私有化

香港米线品牌连锁店谭仔国际有限公司（2217.HK）周一宣布，私有化方案已获高票通过，将于7月28日最后交易，并于8月19日收市后正式除牌。 根据公告，私有化方案于法院会议中获99.7%赞成票，反对票仅0.29%；独立股东的反对票仅占0.13%。在特别股东大会上，持股74.25%的大股东亦投下99.96%赞成票。 谭仔国际控股股东东利多控股（3397.T）于今年2月提出私有化计划，作价每股1.58港元，较2021年上市价3.33元低52.6%。谭仔指，公司在海外扩展方面未能充分发挥效力，而大股东东利多拥有相关资源及专业知识，可支持公司更有效扩展海外业务及加强内部以应对行业逆境的挑战。 截至今年3月底的年度，谭仔全年纯利按年下跌32.7%至7,984万港元，收入录得28.4亿元，上升3.4%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

服装品牌金利来集团有限公司（0533.HK）上周五公布，大股东兼主席曾智明建议将公司私有化之计划，在法院会议上未获股东批准，其中，赞成及反对分别占出席投票的股东股数55.332%及44.668%。因此，建议及计划已告失效。 曾智明于去年12月提出私有化计划，理由是公司估值偏低，且20年来并未在市场上集资，上市地位“无关紧要”。其出价每股1.5232港元虽较当时市价溢价约24.85%，但较截至去年6月底止股东应占每股资产净值（NAV）4.4741港元，折让约65.95%。 根据年报，金利来去年收入12.2亿港元（1.57亿美元），同比下滑8.4%，净利润则下滑19.9%至9,310万港元。截至去年底，公司银行存款、现金及现金等价物约10.5亿港元。公司投资物业及发展中物业资产账面总价值逾33亿港元。 公司股价周一大幅低开39.6%，报0.9港元，至中午收市报29.53港元，跌1.05%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

同城配送企业达达集团（DADA.US）周二宣布，已与控股股东京东集团（JD.US；9618.HK）签署最终私有化协议，收购价格为每股美国存托股票（ADS）2美元。此项要约是京东继1月提出初步私有化方案后的正式推进。 达达表示，该报价较1月24日（与京东初步协议前一个交易日）的收市价溢价42%。自公告初步协议以来，公司股价累计上涨35%，周二收涨3.2%至1.91美元。 达达预计私有化将于2025年第三季度完成，作为中国领先的同城配送企业，达达集团成立于2014年，由京东到家业务与独立同城配送平台达达合并而成。京东通过持续增持，目前持股比例已达63.2%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

香港老牌休闲服装公司堡狮龙国际集团有限公司(0592.HK)获李宁旗下非凡领越 (0933.HK)提私有化建议，周一获得法院会议及股东特别大会分别以98.84%及99.95%的赞成投票比例通过，预期在3月17日撤销32年的港股上市地位。 是次私有化，非凡领越以1股换5股堡狮龙股份，通过注销以削减堡狮龙已发行股本，再而撤回其上市地位。根据换股比例，非凡领越将向堡狮龙股东及购股权持有人分配约2.46亿股与17.18万股非凡领越新股份，占扩大后已发行股本的约2.47%。 非凡领越表示，堡狮龙处于品牌转型期，私有化将减少维持上市地位的成本及开支，让管理层在财政及营运管理上有更大灵活性，从而集中资源运营发展新品牌bossini.X。 堡狮龙于1987年由香港纺织世家罗定邦家族创立，1993年在港交所上市，高峰时全球拥有近千家分店。2020年，非凡领越伙同罗定邦后人购入66.6%股权，取得控股权。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

复宏汉霖私有化失败的阻力主要来自H股股东，私有化要约的价格相比IPO招股价几乎腰斩 重点： 复星医药对此表示遗憾但尊重股东的决定，并承诺将继续支持复宏汉霖的长期发展 复宏汉霖业绩表现亮眼，是港股18A板块中首家依靠产品销售实现盈利的创新药企    莫莉 近年来，港股市场长期低迷，生物医药行业股价表现平平，恒生医疗保健指数连续四年下跌，不少创新药企业在港股市场的估值处于相对低位。在此背景下，上海复宏汉霖生物技术股份有限公司(2696.HK)的私有化计划引发了市场的广泛关注。然而，港股18A公司的私有化第一枪，却在H股中小股东的强烈反对下没有打响。 1月22日晚间，复宏汉霖及其控股公司复星医药(600196.SH)发布公告，宣布关于吸收合并及私有化复宏汉霖的特别决议案未获通过。这意味着，筹划了半年的复宏汉霖私有化计划宣告失败，公司将继续保留其H股上市地位。事实上，此次私有化的失败已有先兆，复宏汉霖股价在揭晓结果前的8个交易日连续下跌，累计跌幅高达27.5%，意味着希望借私有化拉高股价的投资者已经提前“出逃”。 具体来看，复宏汉霖私有化失败的阻力主要来自H股股东。根据香港证监会《收购守则》的规定，私有化议案不仅需要获得股东大会的批准，还需要获得至少75%的H股股东同意，且反对票不得超过10%。截至2024年6月，复宏汉霖的股份总数为5.43亿股，其中1.63亿股为H股，3.80亿股为非上市股份。虽然三分之二以上的复宏汉霖股东已经批准私有化计划，但在H股股东大会上，19.25%的H股股东投下反对票，因此私有化计划流产。 复星医药在公告中称对此表示遗憾但尊重股东的决定，并承诺将继续支持复宏汉霖的长期发展。复星医药仍持有复宏汉霖59.56%的股权，控股地位不受影响。 根据2024年6月的私有化计划，复星医药以24.60港元/股、总交易对价合计不超过54.07亿港元吸收合并子公司复宏汉霖，与停牌前的不受干扰交易日前30个交易日平均收盘价16.18港元/股相比，这份私有化的要约溢价约52.04%。不过，这一私有化价格对于许多H股股东来说并不算高，复宏汉霖在2019年港股IPO时的发行价为49.60港元，而私有化要约的价格几乎腰斩，对于H股早期投资者来说，这一价格显然难以接受。 此外，复宏汉霖近年来业绩表现亮眼，是港股18A板块中首家依靠产品销售实现盈利的创新药企。但是，复宏汉霖在上市时并未将其内资股转换为H股，因此港股流通股并不多，影响了交易活跃度和市场流动性，股价无法充分反映公司的实际价值。 私有化失败的消息公布次日，复宏汉霖的股价开盘一度下跌超过11%，当日收跌7.95%，报15.74港元，比半年前的私有化要约价格低36.2%。不过，在随后的两个交易日，股价小幅上扬，反映资本市场对私有化失败态度复杂。一方面，复宏汉霖保持独立发展，或许会影响复星医药对其的支持力度，另一方面在私有化失败后，复星医药有更大动力采用资本运作方式提升复宏汉霖的市值。 业务稳健发展 凭借强大的研发能力和商业化布局，复宏汉霖如今实现了持续盈利和稳健增长，有曲妥珠单抗、斯鲁利单抗、利妥昔单抗等6款产品在中国上市，覆盖肿瘤、自身免疫疾病等多个领域。2023年，公司实现营收53.95亿元，同比增长67.89%，首次扭亏为盈。 2024年上半年，公司营收同比增长9.8%至27.46亿元，净利润3.83亿元，同比增长61%。期内，曲妥珠单抗在国内市场份额不断攀升，实现销售额14.06亿元，同比增长约13.5%；在海外市场也高歌猛进，实现海外销售收入约0.682亿元，同比增长79.1%。2024年4月曲妥珠单抗在美国获批上市，成为中美欧三地获批的国产单抗生物类似药，同年6月成功发货沙特，有望成为首个登陆中东市场的国产单抗生物药。另一款核心产品斯鲁利单抗实现销售收入约6.778亿元，同比增长21.8%。作为全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗PD-1单抗，斯鲁利单抗已在中国、印尼、柬埔寨、泰国等地获批上市。 凭借海外市场的销售贡献，复宏汉霖的业务还将继续稳定盈利，而维持H股的上市地位不仅能扩大国际知名度，也能优化资本结构，拓展融资渠道。当前复宏汉霖的静态市盈率约为15倍，另一家曾依靠产品实现年度盈利的18A企业康方生物(9926.HK)的静态市盈率为24倍，显示复宏汉霖的市值仍有较大成长空间。未来，复宏汉霖能否在复星医药的支持下实现更大的突破，值得市场持续关注。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

旅游企业复星旅游文化集团(1992.HK)周一公布，2024年度公司业绩将亏损5,000万元，或获利1,000万元，而2023年的盈利是3.07亿元。 集团表示，期内业绩表现转差，主要是中国房地产市场低迷，导致去年物业销售下降所致。 复星国际(0656.hk)去年底提出私有化复星旅文，每股要约价为7.8港元，较停牌前每股4港元价溢价95%。 公司周二开市报7.39港元，没有起跌。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

经营百货及零售的利福中国集团有限公司(2136)周四公布，主席兼大股东刘銮鸿修订私有化作价，由每股收购价0.913港元，上调7.3%至0.98港元，并强调不会再上调价格。 刘銮鸿去年12月提出私有化利福中国，当时出价每股0.913港元，较股份停牌前的0.75港元溢价约21.7%。他与一致行动人士共持有近75%股份，向小股东的收购价只需近3.4亿港元。 截至去年6月底止，利福中国的每股资产净值为6.981港元，是次即使提价，也较资产净值折让86%。 市场早已预计刘銮鸿会提价，因此近期股一直高于私有化出价，但最终公布的价格，调升后只与周四收市价相若，市场大为失望。利福中国今天开市急跌15.3%，报0.83港元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里