星巴克

这家国内第二大咖啡连锁企业去年高调宣称，将在今年底前开设5万家门店，如今声势已大幅减弱 重点： 截至今年8月，库迪咖啡仅拥有1.5万家门店，距其今年底5万家的目标相去甚远 今年早些时候，公司纽约首店开业之际，竞争对手瑞幸咖啡也同步入局 谭英 当中国流行文化试图为现代企业的“你死我活”竞争策略寻找历史注脚时，两千年前的三国时代常被援引为参照。那段群雄逐鹿的岁月最终在西晋实现大一统，但前提是经历多轮惨烈的混战。 随着中国咖啡战火蔓延海外，国内两大领军者瑞幸咖啡(LKNCY.US)与库迪咖啡正将战局推向全球。即便如此，主战场仍在中国本土，这里不仅要迎战星巴克（SBUX.US）等国际巨头，更需直面数十家海内外对手。 尽管今年初进军纽约的营销声势浩大，但在这场对阵瑞幸与星巴克的现代“三国之战”中，库迪咖啡显露后劲不足之势。 库迪与瑞幸在纽约的首店几乎同期开业，前者5月登陆布鲁克林及唐人街，本月再布点中城区；后者6月在中城开出两家美国首店。双方均迅速摒弃国内9.9元（约合1.4美元）的低价策略，转为采用3.5至7美元的星巴克式定价。 今年7月，美国总统特朗普对全球最大咖啡出口国巴西加征50%关税，导致美国咖啡价格飙升，两家企业似乎不以为意。但深层次看，两大咖啡新锐的真正战场在中国及更靠近本土的亚洲，星巴克等西方连锁品牌在此并无主场优势。 据研究公司Grand View Horizon数据，2024年东南亚、东亚及南亚咖啡市场规模高达642亿美元（含中国市场30亿美元），预计2025至2030年年均增长率达6.2%。这使得亚太市场几乎与美国676亿美元体量持平，后者同期年均增速预计仅为5.2%。 诚然，在中国家喻户晓的古典名著《三国演义》剧情正被复刻，亚洲其他地区正快速成为这场现代咖啡“三国之战”的新主战场。 两大品牌均以亚洲市场开启出海征程。瑞幸2023年在新加坡开出首家海外门店，目前在当地门店超60家；成立一年后，库迪2023年11月即在中国香港布局，次月迅速进军泰国及马来西亚，门店遍及韩国、印尼、日本、越南、菲律宾、新加坡、加拿大。 5万门店势难达标 作为市场后来者，库迪在国内尤其处于相对劣势。但在全球舞台，双方竞争态势更趋均衡，库迪的海外拓展速度已先行于对手。 凭借强劲增长，瑞幸已成资本宠儿，这主要受益于其疾速扩张。最新财报显示，公司第二季度营收同比飙升47.1%至124亿元（合17亿美元），净利润同比劲增43.6%至12.5亿元。其门店总数超2.6万家，绝大多数位于中国。 横向对比，星巴克全球门店3.2万家，6月底中国门店数达7,828家。但这家总部位于西雅图的巨头正进行美国业务重组，且与中国当前精打细算的消费群体脱节，使其在最新版咖啡“三国之战”中基本处于观望状态。 与此同时，库迪先前的扩张计划也遭遇困境。2024年，公司宣布计划在今年底，大约在其开业的同一时点，运营5万家门店。成立仅两年，库迪2024年10月便开出第10,000家门店，展现迅猛势头。 不过，官网显示，截至2025年8月，库迪全球28国门店仅达1.5万家。更有媒体披露，其中3,000家门店至年中仍未开业。即便这些门店全部运营，总量仍不及其承诺的2025年底目标的三分之一。除纽约开店等零星宣传，公司近期的推广活动已较首年明显减弱。 陆正耀、钱治亚两位瑞幸前联合创始人，因涉嫌主导数千万美元销售造假丑闻离职后，2022年10月创办库迪。据悉，这段“黑历史”令该公司当前激进的扩张计划融资受阻。 重资产布局或是库迪早期信心来源。去年11月，首席战略官李颖波在行业会议上透露，公司在安徽建成中国最大咖啡烘焙基地，年加工产能4.5万吨。瑞幸2024年也在临近上海的的昆山市，投产年烘焙量3万吨的工厂。 作为非上市公司，库迪仅零星透露财务状况。公司宣称今年4月联合外卖新军京东推出配送补贴，活动期间订单量破亿杯。据内部会议消息，陆正耀表示超過90%标准店型中，净利润逾1万元。 李颖波在近期加盟商会议上披露，5月单店月均经营现金流达2.7万至2.8万元，同比增40%。自2月起，库迪力推便利店式新加盟模式，同时售卖冰淇淋、方便面、瓶装饮料、热食及盒装简餐，以此区别于星巴克、瑞幸的传统咖啡专营形态，并宣布将在第三方超市设咖啡吧台。 值得注意的是，面对价格战压力，瑞幸过去一年悄然提价以遏制毛利率下滑。但库迪释放持久战信号，其与非洲生产商签订长期供应合约。星巴克持续进行的中国业务转型更赋予这幕现代“三国之战”变局新注脚，预示咖啡战终局来临前，必将经历更多峰回路转的剧情演进。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

中国连锁咖啡品牌瑞幸咖啡（LKNCY.US）正式进军美国市场，6月30日于纽约曼哈顿首开两家门店，标志其全球化战略迈出重要一步。 据一财报道，两家门店均为“即取即走”（Grab n Go）型态，所采用的设备、饮品配方及支付系统皆针对美国市场作出在地化调整。公司期望借由纽约试点门市，累积门店选址、产品设计与服务经营经验，为未来更大规模的国际拓展提供依据。 与在中国主打“性价比”不同，瑞幸在美国并未延续低价策略。从其美国官方App显示，滴滤咖啡价格约为每杯3至5美元，椰香拿铁则售约6.5美元，与星巴克在美定价相近，亦与其在新加坡的价格水准一致。不过，瑞幸在门市正式开张前，曾提供每杯0.99美元的优惠券以吸引消费者。 瑞幸成立于2017年，2023年起拓展海外市场，先后进驻新加坡与马来西亚。截至今年3月底，瑞幸在全球共设有24,097家门店，其中新加坡有57家直营店，马来西亚则设有8家加盟店。此次进驻美国，被视为瑞幸国际化进程中的一大里程碑。 瑞幸咖啡股价过去五日上涨近10%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

据金融媒体财新网周二报道，星巴克公司（SBUX.US）正在考虑出售其中国业务，这标志着其此前计划找合作伙伴出售业务的转变。星巴克出售部分或全部中国业务的计划，源于其面临激烈竞争，该竞争已稳步侵蚀其全球第二大市场的市场地位。 知情人士向财新网透露，星巴克已与十余家潜在买家就出售中国业务进行初步洽商，其中包括高瓴资本和方源资本。这项主要分歧是价格，星巴克认为其中国业务价值高达90亿美元，而潜在买家则认为该价值低得多，并称即便是先前提议的50亿美元也过高。 星巴克后来否认有计划出售其整个中国业务，但消息人士向路透社透露，该公司尚未决定是否要向外部投资者出售该业务的控股权或少数股权。 星巴克曾是中国领先的咖啡连锁品牌，于1999年进入中国市场并开拓业务，当时茶是消费者首选饮品。但近期，受到以瑞幸和库迪为首的本土品牌的低价冲击。据财新报道，此期间星巴克在中国咖啡市场份额从2022年的5.6%降至去年的4.2%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

星巴克公司（SBUX.US）周一表示，将在中国下调部分冰饮价格，平均下调5元，因为这家咖啡巨头迫于压力，要加入过去两年中国高端咖啡与茶饮的价格战。 据公司官方微信公众号上的信息，星巴克表示，希望使其饮品（包括非咖啡类），对中国消费者更“亲民”，新价格将于周二生效。 星巴克此前曾说不加入由库迪咖啡挑起的价格战，但战役已导致瑞幸咖啡（LKNCY.US）及多家公司，以每杯9.9元的价格销售高端咖啡。星巴克此番决策，正值其中国同店销售额在今年开始企稳，此前在2024年已录得双位数下降。 中国经济放缓期间消费者缩减开支，星巴克的业务正持续被低价竞争对手蚕食。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家高端茶饮连锁企业已提交纳斯达克上市申请，并报告其2022至2024年营收增长逾20倍 重点： 霸王茶姬已申请纽约IPO，成为中国头部高端茶饮连锁中首家没选择港交所，而选择赴美上市的企业 通过大规模扩张，公司过去两年营收与利润激增，但增长势头在去年末显现放缓迹象 　 阳歌 要是问中国任何一家茶饮或咖啡连锁品牌，他们的效仿对象是谁？最不可能出现的答案应该就是星巴克。这家美国咖啡巨头主打舒适空间和生活方式品牌形象，与中国现制茶咖行业盛行的“即买即走”快节奏文化形成鲜明对比。 但霸王茶姬试图打破这一传统，想要在争奇斗艳的高端茶饮红海中开辟差异化道路。公司最新的尝试是周三首次公开提交纳斯达克上市申请——近期多个高端茶饮连锁扎堆选择在香港上市，而霸王茶姬选择了纽约。 霸王茶姬未披露融资目标，但据其他媒体报道，募资规模可能在5亿美元左右或更高。这或将使其成为自去年11月自动驾驶公司小马智行在纳斯达克IPO融资约4亿美元以来，中国企业在纽约最大规模的上市交易。 公司希望通过强劲的增长故事来吸引纽约投资者，这个群体的投资品味更挑剔、但对中资消费品牌认知度低于香港投资者。它还需要面对消费情绪日趋谨慎的担忧——在中国经济从高速增长转换进入放缓期后，这种谨慎情绪正在冲击所有企业的销售表现。 霸王茶姬是中国高端茶饮赛道的后来者，由当时二十多岁的张俊杰于2017年创立，他的草根逆袭故事一度成为了佳话。张俊杰试图通过聚焦中国饮茶文化本源来实现品牌差异化，主打纯茶与牛奶的简单组合，摒弃了珍珠、奶盖和鲜果等几乎所有其他连锁品牌都使用的配料。 为强化传统定位，该公司还以京剧名角虞姬的写意画像作为品牌标识，并在产品包装上采用古风设计，而其所有饮品均为茶与牛奶的不同配比组合。公司将产品与菜单的简约性视作核心竞争力之一——星巴克目前也在通过精简菜单以提升服务和效率。 公司在招股书中表示：“2017年创立时，我们的灵感源自国际咖啡连锁品牌，从1970年代以来，他们成功把咖啡饮用塑造成全球生活方式与社交概念。这样的成功让我们相信，饮茶文化同样需要革新——并引领我们运用科技与品牌力量，将饮茶打造为连接全世界的人和文化的现代体验。” 招股书当中通篇没有提及星巴克，但把咖啡饮用提升至生活方式宣言的高度，就是这家美国连锁品牌最成功的尝试之一。虽然霸王茶姬的门店不如星巴克那般温馨如家，但有各地的文化元素设计，设有座位区，与许多竞争对手仅设取餐窗口、顾客通过APP点单后即取即走的逼仄空间相比，其环境显然更宜驻足。 爆发式增长 增长方面，霸王茶姬与其他头部友商差异不大，因为公司近期同样通过加盟模式实现了爆发式增长。公司发源于以普洱茶闻名的云南省，不过过去三年已快速向全国扩张。 这个茶饮连锁品牌是现年30岁的张俊杰的创意结晶。出身平凡甚至说贫寒的他最初在一家台湾茶饮连锁工作时接触到这个行业，从普通员工起步，仅用三年时间便晋升为区域总经理。2015年他曾短暂离开该行业，两年后回归创立霸王茶姬。 招股书显示，公司门店数量从2022年第四季度的1,087家激增近六倍至去年底的6,440家。截至2024年末，加盟店占比为97%，贡献去年94%的营收。其门店主要在国内，但境外也有156家。 霸王茶姬未在招股书中披露海外扩张计划。但据其他媒体报道，其将海外市场视为下一个重要增长点，计划今年底前在全球运营1,000至1,500家门店。4月可能在洛杉矶开设首家美国门店。 公司整体营收也随着门店扩张同步飙升，从2022年的4.92亿元(6,800万美元)跃升至去年的124亿(17亿美元)。规模效应提升了运营效率，助力其材料成本占比从2022年的59.2%降至去年的48.4%。公司于2023年首次扭亏，实现8.03亿元盈利，去年该数字增长逾两倍至25.1亿元。 尽管霸王茶姬前景看来一片光明，但其无法回避中国经济增长放缓导致消费者捂紧钱包的现实。这一事实最清晰地体现在公司同店GMV增速上：继2023年飙升94.9%后，去年仅增长2.7%，且放缓趋势在下半年尤为明显。 公司表示：“随着我们持续扩大门店网络覆盖范围与密度，消费者需求得到更好满足的同时，单店业绩也自然开始回归常态增长轨道，这体现在最近几个季度中国区单店月均GMV下降以及季度同店GMV增速放缓或下滑。” 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里