于其运行于中国自有的云端基础设施，且未直接挑战美国AI模型的主导地位。 这种低调的反应或许反映了中美在AI发展方向上的不同优先级。当美国实验室专注于推动通用AI的突破时，中国则致力于将任务导向的AI工具商业化，为企业和专业人士提供实用解决方案。西方观察人士将Manus视为一种巧妙的整合，而非根本性的技术创新，这进一步强化了中国AI优势主要体现在实用应用，而非理论前沿突破的认知。 挑战与商业战略 Manus在技术原创性方面面临质疑，批评者将其贬称为第三方AI模型的“黏合工厂”。然而，我认为这恰恰是它的优势，而非缺陷。正如Linux和Android源于开源基础并发展壮大，Manus展示了AI生态系统如何通过模块化与整合发展，而非依赖封闭的专有模型。 在商业层面，Manus正在挑战AI盈利模式的传统假设。不久前，消费级AI应用仍被视为难以盈利，但Manus的邀请制测试版已经激发了极大的市场需求，甚至导致访问码在二级市场上以数千美元的价格转售。早期的金融和人力资源用户反映，使用Manus可提升15至25%的工作效率，证明了实用型AI自动化确实存在付费市场。 目前，Manus面临的关键战略选择是要专注于广大消费市场，还是深耕企业级解决方案。尽管大型金融机构可能对订制版本感兴趣，但这也可能使Manus陷入繁琐的专属开发流程。相较之下，蝴蝶效应似乎更倾向于可扩展的SaaS模式，通过大众市场的反馈持续优化Manus，并在适当时机再与企业客户展开更深入的合作。 AI作为工具 而非威胁 Manus的目标并非取代人类工作者，而是增强人类的能力。我预测，像Manus 这样的AI助手将成为人类专业技能的数字延伸，处理日常重复性任务，让专业人士能够专注于更高层次的战略决策。例如，Manus可以自动化金融数据的收集与初步分析，使研究员和投资者能够专注于解读洞察，而不是耗费数小时进行手动数据整理。…
完成重组转变策略 商汤进军生成式人工智能
该公司曾是传统人工智能领域的领导者，专注于视觉识别，现已正式重组，专注于生成式人工智能 重点： 中期盈利增长超过两成 期内存货及应收账均大幅上升 肖林 商汤集团股份有限公司(0020.HK)是中国最早的纯人工智能(AI)公司之一，在人脸识别领域享有盛名。但随着这一技术因用于监控而变得越来越有争议，公司感到是时候做出改变，现正全力以赴进入争议没那么大的生成式人工智能(GenAI)领域。 这个转变是一项全面重组计划的主题，公司董事长兼首席执行官徐立在上周的一份内部备忘录中，详细介绍了该计划，讨论公司将优先发展GenAI，将其作为新的主要增长动力。 徐立在周二的内部信中表示重组已完成：“我们进行了一轮组织调整，以更好地应对AI 2.0时代所带来的机遇与挑战。” 正如周三提交给香港交易所的一份文件所披露的那样，公司战略核心是采用“1+X”架构。在这个模式中，“1”代表商汤在基础AI模型和云技术方面的核心能力，这是其业务的支柱。“X”指的是针对汽车、医疗、机器人和零售等行业的定制化行业特定解决方案。 这一战略转变，标志着商汤正式脱离传统AI产品——最引人注目的是其使用人脸识别技术的智慧城市业务，该业务备受争议，由于在监控应用中的使用，它在西方面临着收入下滑和审查加剧的问题。 徐立在信中没有提到这些敏感问题，而是强调盈利能力是此次重组的长远目标。他说： “通过这次重组，我们将把集团升级成为一个具有可持续盈利能力和强劲增长潜力的组织，为长远发展奠定坚实基础。” 投资者似对该公司之前就讨论过的这一转变不太感兴趣。商汤的股价在公告后的两天基本保持不变。但该股在上周五的交易中飙升了14%，这表明也许一些人开始注意到——并且乐于看到该公司进军一个争议更小、大众市场潜力更大的AI领域。即便是在经过这一轮反弹之后，该股仍比2022年初的高点下跌了约75%。 随着亏损持续和竞争加剧，商汤的转变不足为奇，尤其是考虑到最近有报道称，该公司已启动新一轮裁员。自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，作为传统人工智能市场领导者的商汤一直在顺应潮流，涉足GenAI。 官方机构中国互联网络信息中心最近发布的一份报告显示，到2024年6月底，中国GenAI用户数量达到2.3亿，约占这个全球最大互联网市场网民的五分之一。截至6月底，中国网民规模约为11亿。 虽然从用户数量来看，这个消费市场规模巨大，但商汤似乎更专注商业GenAI客户，他们往往更愿意花钱购买能为他们带来竞争优势的技术。 竞争激烈的领域 商汤是中国不断涌现的以人工智能为主的初创企业之一。源自牛津大学的牛津智能，在一份白皮书中列出了全球价值最高的30家人工智能初创企业，有8家中国公司上榜。 商汤由已故的香港中文大学教授汤晓鸥于2014年创立，他在21世纪初开始将计算机视觉技术投入实际运用，利用人脸识别技术对他儿子的相册进行分类和整理。 随着技术的发展，计算机视觉人工智能成为该公司智慧城市产品的核心，广泛应用于摄像头等监控系统，已被中国各地的公安系统采用。该应用引起美国政府官员的注意，他们于2019年10月将商汤列入黑名单，限制其获得美国技术，称其涉嫌协助与存在争议的新疆地区有关的监控活动。 尽管如此，随着中国广泛利用它的技术监测感染情况、控制新冠病毒的传播，该公司的业务在疫情期间继续蓬勃发展。在政府推动的支出浪潮下，商汤的年收入在2021年攀升至47亿元的峰值，是2018年18.5亿元的两倍多。 2021年12月，就在商汤计划在香港上市前夕，华盛顿再次以类似原因对其实施制裁。但这一次，美国投资者被禁止持有或交易它的股票，这实际上是将他们排除在IPO之外。当时估值1,390亿港元的商汤将IPO推迟了大约两周，但最终筹集了57.8亿港元。 随着疫情结束和中国经济放缓，政府在安全和监控方面的支出减少，导致商汤的年收入在2022年首次出现下降。到今年上半年，其智慧城市业务的收入贡献已从高峰时的45.6%的降至不足10%。 自2022年以来，商汤科技已经从对智慧城市的依赖转向GenAI。虽然该公司尚未正式放弃该业务，但值得注意的是，它并未出现在该公司新的重组计划中。 成立十年后，商汤仍在亏损。尽管亏损有所缩小，但预计公司至少到2026年，仍将维持亏损状态。今年上半年，其亏损为25亿元，较去年同期的31亿元亏损有所减少。作为成本削减措施的一部分，该公司的员工人数从2021年的6,114人降至6月底的4,672人。 在新架构下，GenAI已成为公司的核心业务，分为专注于不同领域的业务单元，每个业务单元都有自己独立的CEO，以及更灵活的激励机制和融资渠道。 商汤的GenAI转型在过去两年进展迅速。今年上半年，该业务的营收为10.5亿元，是去年同期的两倍多，占当期17.4亿元总营收的60%以上。 商汤的智能汽车业务，支持自动驾驶和车内交互，是其最具前景的领域之一，今年上半年实现了1.68亿元的收入，是去年同期的一倍，几乎占总收入的10%。公司在财报中并未提及其他生成式人工智能业务板块，这意味着它们可能尚未产生显著的收入。…
人工智能算法获批 医渡科技渐露曙光
这家医疗大数据服务提供商表示，中国网络监管机构最近批准其两项关键的深度合成算法 重点 医渡科技披露其医疗大数据服务背后的两项关键算法，获中国国家互联网信息办公室批准，当天公司股价上涨13.6% 与许多亏损的同行一样，该公司近来不惜牺牲增长代价，专注实现营业利润 阳歌 如果你是一家大数据公司，中国网络监管机构批准你的主要资产，也就是关键的大模型算法，这件事的价值有多大？答案是“很大”，不过可能也没有一些人猜测的那么大。 对于医疗大数据服务提供商医渡科技有限公司(2158.HK)而言，中国国家互联网信息办公室(CAC)批准它两项主要算法，这事情就价值约5亿港元，这是该公司上周宣布这消息后市值上涨的幅度。更准确地说，医渡科技的股价在公告发布当天大涨13.6%，交易量是平时的三倍多。 简短的披露公告称，医渡科技的开心健康大模型算法和医渡开心健康大模型服务算法，均“通过了国家互联网信息办公室的深度合成服务算法备案”，公司的软件解决方案，被医院等医疗机构和保险公司用于协助疾病诊断和管理。 这两种算法都使用了人工智能(AI)，过去两年随着ChatGPT等大语言模型(LLM)的兴起，人工智能的巨大潜力跃居全球头条新闻。与ChatGPT和其他大型语言模型一样，医渡科技算法背后的深度合成技术，属于生成式人工智能这个更广泛的类别。 由于对数据和信息的严格监管，中国在监管此类生成式人工智能（尤其是 LLM）方面积极主动。但它也监管其他类型的人工智能，如深度合成技术，以确保这项技术有序发展。 网信办对深度合成技术的监管规定于去年1月生效，适用于中国境内，所有使用此技术提供互联网信息服务的公司。自那以后，网信办公布至少五批深度合成算法获批的公司，其中最近的一批是在4月。医渡科技的名字不在4月公布的那一批中，但新一轮审批可能已经结束，该公司可能单独收到了通知。 我们其实没法评价获得此类审批的难易程度，但对任何公司来说，失败显然都是灾难性的。我们应该指出，中国各类监管机构最近对企业相当友好，扭转了早先监管严厉的趋势。很多人认为，监管放松可能反映北京为提振中国经济所做出的广泛努力，在经历了30年的高速扩张后，近年中国经济增长急剧放缓。 在这种对商业友好的背景下，医渡科技算法获批可能并不令人意外，这也解释了消息公布后该公司股价涨幅较大，但也并非巨大的原因。 医渡科技面临的更大的问题是盈利能力，早前投资者更关注增长和扩大市场份额的时候，盈利能力对该公司及其同行来说没有那么重要。但近两年来，市场情绪发生了明显变化，导致医渡科技和其他长期亏损的公司削减成本，削减或放弃利润率较低的业务，以此表明自己能够长期持续运营。 收入萎缩 医渡科技的转变是该公司最新财报的重点，在截至去年9月的六个月里，也就是上半财年，它的收入下降了25%，至3.57亿元。分析机构预计，这种情况将在该公司下半财年出现逆转，预计收入将增长30%以上，整个财年的收入实现基本持平。该公司定于周四公布整个财年的业绩。 医渡科技将业务分为三大领域：大数据平台解决方案、生命科学解决方案以及健康管理平台和解决方案。其中健康管理平台和解决方案，是公司上半年收入大幅下滑的罪魁祸首，收入同比骤降71%至5,800万元。相比下，大数据平台解决方案和生命科学解决方案分别增长了3%和16%。 健康管理平台和解决方案的收入大幅下降，使其从去年同期的最大收入来源（占总收入的43%），降至最近一段时间的最小收入来源（仅占16%）。医渡科技在描述大幅下降的原因时含糊其辞，将其归因于“精简业务组合”。 但仔细观察这些数字就会发现，这是公司利润率较低的业务之一，主要为保险公司和政府医保计划运营商，提供用于慢性病管理等方面的数据相关服务。由于医渡科技放弃了很多利润较低的客户，该业务的毛利率在上半财年飙升至53.2%，是去年同期25.1%的两倍多。 相比之下，大数据平台解决方案在最近一个季度的毛利率为45.2%，而生命科学解决方案的毛利率为27.8%。 与此同时，医渡科技还削减了开支，其中包括最新财年上半年的研发和行政开支，同比大幅削减40%以上。因此，公司的整体毛利率提高了12.1个百分点，净亏损从上年的3.56亿元大幅收窄至8,000万元。 雅虎财经调查的两家分析机构预计，该公司今年将继续亏损，不过它们预计亏损额将缩小一半左右。 投资者似乎对公司为实现盈利而进行的努力感到满意，尽管他们还没有准备好，用人工智能企业那样的高估值来奖励医渡科技。该公司股票目前的市销率(P/S)为5.8倍，与已实现盈利的中康控股(2361.HK)大致相当，但远低于同样盈利的医脉通(2192.HK)，后者的市销率为12.8倍。 医渡科技的股价曾经相当高，一度涨至50港元，约为2021年IPO价格26.30港元的一倍。现在，它的股价要低得多，上周五收盘价为4.16港元。最新的算法获批表明政府对该公司充满信心，这显然鼓励了投资者。现在，医渡科技需要证明它能够盈利并恢复更稳定的收入增长，同时保持来之不易的较高利润率。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
索威尔拟赴美上市 前景还看瓶颈突破
该公司尽管历史可以追溯到2007年，但过去两年才取得爆炸式收入增长，并实现盈利 重点： 索威尔寻求通过赴美上市筹集1,200万美元，并计划将部分资金用于扩大研发队伍 这家机器视觉公司在过去一年取得巨大增长，但规模依然很小，只有22名员工，年收入不到3,000万美元 陈竹 自2022年底OpenAI发布ChatGPT以来，人工智能(AI)在全球声名鹊起，中国也迅速入局。很多中国公司加入这股热潮，开发类似的聊天机器人产品，但有些公司也抓住时机，专注于大语言模型(LLM)之外的其他领域。 索威尔科技开发有限公司便是其中之一。公司专注于机器视觉，是一个严重依赖计算机视觉的人工智能细分领域。成立于2007年，至今十多年，公司认为搭上这股人工智能热潮的时机已经成熟，本月早些时候提交的赴美上市申请文件就反映这一点。公司没有透露具体的融资目标，但中国媒体报道称其拟集资约1,200万美元。 虽然公司规模较小，融资金额也不高，但值得注意的是，公司从截至2023年3月的财年开始，收入突然呈爆发式增长。不同于其他机器视觉公司，索威尔另一个引人注目的地方在于，收入的突然爆发也让它取得了可观的盈利。 索威尔的历史甚至比中国最著名的人工智能公司——常被称为“AI四小龙”的商汤(0020.HK)、云从科技(688327.SH)、旷视科技和依图科技的历史还要悠久，这几家公司都成立于2010年代初期。它们曾经是中国人工智能的代表，通过各自在计算机视觉方面的努力，塑造了公众对这项技术的认知。 在AI四小龙中，商汤科技和云从科技已经进行了IPO，前者在香港，后者在上海。但它们的股票并未取得巨大成功，因为投资者对它们不断增加的亏损和日益放缓的收入增长感到不满，而且公众也开始将注意力，从计算机视觉转向大型语言模型。从商汤科技的股价就能看出大家对这个群体的兴趣正在消退，其当前股价不到2021年底IPO价格的一半。 这个群体缺乏进展的部分原因是，它过度依赖向公共部门销售产品，特别是用于监控摄像头的软件。大多数公司都未能将领先的面部识别技术扩展到其他领域，这构成了一个巨大的挑战，因为随着中国经济放缓，公共支出已开始缩减。 索威尔则另辟蹊径，绕过了这一瓶颈，称其机器视觉技术和解决方案，正在被制造商用于实际生产场景。这些应用包括生产自动化和改善不同行业客户的分销流程。 与其他人工智能初创公司的创始团队通常名校毕业，并在大型科技公司工作过的履历不同，索威尔管理团队的背景看起来很普通。在创立公司之前，首席执行官朱岳除了在深圳一家技术研究所做了几年的研究员，研究机器视觉和图像识别算法外，几乎没有什么别的经验。 小企业大挑战 尽管公司使用非常专业的术语来描述自己的解决方案，但大致说来就是，它销售的机器配备了先进的计算机视觉软件，可用于各种用途。这类机器有助于实现各种流程的自动化，帮助客户降低成本、提高效率。 它可以用于识别装配线上存在缺陷的产品、自动捕获进出港口的集装箱上的识别码，以及其他依赖视觉识别和分析的任务。 索威尔认为，随着中国人口迅速老龄化，劳动力短缺问题迫在眉睫，未来几年中国机器视觉市场预计将有巨大的增长潜力。招股书中引用的第三方研究显示，公司预计到2025年，市场规模将从2022年的169亿元翻一番，达到349亿元。 对于开发机器视觉产品的公司来说，一个主要的瓶颈是每个行业的要求不同，导致该技术难以实现标准化和规模化。索威尔目前仅专注于电子产品制造商，三家这样的公司客戶，两家来自东莞，另一家来自深圳，贡献了索威尔超过50%的收入。 在一定程度上正是由于这个原因，公司尽管历史不短，但却始终未能扩大业务规模，目前只有22名员工。截至去年9月的6个月时间里，公司的收入只有1,680万美元，不过这个数字已经较上年同期的46万美元有了大幅增长。在截至2023年3月的财年中，公司也实现了类似的爆炸式增长，12个月期间的收入从上一财年的949,341美元增至1,310万美元。 公司将这一巨大飞跃归功于中国在2022年底取消疫情限制后的经济复苏，以及它自身加大了营销力度，“成功实现电子产品和软件流客户的迅速增长”。虽然没有具体说明，但大幅跃升似乎也表明该公司可能在此期间，推出了一款或多款新产品，并迅速获得了市场的青睐。 索威尔与竞争对手的一个主要区别在于盈利能力。截至去年9月的6个月内，公司报告的净利润为158万美元，扭转了上年同期亏损3.2万美元的局面。 公司之所以能够实现盈利，与许多同行形成鲜明对比，原因之一是它采用了轻资产模式，将大部分机器生产外包，从而控制住了成本。此外，公司通过小团队运营业务的能力也有一份功劳。 一些投资者可能会赞赏该公司小团队运营的能力，尽管这也限制了它的扩张。公司已经表示，将利用美国IPO筹集的部分资金来扩大员工队伍。然而，考虑到公司计划筹集的资金数额较小，这种扩张的规模可能不会很大。 总言之，索威尔扩大业务的能力将是其IPO能否吸引投资者的关键。为此，它需要将解决方案扩展到电子行业的少数客户之外。在过去一年半的时间里，它的收入突然大幅增长，可能表明随着一些关键新客户的加入，它有能力实现快速增长。但考虑到机器视觉应用的高度专业化，以及由拥有更多资源和更广阔市场的大型企业主导的竞争格局，保持这种增长可能也不容易。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
高管离任季绩不济 Agora寄望借AI翻身
两周前公司报告营收连续第七个季度萎缩，这家实时互动技术提供商宣布管理层发生变动 重点 声网母公司Agora表示，加入公司不到三年的首席运营官将离任，在营收萎缩近两年后，公司正试图让业务稳定下来 公司表示，人工智能最近的快速发展，可能会催生新一代使用其实时互动技术的应用程序 阳歌 高管离任却无人在意，这意味着什么？ 最好的情况是，可能这位高管对公司来说无关紧要，他的离开并没有改变什么。或最坏的情况是投资者对你的股票不感兴趣，以至他们都没有注意到管理层的重大变动。 上周晚些时候，声网母公司Agora(API.US)宣布首席运营官兼首席战略官魏珂的离任消息后，市场毫无反应，可能就是这两种情况中的一种。之后的两个交易日，该股几乎没有变化。在某种程度上可能是因为魏珂2021年初才加入声网，而其金融背景，似对公司为在线应用程序提供实时音频，和视频互动服务的关键产品并不重要。 但就在几周前Agora公布最新季度业绩，显示其营收在截至9月的三个月里连续第七个季度萎缩时，市场的反应要消极得多。该公司分别公布了中国业务（名为声网）和国际业务（名为Agora）的收入。 近两年来，Agora的中国业务持续收缩，这是北京方面2021年整顿教培行业的结果，那些公司曾经位列Agora最大的客户。不过当时其国际业务持续增长，直至今年第二季度，国际业务开始回落，截至6月的三个月里，国际业务收入同比下降5.6%，至11月21日发布的最新财报显示，三季度降幅加速至8.9%。 首席财务官王静波在公司财报电话会议上表示，国际业务下滑是由于宏观经济环境充满挑战，以及经济状况恶化，导致一些新兴市场的使用量下降。我们首次看到近期的高利率似直接影响到一家公司的业务，由于借贷成本高昂，Agora的一些客户被迫控制支出。 虽然首席运营官离任并未让投资者感到担忧，但发布低迷的业绩则不然。公告发布后的第二天，Agora股价暴跌9%，之后继续下跌。尽管Agora的市销率(P/S)仍高达惊人的1.9倍，似乎表明投资者还没有放弃该公司，但该股今年已下跌约三分之一。 事实上，通过为各种应用程序提供实时音频和视频互动技术，Agora在互联网领域处境优越。其受欢迎程度体现在庞大的用户群上，截至9月底，中国的活跃客户数量同比增长6%，达到4,034位，国际活跃客户数量同比增长26%，达到1,664位，尽管公司的收入有所下降。 Agora的创始人赵斌在实时互动领域也颇受尊重，他的履历包括担任Webex的创始工程师，Webex是一家网络会议服务提供商，后被思科(CSCO.US)收购。 AI潜力 Agora的最新财报看来相当悲观，尽管赵斌匆忙指出，人工智能的崛起可能会在未来给公司带来巨大机遇。他还说，在中国风靡一时的直播购物，如果在美国这样发达的市场走红，可能也会提供一个重大的新机遇。 我们稍后再来更详细了解他的一些说法。但首先我们来看看它的最新财报，财报显示，它的业务正停滞不前，不过尚不会很快面临现金耗尽的危险。虽然有人或会认为，公司截至9月底持有的3.73亿美元现金可谓手里有粮，心中不慌，但有人则会想到，一家掌握着颇具前途的技术公司来说，也许过于保守。 Agora称，截至9月的三个月里，取得3,500万美元的营收，较上年同期下降14.6%。业务聚焦中国的声网，营收下跌9.2%至1.41亿元，占公司总收入的57%。我们之前提到过，Agora的国际业务下降8.9%，至1,530万美元。公司预计，四季度营收为3,550万美元至3,750万美元，按区间中值计算，较上年同期的4,010万美元下降9%。 受益于高利率，该公司的利息收入几乎翻了一番，达到490万美元。营业费用削减了34%，部分原因是之前裁员。但这些都被巨额投资亏损所抵消，公司三季度净亏损2,250万美元，略好于去年同期的2,770万美元亏损。 虽然这些数据都不是让人特别兴奋，但赵斌关于人工智能可能会带来新需求的讨论，或许会让人对该公司产生长期的乐观态度。最近，数据中心运营商秦淮数据(CD.US)也发出了类似的信号，该公司表示，数据密集型人工智能应用程序的爆炸式增长，可能会大幅提振对其存储能力的需求。 赵斌指出，到目前为止，许多人工智能应用程序主要是基于文本，但开发出了ChatGPT的OpenAI最近推出了一款产品的测试版，允许人类用户与人工智能模型直接进行语音对话。 “我相信我们有独特的优势，可以让人类用户和人工智能模型除了文本之外，还可通过视频和音频进行互动，这将改变各种应用，比如人工智能同伴、人工智能玩家的社交游戏、学习语言的人工智能导师。”赵斌还表示，Agora最近也推出基于视频的解决方案，以增强直播购物的体验。 归根结底，此类发展可能潜力巨大，并有可能让Agora重回增长轨道。但进展需要时间才能发力，而该公司的保守立场，可能最终会导致它落后于更激进的竞争对手。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
名之梦获大笔新资金 但应付AI战或需更多
据报道，这家人工智能公司接近获得2.5亿美元新资金，其丰富的人才储备和不断增加的产品，正吸引着投资者 重点： 据报道，人工智能公司名之梦即将在新一轮融资中，以大约12亿美元的估值筹集逾2.5亿美元 该公司将不得不继续大量投资以增强其人工智能实力，在不久的将来可能需要更多融资 西一羊 新投资打开了闸门。甚至在聊天机器人出现之前，阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)和百度 (BIDU.US; 9888.HK)等大公司，以及科大讯飞(002230.SZ) 等较小的公司，就已经在投入大量资源，开发自己的同类产品了。 这股热潮也开始把大量新资金引入得到大型科技公司和风险投资公司支持的初创公司。上海的名之梦就是其中一个受益者，上月因为有消息称其大语言模型(LLM)将嵌入中国软件开发商金山软件(3888.HK)的办公应用程序，作为规模更大的合作的一部分，该公司引起了轰动。 好消息源源不断，路透社上周的一篇报道称，名之梦即将完成一轮超过2.5亿美元(17.8亿元)的新融资，使其在成立仅一年半后，估值便达到12亿美元左右。该报道称，此轮融资的新投资者，包括一家与科技巨头腾讯(0700.HK)有关联的实体。 据路透社报道，名之梦成立于2021年，早期投资者包括研发热门游戏《原神》的米哈游，以及中国的云栖基金和明势资本。12亿美元的估值，将使名之梦估值超过10亿美元，成为“独角兽”俱乐部的一员，而且鲜有中国AI初创公司能够加入这一行列。 据报道，罕有获得了这一地位的公司，也包括外卖餐饮巨头美团(3690.HK)联合创始人王惠文创立的北京光年之外。3月有报道称，光年之外是在达成收购另一家中国AI公司一流科技的协议后，来获得独角兽地位的。据财新网今年早些时候报道，合并后的实体正在寻求新的融资，估值10亿美元。 名之梦最新的庞大规模融资，是开发生成式AI需要巨额投资的体现。与此同时，这类公司开始出现高估值，表明该群体可能会在关注中国的科技和风险投资者中，成为下一个热门领域。该领域最早的初创公司之一，是计算机视觉专家商汤科技(0020.HK)，它2021年12月在香港上市，目前市值近100亿美元。 商汤科技作为独立的AI公司，在很多方面都和名之梦相似，并且可以作为先例，预示名之梦将面临的挑战。阿里巴巴是商汤科技的早期投资者者之一，后者的市值一度接近其当前市值的四倍。但它一直面临很多问题，包括美国的限制以及持续的巨额亏损，因为它持续不断地投资，以便在成本高昂且竞争日益激烈的人工智能领域保持领先地位。 根据研究公司IDC去年10月的一份报告，到2026年，中国每年人工智能投资预计将达到267亿美元，约占全球AI投资的8.9%——这是仅次于美国的投资总额第二高的国家。 丰富的人才储备 名之梦拥有的一些特点，或许可以解释投资者为何对其兴趣浓厚，使得该公司在成立后迅速跻身独角兽俱乐部。其中最大的一个特点是，在其相对较小的员工队伍中拥有丰富的人才储备；截至2月，它的员工只有大约100人。 它的管理团队包括拥有强大工程背景和领先人工智能公司高管经验的人员。它的两名联合创始人闫俊杰和周彧聪都曾在商汤科技工作，前者为副总裁，后者是算法研发负责人。 名之梦的另一名联合创始人杨斌之前作为创始团队成员在Uber ATG研究院工作，这是优步的自动驾驶部门，后来它卖给了Aurora Innovation。此前，杨斌还曾在另一家自动驾驶初创企业Waabi工作。 据中国媒体甲子光年援引杨斌提供的信息报道，名之梦约百名员工当中，三分之一拥有博士学位。报道称，该公司的技术研发团队包括在自然语言处理、语音识别、计算机视觉、计算机图形学等领域有着丰富经验的人员。 名之梦的吸引力可能还在于，与后来者相比，它在推出面向消费者的人工智能产品方面，处于相对早期的位置。去年11月，该公司推出了一款名为Glow的应用程序，这是一个虚拟人工智能伴侣，据称其功能包括帮助用户结交虚拟朋友和克服孤独感。 该应用程序允许用户创建虚拟角色，给他们设定背景故事，然后与它们聊天，讨论各种话题，包括情感方面的建议，甚至如何应对脱发问题。据甲子光年报道，这款应用推出仅四个月，注册用户便逼近500万。 由于ChatGPT的巨大成功，名之梦也迅速加入了聊天机器人浪潮。它在3月初推出了与ChatGPT类似的Inspo，比百度大肆炒作的文心一言早大约一周时间。一定程度上是因为文心一言没有做现场展示，其表现受到了嘲笑。 与百度的文心一言一样，Inspo目前仅面向受邀用户开放。但根据国内媒体量子位的一篇报道，这款应用程序的某些功能已经给人留下了深刻的印象，包括协助写作、信息搜集以及提供建议等。 从它大名鼎鼎的商业合作伙伴身上，也能一窥名之梦强大的产品能力。它的商业伙伴包括TikTok的母公司字节跳动，这是全球最大的科技独角兽；另外还包括前文提到的金山软件。今年4月，该公司宣布与字节跳动的企业软件部门火山引擎签署合作协议，共同构建一个软件平台，以提升人工智能的能力。这是这两家公司更大合作关系的一部分。…
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