奇点国峰拥AI光环身价便能飞升?
奇点国峰正积极发展虚实融合(OMO)新消费平台,但受减值影响,去年盈转亏蚀22.27亿元 重点: 订立投资意向计划收购AI技术公司 全球AI营运商亏损居多 白芯蕊 疫情后市场最热炒概念莫过于人工智能,只要拥有AI概念光环,股份身价便大幅提升,中国奇点国峰控股有限公司(1280.HK)早前宣布,签订投资意向计划收购AI技术公司,股价在宣布翌日(7月11日)便一度炒高近三成,但最终收市却大幅缩减至只有7.6%。 市值不足100亿港元的奇点国峰,主业是家电销售、白酒业务及教育培训服务。2024年业绩披露,家电销售业务占比最大,占总收入61.5%,白酒业务及教育培训分别占23.1%和15.4%,核心业务与人工智能或信息科技关联度不高。 至于此次计划收购方案,根据通告,奇点国峰计划收购的人工智能公司,主要利用AI向客户提供赋能服务(Enablement services),与集团计划大力发展的OMO新消费平台战略高度吻合,相信有望加速在线线下渠道融合,扩大用户覆盖,打造持续的新收入增长引擎。 所谓赋能服务,坊间是指为企业提供支援服务,AI赋能服务则加入人工智能元素,运用机器学习、生成式AI、数据分析工具,例如部署AI聊天机器人,为企业提供必要工具、资源、知识和支援,以提升其效能。 协议需三个月完成 理论上来说,企业增加人工智能元素,有助提高营运效益,但要留意上述交易有一个重大变量,奇点国峰只是与卖方签订一份不具法律约束力的投资意向书,即不是正式交易,通告中明确表示正式协议要在三个月内完成,否则收购便会告吹。 另一方面,奇点国峰计划此次收购AI技术公司作价为3.5亿至5亿港元,但却计划以发行新股支付。似乎集团收购作风惯性偏好发新股支付,早在去年7月26日,公司宣布以3.4亿港元,收购中小微企及个体工商户企业培训服务商Shengshang Entrepreneurial Services,翌日股价曾劲飙100%,与今次计划收购人工智能商的情况类似。 尽管奇点国峰之前收购企业培训服务,去年收入也增38.2%至4.41亿元,毛利大升90.8%至4.42亿元,但去年却盈转亏蚀22.27亿元,主要是受Shengshang Entrepreneurial Services的商誉减值影响,因此一旦奇点国峰完成收购该人工智能企业,不排除会再出现商誉减值的情况。 芯片商最受惠 再者,自从ChatGPT引爆人工智能热潮,企业愿意投入巨大资本开支,盼抢占龙头地位,但发展迄今除半导体企业,尤其英伟达及台积电盈利能最受惠外,其他企业从业绩上仍未展现由人工智能带来的增长威力,甚至市场开始质疑是否真正能达到提高效能作用。 目前愿意大额投资人工智能主要是云厂商,即Alphabet、微软、亚马逊、腾讯及阿里巴巴等,但上述企业核心盈利并非来自AI业务,例如Alphabet及Meta,主要收入来自广告,亚马逊及阿里巴巴来自电商,腾讯则主要从游戏获得大量收益,上述企业共同点是自由现金流相当强劲,能抵御大量人工智能的资本开支。 研发费用巨大 相反AI软件ChatGPT开发商OpenAI,去年业绩仍见红。据CNBC曾报道,OpenAI去年收入虽然达37亿美元,但亏损却达50亿美元,要扭转亏损仍遥遥无期。至于香港上市公司商汤,去年收入按年升10.8%至37.72亿元,毛利却只增7.9%至16.19亿元,亏损更高达42.78亿元。 值得关注的是,商汤去年录得巨额亏损,主要是研发开支庞大,去年高达41.31亿元,即比全年收入还多3.6亿元。至于2023年也出现研发开支比收入更多的情况,当年收入只有34.06亿元,但研发开支却有34.66亿元。 另一间香港上市人工智能企业第四范式,虽然去年研发开支未有超越收入,但也达21.7亿元,占集团总收入52.6亿元的41.7%,占比相当高。由于去年开支大,最终业绩继续见红。因此从OpenAI、商汤及第四范式的例子,凸显要做到顶尖一流的人工智能企业,大量投入研发开支不可避免。 整体来讲,奇点国峰虽然计划收购人工智能服务商,但环顾整个AI行业,最受益仍是半导体芯片行业,加上奇点国峰有很大可能以发新股支付,面对进一步摊薄效应下,股价难免会大幅波动,跟车太贴未必太划算。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
简讯:第四范式配股集资13亿港元 用于稳定币 RWA等研发投资
人工智能应用开发公司第四范式智能技术股份有限公司(6682.HK)周四公布,将配售2,590万股H股予Infini Global Master Fund,占扩大后已发行H股数目8.07%及扩大后已发行股份数目4.98%,每股配售价50.5元,较昨日H股收市价55.45元折让8.93%,集资13.08亿港元(1.07亿美元)。 公司表示,所得款项50%用于在具身智能、智能设备、区块链、真实世界资产(RWA)及稳定币等新兴领域,开展具备全方位人工智能能力的产品及解决方案的相关研发投资;40%用于全球业务拓展及上述新兴领域的潜在并购;10%用于一般企业用途。 此次认购人为Infini Global Master Fund,由无极资本管理有限公司管理,总部位于香港及阿布扎比。 第四范式股价周四高开,至中午休市报56.55港元,升1.98%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
新闻概要:云知声上市为投资者提供垂直整合型AI解决方案
这家面向多元商业客户的人工智能服务商通过香港IPO募资4,100万美元,未来数月或通过增发股份募集更多资金 阳歌 云知声智能科技股份有限公司(9678.HK)于本周一在香港交易所正式挂牌交易,为投资者带来了全新的、具有广泛潜在商业用户基础的全集成人工智能选项。 云知声通过出售156万股股份,每股定价为205港元,成功募集了2.06亿港元(约合2620万美元)资金,其中约三分之一的股份分配给了三家基石投资者。此次发售的股份仅占公司总股本的2.2%,这一比例相对较低,如果市场需求强劲,云知声可能会在未来数月内进行一轮或多轮增发,以筹集更多资金。 云知声股价开盘无升跌,报205港元,公司市值达到了145亿港元。 作为中国AI领域老牌企业之一,云知声成立于2012年,创始人黄伟和梁家恩均具有科学背景。公司凭借卓越的技术实力,以及早期在语音识别和认知智能方面的研究积累,已经打造了数十款垂直整合型产品,目前公司产品主要面向来自多个行业的商业客户进行销售,包括医疗、保险、日常生活和交通运输等。 云知声的AI服务能够帮助客户更高效地运营其业务流程,而支撑这些服务的是其2016年开始建立的Atlas人工智能基础设施。在Atlas的基础上,公司于2023年推出了自研的山海大模型(UniGPT),这是一款600亿参数的大型语言模型(LLM),也是公司面向客户的云知大脑(UniBrain)技术平台的核心。 云知声去年营收增长29%,从2023年的7.27亿元人民币增长到了9.39亿元人民币(约合1.31亿美元)。公司把营收分为两个主要类别:医疗保健和“生活”。“生活”类别占去年总营收约80%,涵盖了来自智慧交通和智慧生活领域的客户。 值得注意的是,公司前五大客户营收贡献占比仅约四分之一,这一比例相对较低,表明云知声拥有庞大的客户基础,这在中国AI领域中相对罕见,业内大部分公司往往依赖少数几个客户来获取大部分业务。 去年公司毛利率达到38.8%的较高水平。然而,与AI领域的许多公司一样,云知声的研发支出较高,导致其经调整净亏损去年扩大了22%,从2023年的1.37亿元人民币增加到了1.68亿元人民币。到去年年底,公司的现金余额下降到了1.56亿元人民币,不过,新募集的IPO资金应该会有助于公司在未来实现盈利。 按照IPO价格计算,云知声的市销率(P/S)为14倍,与其在香港上市的同行相比,这一数值看起来相当强劲。相比之下,规模更大的商汤(0020.HK)和第四范式(6682.HK)的市销率分别为12和43倍。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
AI新股蜂拥抢上市 云知声审慎募资4,000万美元
AI服务提供商云知星此次的上市募资额相对较少,只有4,000万美元, 占其股本的比例略超2%, 而其现金流正快速消耗 重点: 云知声计划通过香港上市募集约4,000万美元, 股票预计于6月30日挂牌 这家AI服务提供商去年收入增长29%, 客户群相对多元化, 但现金流正快速消耗 阳歌 AI新股市场,是否正趋于饱和? 这一问题,在云知声智能科技股份有限公司(9678.HK)的最新招股文件中跃居首位。云知声周五低调启动香港IPO, 募资目标至多仅为3.2亿港元(约合4,100万美元)。公司计划发售156万股, 仅占股本的2.2%, 似乎表明其对股票的热度并不十分自信。 此外, 云知声称已找到基石投资者认购约三分之一股份, 意味向其他投资者仅售约100万股, 每股定价在165港元至205港元。若上限定价, 公司市值将达145亿港元, 但根据最新招股文件, 股价更可能接近下限, 其估值约为117亿港元。 云知声预计于6月30日在主板上市。 那么, 云知声为何对此次上市持如此谨慎?公司提供AI产品及服务, 旨在助力医疗领域及更广泛的客户群体,如酒店及交通运输等行业,提升运营效率。其增长步伐稳健但不惊艳, 去年收入增幅为29%。 不过,云知声现金流为负, 去年消耗逾半现金储备。与此同时,…
卖点有限的诺比侃 AI风口下赶上市
人工智能不但成为今天市场热话,更加是资本市场青睐的行业,相关公司也竞相赶上市 重点: 诺比侃过去三年连续取得盈利 公司主要收入来自AI交通 刘智恒 雷军说过:“站在风口,猪也会飞。” 相信资本市场对这句说话更加深信不疑,近年人工智能(AI)已成科技界的一大趋势,AI公司当然不会错过这个黄金风口,一窝蜂涌到香港上市。 AI技术公司诺比侃人工智能科技(成都)股份有限公司亦深明此理,去年已申港上市,但期限已过,近日再向港交所递交新的申请书。 公司提供AI行业模型的软硬一体化解决方案,业务主要分三大类,一是AI+交通,涉及轨道交通、城市交通及机场;其次是AI+能源,包括电力及化工,第三是AI+城市治理,包含园区、校园及社区管理。 诺比侃通过自主研发的NBK-INTARI人工智能平台,为交通、能源及城市治理的客户,实现智能化监测、检测和运维等。 公司的业务模式分三层,分别是NBK-INTARI人工智能平台、AI行业模型,以及AI+解决方案。 NBK-INTARI人工智能平台是公司业务模式的支柱,拥有生成不同AI行业模型的底层通用技术。AI行业模型,则集合业务数据及行业洞察的算法,用于赋能各个行业的特定模式。至于AI+解决方案,是应对客户在更复杂多维的业务场景中的需求。 业绩连年增长 公司过去三年的业绩均有所增长,2022年至2024年,收入为2.53亿元、3.64亿元及4.03亿元,当中以AI+交通的占比最大,去年占总收入的52%。期间公司的盈利是6,316万元、8,857万元及1.15亿元。 对于AI公司来说,诺比侃给予投资者的亮点,肯定是已有盈利。强如人工智能的大神第四范式(6682.HK),至今仍处于亏损状况,是以诺比侃能有盈利,而且亦朝着一个上升趋向,过去两年分别增长40%及30%,确实难能可贵。 核心业务行内第七 不过,纵能有盈利,但在业内,诺比侃并非处于头部位置。公司最引以为傲的业务,亦即其收入的核心来源——AI+交通中的轨道行业,据灼识咨询资料,按2023年的收入而言,其在交通上的AI+检测监测解决方案,在内地只排行第七,前五大也不到,反映其在市场并非领导者。 至于AI+能源业务,市场前五大企业占有率约20%,诺比侃并不在五大之内。而中国AI+城市治理行业,更是高度分散且区域多元化,反映市场竞争激烈,而头五大公司市占率约为10%,诺比侃亦未能打入五大之列。 创始人知名度逊色 人工智能企业的一个重要致胜关键,就是能否拥有超高技术。诺比侃主要创始人廖峪,于2015年成立公司。申请文件中披露,他在先前的职业生涯积累了丰富的信息技术及人工智能领域经验,在2007至2016年间,在其他软件开发企业担任技术人员。 相比在港上市的AI公司灵魂人物,如商汤(0020.HK)已故创始人汤晓鸥、创立希迪智驾的李泽湘,或第四范式首席执行官戴文渊等,均属行业的赫赫有名的人物,廖峪的背境似较逊色,究竟他的团队技术能力有多强,我们未能具体了解。 规模远逊AI龙头 论规模,诺比侃在行内只属中型企业,商汤去年收入37.7亿元,高于诺比侃逾8倍,更别说第四范式,去年收入达到52.6亿元,抛离诺比侃达12倍。虽然两家行业龙头仍未有盈利,但因业务越做越大,规模效应开始显现,亏损逐渐收窄。特别第四范式,距离盈利之路只一步之遥,一旦转亏为盈,在资本市场上将可弯道超车,抛离对手。 市场亦批评公司的个别财务情况,最主要是应收款在过去三年一直增加,分别是1.76亿元、3.03亿元及4.74亿元;期间的坏账更拾级而上,分别是2,176万元、4,986万元及6,517万元。周转天数也大幅上升,由192天升至241天,到去年更达352日。 目前商汤的市销率为14.4倍,第四范式更只有3.7倍,诺比侃规模难与两家企业相比,之前公司进行的第四轮融资后,市场估值为21亿。诺比侃要在香港资本市场中突围而出,或吸引投资者,相信并不容易。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
数据优势将为中国AI发展提速
中国拥有的庞大数据资源将是中国AI发展的机遇 李世达 中美战略竞争持续,美国对中国高科技产业、特别是半导体与人工智能(AI)方面的限制将有增无减,但这不意味着中国在人工智能领域的发展就会停步,也不会妨碍资本市场对人工智能企业的追求,而中国在数据方面的优势,将帮助中国企业在AI技术运用上走得更远。 外界预期,美国候任总统特朗普上任后,对中国在半导体与人工智能领域的限制将会加强,但在特朗普11月初胜选后,中证全指半导体产品与设备指数(H30184.CSI)却连续上涨了六天,创下两年半新高。这是因为投资人认为,为应对美国对华政策的收紧,中国领导层将会加快半导体的国产化替代。 事实也是如此,在刚刚结束的中央经济工作会议中,将科技创新引领现代化产业体系建构列为重中之重,而加速推动人工智能产业便是重点工作之一。 作为当前科技顶峰领域,人工智能的本质是通过计算机从数据中发现规律,在各行各业中成为提升效率和降低成本的驱动力。而AI技术的价值只有与特定的业务知识相匹配,被设计嵌入到日常业务运营当中,才能充分释放出其潜力。 AI技术要从基础设施进入更广泛的应用层面,前提在于拥有足够大的数据量。港股上市公司第四范式(6682.HK)创始人、CEO戴文渊,近日在“第九届格隆汇全球投资嘉年华金格奖年度卓越公司”颁奖典礼上表示,现在AI行业需要更多优秀的数据,而不仅仅是更多的算力,而中国在这一转折点上拥有独特的优势,为企业提供了通过大模型技术实现快速成长的机会。 “AI领域的新挑战,恰恰是中国的机会。”戴文渊说。 国家数据局上月发布“可信数据空间发展行动计划(2024-2028年)”,将兴建100个以上可信数据空间,这是中国首次针对新型数据基础设施进行系统性布局。 随着数据量的增加,模型会变得越来越精细,将为企业带来巨大潜力。而中国在高质量数据方面具有独特优势,学习如何高效的运用自己的核心资产数据,将AI技术与商业战略紧密结合,将是企业的制胜法宝。 李世达,咏竹坊编辑。他的联络方式:shihtalee@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
简讯:流通股份增近倍 第四范式股价有压力
提供人工智能技术及服务的北京第四范式智能技术股份有限公司(6682.HK)公布,已获香港联交所于9月5日批准,将近1.32亿股内资股转为H股,涉及的参与股东共36位。 该批股份转为全流通股后,集团的H股数量增加97%至近2.7亿股。第四范式近期股价拾级而下,较今年高峰的115港元下跌68%,若有更多流通股份,有机会对股价构成更大压力。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里