海昌海洋公园

刘智恒      ▷ 内房      去年内地销售三甲：保万中 根据中指研究院发布的《2023年中国房地产销售额百亿企业排行榜》，去年内地房企的销售冠军是保利发展(600048.SH)，全年销售金额4,207亿元人民币(下同)，万科(000002.SZ)紧随其后，销售3,755.4亿元，第三位是中海地产(0688.HK)，销售额3,098亿元。至于连续六年冠军的碧桂园(2007.HK)，去年跌至第七位，只有2,200亿元，中国恒大(3333.HK)排名27位，销售金额589.4亿元。以首100位房企的销售金额计算，合共62,791亿元，按年下跌17.3%。 至于销售额逾1,000亿元的房企，按年减少4家至16家，达到100亿元但未够1,000亿元的有100家，按年减少10家。中指研究院指出，重点房企去年销售呈前高后低走势，展望今年有望筑底企稳。 然而，我们不能只看百大房企销售金额情况，相信许多细规模的开发商应在水深火热之中，估计今年会有更多开发商倒闭，房企问题能否纾缓，仍是今年中国经济能否走出阴霾的一大关键。 金茂分拆Reit上市套现 内房企业负债累累，需要透过出售资产套现，金地集团(600383.SH)出售位于深圳的金地环湾城股权及所欠的股东借款，总作价72.8亿元。出售项目有助金地减轻债务压力，集团今年1至4月，将有3笔公司债及3笔中期票据到期。另外，中国金茂(0817.HK)透过分拆旗下资产，打包成地产投资信托基金(Reit)上市，借此可套回资金。基金定名为华夏金茂商业，每基金单位2.67元，预计出售所得约10.7亿元。 我们相信，今年将有更多大型项目出售的消息，毕竟开发商要纾减债务压力，要各施各法卖家当，除卖楼外，就是将整个发展中项目或投资物业转手，又或效法金茂，将投资物业以Reit模式上市。不过，在卖家不断增加，供应多于需求下，担心内地房产市场将进一步下调。 ▷ 香港      怕流标不推住宅地 香港政府本财年最后一季度卖地计划，只会推出一幅位于元朗的工业地，可建总楼面约172万方呎。发展局局长甯汉豪表示，考虑到近期市况，加上投地气氛较冷淡，决定暂不推售住宅及商业地。她补充，今年首三季度，土地供应可建住宅7,960伙，若计入第四季度的供应，将可达11,530伙，接近全年目标的12,900伙。 本财政年度政府推出的多幅地皮均以流标告终，我们估计政府被迫要放缓推住宅及商业地。然而，当住宅用地推出量减少，教人担忧是未来的住宅供应量或会受一定影响。另一方面，过往政府的收入有颇大部分来自卖地及补地价，按目前情况看，卖地收益势难达标，财政收入也受拖累。 花旗劲劈地产股目标价 外资银行对本港楼市较悲观，花旗预测今年楼价将下跌超过一成，加上内地及香港经济经疲弱，美国利息持续高企等，将15只地产股的目标价大幅调底，平均降幅达21%。更将九龙仓(0004.HK)、新世界发展(0017.HK)及港铁(0066.HK)评级调低至“沽售”，其中港铁的目标价由47港元大降至26.5港元，九仓则由24.5港元调低至19.8港元，港铁当天股价即时大跌近6%。 我们相信香港楼市正在受压，唯现时情况远远不如97年的严峻，因此楼价会调整，但不会出现大跌。然而，股票是看前景，若今年楼价难有起色，上市公司的估值将会收缩，实际上这个情况已经发生，而投资银行将地产股评级及目标价调低亦属无可厚非。 今天港楼是平还是贵 过去一年我们经常听到地产发展商及中介高声疾呼，要全面撤辣，并要引入救市措施，讲到香港楼市好像要末日一般。我们认同楼价是较高峰期有所回落，但若有注意本港新楼价格及销售情况，又不如他们口中所说那样严重。中国海外(0688.HK)位于九龙启德的维港1号，于本月6日推12伙发售，入场费最低的一个单位在20楼，实用面积只有459方呎，折实售价近961万港元，呎价20,934港元。 一个只有400多方呎的单位，总楼价竟然接近1,000万，呎价近21,000元，基层市民一个月工资也买不了一方呎楼，你叫小市民如何上车？打工仔如何负担？而发展商及中介还说地产行业很差劲，经常在媒体上呼天抢地求救，现实却是楼价与市民负担能力仍然大脱节，出现调整根本是好合理事情。 ▷ 咏竹坊文章      中东资金能顶半边天 本周《咏竹坊》报道富豪酒店(0078.HK)伙四海国际(0120.HK)，与沙特阿拉伯投资部(MISA)签定备忘录，合作酒店开发及项目管理，初步涉及投资总额约50亿美元(357亿元)，预计在中东新增50间酒店。富豪酒店主要提供品牌、营运及管理等服务，MISA会寻找及介绍投资者、企业或基金等，为项目提供发展资金，四海或会成为一个筹集资金的投资平台。 近年中东致力打破倚赖石油为主要收入的来源，并推出“2030愿景”计划，具体是实现经济多元化发展，加快发展新投资机会。适逢中国在欧美的打压下，有部分海外资金撤离中港，于是有意另觅投资方，双方一拍即合，中东资金大举投资中国，如入股蔚来(9866.HK)及金蝶(0268.HK)，及伙同海昌海洋公园(2255.HK)在中东建新项目。香港的企业亦把握机会，与中东资金合作拓展业务，我们预计今年将会有更多中东资金在中港投资。 复星旅文迎来最好时光？…

近年美欧对华实施打压措施，香港的资本市场也受影响，外资基金不断流走，港府及本地企业开始寻找新的投资者 重点： 富豪酒店及四海国际与沙特签署合作备忘，共同在中东发展酒店 合作投资金额初步估计达50亿美元，在中东建50家酒店，当中30家在沙特       刘智恒 中东压欧美，成未来在中国内地及香港投资的一股新动力。 去年初香港特区行政长官李家超率团走访中东，向当地说好香港故事，上月沙特阿拉伯投资部(MISA)到港，与本港投资推广署签定谅解备忘录。不到一个月，香港罗旭瑞家族旗下的富豪酒店国际控股有限公司(0078.HK)及四海国际集团有限公司(0120.HK)，即与沙特签定备忘录，成为首家大型港企与沙特开展合作关系。 富豪酒店伙四海国际与MISA成为战略合作伙伴，合作酒店开发及项目管理，估计初步涉及的投资额约50亿美元(357亿元)。富豪酒店副主席兼董事总经理罗宝文透露，集团会以旗下的“富荟酒店”品牌作拓展，计划到2035年前增加100间富荟酒店，包括在中东会新增50间，其中30间会选址沙特。除实际兴建酒店外，亦会以轻资产模式经营，即以富荟品牌提供酒店管理服务。 另外，富豪及四海又会成立投资平台，用作融资筹集资金发展及收购酒店相关项目之用，模式包括成立合营企业或投资基金，又会考虑通过沙特或香港的上市公司作为募资的平台。 沙特产业单一有风险 沙特阿拉伯投资部副部长Saleh Al-Khabti表示，沙特未来发展中，旅游是关键的投资领域。2022年沙特的入境旅游人次超过1,800万，远超其他阿拉伯国家，预计未来10年，能保持每年约11%的增长率。 沙特的经济情况跟澳门相近，也是靠单一产业去支撑收入，沙特是石油，澳门是博彩。沙特有感长远不能只仰赖石油收益，特别新能源的发展，令未来石油的需求可能变得没有那么重要，于是要寻求多元化。 在此背景下，沙特推出“2030愿景”计划，具体是实现经济多元化发展，要以前所未有的速度发展新的投资机会，MISA就是负责推动国家投资策略，并为投资者提供更利便的商业机会。 自从欧美国家针对中国，不断打压，部分国际资金深恐受牵连而减少在中国内地的投资，政府于是要另觅投资者，适逢中东要多元化经济发展，双方一拍即合，遂拉起中东资金在内地投资的帷幕。 中东能顶半边天 去年蔚来(9866.HK; NIO.US)先后获阿布扎比投资局旗下的CYVN两次入股，合共投资了33亿美元，持有蔚来20.1%股权。另外，沙特公共投资基金投资华人运通2.5亿美元。卡达投资局又以2亿美元，认购企业管理软件和云服务提供商金蝶软件(0268.HK)4.26%股份。 除了真金白银投资入股，又透过合作发展项目。海昌海洋公园(2255.HK)与沙特阿拉伯旅游发展基金(TDF)签署备忘录，将根据沙特的旅游战略合作，开发沙特阿拉伯王国海昌海洋公园项目。 正当沙特与中国内地企业打得火热时，富豪系成首家港资企业搭上沙特这辆资金快车，未来对集团肯定十分有利。 富豪系的主席罗旭瑞，是香港老牌大家族鹰君集团(0041.HK)已故创办人罗鹰石的儿子，罗旭瑞早年已脱离家族创业。80及90年代间，以财技闻名，先后收购多家上市企业，现时旗下共有五间上市公司，除富豪及四海外，还有百利保(0617.HK)、世纪城市(0355.HK)及富豪产业信托(1881.HK)。 97年亚洲金融风暴影响，加上本港楼市崩围，罗旭瑞当年因过度投资房地产，集团负债累累，一度濒临破产边缘，可幸2003年SARS后“自由行”政策出炉，刺激香港经济，加上全球经济复苏，富豪系得以出售物业渡过难关。然而经此一役后元气大伤，多年转趋低调，是次借力沙特资金，在蛰伏多年后重新大展拳脚。 沙特或成大水喉 富豪酒店在港共有十家酒店，分别以富豪及富荟为品牌，除香港机场的丽豪航天城酒店是集团拥有外，其余九家均只是负责为富豪产业信托经营及管理。此外，在上海、德州及西安，共管理四家酒店，另有一家在成都的酒店正在兴建中。公司今年中期业绩收入7.8亿港元，按年跌25%，亏损7.6亿港元。 这次与沙特的合作，富豪主要角色是以多年建立的酒店品牌，与沙特联手发展酒店，并以相关知识与经验，提供营运及管理。至于沙特阿拉伯，透过MISA为富豪酒店物色当地的投资者、企业或基金，以提供资金去发展一系列酒店或相关的项目。对于富豪来说，若凭自己集团的财力，要在中东发展50间酒店实在力有不逮，若加上沙特的资本助力，就有能力扩展版图。 至于四海国际，主要是经营物业发展及投资，但因为股价极为波动，市场有人戏称其为“妖股”。合作消息公布后，股价一度急升23%。因市场估计，四海将会成为其中一个融资平台，沙特及富豪会透过这个上市载体与投资者或基金合作，出资发展或收购项目，协助富豪酒店在中东开疆拓土。 暂时来说，备忘录只是初步的文件，最终发展如何仍有待观察，特别要注意罗宝文说，本月或2月会再度出访沙特，了解当地机场，并物色酒店选址。不过，总的来说，是次的合作，对富豪及四海肯定是一个千载难逢的发展机遇。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。…