中国阻英特尔并购 喜茶挑战伦敦——中概股Bulletin
上周中国经济和中概股大事件： ▷ 央行3个月以来第二次宣布降息 ▷ 中国阻止英特尔最新并购 ▷ 中概股连续3周下滑 ▷ 钉钉或脱离阿里云独立上市 本周中概股评分：35/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtube.com/shorts/iet0Vc3cdzg?feature=share 高调的央行 中国人民银行通常情况下都比较低调，但是上周显然是个例外。出乎外界的预料，它在3个月以来第2次宣布降息，此举让中美国债利差达到了2007年以来的最高点。 8月17日，人民银行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》，强调将继续“精准有力”的货币政策，强调了“国内经济运行面临需求不足、一些企业经营困难、重点领域风险隐患较多等挑战”。报告还指出，应当理性看待商业银行的盈利状况——因为商业银行“应有一定的财力准备和风险缓冲”。 青年失业率数据暂停发布 国家统计局上周宣布青年人等分年龄段相关的失业率数据目前暂停发布，待相关统计方法制度进一步完善后再恢复发布。最后公布的数据停留在6月，当月青年失业率为创纪录的21.3%。 中概股继续下滑 通常情况下，降息会提振投资者的信心，但中概股还是连续第3周下滑。恒生H股指数上周下跌6%，iShares MSCI China ETF下跌5.5%。而恒生指数下跌了5.9%，今年以来已下跌11%。3周以来，中概股跌幅超过10%。 中国反击——英特尔并购受阻 上周我们报道了拜登政府扼杀中国高科技产业的最新动作，这周中国的反击就来了。英特尔收购以色列Tower Semiconductor的计划由于没有获得中国的批准，而宣告失败。而有关部门其实并没有直接阻止这项54亿美元的并购案，只是始终没有批准，从而导致交易无疾而终。有评论称这种状况叫做“此时无声胜有声”。 因为英特尔在中国有大量业务，因而其并购交易必须要通过中国的反垄断调查方能实施。而其实这已经不是中国第一次动用这样的权力，早在2018年特朗普当政时期，中国也用相同的操作阻止了高通对恩智浦半导体的收购。 泰森退出中国 根据业内人士消息，美国最大的肉类公司泰森食品有限公司(Tyson Foods, TSN)拟出售其中国家禽业务。据悉，泰森已聘请高盛担任顾问来寻找买家。 此前，跟泰森食品同为肯德基、麦当劳重要供应商的嘉吉(Cargill)也将其中国区蛋白业务出售给德弘资本（DCP），后者曾投资过蒙牛、现代牧业、圣农发展等多家农牧企业。…
阿里国际数字商业集团录得强劲收入增长，亏损收窄
在为未来的潜在融资做准备之际，电商巨头阿里巴巴的国际电商业务录得41%的强劲收入增长 重点： 将各项国际业务整合到一个领导团队之下后，阿里国际数字商业集团在截至6月底的季度里收入年同比增长41% 阿里巴巴合伙人蒋凡正带领该团队发展在欧洲、东南亚、中东和南亚的电商业务，并可能将足迹扩展到其他市场 余特莉、阳歌 电商巨头阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)最为人所知的，是它在中国国内市场的强大。但该公司的国际业务也正在展现实力，以证明其不仅仅是一家中国公司。 阿里国际数字商业集团（“阿里国际数字商业”）的主要业务同时瞄准发达和发展中的市场，包括欧洲、东南亚、中东和南亚等，在母公司上周四发布的最新季度业绩报告中，该集团展示了作为一项独立业务的强劲表现，包括收入录得两位数的强劲增长和亏损大幅减少。 阿里国际数字商业之所以成为投资者关注的焦点，是由于其母公司于3月宣布分拆旗下业务并转型为一家控股公司，下设六大独立的业务集团。阿里国际数字商业就是其中之一，其他五个业务集团包括淘宝天猫、阿里云智能、菜鸟、大文娱和本地生活。 阿里强调六大业务集团各自拥有独立的管理团队和董事会，让它们能够制定自己的战略，并进行融资。 阿里国际数字商业集团运营着布局全球的电子商务业务，包括东南亚B2C平台Lazada、覆盖超过100个国家和地区的消费者的B2C平台速卖通（AliExpress）、服务欧洲市场的Trendyol和专注南亚的Daraz。除速卖通（AliExpress）外，其他资产都是阿里在过去几年收购而来的。 该公司的资产还包括阿里最初的阿里巴巴国际站，这是它唯一的全球B2B平台。 强劲的收入增长 接下来，我们来看看阿里国际数字商业最新披露的一些财务数据，这是其自母公司最近宣布分拆计划以来，第二次披露其业绩表现。在截至6月份的三个月里，阿里国际数字商业的收入同比增长41%，至30.5亿美元，超过了分析机构20%至36%的增长预期，并延续了上一季度29%的收入增幅。 虽然没有提供旗下不同业务的收入明细，但国际零售商业的总收入增长60%，达到23.6亿美元，这是得益于其主要零售平台订单增长强劲及变现率提升。而它的B2B平台阿里巴巴国际站期内的营收则持平。 在各主要零售平台全部表现稳健的推动下，阿里国际数字商业集团的零售商业整体订单总额同比增长约25%。该集团还表示，即便随着全球范围内疫情限制措施的取消，传统实体店的购物活动恢复到了更为正常的水平，在线购物活动依然十分活跃。 由于Trendyol和Lazada的盈利水平有所改善，该集团本季调整后的EBITA亏损大幅收窄70%，从去年同期的1.9亿美元降至5,800万美元。总部位于土耳其的Trendyol由于收入的强劲增长和运营效率的提高，在本季首次录得营业利润，这是一个重要的里程碑。 阿里国际数字商业还指出，在交易用户增长和消费体验提升的推动下，速卖通的订单继续强劲增长。该集团表示，新推出的“Choice”服务是对平台跨境综合服务的一个非常成功的补充，有助于提升消费体验，并显著提高速卖通（AliExpress）的用户留存率和购买频率。 “展望未来，我们将在国际数字商业市场继续发展‘Choice’模式，充分发挥跨境商品供应链的整合效力，并提升消费者的物流和服务体验的确定性。”阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在财报电话会议上说。他还表示，“Choice”模式将扩展到其他平台。 此外，Lazada为商家提供更多增值服务来带动变现率，从而实现了两位数的订单同比增长。因此，该平台的单笔订单亏损得以同比持续改善。 专注的领导团队 结果显示，阿里巴巴正在通过将国际电商业务整合到由蒋凡领导的团队，提高了其国际业务间的效率及产生协同效应。蒋凡是阿里巴巴合伙人之一，而合伙人是由阿里巴巴的核心团队组成，负责决定阿里的战略方向。 2013年，蒋凡随着阿里巴巴收购他于2010年创立的移动应用分析解决方案服务商友盟，而加入了阿里团队。凭借早年在谷歌中国工作期间的强大产品开发背景，蒋凡深度参与开发阿里巴巴广受欢迎的淘宝移动app。他此前曾担任阿里巴巴两大国内电商平台淘宝和天猫的总裁，并于去年初成为负责国际商业业务的总裁。他现时出任阿里国际数字商业集团首席执行官。 他在电子商务和科技领域的深厚背景将成为他的两大优势，有助他提高自己管理的各平台的效率，并带领新成立的阿里国际数字商业集团进入新市场。 阿里拆分后，包括阿里国际数字商业在内的六大业务大部份将各自融资，以支持自身发展。阿里国际数字商业尚未就具体的筹资计划，包括最终上市的可能性，发表评论。但其强劲的增长和不断缩小的亏损应有助于吸引外部投资者。 亚马逊(AMZN.US)、Coupang(CPNG.US)和Sea Ltd.(SE.US)的Shopee等竞争对手，以及阿里巴巴集团本身目前的市销率在1.5倍至2.7倍之间。按照最新季度收入的年化计算，如果阿里国际数字商业的市销率处于这个范围的中间，它的市值将达到240亿美元左右。多家投资银行为阿里国际数字商业提供了估值预测，其中，摩根士丹利的估值相对保守，为320亿美元，而花旗集团的估值较为乐观，为415亿美元。 阿里此前曾表示，阿里国际数字商业可能会利用筹集的新资金拓展新市场、投资新技术以及增强产品和服务，以帮助扩大客户和供应商基础。作为一家独立公司，该业务能够更快地对当地市场出现的机会作出反应，并吸引当地人才充实管理团队。 2014年在美国上市后不久，阿里巴巴就指出全球化是其发展战略的三大支柱之一，从中可以看到阿里对国际业务部门的重视。然而，阿里国际数字商业目前仅占母公司庞大营收的9%，这意味着它将面临提高收入贡献的压力。…
