京东物流

2025年上半年，京东物流的一体化供应链解决方案业务实现强劲增长，持续效率优化也提升了其盈利能力 余特莉 京东物流股份有限公司（2618.HK）周四报告称，得益于稳定的市场扩展势头，2025年上半年，其营收同比增长14.1%至985亿元（137亿美元）。且其一体化供应链（ISC）解决方案业务的客户规模与单客户支出均实现稳健增长。 据周四发布的半年报显示，京东物流的一体化供应链解决方案收入在六个月内达到501亿元，占总收入超过一半，同比增长19.9%。在为母公司京东集团（JD.US；9618.HK）提供服务之外，其外部ISC客户群扩大至73,713家客户，增长14.5%，持续业务多元化。来自外部ISC客户的单客户平均收入约为239,000元。 来自其他客户的收入（包括快递与货运服务）也同比增长8.7%，达484亿元。期间，京东物流进一步强化了荔枝、樱桃等生鲜产品的端到端解决方案，并在港、澳市场实现快速增长。第二季度，公司已启动招募及管理全职骑手参与京东外卖配送服务，旨在与最后一公里快运服务形成更高的协同效应与效率提升。 京东物流在上半年录得非国际财务报告准则（non-IFRS）利润33亿元，同比增长7.1%，主要源于资源利用效率的改善。 CEO胡伟表示：“随着我国经济回升向好，市场需求逐渐释放，京东物流持续提升供应链服务能力，成为企业高质量发展的重要动力。” 京东物流在二季度营收达516亿元，占京东集团总收入约15%，同比增长16.6%。非国际财务报告准则利润为26亿元，同比增长5.4%。 公司正积极拓展全球市场。6月，其在沙特推出自营B2C快递服务JoyExpress，提供最后一公里配送服务，最快可当日或次日达，并全程由内部配送团队完成履约，还包含暂存退货等增值功能。 京东物流还在上半年扩展自营仓库，覆盖美国、英国、沙特、韩国及越南等地，使其全球物流服务扩至数百个国家与地区。 作为全球拓展的一环，京东物流在波兰华沙启用了第三个仓库，并于香港开设运营中心，进一步提升一体化物流解决方案能力。 公司强调，科技仍是提升其服务效率的关键。其“货到人”自动化仓储解决方案——“智狼”已开始在仓库部署，以实现高量级订单履约及供应链大部无人化操作。 京东物流是竞争白热化的中国物流行业的头部企业，以成本效益与快速投递著称，脱胎于母公司京东集团，并于2021年独立上市。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

电商巨头京东集团旗下物流子公司公布2024年营收同比增长近10%，外部客户收入占比达70%  余特莉 京东物流(2618.HK)最新财报显示，通过持续拓展母公司体系外的客户群体并深化技术升级效率提升，该公司2024年实现营收同比增长9.7%，利润创历史新高。 据上周五发布的业绩公告，其2024年度营收达1,828亿元(约合256亿美元)，其中外部客户贡献1,278亿元，占总收入约70%。得益于一体化供应链(ISC)解决方案的技术升级，非国际财务报告准则(Non-IFRS)年度利润同比激增至79.2亿元，较2023年的27.6亿元实现近三倍增长。其Non-IFRS利润率从2023年的1.7%提升至4.3%，利润规模与利润率均创2021年上市以来新高。  其四季度营收同比增长10.4%至521亿元，Non-IFRS利润同比上升23.4%至22亿元，实现连续八个季度盈利增长。 CEO胡伟在业绩说明会上表示：“过去的一年中，通过持续优化仓储网络布局、推进技术创新及提升运营效率，我们进一步夯实了以ISC解决方案和高端物流服务为核心的差异化竞争优势。”  财报披露，京东物流通过行业定制化ISC管理服务，帮助家电、家居、服装等领域的客户实现降本增效。具体举措包括优化库存管理、精准资源调配及降低运营成本。 2024年ISC客户收入达874亿元，外部ISC客户总数达80,703家，同比增长8%。  技术布局方面，公司去年全面升级“京东物流超脑”数字供应链技术体系，将人工智能、大数据及运筹算法深度融入物流全流程。 截至2024年末，其海外仓储网络已覆盖19个国家及地区，运营仓库数量超100座，总面积超100万平方米。 国际业务方面，京东物流表示，去年公司为一家头部中国新能源车企提供中欧干线运输服务，同时协助另一汽车品牌打通中东地区通关、仓储及配送全链路。 为扩大国际物流市场份额，京东物流持续加强全球基建布局，最新动作是本周二宣布在波兰启用第三座物流仓库。  作为京东集团旗下第二家分拆上市公司，京东物流于2021年登陆港交所募资241亿港元(约31亿美元)。该企业前身为京东集团2007年设立的自营物流部门，现已成为中国一体化供应链物流服务领域的领先企业之一。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家电子商务巨头正与大型连锁店和高质餐厅合作，准备挑战美团和饿了么的双头垄断地位 重点： 京东已发出信号，准备进入中国庞大的餐饮外卖市场，它极有可能把达达的本地配送服务作为基础 通过瞄准大型连锁店并利用现有基础设施，此行动从长期来看可能会取得良好效果，但短期可能会影响京东的利润  　 阳歌 随着电子商务巨头京东集团股份有限公司(JD.US; 9618.HK)寻求在中国庞大但竞争激烈的餐饮外卖市场占有一席位，在该市场形成双头垄断局面的饿了么和美团(3690.HK)，将迎来一个新的重量级竞争对手。 本周早些时候，在京东发布广告招募“品质堂食餐饮商家”后，中国媒体纷纷对此报道。京东给出的条件同样引人注目，包括5月1日前入驻餐饮商家免佣金。这对新餐厅来说应是一个巨大的刺激，因目前饿了么和美团对入驻餐饮商家的收费，通常在订单金额的5%到25%之间。 这个故事另一个有趣的转折，是京东最近计划将子公司达达(DADA.US)私有化，后者与杂货店和连锁药店等合作伙伴合作，运营着一项本地配送业务，这个网络可以让京东立即具备运营此类餐饮外卖服务所需的基本配送基础设施。 如果私有化成功(京东目前控制着达达63%的股份)，京东很可能会让达达重新在香港上市，以筹集资金，用于这项新的外卖配送业务。和很多在海外上市的中国公司一样，京东越来越倾向于让旗下各业务部门在香港而不是美国上市，以对冲日益加剧的中美紧张局势的影响。 京东于2020年在香港第二次上市，作为对其2014年在美国上市的补充。2021年，公司又让旗下的京东物流(2618.HK)和京东健康(6618.HK)在香港上市。 过去十年，中国的餐饮外卖业务风靡一时，全赖中国餐厅数量庞大，同时技术也让集中配送订单变得非常快速和容易。饿了么是第一个进入该行业的大公司，随后是美团和百度(BIDU.US; 9888)。饿了么2017年收购百度的服务时，电子商务巨头阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)就已经是其主要投资者了，一年后阿里巴巴全面收购饿了么。 由此形成的局面一直持续到了现在。网上的一篇报道称，美团和饿了么目前占据着市场主导地位，2023年该市场的规模估计为515亿美元。据该报道，饿了么称2023年其用户达到7.5亿，与400万家餐厅建立了合作伙伴关系。与此同时，美团拥有6.7亿用户，合作餐厅690万家。 阿里巴巴的最新季报显示，截至去年9月底的三个月里，包括饿了么在内的本地服务业务集团营收同比增长14%，至177亿元(24.3亿美元)。集团息稅折旧及摊销前利润(EBITA)亏损3.91亿元，不过和上年同期25.6亿元的EBITA亏损相比仍有较大改善。 与此同时，美团报告其外卖服务(包括餐饮外卖)收入在去年二季度增长13%，从上年的204亿元增至230亿元。不过，我们也应该注意到，二季度的增长速度较一季度的24.6%大幅放缓。 达达的基础设施 接下来，我们就来看看京东会如何发展其餐饮外卖业务，以争夺市场份额。分析人士指出，京东宣布仅跟“品质堂食餐厅”合作表明，它可能想把重点放在高端业务上，而把主要靠价格竞争的众多小餐厅留给饿了么和美团。 这种策略看来很明智，至少一开始是这样，因为大型全国性连锁店和高端餐厅的质量控制和管理总的来说都更好，这应该会让它们成为京东更好的合作伙伴。一份报告指出，京东已经在与几家大型全国连锁餐厅直接合作，其中包括中国本土品牌尊宝比萨和袁记云饺，以及汉堡王的在华业务。 看看达达的两大手机运用程序——达达秒送和京东秒送，会发现前者很有可能就是面向新的餐饮外卖服务。另一项服务京东秒送主要是与沃尔玛、山姆店、奥乐齐和联华超市合作，提供生鲜杂货配送服务。达达秒送的服务更加多样化，它已经在提供餐饮外卖服务，参与的大型连锁店包括麦当劳和 Shake Shack，以及咖啡和茶饮连锁店星巴克、奈雪的茶和喜茶。 达达的这两大应用程序中，达达秒送近来发展势头迅猛，而京东秒送则呈相反趋势。京东秒送曾经是达达的主要收入来源，但达达秒送已在去年取而代之，目前占公司收入的约60%。这两项独立服务的存在，是2014年通过合并形成达达集团的结果，在达达集团私有化之后，京东很可能会将两项服务合而为一。 投资者对京东意欲挑战饿了么和大众点评的消息不是特别感兴趣，或许是担心该公司初期会因此遭受巨额亏损。在报道出现后的三个交易日里，京东在美国上市的股票下跌了6.1%，不过该股在过去六个月里仍上涨了52%，其中很大一部分来自9月中旬以来的一波大涨。 即便经历了这一轮上涨，京东的股票目前的市盈率也只有13倍。远远不及阿里巴巴的25倍，更不敌美团的45倍，不过倒是和拼多多(PDD.US)的12倍相差无几。拼多多最近因旗下热门的低成本国际电子商务网站Temu受到审查而承压。 总而言之，京东进军餐饮外卖的举措看起来是一次聪明的、有针对性的尝试，通过聚焦大型连锁店并利用公司现有的基础设施，有望在长期内取得成功。但在未来几年，这项新举措也将是一个无底洞，可能会严重压低京东的利润。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

自2020年达达上市以来，这家电商巨头逐渐增持了其股份，目前持有达达63%  　 阳歌 电商巨头京东集团 (JD.US; 9618.HK)提出私有化达达集团(DADA.US)方案藉此完成对这家同城配送公司的逐步收购。达达周一表示，已收到初步的非约束性提议，京东将以每股2美元的价格，收购该公司所有流通在外的美国存托股票(ADS)。 达达表示，此次收购价格较收购前一天的收市价高出42%。周一交易中，达达股价上涨28%。但以1.8美元的收市价计算，该股仍比收购价格低10%。 达达集团是中国领先的本地配送公司之一，成立于2014年，由京东同城配送服务与独立同城配送公司达达合并而成。去年第三季度，达达24.3亿元营收中，京东同城配送服务(现更名为京东到家)贡献了近40%。达达同城服务贡献了剩余部分。 达达集团于2020年6月上市，以每股16美元发行2,000万股美国存托凭证，募资3.2亿美元。2020下半年，该股一度飙升至58美元，但此后随着竞争加剧和对在美上市中国股票的热情降温，股价一直下跌。上周五，公司收市价为1.41美元，较IPO价下跌逾90%。 公司面临来自顺丰同城(9699.HK)，物流巨头顺丰控股(6936.HK；002352.SZ)旗下子公司以及闪送(FLX.US)等独立运营商的竞争，闪送去年10月在美国首次公开招股中筹集了6,600万美元。自上市以来，闪送股价表现不佳，市值缩水了约一半。 达达最新财报称，去年第三季度，营收为24.3亿元，较上年同期的26.2亿元下降7.3%，反映行业激烈竞争。其主要为京东提供本地配送服务的京东到家服务表现尤其糟糕，营收同比下降40%至9.3亿元。达达同城服务为杂货店等本地商家提供配送服务，营收增长38.6%。 达达集团自上市以来每年都在亏损，去年第三季度亏损1.97亿元。京东并未透露私有化后如何处置达达。但此前，京东已将旗下其他一些主要子公司在香港上市，包括京东物流 (2618.HK)和京东健康(6618.HK)。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

京东首季度表现胜于市场预期，市场投以信心一票 重点： 集团第一季度盈利71亿元，按年增长近13% 投行纷纷调升目标价或评级 刘智恒 京东首席执行官许冉上任刚好一年，今年首季度京东集团(9618.HK, JD.US)派出理想业绩，收入达2,600亿元(359.5亿美元)，按年升7%；股东应占溢利上升近13%至71亿元，若按非美国通用会计准则(Non-GAAP)计算，盈利更高达89亿元，按年增长17%。 去年五月徐雷退下京东首席执行官职务，由原任首席财务官的许冉继任，当时市场就估计，许冉专长管数，很大机会透过节流省钱去提升集团盈利。到2023年业绩公布，收入增长3.7%至10,847亿元，盈利更大幅增长1.3倍至242亿元。 悭出个未来？ 业绩虽然不俗，市场却有声音认为京东只是“悭出个未来”，收入实际增长有限，但在许冉努力下，分别将研发开支与行政开支等占收入的百分比压下来，履约开支则持平，加上利息收入增长，股权投资亏损又减少，京东才能达到较佳的盈利。 不过，近日首季业绩发布后，市场发觉集团审慎开支之余，业务录得的增长亦胜预期。各项业务中，京东零售收入按年增长6.8%至2,268亿元，京东物流收入上升14.6%至421.4亿元，物流业务在经营层面上更扭转去年亏损11.2亿元的劣势，录得经营利润2.24亿元，成为首季盈利上升的一大关键。 整体商品收入按年升6.6%至2,085亿元，其中电子产品及家用电器商品收入上升5.3%至1,232亿元，日用百货商品收入升8.6%至853亿元。服务收入则增加8.8%至515亿元，当中平台及广告收入微增1.2%至193亿元，物流及其他服务收入为323亿元，按年升13.8%。 集团经营利润率也由去年同期的2.6%，提高至3%。要知道，近年拼多多(PDD.US)等在线平台来势汹汹，在各方的压力下，京东进行百亿补贴上线，令经营利润受到挤压。然而京东最终不但能将收入增加，更能提升经营利润率，确实是一件不简单的事情。 公司透露，在一季度的各项用户指标实现大幅提升，季度活跃用户数已连续两个季度保持同比双位数增长，用户的购物频次和低线城市用户数量也明显提升。 期内京东物流(2618.HK)为名创优品(9896.HK)提供一体化供应链物流服务，覆盖澳大利亚和马来西亚所有门店的仓储及配送，双方已计划，探索更多的全球合作机会。 以旧换新带动需求 对于公司前景，许冉充满信心：“我们看到各业务已取得切实的成果，尤其是我们对用户体验的重视，带来一季度活跃用户数和用户参与度的强劲增长。我们相信京东对‘多快好省’用户体验的承诺将继续得到全中国消费者的认可，也将在未来进一步增强我们的发展势头。” 许冉在业绩发布会指出，中国消费市场既庞大又分散，随着不断提升在线平台效率及创新模式，可以将在线化率由现时30%进一步提升。商超、家居家装等在线渗透率，仍有相当大的提升空间。 她特别提到，以旧换新已是十年前事情，大件耐用品正进入换新周期，相信会带动置换需求，京东正期待地方政府会有更多补贴落地。相信家电大盘以旧换新的销售，将为家电品类带来更多增量，销售占比亦会提升。 投行大升目标价 近年许多在美或港上市的内地公司，认为自家公司的股价被低估，纷纷进行回购。京东的股份回购计划持续进行，今年3月时新推出的30亿美元回购，至5月15日止的回购金额达7亿美元，仍有23亿美元可使用，有效期至2027年3月。为了应对回购所需的资金，京东上周宣布将发行 17.5 亿美元的可换股优先票据。 首季度业绩公布后，京东股价升1.3%至134.1港元，各家投资银行都纷纷调升其目标价或评级。中金指京东采购成本降低及高毛利的商超业务占比上升，将美股的目标价调升28%至41美元。野村指京东零售数据及整体业绩胜预期，收入亦开始重拾动力，将其港股目标价调升29%至165港元。麦格理的上调幅度最大，调升54%至159港元，评级升为“跑赢大市”。 京东目前的市盈率在14倍水平，相对于阿里巴巴(9988.HK, BABA.US)的17.5倍及拼多多的28倍仍有距离，业务若能持续改善，大有追落后的空间。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里