电商

折扣电商唯品会控股有限公司（VIPS.US）上周四发布财报显示，公司已连续五个季度营收下滑。为稳定投资者信心，公司宣称经营形势趋于稳定，近期有望恢复营收增长。 财报显示当季收入258亿元，较上年同期的269亿元下降4%。净利润亦从去年同期的19亿元降至15亿元，同比缩水21%。季度活跃用户数与总订单量均出现同比下降，但商品交易总额（GMV）逆势增长1.7%。 伴随经营企稳，该公司预计第三季度将重返营收增长通道。其预测第三季度收入将达207亿元至217亿元区间，相当于实现0%至5%的增长。 最新财报发布后，唯品会周四股价应声上涨5.9%，但周五回吐部分涨幅。该股年初至今累计涨幅约28%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

德国电子产品零售商Ceconomy（CECG.DE）周四证实，正与中国电商巨头京东集团股份有限公司（9618.HK, JD.US）进行收购谈判。据路透社报道，京东出价为每股4.60欧元，较周三股价溢价约23%，交易总值约22亿欧元（25.9亿美元）。 Ceconomy为欧洲最大消费电子零售商，旗下拥有MediaMarkt与Saturn两大品牌，于多个欧洲国家拥有约1,000间门店，员工人数约5万人。2023/24财年，该公司销售总额达224亿欧元，其中网店贡献达51亿欧元。 若交易落实，将使京东得以大举进军欧洲市场，借由Ceconomy庞大的线上与实体零售网络，扩展其在欧洲的电子商务版图。京东去年曾考虑收购英国零售商Currys，但最终未达成协议。 京东美股周四收跌1.36%，收报33.47美元，港股部分周五低开，至中午收入报130.2港元，跌2.33％。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家农业B2B平台运营商申请纳斯达克上市，其财报显示去年营收下滑，公司正实施激进的成本削减计划 重点： 一亩田已申请纳斯达克上市，计划筹资最多2,300万美元，其高昂支出导致现金储备岌岌可危 这家B2B平台运营商，去年营收因削减成本下滑，但长远来看，公司有望受益于中国农业现代化进程 阳歌 农业B2B平台运营商北京一亩田新农网络科技有限公司，本已驾轻就熟地收割作物，更准确说是帮助生产者对接采购商。如今，公司因现金储备告急，正转而瞄准纳斯达克上市，试图通过最高募资2,300万美元收割投资者资金。 这家名称意为“一亩田”的企业在概念层面颇具亮点，坐拥超高利润率，且在政府全力推动现代化的农业领域占据领先地位。然而，上周提交的更新版招股书显示，一亩田过往的高支出导致持续负现金流及亏损。过去两年，公司一直大力削减开支。 较之同业，一亩田寻求的估值定位也显激进，意味其股票上市后或将面临压力。 一亩田具有中国电商及互联网企业的典型特质，乘21世纪前二十年数字经济腾飞之势，步入发展黄金期。公司资历深厚，创始人邓锦宏2009年辞去百度营销部产品经理职位，进军农业电商。 经济高速增长时期，投资者热衷向此类初创企业掷下数百万美元资金，不计盈亏地寻找下一个百度或阿里巴巴。邓锦宏借此东风，打造出中国最大的农业B2B平台，截至今年3月末，平台已汇聚3,900万商家及2,100万在售商品。 中国正将农业从分散型小农经济，转向应用先进种植技术的现代化集约农场，一亩田恰逢其时，占据战略契合点。 上月，我们报道拟上市公司潍柴雷沃时，曾详解其智能农械如何受益现代化浪潮。此次转型在《加快建设农业强国规划(2024-2035年)》与《全国智慧农业行动计划（2024—2028年）》两大国家规划中均有部署。此类计划往往预示，相关企业可获得政府资金与资源倾斜。 招股书中的市场数据昭示行业爆发前景，中国农业B2B电商市场规模，预计未来五年以17.5%年增速扩张，为GDP增速的两倍有余，2029年将达2,842亿元（约合400亿美元）。一亩田虽因主营撮合交易收取佣金致营收规模偏小，但占据有利卡位可分得红利。 不过，上述高增速未在一亩田营收端体现，其收入至少从去年开始持续下滑。2024年营收1.61亿元，较2023年的1.88亿元同比下降14%；今年第一季度营收同比下降12.6%至 3,430万元，低于上年同期的3,920万元。 大力削减成本 公司对营收下滑缘由语焉不详，仅模糊归因于“战略性聚焦农产品采购贸易业务，调配资源预算加速主产区零售网络建设”。 但最可能的解释，或许还要回到我们前文提到的那个更为亢奋的时代。这家公司成立于2010年代，当时中国经济仍在快速增长。那时，互联网公司不惜一切代价争夺市场份额，常常招揽那些利润较低的客户，仅仅是为了增加用户数量，即便这种做法会消耗大量资源。 实际上，公司毛利率表现亮眼，今年第一季度从上年同期的73.8%升至79.1%；2024年全年毛利率更高达81%。 但公司营销、管理和研发开支高企，去年总额几乎等同全年营收，导致持续的负现金流：去年净亏损3,490万元，今年第一季度续亏264万元。不过，值得关注的是，两期亏损额同比均大幅收窄。 一亩田似乎终于认清热钱涌动时代已成过往，正大刀阔斧降本增效以求盈利。降本举措在行政开支上尤为显著，去年初至今，削减超过五成，其中主要来自人员优化，截至3月底员工总数为573人，较2023年末的789人缩减逾四分之一。 长期高支出侵蚀其现金储备，3月底仅余63.2万元（不足10万美元），较去年末本就不足的277万元再度锐减。招股书未着重讨论停业风险，推测公司仍具融资能力维系未来一两年运营，以期通过精简开支实现盈利。 以其去年营收及4.67亿至5.72亿美元估值区间计，一亩田市销率（P/S）达21至26倍，定位激进。横向对比，B2B家居电商GigaCloud（GTC.US）市销率仅0.86倍，即便电商巨头阿里巴巴（BABA.US; 9988.HK）也仅2.13倍，尽管其40%的毛利率仅为一亩田的一半。 核心症结在于，一亩田亟需强化成本管控，需淘汰低效客户及优化人力结构。若能在此前提下维持较高毛利率，待营收重拾增长并实现盈利时，公司或可迎来全新发展格局。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

东南亚电商公司狮腾控股有限公司（2562.HK）周一宣布，已与潜在卖方签订一份无法律约束力的投资意向书，拟收购中国一家具规模的SaaS平台公司至少80%股权，具体收购代价仍待进一步协商厘定。 根据公告，该潜在目标公司为中国领先的SaaS服务供应商，主要为企业及商业机构提供全渠道数字化商务、智慧零售及供应链解决方案，并在中国SaaS市场占有重要份额。截至目前，该公司已为超过3万家企业提供服务，每年经平台处理的订单超过40亿笔，年交易总额（GMV）超过人民币5,000亿元。 狮腾控股表示，此次潜在收购将有助于提升集团业务规模及营运表现，进一步巩固在全球人工智能生态系统的发展布局，并为推动企业级AI应用与创新奠定坚实基础。 狮腾控股周一高开8.2%，至中午收市报14.92港元，升3.61%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

中国电商巨头京东集团(JD.US; 9618.HK)据传再度洽购德国电子产品零售商Ceconomy AG(CEC.DE)。彭博引述消息人士报道，京东近日已与Ceconomy接洽，交易仍在磋商中。 报道指，在中国经济疲软的情况下，京东一直希望通过收购来扩大规模，去年曾考虑收购英国电子产品零售商Currys Plc，但最终放弃。目前Ceconomy在欧洲经营大约1,000家MediaMarkt和Saturn零售门店，京东的物流配送网络将与Ceconomy的实体店形成互补。京东此前曾于2023年底表达了对收购Ceconomy 的兴趣。 Ceconomy股价今年以来已上涨30%，公司市值达到约16.5亿欧元(17.2亿美元)。不过京东港股周四低开1.2%至155.4港元，截至中午休市跌幅收窄至0.13%报156.3港元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家物流公司在堪比西方“黑五”的双十一购物节高峰期间，单日揽收超 1 亿件包裹    余特莉 全球物流服务运营商极兔速递（1519.HK）在今年“双十一”购物节期间，单日揽收了超过 1 亿件包裹，展示了其处理大批量包裹的能力。目前，“双十一”已覆盖整个中国乃至亚洲地区，被誉为亚洲版的“黑色星期五”。 双十一购物节也被称为光棍节，今年从 10 月 20 日开始一直持续到 11 月 12 日，为期数周。极兔表示，在此期间中国作为其最大市场，平均单日揽收包裹量同比增长 25%，达到每天近 6,600 万件。随着双十一购物节的全球影响力提升，同为该公司活跃市场的其他东南亚地区，平均单日揽收包裹量也超过了 1,500 万件。 极兔速递副总裁后军仪表示：“双十一期间全球单日揽收包裹量突破 1 亿件，创下历史新高。我们将继续在各个市场投资基础设施、配置资源，确保在旺季提供高效可靠的物流服务。” 公司表示，已在中国升级改造了 32 个分拣中心和 600余 个集散点，提高运营能力，以应对中国市场包裹量的激增。同时在越南和泰国等其他主要市场也进行了类似的准备，例如扩建分拣中心、部署额外的运输车辆以及增加自动化设备和人员，以确保及时有效地处理包裹。…