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去年9月被沽空机构狙击的奇富科技，不但交出亮丽的年度业绩，还预告今年首季盈喜，股价创下上市以来的新高 重点： 奇富去年度净利润大升46.2%，净利润率达36.4%，预计首季盈利仍维持高增长 来自轻资产模式的在贷比例增至58%，减少风险敞口之余，亦利好第四季绩 　 罗小芹 2024年中国宏观经济环境充满挑战，民间对融资需求殷切，为网贷服务商奇富科技股份有限公司(QFIN.US,3660.HK)提供业务发展的土壤，而轻资产模式、智信和全面技术解决方案则让公司提升营运效率，交出亮丽的成绩单。 奇富去年全年净收入171.7亿元，同比升5.38%，虽然增长平稳，但在营运效率提升下，股东应占净利润同比大增46.2%至62.64亿元，净利润率高达36.4%，每股基本盈利21.02元。业绩公布之余，公司还慷慨派息，末期息每股0.35美元(2.53元)，刺激股价曾创下184.9港元的收市新高。 首季盈喜多赚五成 此外，公司初步预计今年首季度将产生净利润17.5亿元至18.5亿元，及非公认会计准则净利润18亿元至19亿元，相当于同比增长49%至58%。 除了赚钱成绩亮丽外，业务数据也不乏积极性的指标，关键是去年中公司加强轻资本模式、智信和全面技术解决方案的在贷业务，减少自有资金贷款的比例，降低了信贷风险敞口，这部分占在贷余额的比例增至58%，例如第四季重复借款人贡献率高达93.9%，第一天拖欠率4.8%更达到年内最佳水平。随着业务指标改善，推动去年经营现金流创下历史新高的93.4亿元。 在减少自有资金贷款的同时，去年度总撮合及发起贷款规模同比下跌12.8%至3,219.7亿元，贷款余额亦降5.7%至1,370亿元。公司轻资本模式确实令贷款总规模减少，但透过扩大利润率较高的推荐服务获得了回报，而且加权平均合约期限，也由2023年的11.21个月缩减至2024年的10.05个月，还款期缩减显示贷款风险减少，第四季绩最能反映新策略的成效。 四季净利大增73% 根据业绩报告，第四季度收入同比增长103%，净利润为19.13亿元，较第三季度的17.99亿元增6.3%，较2023年第四季的11.08亿元更大增72.7%，而且获取新信贷额度用户的结构亦起了变化，47%新用户是透过嵌入式金融管道获得，而公司累计获批的用户数目亦增至去年底的5,690万，较2023年底的5,090万增长11.8%。 奇富是AI驱动的信贷科技服务平台，主要针对长尾客户，提供短期、小额的互联网消费信贷产品。截至去年底，奇富平台已经连接162家金融机构合作伙伴，以及2.61亿有潜在信贷需求的消费者。除了以部分自有资金贷款，公司还以助贷形式帮助金融机构发放贷款，成为在线借款人和金融机构之间的桥梁。 奇富去年9月26日遭沽空机构Grizzly Research发报告狙击，指控奇富夸大利润，敦促监管机构调查公司内部数据，其后公司发澄清公告，股价不跌反升，今轮公司继续维持高派息率，以实际行动回应市场质疑。 凭借强劲的现金流，奇富最新现金储备已增至44.5亿元，同比增长6.6%，加上大语言模型日趋成熟，公司扬言未来会把更多资源投入到AI在信贷场景中的应用，以提升效率。按公司预计首季净利润最少17.5亿元引伸至全年，预计为70亿元计，7.75倍的预测市盈率已相对便宜，而且附以良好派息及回购计划，虽然奇富累升不少，但仍有很高的值博率。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：质押车辆监控服务提供商长久股份有限公司(6959.HK)周三公布，公司接获香港证监会提醒，指其股权高度集中，有9名股东合共持有已发行股份总额24.11%，连同公司主席及行政总裁家族持股74.2%，意味只有1.69%公司股份由其他股东持有。 利好：在股权集中的上市公司，如果大股东持有比重较大的股份，意味公司与其个人的利益相关度大，因此更有动力积极参与公司事务。 值得关注：如果一家上市公司股权高度集中于少数股东，即使少量股份成交，亦可能导致股价大幅波动。 深度：中国不少汽车经销商因资金不足，会在购入汽车时向金融机构贷款，将汽车作为抵押品，金融机构要确保抵押的车不会被盗及被损坏，但没有足够人手亲自管理，就衍生了质押车辆监控服务，由金融机构与第三方签订服务合约，委托对抵押的车辆进行监控，降低风险。成立于2019年的长久股份就是经营这门生意，并于短短四年内成为中国最大质押车辆监控服务提供商，该公司第二度向港交所申请上市后，今年1月成功上市。 市场反应：长久股份周四股价暴挫，中午收盘大跌65.5%至36.2港元，但仍比上市价5.95港元大涨近5倍。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：金融科技服务供货商壹账通金融科技有限公司(OCFT.US; 6638.HK)周一公布，去年的净亏损为3.63亿元，比2022年收窄58.4%。 利好：由于经营表现改善，加上研发、销售及行政开支均减少逾三成，该公司去年的经营亏损大减62.5%至3.68亿元。 值得关注：由于银行业务恢复速度低于预期，导致数字化银行板块客户减少，其“优质+”客户数目由2022年的221间减少至208家，导致整体收入减少17.8%至36.7亿元。 深度：成立于2015年的壹账通，是中国平安集团的联营公司，属面向金融机构的云服务平台，为它们提供“科技+业务”的解决方案。该公司2019年在美国纽交所上市，三年后以介绍形式在港交所挂牌，成为首家以“双重主要上市”方式回港的商业科技服务供货商。该公司近年努力开拓收入来源，但成立至今未曾获利，不过受益于近年积极控制成本，加上专注于利润率较高的大客户，其亏损已逐步减少。 市场反应：壹账通的港股周二下挫，中午收盘软3.1%至0.62港元，贴近过去52周的低点。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：质押车辆监控服务提供商长久股份有限公司(6959.HK)周日公布，预计去年非国际财务报告准则计算的经调整净利润为1.47亿元至1.57亿元，比2022年大增50%至60%。 利好：该公司的盈利增加，主要因为质押车辆监控服务及汽车经销商营运管理服务收入增加，以及税率变化带来正面影响。 值得关注：如果计算上市开支，以及股份激励计划中、以股份为基础的薪酬开支，该公司的净利润为1.01亿到1.06亿元，仅上升5%至10%。 深度：中国不少汽车经销商因资金不足，会在购入汽车时向金融机构贷款，将汽车作为抵押品，金融机构要确保抵押的车不会被盗及被损坏，但没有足够人手亲自管理，就衍生了质押车辆监控服务，由金融机构与第三方签订服务合约，委托对抵押的车辆进行监控，降低风险。成立于2019年的长久股份就是经营这门生意，并于短短四年内成为中国最大质押车辆监控服务提供商，该公司第二度向港交所申请上市后，去年12月通过上市聆讯，并于今年1月上市。 市场反应：长久股份周一股价上升，中午收盘涨5.3%至29.6港元，比上市价5.95港元大涨397%。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里