Luckin reports fourth quarter results

市场要闻:瑞幸绝地翻身超越星巴克中国

这家曾饱受丑闻困扰的咖啡连锁店,去年新增 8,000 家门店,现时共有门店16,248 家,成为中国最大的咖啡店运营商       余特莉 卷入虚假销售丑闻并导致2020 年退市的平价咖啡连锁店瑞幸咖啡 (LKNCY.US) ,在新的商业管理团队带领,辅以新的商业模式,得以东山再起,并于上周五发布了最新财务报告。 公司2023年的收入按年增长87.3%,达到创纪录的249亿元(35.1亿美元),超过星巴克(SBUX.US)于中国的31亿美元销售额。尽管行业竞争激烈,瑞幸咖啡仍获强劲增长,全赖其借特许经营模式去大幅增加分店,以及将产品多样化。 瑞幸的门店数目几乎翻了一番,年内新增了 8,000 家新店,成为中国最大的咖啡连锁店,在中国 300 多个城市共有16,248 家门店,当中包括目前唯一海外市场新加坡的 30 家分店。相比之下,截至去年12月,星巴克在中国有近7,000家门店。 瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一表示:“2023年对于瑞幸咖啡来说是具有里程碑意义的一年”。他在公司财报电话会议上补充:“瑞幸咖啡凭借独特的商业模式、持续的产品创新和规模优势,再次实现破纪录的营收。” 公司2023年度净利润为28.5亿元,较2022年的4.48亿元大幅增长,去年净利润率为11.4%。 全年自营店收入达179亿元,同比增长82.7%,约占总收入的72%。 2023年其自营店同店销售增长上升21%。 瑞幸咖啡去年推出了 102 款新产品,包括中国最著名的茅台“酱香拿铁”,自 9 月推出以来,以 4, 580 万杯的成绩打破了去年单品的销售记录。 公司还公布了强劲的第四季度业绩,三个月内收入同比增长 91% 至 70.6 亿元。同期净利润增长四倍多,达到2.96亿元。 周五公告发布后,瑞幸咖啡的场外交易股价基本没有变动,收盘下跌 0.98%,至 23.76 美元。 过去十年,中国的咖啡消费量一直在增长,吸引了星巴克和 Tim Hortons 等国际品牌打入市场。与此同时,各运营商都面临着日益激烈的竞争,瑞幸、Manner、库迪(Cotti)等本土品牌都在同一个市场上相互争逐。 网站World Coffee Portal的研究显示,2023 年中国咖啡店数量增长 58%,达到 49,691 家,超越美国市场。增长一方面是由小型门店业态推动,另外主要来自瑞幸和库迪等外卖运营商的快速扩张所致。 瑞幸咖啡将自己定位为平价连锁店,迎合年轻及科技通的顾客,其咖啡通常通过应用程序订购,以每杯约 10 元的价格出售。 2017年推出后,它在中国迅速崛起,与星巴克展开竞争,并于2019年在纳斯达克上市。但因虚假销售丑闻,导致其董事长和首席执行官双双辞职,并被处以巨额罚款,最终从纳斯达克退市。 其股票继续在场外市场交易。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Chabaidao files for IPO

杀戮战场上 茶百道面对重重挑战

中国第三大高端茶饮连锁运营商通过加盟模式增长迅速,毛利率领先同行 重点 茶百道2023年营收增长34.8%至57亿元,过去三年持续盈利 这家高端茶饮连锁运营商计划通过提高低线城市渗透率、海外扩张以及进军咖啡市场的多元化发展来保持增长       陈竹 日渐拥挤的高端茶饮赛道又多了一名新成员,希望通过另一个快速增长的故事,来吸引香港投资者的兴趣。 这次是百茶百道实业股份有限公司,继去年8月首次提交申请后,公司于上周五向港交所提交了最新的IPO申請文件。茶百道与正申请上市的蜜雪冰城、古铭和沪上阿姨等茶饮连锁,展开直接竞争。 百茶百道成立于2008年,总部位于四川,以茶百道的名义经营门店,是中国最大的茶饮连锁店之一。招股说明书中引用的第三方数据,就零售额而言,它在中国现制茶饮连锁市场排名第三,占该行业去年2,473亿元销售额的6.8%。 茶百道位处行业前三的地位,肯定会吸引投资者,但他们也密切关注公司如何在这个竞争激烈的市场中实现下一个增长。多个迹象表明,中国茶饮市场正在迅速饱和,几十至上百家连锁店以各种价位售卖各种口味的产品,因此在竞争中保持领先地位变得愈发重要。消费者对中国经济放缓的担忧日益加剧,更是给这一复杂局面增添了新变数。 茶百道由创始人王霄锟及其妻子控制,两人分别持有公司18.02%和5.74%的股份。他们还共同控制着持有公司67.67%股权的恒盛合瑞。 据财经媒体《财新》报道,去年6月完成最新一轮融资后,该公司估值达到175亿元,这意味着如果此次完成IPO,其市值将超过20亿美元。公司去年一年进行了两轮融资,合计募资9.7亿元。 和许多竞争对手一样,茶百道通过加盟模式迅速扩张,使其能够通过利用加盟商投资,而不是仅仅依靠自有资金实现快速增长。 截至2023年底,茶百道门店数量达到7,927家,覆盖中国大部分大城市和较小城市。根据研究团队窄门餐眼最近发布的一份报告,这个数字使茶百道成为中国第三大茶饮连锁店,仅次于蜜雪冰城和古茗,截至1月,后两家公司分别拥有逾36,000家和9,028家门店。 近年来,随着门店网络不断扩大,茶百道的销售额增长迅速,其中去年同比增长34.8%至57亿元,而2022年和2021年的销售额分别为42亿元和36亿元。 该公司主要瞄准中档茶饮市场,大部分产品定价在10元至20元之间。这恰好是竞争最激烈的细分市场之一,竞争对手包括古茗、沪上阿姨和书亦烧仙草等,这些公司都利用加盟的商业模式,实现了类似的快速增长。 毛利率优于对手 据窄门餐眼的数据,茶百道几乎全部业务都来自加盟店,沪上阿姨和书亦烧仙草也是如此——它们是中国第四大和第五大连锁品牌,门店数量分别为7,613家和6,843家。采用加盟模式的公司主要通过向加盟店销售生产设备和原材料挣钱,因此成本控制是提高竞争力的关键。 一个关键指标显示,茶百道在这方面的表现可能优于竞争对手,从2021年到2023年,其毛利率一直超过34%,领先于沪上阿姨在2023年前9个月的31.2%,以及古茗同期的31%。 虽然在过去几年面临与疫情相关的挑战,但茶百道一直保持盈利。其净利润在2023年达到11亿元,而之前两年的数字分别为7.56亿元和9.54亿元。古茗和沪上阿姨也保持着盈利,在2023年前9个月,它们的盈利分别为9.9亿元和3.24亿元。 随着市场迅速饱和,所有连锁店都将面临向投资者展示,如何能够继续在保持盈利的同时持续增长的压力。 茶百道在上市申请文件中,详细介绍了几个这样的策略,包括加强对中国服务不足的低级城市的渗透,以及向海外扩张。该公司援引第三方数据称,2023年中国二三线城市的现制茶饮店的市场规模为1,798亿元,占整个高端茶饮市场的逾70%,预计到2028年将增长到4,080亿元。 茶百道表示,公司计划通过为加盟商提供优惠政策,如加盟费用的优惠、免费的运营和管理培训课程等,加强在这些低线级城市的影响力。 在海外市场上,茶百道的主要优先市场将是东南亚,根据上市文件中引用的第三方研究,该市场预计将从2023年的329亿元增长至2028年的783亿元。 该公司保持增长的另一个战略重点是进军咖啡市场,这个领域也迅速饱和,高端市场有星巴克 (SBUX.US) 和Lavazza ,低端市场有瑞幸 (LKNCY.US) 和Manner等。上个月,该公司推出了第一家自营咖啡店——咖灰。茶百道表示,计划逐步用这个独立子品牌提供现煮咖啡产品,旨在利用其运营专业知识,实现茶饮以外的多元化发展。 归根结底,这个市场的拥挤状态意味着执行情况将决定茶百道的策略能否成功。毕竟,该公司并不是唯一一家通过拓展下沉市场、产品组合多元化和进军海外市场来追求增长的公司。 茶百道瞄准的低线市场已经是古茗、沪上阿姨和书亦烧仙草,乃至奈雪的茶(2150.HK)和喜茶等高端品牌重点关注的领域。它们还都必须与地位牢固的市场领导者、瞄准超级低端市场的蜜雪冰城竞争。东南亚也依然是一个拥挤的首选目的地。 并且正如我们所指出的,进军咖啡领域会将茶百道带入另一个竞争激烈的领域。最重要的是,中国相互独立但又相似的咖啡和茶饮市场正在迅速沸腾,进而导致这个拥挤的市场出现整合几乎不可避免。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Jiumaojiu tries franchising

九毛九试推加盟求突破

这家餐厅运营商表示,将在交通枢纽和新疆及西藏地区,尝试开放旗下太二“酸菜鱼”的加盟业务 重点: 九毛九尝试将旗下的太二连锁和一个新的火锅连锁引进加盟模式,开设数量有限的加盟店 中国越来越多的餐饮连锁开始尝试加盟业务以推动扩张,九毛九是其中之一      阳歌 九毛九控股有限公司(9922.HK)周日宣布,将从本月起在指定范围尝试开放加盟业务,成为最新一家加入这股席卷中国餐饮业潮流的公司。这家时尚连锁餐厅运营商采此一模式发展似乎再合适不过,该趋势推动了很多初创连锁品牌的爆炸式增长。 投资者对于该公司初步拥抱加盟模式的反应不大热烈。周一开盘时九毛九股价小幅高开,但中午收市时又小幅下跌。该股最近显然需要一些利好消息。 九毛九一度是投资者的宠儿,股价从2019年IPO时的6.60港元飙升至最高32港元,因为投资者喜欢它旗下太二连锁餐厅强劲增长的故事,该连锁餐厅的招牌菜是“酸菜鱼”。但后来疫情暴发,迫使餐馆频繁关门,并普遍抑制了外出就餐的热情。在此背景下,九毛九股价暴跌,并在去年12月首次跌破发行价。 实际上该公司的业务在疫情后强劲反弹,意味着目前远期市盈率(P/E)仅为7.4倍,确实相当便宜。这个数字大约是海底捞(6862.HK)14.7倍的一半。即便是菜式更简单的面店运营商谭仔国际(2217.HK),远期市盈率也比九毛九高,为8.6倍,这好像说明九毛九的辉煌时期已成为遥远的过去。 九毛九一直以较快的速度开店,据去年8月发布的中期业绩,截至去年6月底,九毛九营业门店621家,同比增长31%。所有这些门店都是自营的,公司之前仅有的加盟经验涉及旗下一个规模较小的连锁品牌2颗鸡蛋煎饼,后者后来因业绩不佳被出售。 九毛九对加盟模式态度谨慎,强调一开始会慎重使用该模式。它表示,一开始会在中国人口稀少、不那么发达的西部新疆和西藏地区,以及高铁站和机场等交通枢纽开设新的太二加盟店。该公司还将用加盟经营的方式进军中国台湾、澳大利亚和新西兰等海外市场,扩大由加拿大、新加坡和马来西亚已有门店组成的海外自营门店网络。 此外,公司表示还将向“山外面酸汤火锅”引进加盟模式,后者是一个新连锁品牌。公告称,该品牌将寻找加盟合作伙伴在若干指定购物中心开店。 九毛九表示将继续专注于自营店,自营店通常比加盟店更赚钱,但需要更多资源。 公司称:“本公司认为,加盟及合作模式带来的好处包括(i)加快品牌扩张及区域渗透;(ii)有效利用合作伙伴的创业精神、当地专业知识及业务网络;及(iii)与自营模式相比降低了本集团的营运风险。” 加盟热 餐厅加盟在中国已经存在了一段时间了,但直到最近才被主要运营商所接受。很大程度上是因为,中国的现代餐饮业直到世纪之交才真正开始腾飞,当时中国年轻的民营企业开始陆续出现。 尽管如此,大多数公司,尤其是西方大型连锁企业,出于对品控的担忧,相对不愿在中国采用这种模式。即使采用,像星巴克(SBUX.US)和麦当劳(MCD.US)这样的连锁品牌,往往选择大型的特许经营安排,与全国或中国主要地区的几个主要合作伙伴合作。 但随着中国餐饮业的成熟和更多合格运营商的涌现,越来越多的连锁品牌将加盟经营与自营店结合在一起,某些品牌甚至完全采用加盟的方式,以求实现爆炸式增长。进入中国市场三十多年来,在中国经营肯德基和必胜客连锁餐厅的百胜中国(YUMC.US; 9987.HK),在大部分时间里一直坚持自营,最近才开始采用家加盟模式。 珍珠奶茶连锁店喜茶和奈雪的茶(2150.HK)等也开始尝试这种模式,以追赶增长更快的同行。在这方面最积极的企业之一,是已经向香港联交所递交上市申请的蜜雪冰城,它通过纯加盟的模式,发展成为在境内外拥有超过3.6万家门店的庞然大物。 像九毛九这样的公司可能正羡慕地看着这样庞大的数字,希望也能通过加盟模式实现类似增长,让自己的故事重现兴奋点。 九毛九自身的增长看起来已经相当健康,尽管投资者似乎希望从该公司获得更多收益。公司的中期报告显示,去年上半年营收同比增长52%至28.8亿元,同期利润增长约三倍至2.22亿元。 但与国内今天几乎所有企业一样,该公司也面临中国经济放缓带来的挑战。这反映在餐厅的人均支出上,随着消费者变得谨慎,它三家主要连锁品牌中的两家人均支出有所下降。最值得注意的是,占公司收入约四分之三的太二连锁店,顾客平均支出从一年前的78元降至75元。 经济不景气的一个小小好处是,劳动力成本的下降:中国的劳动力成本在经历了多年的持续增长后似乎趋于平稳,甚至有所下降。九毛九称,去年上半年,劳动力成本占收入的比例降至24.9%,比上年同期的28.6%下降了逾三个百分点。 总体而言,九毛九的前景是乐观的,至少对那些想在价值被低估的股票上碰碰运气的投资者来说是这样的。该公司运营的是一家较受欢迎的连锁餐厅,谨慎开放加盟业务,可在自营店之外提供新的增长动力。当然,最大的问号还是中国经济,如果消费者继续减少消费,可能会导致其门店盈利能力下降。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
TH International misses 1,000 store goal for Tims China

开店未达标 Tims天好急起直追

这家在华营运两个西方快餐连锁集团的公司,曾定下2023年1,000家门店的目标,但最后只有919家 重点: Tims天好中国称目前拥有919家门店,其中Popeyes门店10家,其余是Tims天好咖啡连锁 这家快餐运营商四季度开了大约156家店,超过前三个季度开店的总和      阳歌 快餐运营商Tims天好中国(THCH.US)为庆祝内地第十家Popeyes餐厅开业,发布了最新数据,去年四季度其新店开业速度创历史新高。与此同时,中国经济放缓似对该公司的核心业务Tims天好咖啡连锁造成影响,该连锁店明显落后于去年中披露的扩张目标。 Tims天好中国发布的公告显示,作为Tims天好咖啡和Popeyes在华独家特许经营商,目前拥有919家餐厅。意味着公司在本季度开设了创纪录的156家门店,超过前三个季度总和的146 家门店。 但最新数据明显低于Tims天好中国去年年中宣布的目标,原计划到去年底有1,000家门店。Tims天好中国没有对这数字发表评论,或将在今年公布的四季度业绩时再作检讨。 对于最新公告,投资者显然不为所动,他们主要的关注点,是Popeyes连锁自去年正式推出后的进展。该股在公告发布当天基本没有变化,交易量为上个月第二低。此后,小幅下跌约3%。这家热衷于扩张的公司,经历前三个季度表现疲软之后,第四季度新店开张的强劲表现,可能让投资者受到了些许鼓舞。 在中国市场快速发展,以及不断壮大的中产阶级需求下,Tims天好中国是其中一家西方快餐运营商。其他拥有类似激进计划的公司包括百胜中国(YUMC.US;9987.HK)和达势股份(1405.HK),前者最近在中国市场开立第10,000家肯德基餐厅,后者是达美乐比萨在中国的运营商,它计划到2026年在中国拥有1,500家门店。 Tims天好中国是风险投资公司Cartesian Capital、互联网巨头腾讯(0700.HK)、本土零售商物美和餐饮品牌国际(QSR.US)联合成立的合资企业。该公司在2018年开了中国第一家Tims天好咖啡,并在几年后开始大举扩张。除了曾定下去年底开设1,000家店的目标,公司之前还表示,计划到2026年底在中国开3,000家Tims天好咖啡门店。 但最新数据落后于先前的目标,显然中国经济增速出现改变。经过二十年的爆炸式增长,成为世界第二大经济体后,中国经济近年开始急剧放缓。疫情结束后预期的反弹未能实现,导致许多消费者控制支出。汽车、房产甚至智能手机等大件商品的销售商,对经济放缓的苦楚感受最深。但现在,这种痛苦正慢慢沿着食物链蔓延,影响化妆品和餐厅食品等销售商。 投资者的怀疑 Tims天好中国还没有真正赢得投资者的青睐,因为它在中国尚未取得像肯德基、麦当劳(MCD.US)和星巴克(SBUX.US)那样的成功。2022年,公司通过特殊目的收购公司(SPAC)实现了借壳上市,此后股价一路下跌,自2022年9月完成上市以来,股价已下跌约80%。 公司目前的市销率(P/S)为1.22倍,不及百胜中国的1.53倍,也远远落后于达势股份的3.98倍。餐饮品牌国际的市盈率更是高达5.22倍。 估值低的部分原因,可能是大型机构投资者尚未注意到这家公司。去年3月在香港上市的达势股份最初似乎也是这情况,股价在上市后的头五个月一直萎靡不振,之后突然飙升近50%。Tims天好中国也尚未賺錢,随着中国经济放缓,投资中国股票的人更着眼于盈利。 公司第三季度收入同比增长42.7%,至4.36亿元,表面上看起来不错,但与上一季度130%的增幅相比大幅放缓,当时该公司正从疫情中复苏。增长放缓的一个原因,是公司逐渐转向利用更多的特许经营合作伙伴,以实现激进的开店目标。这些合作伙伴有助于增加门店数量,但带来的收入远低于自营门店。 公司无疑正在走向盈利,其调整后的门店EBITDA(息、税、折旧及摊销前利润),从上年同期的1,530万元增长到三季度的2,930万元,近乎翻倍。该公司调整后的门店EBITDA利润率,也从上年同期的5.3%提高至7.5%。公司的净亏损,则从上年同期的1.95亿元收窄至1.6亿元。 在去年宣布与Popeyes达成许可协议后,该公司的股价最初大幅上涨,但之后很快重回下跌轨道。公司在Popeyes品牌上的动作相对较快,在获得中国市场使用权仅半年后,已达到开设10家门店的目标。在最新的声明中,公司重申之前宣布的目标,即在未来五年内开设500家Popeyes餐厅,未来十年开设1,700家。 总而言之,大型机构投资者似乎仍在观望。他们很可能在等公司自证能够盈利,尤其是在中国经济放缓的情况下。他们可能还想看看,此前的营运商先后两次在中国推出Popeyes皆以失败告终后,该公司能否在中国取得成功。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
With a boozy new brew, the once scandal-tainted coffee chain has boosted its quarterly earnings and store numbers despite a brutal price war.

“酱香拿铁”加速增长 瑞幸咖啡续打价格战

这家曾经丑闻缠身的中国咖啡连锁运营商,第三季门店数量、营业收入及纯利都大幅上升 重点︰ 受到“酱香拿铁”热卖带动,瑞幸咖啡三季度营收和净利润也同比增长逾八成 瑞幸联合创办人、董事长兼首席执行官郭谨一扬言,9.9元咖啡将会常态化,意味价格战将会持续   裴梓龙 中国咖啡界在这两个月最火热的话题,必然是中国白酒豪门联乘网红咖啡推出的“酱香拿铁”,这款全新产品,为正走在浴火重生之路的中国咖啡连锁品牌瑞幸咖啡(LKNCY.US)添加不少动力。 这款与贵州茅台(600519.SH)联合推出的特色产品,一杯价格38元,使用优惠券后只需19元,在9月4日开卖首天便售出超过542万杯,单日营业额逾一亿元;其后瑞幸再与经典动画“Tom and Jerry”合作,推出一杯只需9.9元的联名咖啡,吸纳不少年轻消费者。 瑞幸与知名品牌合作的一系列攻势,巧妙的拿捏了新一代消费者贪新鲜的心理,不只为公司收获网上流量,也为东山再起打下了强心针。 根据瑞幸三季度业绩,无论是门店数量、营业收入及纯利都大幅上升,在“酱香拿铁”带动下,实现营收72亿元,同比大增84.9%,其中自营门店收入比去年增长79.3%至51.4亿元;加盟店的收入增长更快,比去年同期上升了105%,达18.4亿元。因此,其净利润也大增86.9%至9.88亿元。 这家曾经丑闻缠身的中国连锁咖啡“一哥”,经过近两年重整,仍坚持着快速扩充的策略。瑞幸在三季度新开了2,437家门店,截至9月底,门店总数已达到13,273家,其中自营店共8,807家,加盟店4,466家,继续保持行业领先地位。 但是,风光背后也并非全无忧虑,伴随门店数量大幅上升,成本压力也越来越大,该公司三季度物料成本上涨约120%,占总收入达44%;租金开支上升85%,占总收入19.8%;然而增长最多是销售及营销开支,同比多了约141%,占总收入5.34%,主要因为品牌宣传的投入增加。 “烧钱”宣传为瑞幸带来不错成效,第三季新客户超过3,000万,月均交易客户再创历史新高,达到5,848万,同比增长1.3倍,累计消费客户已经超过两亿。虽然“烧钱”的反效果是毛利率下跌,但这种中国式“砍价大战”,相信仍会在咖啡市场继续,因为瑞幸前联合创始人、前管理层陆正耀和钱治亚在财务造假风波被瑞幸罢免后,去年10月创办的库迪咖啡,正密谋吞占瑞幸的市场。 库迪咖啡高调造势、疯狂补贴、高速开店,所用的正好是瑞幸成立之初的策略,它打着每杯咖啡9.9元的旗帜,全速开店狙击瑞幸。 今年6月初,瑞幸门店突破一万家,公司正式亮出“让高质量咖啡进入9.9时代”的口号,意味与库迪正式开打价格战。瑞幸联合创始人、董事长兼首席执行官郭谨一在财报后的电话会议中更直接表态,扬言9.9元活动将会常态化,意味已决心要把价格战打下去。 价格战影响毛利率 受到价格战影响,瑞幸三季度客户单价下跌到12元至13元,毛利率同比大降7个百分点至56%,环比也减少4.3个百分点。郭谨一强调,四季度受到季节性影响、加上产品组合调整,以及原材料成本继续上升,利润率可能进一步下降,但瑞幸加快提升市占率的目标将进一步强化。换句话说,瑞幸将牺牲毛利率与库迪拼市场。 至于库迪也没有停下脚步,其董事长兼首席执行官钱治亚于10月22日发出内部信件,强调2025年的全球目标门店达到两万家,更披露截至发信当天,库迪的门店已有6,061家,全球排名第四。 另一方面,库迪更与中国(安徽)自由贸易试验区芜湖片区在11月初签约,库迪咖啡国际供应链基地落户芜湖综合保税区内,主要涵盖咖啡豆仓储、烘焙、食品加工、制造及贸易等,估计可以为公司节约成本,增强实力与瑞幸打价格战。 目前中国经济复苏不如预期,消费者对价格变得更敏感,瑞幸与库迪的共同敌人星巴克(SBUX.US)暂时没有加入价格战,所以该公司第四财季的中国平均客单价格仅下跌3%,但其整体销售额仅增长5%,比全球平均的8%为低。 面对大型连锁咖啡店的低价策略,率先阵亡的是中高价独立咖啡店,这些小店被挤压得喘不过气。据行业数据显示,截至今年10月29日,中国共有19.16万家咖啡店,虽然新增了9.5万家,但已关闭的多达4.4万家,当中大多都是独立咖啡店。 财经媒体界面新闻便援引一名独立咖啡店主称,今年5月,瑞幸和库迪相继在他的店铺不到200米距离开店,直接令他的生意减少一半,虽然他曾尝试加入价格战,推出8.8元优惠券,但随即出现亏损,直言“独立咖啡店被9.9元咖啡卷死了。” 虽然瑞幸已在纳斯达克摘牌,但仍可以在场外的OTC市场交易,截至上周五,其股价在过去半年已累涨近五成,市值增至93.2亿美元(679亿元),远比星巴克股价同期下跌4.2%的表现好。瑞幸最新市盈率也达到36.4倍,高于星巴克的28.6倍。由此可见,即使瑞幸正面临一场残酷的咖啡价格战,但投资者仍倾向投以信心一票。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Nayuki tries out teahouse concept

奈雪的茶求变 辟新战线办中式茶馆

这家高级茶饮销售商,周末在深圳开了首家茶馆概念店,以实惠的价格供应中式茶饮和小吃 重点: 奈雪的茶在深圳开了一家概念店,尝试以一种新的门店模式,用实惠的价格售卖中式茶饮 这家高级茶饮销售商,今年上半年首次录得调整后利润,但随着消费者控制支出,它可能面临挑战       阳歌 高级茶饮销售商奈雪的茶控股有限公司(2150.HK)正在回归中国根源。 这家中国最大的上市高级茶饮销售商,为了扩大对传统饮茶人群的吸引力,近日正式开设了第一家奈雪茶院概念店。 这一家新店的中国特色非常明显,使用了大量的竹子和庭院风格的主题,这与奈雪的茶在全国近1,200家门店有所不同,后者更像星巴克(SBUX.US)和瑞幸咖啡(LKNCY.US)等领先的咖啡连锁店。而且这家概念店,开在很多中国顶尖科技公司所在的深圳,突显出目标客户直指年轻人群。 奈雪的茶上周在社交媒体上发帖宣布了这家新连锁店,并用了不少照片来展示其中式风格。但关于该门店模式的计划详情,不置一词,这表明可能还处于试验阶段,之后奈雪的茶才会决定是否,以及如何扩张。 该公司目前正大举扩张门店,这些门店大致分为星巴克式的门店和小型门店。在星巴克式的门店里,人们可以坐下来和朋友一起喝点东西,而小型门店面向的是即买即走的人群。因此,该公司试图从拥挤的高级茶饮市场中脱颖而出之际,这种新模式代表了一个新方向。 这个故事中的一些线索,可能标志中国茶饮开启了新的篇章。 其中之一是中国年轻人中的一种怀旧,以及文化重新发现,如今穿唐朝服饰特别流行。这些人无疑更愿意穿着古装,和朋友在传统风格的地喝茶,而不是在星巴克。 实际上,这种新的茶院店供应的主要是传统的散叶茶,以及各种小吃。同样重要的是,这些茶饮和小吃都相当实惠,据一家媒体报道,茶单上的22种茶产品售价最低5元(约0.7美元),最高21元。 这一点非常重要,大家在中国看到的大多数传统风格的茶馆,都是些昂贵的地方,人均消费往往在100元或以上。这意味着奈雪的茶,希望让这些新茶馆成为更实惠的地方,可供年轻人聚会和消遣。 这可能是一个重要的因素,因中国经济经历了多年的高速增长后,最近显现出大幅放缓的迹象。消费者随之变得更加关注预算,并可能已经开始减少在高级茶饮等物品上的支出。奈雪的茶报告称,今年上半年门店单笔订单平均价格为32.4元,较去年同期的36.7元下降了10%以上。 中国公司 这个故事背后的另一个主线是文化,第三个因素更多是财务方面的。在文化方面,奈雪的茶正试图为打造一个更加中国化的身份,摆脱品牌在创立以来,努力培养的日式风格。在财务方面,公司今年上半年首次报告了调整后的利润,现正努力保持盈利,并极力在一个过热的市场中保持领先地位。 文化方面,奈雪的茶非常清楚,因为极力让自己看起来像日本品牌,可能会受到攻击。另外两家中国公司,即零售商名创优品(MNSO.US; 9896.HK)和运动服饰销售商李宁(2331.HK),去年都因这样的失误而受到抨击。 在这两起事件中,两家公司的股票都蒙受了巨大损失,在事态最终平息之前,它们都遭遇了公关灾难。奈雪的茶无疑意识到了这种攻击的危险,在过去一年里,它一直在努力让自己看起来更中国,其中可能包括推出这些最新的传统茶院。 然后是盈利问题。自2019年(有数据可查的第一年)报告亏损以来,今年上半年奈雪的茶再次实现调整后盈利7,020万元,扭转了上年同期亏损2.49亿元的局面。但实现盈利的主要原因是成本控制,包括更加重视小型门店模式,以节省租金。 现实情况是,中国的高级咖啡和茶市场已经相当饱和,充斥着很多大牌,比如喜茶、蜜雪冰城、新时沏奶茶、古茗、沪上阿姨和茶百道等等。到目前为止,这些公司都没有上市,不过据彭博新闻社最近的报道,很多公司可能正在筹备IPO。投资者在这个拥挤的行业中将会有更多的选择,无可避免会从奈雪的茶的股票中抽走一些资金。 尽管已实现盈利,但奈雪的茶今年的股票表现并不好。自1月份以来,已下跌约35%,目前的预期市盈率低迷,只有11倍,市销率也同样疲软,为1.2倍。相比之下,瑞幸咖啡目前的市盈率高达37倍,市销率高达4.4倍,而在国内上市的香飘飘(603711.SH)也分别为22倍和1.8倍。 对于奈雪的茶,我们目前还不会全面否定,不过的确预计它将面临挑战,因为它已没有削减成本的选择空间了,而且竞争仍然激烈。与此同时,进军传统茶馆,看来是一种有趣的多元化举措,但可能仍是一个没有重大增长潜力的小众市场。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
"Moutai-flavored latte" launched by Luckin Coffee and Moutai

联手茅台推爆款咖啡 揭瑞幸大涨背后玄机

瑞幸推出与茅台合作的咖啡后,瑞幸股价大涨,背后是什么原因 重点: 瑞幸咖啡与贵州茅台推出的联名咖啡“酱香拿铁”开卖,零售价38元/杯,使用优惠券后19元/杯 瑞幸咖啡在美股粉单市场交易,该市场流动性差,有一点风吹草动,就比较容易造成股价暴涨       郭凯文 网红饮品新贵与酒业豪门携手,会碰撞出什么样的火花?瑞幸咖啡与茅台的最新联名款咖啡给出了答案:炸出一个爆款,首日销量突破542万杯,销售额突破1亿元,网络上铺天盖地的刷屏,瑞幸咖啡美股市值旋即大涨超过4亿美元(30亿元)。 9月4日,瑞幸咖啡有限公司(LKNCY.US)与贵州茅台酒股份有限公司(600519.SH)推出的联名咖啡“酱香拿铁”正式开卖,零售价38元/杯,使用优惠券后19元/杯。 咖啡里真的添加了金贵的茅台吗?为平息质疑之声,证明货真价实,也或许是新品网络营销的一部分,瑞幸咖啡当日晚间发布视频,对这款新品的生产过程给予全景式公开。 不过,如果将这款爆款咖啡的生产调制简化为“咖啡+茅台”,那就是望文生义了。事实上,据媒体报道,其关键配方是一款 “白酒风味厚奶”,由宁夏塞尚乳业提供。后者的官网显示,这是一家现代化乳品深加工企业,创立于2010年3月。另据企查查数据显示,该公司2016年至今已经历六轮融资,投资方包括博裕资本、番茄资本等知名机构。 该款联名咖啡的推出让瑞幸再次处于媒体的聚光灯下。三年多前,这家公司因财务造假丑闻迎来至暗时刻,被华尔街抛弃,遭媒体口诛笔伐。怎料,在经历从纳斯达克退市、与SEC达成和解、支付巨额罚金、完成大幅整改后,它似乎正上演一出“浪子回头金不换”的大戏。 新近出炉的亮丽成绩单足以印证这一点。上个月公布的最新财报显示,瑞幸第二季度业绩扭亏为盈,总净收入为62亿元 (约为8.55亿美元),同比增长88%,净利润接近的10亿元。 行业竞争白热化 自1999年星巴克(SBUX.US)在北京开设中国内地首家门店后,连锁咖啡业发展驶入快车道,门店遍地开花,数量大幅增加。过去十年,互联网令线上线下深度融合,成为行业前进的“加速器”。 据今年5月安信国际发布的研报援引第三方数据显示,2022年中国有23,000多家连锁咖啡店,连锁现磨咖啡品牌超700个,其中瑞幸和星巴克连锁店的规模大幅领先于其他品牌。二者在业内的地位不言自明。 然而,双方的竞争似乎从来没有降温的迹象。成立于2017年的瑞幸,虽属后来者,但借着互联网的东风及高性价比的产品,迅速异军突起,攻势凌厉,抢占星巴克在内地的市场份额,更不到两年就在纳斯达克上市。 在中国的门店数量方面,瑞幸实现三级跳,早已碾压“老大哥”星巴克。今年6月5日,瑞幸宣布第10,000家门店在福建厦门开业。上个月公布的最新财报显示,截至今年二季度末,瑞幸咖啡门店总数为10,836家,其中自营门店7,188家、联营门店3,648家。据星巴克官网数据,该公司目前在中国的门店仅约为6,500家。 中国连锁咖啡赛道新的入局者不时涌现。正如咏竹坊在此前的文章中指出的那样,瑞幸面临的一个新的凶猛对手——库迪咖啡。这家公司由瑞幸的两位创始人,因公司爆出财务造假丑闻离职后于去年创立。 虽时间不长,发展速度却令人侧目。据媒体报道,今年8月4日,库迪咖啡第5000家门店落地北京。 为争夺市场份额,双方的价格战、营销战也打得火热。就在瑞幸与茅台联名咖啡出炉三天后,网络盛传库迪咖啡将与某大米品牌联名推出新品的消息。不过,该消息虽热度不低,咏竹坊查阅库迪官网及官方微博,均未发现相关信息。有趣的是,9月11日,库迪咖啡官微宣布推出“米乳拿铁”新品,主打东北大米搭配金奖咖啡,似乎有那么一点和瑞幸叫板的意味。 股价缘何大涨? 与茅台推出联名咖啡的消息公布后,瑞幸美股股价跳涨。美东时间上周二,瑞幸股价大涨5%至33.60美元,创2020年3月以来最高,更较2020年6月的低点累计上涨2300%。该股交易量也大幅飙升。 值得注意的是,因财务造假遭SEC摘牌后,瑞幸进入粉单市场交易。美国资本市场分为交易所和场外交易(OTC市场),粉单市场就是OTC的一部分,流动性比主板低得多。 截至本周二(9月8日)美股收市,瑞幸报33.24美元,市值近92亿美元,较一年前翻了一倍多。目前,瑞幸美股的市盈率约为37倍,星巴克为29倍。 锐联景淳创始人、首席投资官许仲翔对咏竹坊表示,关注中概股的投资者在海外非常多,瑞幸、茅台推出联名款咖啡,成为爆款,这是股价大涨的一个引爆点。同时,也从一个侧面说明,“关注中国的资金很多,资金量很大”。 “不过,瑞幸在美国处于Pink Sheet(粉单市场),该市场流动性差,有一点风吹草动,买入的投资者增多,就比较容易造成股价暴涨。”许仲翔对咏竹坊解释称。 爆款咖啡问世拉动瑞幸股价大涨,但茅台股价却没出现相似的涨势,反而在当周录得跌幅。当然,茅台意在增加对年轻人吸引力的目的似乎已经完全达到了。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。…