通缩

上周中国经济和中概股大事件： ▷ 7月CPI数据进入通缩区间 ▷ 中国旅游团获准重回美英日韩 ▷ 碧桂园暴雷 主编，阳歌 Doug Young https://youtube.com/shorts/mXAEQn6Qt0E?feature=share 下一站，通缩 最新的贸易、银行借贷数据不容乐观，但最让人担心的指标还是CPI——7月同比下降0.3%，两年以来首次进入通缩区间。上周公布的数据同时显示7月出口下降了14.5%，这是全球疫情开始以来最大的跌幅。同时，银行数据显示新增贷款下降到了2009年以来的最低值。CPI的下降指向了走低的国内需求，而出口的下降则一定程度上反映出了西方世界最近的努力——将供应链向更多中国之外的地区转移。 美国加紧绞杀中国高科技行业 全世界而言，最大的中国新闻则是拜登签署了一项新的行政命令，严格限制美国的风投、私募股权基金对中国的芯片、量子计算、AI等领域的公司进行投资。该命令同时也禁止对任何军事相关的公司进行投资。之前，美国已经禁止本国投资者购买一些相关的中国公司股票，禁止向中国出口芯片设计软件和相关的制造设备。 中概股连续两周下跌 中概股终于结束了两个月以来的“跷跷板模式”——停在了下落的这一侧。我们关注的三个主要指数连续两周下跌：恒生H股指数下跌2.8%，iShares MSCI China ETF下跌4.4%。恒生指数跌幅为2.4%。之前处于“跷跷板模式”中的时候，投资者往往在两种状态下摇摆——可能为虚弱的经济数据而担忧，也可能因为经济刺激措施而增加了信心。两周的下跌还不能说明太多问题，但一定程度上表明担忧情绪可能开始占上风了。 下一站，美英日韩 8月10日，文旅部终于对赴美、英、日、韩等国的团队旅游开启了绿灯。这是今年第三批获准开展团队游的国家。其实，即使没有限制，中国飞往其他国家的航班也不足以承载大量海外游的旅客。文旅部批准中国团队赴美旅游的后一天，美国交通部也批准了中国航司增加中美直航航班的申请。在未来的几个月中，中美直航航班数量有望恢复到疫情前1/10左右的数量。 碧桂园暴雷 继恒大之后，另一家房地产巨头——碧桂园也陷入了债务危机。后者未能缴付两笔债券近2,250万美元(1.62亿元)利息。理论上说，碧桂园还没有正式违约，因为他们还有一个月的宽限期。大家都在关注碧桂园能否在宽限内筹集到足够的资金来支付利息，特别是国家队会否伸出援手。但即使这次能够勉强过关，后面的路还是艰险——碧桂园22年底总负债规模约为1.7万亿元。 Club Med力撑复星旅文 上周，复星旅文发布盈利预喜（点击阅读原文），显示其在全球游客“报复性旅游”的推动下也获得了强劲的增长。公司旗下全球顶级度假村品牌Club Med的平均床位价格比疫情前的2019年提升了30.6%。 对于复星而言，这绝非易事。2015年，复星收购Club Med连锁度假村，后来又增加了一些其他资产，创建复兴旅文，并于2018年单独上市。而在复星旅文业务中的占比高达90%的Club Med，在收购时并不是处于最佳状态。 新东方因祸得福 新东方旗下的电商公司“东方甄选”（原新东方在线）的直播间在抖音遭到禁封（点击阅读原文）。禁封的原因是东方甄选在抖音直播间展示了其自营App的下载二维码，但在被封的当晚，东方甄选马上宣布在App上开启全场八五折促销，吸引大量忠实粉丝流向其自营App。7月28日当天，东方甄选甚至超越了拼多多(PDD.US)，登上了苹果商店购物App排行榜的No.1，获得超过33万用户下载。