中国加速迈向超级老龄化 安踏推始祖鸟母公司IPO——中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件 ▷ 李强出席世界经济论坛 ▷ 中国人口连续第二年减少 ▷ 美国加大芯片出口管制力度 ▷ Shein上市之路迷雾重重 ▷ 安踏分拆亚玛芬赴美IPO 本周中概股评分:35/100 主编,阳歌 Doug Young https://youtube.com/shorts/m4C-f4A_NVs?feature=share 》》宏观 李强在达沃斯首秀 上周,疫情后首次有中国高官出现在瑞士达沃斯的世界经济论坛,这也是李强自去年出任总理以后首次出现在达沃斯。在论坛上,李强宣布中国在2023年取得了5.2%的GDP增速——与北京的目标和市场预期基本相符。 李强同时也会见了摩根大通、美银、黑石的高管进行了会谈,人民银行行长潘功胜也出席了会面。分析人士认为此举显示出了北京对于国际贸易和国际投资的重视程度。 中国加速迈向超级老龄化 国家统计局公布的数据显示,继2022年之后,2023年中国人口总量连续第二年减少;同时城镇化率达到66%,比上年提高1个百分点。根据相关数据计算,总和生育率预计将从2022年的1.09下降到1.0左右,继续甩开和日本的差距,向韩国0.8左右的数字逼近。作为参考,发达国家的平均总和生育率在1.5左右,而维持人口数量稳定需要2.1的总和生育率。 中国在2021年已经进入深度老龄化社会,基于目前的增长量,可能在2030年左右进入超级老龄化社会,然后在2050年左右在老龄化程度上赶上并超过日本。当然,对于中国人口的增速,很难做出一个准确的预估,其对社会、经济的影响也将相当复杂。唯一确定的是,养老相关的产业,至少将在未来几十年中继续获得巨大的发展机会。 中概股延续下滑态势 进入2024年后,中概股处于持续下滑中,我们关注的几个指数来到了2008年金融危机后的最低点。上周,恒生H股指数下跌6.5%,iShares MCSI China ETF下跌4.5%,恒生综指下滑5.8%。 今年以来,恒生H股指数已经下跌了12%。在各种不利消息下,大量海外的基金经理们正在抛售中概股。恒生指数的市盈率目前在7倍左右,是近十年来的最低点。作为参考,标普500目前的市盈率是恒生指数的3倍,在22倍左右。 》》行业…
Sportswear retailer 361 Degrees announced that retail sales for its core brand grew 20% in last year’s fourth quarter, according to a business update released on Tuesday.

快讯:361度童装销售增长加快

最新:体育用品企业361度国际有限公司(1361.HK)周二公布,去年四季度的主品牌零售额按年录得20%增长。 利好:该公司期内童装品牌零售额按年增长40%,增幅高于三季度的25%至30%,反映该业务的增长动力加快。 值得关注:该公司期内电子商务平台产品的整体销售额录得约30%的按年增长,增幅仅与三季度相同。 深度:361度与李宁(2331.HK)、安踏(2020.HK)和特步(1368.HK)并列中国四大体育品牌,但由于业务集中于盈利水平较低的二三线城市市场,因此销售额、毛利率与公司市值均明显落后。为维持收入增长,361度近年加入童装品牌与电商平台销售业务,并取得不错成绩,以去年上半年为例,其童装及电商平台收入分别上升33.2%及38%,成为业务增长引擎。 市场反应:361度周二股价早盘曾涨4.4%,但其后升幅收窄,中午平收于3.62港元,处于过去52周的中下水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Anta Sports spins off Amer

安踏速战速决分拆亚玛芬

亚玛芬终于宣布美国的上市计划,但安踏股价先升后跌  重点: 亚玛芬去年首9个月收入增近三成,但净亏损扩大 交银国际估计,成功分拆亚玛芬上市,每年可节省最多6亿元利息开支      白芯蕊 安踏体育用品有限公司(2020.HK)持股的国际运动品牌集团Amer (亚玛芬),过往一年不断传出独立上市消息,惟一直只闻楼梯响,本月初终于落实上市方案,亚玛芬官方正式宣布,计划在美国纽约证券交易所以首次公开发行(IPO)方式挂牌,股份代号为“AS”,不过消息在1月5日曝光后,对安踏股价冲喜作用短暂,最多只升3.5%,最终更要倒跌0.2%收市。 根据亚玛芬向纽约证监会递交F-1文件披露,亚玛芬1950年在芬兰赫尔辛基成立,1977年在赫尔辛基纳斯达克(Nasdaq Helsinki)上市,2019年获安踏、私募基金方源资本(FountainVest Partners)、瑜伽服lululemon创办人Chip Wilson及腾讯控股(0700.HK)合组的财团私有化,目前亚玛芬旗下品牌包括有主打运动鞋的萨洛蒙(Salomon)、针对户外服饰品牌始祖鸟(Arc'teryx),以及专业运动装备品牌威尔胜(Wilson)等,员工数目有1.08万人,产品销售予全球超过100个国家。 亚玛芬2020年收入近24.5亿美元(174亿元),虽然全球疫情肆虐,但无阻收入增长势头,到2022年亚玛芬收入提升到35.5亿美元,相当于2020至2022年收入复合年增长率20.4%,2023年首9月收入也有接近三成增长至30.5亿美元,同期毛利率则达52.2%,按年升2.8个百分点。 业绩仍见红 虽然收入增长劲,但亚玛芬到目前业绩仍要见红。截至2023年9月底止净亏损1.14亿美元,按年扩大9%,2020至2022全年净亏损也分别达2.37亿美元、1.26亿美元和2.53亿美元,但若以经调整EBITDA计算,亚玛芬2023年首9月经调整EBITDA升61.3%至4.22亿美元,EBITDA利润率则增2.7个百分点至13.8%。 尽管获安踏财团收购后仍未能扭转净亏损局面,但亚玛芬对前景信心十足,在初步招股文件中指出,旗下品牌涉足面广,包括运动服、运动鞋和运动器材市场,据调研机构Euromonitor判断,运动服、运动鞋和运动器材市场2022年市场规模达2,200亿美元、1,520亿美元及750亿美元,预计到2022至2027年复合增长率可达6.4%、6.8%和6.3%,因此业务发展与增长空间仍大。 内地业务增长快 亚玛芬主要透过经销商渠道销售产品,据初步招股文件指出,2023年首9个月便从经销商获得20.5亿美元收入,按年升19.9%,占总收入67.2%。至于近年兴起直接面对消费者销售模式(DTC),亚玛芬亦大力发展,2023年首9个月DTC销售收入则达10亿美元,按年升56.7%,占集团总收入的32.8%。 内地市场是公司主要增长引擎之一,旗下品牌始祖鸟2018年在大中华区会员人数只有1.4万人,在透过微信推广拉动下,2022年会员人数已急增至逾170万人,令大中华区收入从2020年的2.02亿美元,大增到2022年的5.24亿美元,复合增长达60.9%,到2023年首9个月收入更比2022全年高,达5.93亿美元,按年升67.6%,令大中华区占亚玛芬总收入由2020年的8.3%,提高至去年9月的19.4%,按此趋势推断,内地业务占比只会越来越大。 除了大中华地区外,亚玛芬在亚洲地区(不包括内地、香港、台湾、澳门)增长亦不俗,集团在2023年首9个月收入升52.8%至2.35亿美元,占总收入的7.7%,意味进一步拓展空间仍多。至于收入占比最大的美国地区,收入增长相比大中华及亚洲地区慢,但也有19.3%升幅,达至12.3亿美元,占集团2023首9个月总收入四成。 Amer IPO 的最大受益者可能是安踏本身。交银国际研究报告指出,Amer计划利用IPO筹集的部分资金偿还14亿美元贷款,这将有助于安踏每年节省5.5亿元至6亿元的利息支付。 慎防美股调整  据报亚玛芬上市集资目标规模为10亿美元,最终会按市况扩大至30亿美元,令整间公司估值最高达100亿美元,公司已委托六家全球最大的投资银行出任主要承销商,包括高盛、美国银行、摩根大通、摩根士丹利、花旗集团和瑞银。 但市场最大风险是美股会否进一步调整,尤其标普500指数估值不平,预期市盈率达21.8倍,对比过往平均17至18倍高。 另一方面,标普500指数由去年10月底到12月底已连升九周,但踏入2024年首周出闸脱脚,全周跌1.6%,连同美国就业数据好过市场预期,或令联储局减息步伐推迟,在美股高估值下,难免会令大市调整加快,市场气氛转差最终会否令亚玛芬缩细集资额度,甚至更坏情况是推迟上市计划,因此安踏要在亚玛芬整个交易成为最终赢家,最重要是亚玛芬上市速度要够快。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Xtep makes big leap with takeover of Wolverine joint venture

特步之野望 成跑鞋之王

特步收购与Wolverine合资的企业权益,将有助强化跑鞋质量,以及令产品更多元化 重点: 合资企业旗下的索康尼品牌,近年已为特步带来盈利 公司第三季营运理想,但市场对运动品牌有保留,股价持续受压      刘智恒 匠人精神,将一件事做到极致,就可以成功。 国产运动品牌经过多年发展,影响力及市占率已不下于国际品牌,其中安踏(2020.HK)及李宁(2331.HK)更是当中佼佼者,去年在內地的营收已超越国际品牌阿迪达斯。两雄中的安踏,透过收购合并海外品牌愈做愈大,李宁则凭着创始人的名气及魅力,主力以自家品牌攻城掠地。至于能在两大巨企环伺下突围而出的品牌特步,靠的就是专注其最擅长的产品-跑鞋。 特步国际控股有限公司(1368.HK)上周以6,100万美元,向Wolverine World Wide(WWW.US)购入合资公司权益以及Saucony Asia 40%股权,后者是持有及管理合资公司营运地区的知识产权。另外,双方有协议,特步未来可收购Saucony Asia余下35%或60%的权益。 购合营全力拓展索康尼 2019年特步与Wolverine成立合资公司,在内地、香港及澳门销售索康尼(Saucony)及迈乐(Merrell)品牌的服装、鞋履及配饰。经过几年发展,两大品牌表现理想,特别是索康尼,今年上半年已成为特步几项新收购中,首个实现盈利的品牌。 根据中金公司的资料,截至今年6月底止,索康尼在中国内地发展已初具规模,分店已达80家,迈乐分店则有5家。 特步指出,收购可为集团提供统一的知识产权架构,可全力支持索康尼未来在中国的增长。同时,能巩固集团领先的多品牌竞争地位,亦加强在中国市场的多元化及渗透力。 与龙头安踏及李宁相比,论收入规模,安踏今年中期收入高达296.5亿元,李宁亦达140亿元,而特步只有65.2亿元,远远不如两大巨头。论名气,安踏旗下的Fila是国际响当当品牌,李宁凭体操王子的声誉,特步也难项其背。论发展资历,特步品牌起步较晚,创始人丁水波于1987年成立三兴集团,最初只是代工生产,2001年才开展特步品牌,到2008年才将特步在港上市。 跑鞋技术跑赢同业 似乎各方面也不如人,特步亦深明此理,于是主力投入在跑鞋上,务求成就最强产品以应对挑战。特步的战略清晰,不断优化跑鞋,在动力、减震及气能上,都投入许多资源,例如其缓震科技,为跑手提供缓震回弹性能和能量反馈,就赢得不少掌声。 今次公司通过收购合资企业而将索康尼的内地香港澳门业务收归旗下,就是看中索康尼的跑鞋研制技术。索康尼成立超过百年,其制造的跑鞋,被誉为「跑鞋中的劳斯莱斯」。是次收购,将可进一步巩固特步在跑鞋上的地位及技术,加强实力去与安踏及李宁抗衡。 除在技术层面花功夫外,特步在推广宣传上亦不遗余力,多年来大洒银弹,不断斥巨资以支持多项跑步赛事,当中最重点自然是马拉松,单在去年,在内地就赞助了10场大型赛事。 比赛以外,当然少不了赞助运动员,今年巴黎马拉松的冠军选手希拉・基普罗就是穿着特步160X 2.0参赛夺冠。至于中国运动员更不在话下,今年上半年中国马拉松男子运动员百强中,首七位中有六位是穿着特步160X系列。 在跑鞋赛道上领先之余,集团近年亦效法安踏,逐步展开并购国际品牌的步伐,2019年与Wolverine成立合营时,又购入盖世威(K-Swiss)及帕拉丁(Palladium),一方面藉国际品牌去提升自身地位,另外也增加旗下品牌的多样化。 苦心经营下,特步近年的业绩稳步向好,今年中期收入65.2亿元,股东应占溢利6.7亿元,按年分别上升14%及12.7%。毛利率49%,按年微升0.9个百分点。 公司刚公布第三季业绩,报告没有具体数字,只表示零售销售按年有高双位数增长。 市场对运动股有保留 虽然业绩表现不俗,但运动服饰相关股份在中国经济放缓及消费降级下,都受到一定影响,特步现时股价较年初高位11.432港元,下跌了超过60%。在公布收购合资公司的一天,股价不升反跌,收市跌近2%报4.35港元。…
Li Ning buys Hong Kong building

李宁购港厦建国际桥头堡 市场不接受股价大跳水

“国货之光”李宁宣布斥资22.1亿港元收购香港北角商厦,部分作为香港总部之用,在楼市低迷之际出手格外引人注目 重点: 收购消息曝光后,李宁股价大跌14.3%,总市值单日蒸发80亿港元 收购香港物业为品牌国际化布局,2024年启动海外业务拓展      李世达 12月10日晚间,中国运动品牌李宁有限公司(2331.HK)宣布,以22.1亿港元收购恒基地产(0012.HK)旗下一家物业投资公司,目标公司的主要资产是一幢位于香港北角的22层楼商厦。公告发布翌日,李宁股价大跌14.3%,总市值一日蒸发80亿港元,收报18.3港元,创下2020年3月以来新低。 作为第一家在纽约时装周亮相的中国运动品牌,李宁今年的表现差强人意。10月时李宁也因为发布第三季度业绩简报,在翌日股价大跌20.7%。今年以来,李宁股价由年初的65.222港元跌至18.3港元,跌幅超过72%,总市值年内已蒸发上千亿港元。市盈率11倍已落后于对手安踏体育(2020.HK)的23倍。 业绩表现不佳,却大手笔收购与本业无关的商厦,加上香港楼市正在走下坡路,令许多投资者以抛售股票来表达不满。李宁随即宣布动用不超过30亿港元的资金购回股份,这才终止跌势,稍稍稳定股价。 增收不增利 从2022年开始,李宁业绩已出现疲软迹象。2022年在营收同比增长14.3%的基础上,股东应占溢利仅同比增长1.32%至40.6亿元;2023年上半年营收同比增长12.98%至140.2亿元,而股东应占溢利同比则下降3.1%至21.2亿元。2023年第三季度,李宁的销售额从二季度的10%至20%的中段增长,下降成了中单位数增长。 同样是国产体育品牌,安踏体育2023上半年股东应占溢利增长32.3%,达47亿元,营收亦增长14.2%,达296亿元;特步国际(1368.HK)今年上半年股东应占溢利亦有13%的增长。 “国潮”(带有中国特定元素的时尚潮流)的退烧与高端化定位不再被消费者接受,或许是李宁成长乏力的主因。自去年发生“军绿套装”事件后,李宁的“国潮”叙事便已开始褪色,特别是疫情过后,一些小众户外品牌更加受欢迎。 另一方面,刻意走高端路线的子品牌,却没有更多的研发费用做支撑,也很难让消费者买单,只能一边涨价一边打折,以低价策略努力去库存。2023年上半年,该公司的平均存货周转天数为57天,高于去年同期的55天。 启动海外业务拓展 “国潮”退烧,李宁将更多力气放在国际市场,而收购中国香港商厦便是公司寄予厚望的重要一步。 李宁今次收购的物业是北角电气道“港汇东”,总占地面积约9,600平方尺及其总建筑面积约144,000平方尺。楼宇包含22层商业/办公空间及两层零售区域。根据公告,2021年、2022年,相关物业的收入分别为3500万港元、5000万港元,除税后亏损1700万港元、8000万港元。摩根士丹利发表报告指出,据其香港物业分析师预期,该物业的租金收益率约3.2%,低于目前约5%的现金收益率。 李宁表示,此处物业的一部分或将用作李宁的香港总部。公司认为此举展现了公司对于香港业务前景充满信心,并标志着落实执行加强国际业务发展的计划。 李宁在香港设立总部的决策,是该公司国际化进程中的一个重要里程碑。公司表示,从2022年香港门店开业以来,海外拓展已提上集团业务规划之中,预计2024年会启动李宁海外业务的拓展,并希望在海外通过品牌运营,建立海外消费者的品牌认知,建立海外品牌经营的模式,为未来更广阔的海外市场拓展打下基础,使之成为李宁集团的成长引擎之一。 事实上,进军国际一直是李宁的愿望,但多年来均未见明显成效。2023年上半年,李宁在中国市场实现了137.3亿元的营收,占营收的比重高达97.9%,国际市场收益微乎其微。 今次斥重金在香港设立总部,相当程度上展现了李宁的决心。这是李宁在北京、上海、深圳之外,第一个内地以外的总部。李宁将能够利用香港的资源与平台,整合国际市场资源,更好地理解和适应不同市场的需求和变化,相信将为全球业务增长增添新动力。 尽管李宁在国际化道路上过去有许多尝试,但从香港起步会是一个新的开始。潮流总是短暂,如果李宁能够重新说好“国潮”的故事,在产品创新上多所着墨,仍然有机会在竞争中脱颖而出。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Illustration of an American salesman of soybean in China

美国农民拯救中美关系 安踏发力东南亚扩张——中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件 ▷ 出口、CPI降,进口升 ▷美国高调参展进博会,中国大量进口美国大豆 ▷ 中概股回到跌落轨迹 ▷果链巨头立讯精密加码投资越南 ▷ AI独角兽继续冒头,李开复再次创业 本周中概股评分:45/100 主编,阳歌 Doug Young https://youtu.be/3MAPHYxSsYU ▷ 出口、CPI降,进口升 最新数据显示,10月出口同比下降6.4%,较9月份6.2%的跌幅进一步加速。而CPI下降0.2%,时隔两个月以后再次负增长。 而出乎意料的是进口取得了3%的增长,大豆和石油的进口带动今年2月以来首次同比增长。值得关注的是,宣布这组数据的时候恰逢进博会举办期间。 美国高调参展进博会 三年之后,进博会终于恢复到正常形态。美国此次派出了史上规模最大的代表团,有两百多个展商参展,农业板块含量超高。 领衔的则是美驻华大使Nocholas Burns。他表示美国无意与中国脱钩,而且中美贸易非常重要。为下周两个元首在旧金山的会面做了一个良好的铺垫。 中概股回到跌落轨迹 此前几周周五的大涨带动了中概股持续上升,但上周五的回升没能收复前几天的损失。恒生H股指数上周降2.5%,恒生综指跌2.6%,iShares MSCI China ETF下跌1.7%。 进博会对海外投资者来说并不是大新闻,经济数据也没有亮眼的表现,因而中概股整体走弱。如果旧金山的元首会面能释放出积极信号,那中概股应该能重新恢复涨势。 ▷中国大量进口美国大豆 我们开头说过大豆进口推动了10月份进口的增长。有消息称,其中很大一部分来自于美国,并且是近三个月来中国最大的大豆进口订单。如果消息属实,就说明中国这次在巴西和美国农民之间选择了美国。 其实早在特朗普当政时期,北京就已经在贸易协定中承诺了大量农产品购买,只是有很多承诺还没有完成。现在双方都在尝试修复关系,那订单重回美国也就不让人奇怪了。 果链巨头立讯精密加码投资越南…
Anta opens store in Thailand

安踏要赢全世界 先要拿下东南亚

曼谷专卖店的开业,是这家运动服饰巨头进军国际市场的新里程碑 重点: 继去年成立东南亚业务部后,安踏体育迅速在菲律宾、马来西亚、新加坡、卡塔尔开店,现在是泰国 现时安踏在中国以外的市场收入几乎可忽略不计,但随着新网络的发展,情况可能很快就会改变      谭英 安踏体育用品有限公司(2020.HK)董事长丁世忠多年前制定的战略,宣称“不做中国的耐克,要做世界的安踏”,按他的计划,上月底曼谷的首家门店开业。 自1991年创立以来,丁世忠已带领安踏发展成中国领先的运动服饰零售商,2022年销售额达536亿元(74亿美元),净利润75亿元,市值达2,625亿港元(335亿美元)。公司的市盈率高达27倍,远远领先于竞争对手李宁(2331.HK)的15倍和361度(1361.HK)的8倍。在接受雅虎财经调查的35家分析机构中,29家给安踏“买入”或“强烈买入”的评级。 在国内市场,安踏是一个强有力的品牌,拥有一个由11,918家门店组成的庞大网络,其中6,941家售卖安踏的核心品牌,约占其销售额的一半。2017年,国家主席习近平,身穿安踏的一件长款外套视察2022年冬奥会的场馆。NBA球星克莱·汤普森(Klay Thompson)在2017年,与安踏签下了为期10年、价值8,000万美元的代言合同。 安踏及其国内同行受益于2021年的全民健身计划,以及中国消费者越来越青睐国产品牌,而不是耐克(NKE.US)和阿迪达斯(ADS.DE)等国际大牌。但丁世忠的目标不仅仅是国内的辉煌,安踏在最新的2024-2026年战略规划中表示,要力争实现2025年中国市场份额第一,2030年全球领先的目标。 东南亚新店显然是为安踏旗下品牌打入海外市场的试点。公司进军海外市场比竞争对手李宁晚了十多年,后者通过创始人李宁曾获奥运会金牌,吃到了国内民族主义情绪的红利,并借2008年北京奥运会为契机,在全球推出了自己的品牌。 相比之下,安踏体育则以多品牌战略进军国际市场。董事长丁世忠打趣说,安踏希望“成为体育界的LVMH”,就是那个旗下拥有路易威登(Louis Vuitton)等几十个知名品牌的法国奢侈品集团。 安踏拥有以韩国斐乐(Fila)为首的多个外国品牌在中国的授权,并且也开始拿下部分品牌在中国境外的授权,首先是东南亚。公司的核心品牌安踏在国外认识的人不多,尽管其在国内的市场份额高达20.4%,仅次于耐克的22.6%,领先于阿迪达斯的11.2%。在国内,该公司的安踏品牌占其2022年收入的48.7%,斐乐则占其536亿元总收入的44.2%。 其余7.1%来自其他品牌。 虽然它的全球扩张才刚开始,但安踏早在2009年以3.25亿元的价格收购斐乐韩国株式会社(081660.KS)在中国的商标权和专营权时,就具备全球化思维了。其全球扩张行动于2019年开始,当时安踏率领由腾讯、方源资本和Anamered等组成的财团,收购总部位于赫尔辛基的体育用品公司亚玛芬体育(AMY.DE),安踏将其作为合资企业经营。 不断增多的品牌 亚玛芬体育旗下的品牌包括始祖鸟(Arc‘teryx)、萨洛蒙(Salomon)和威尔胜(Wilson)等。上月,安踏体育还宣布,收购国内主要面向女性的品牌Maia。它还拥有日本品牌迪桑特(Descente)、韩国品牌可隆(Kolon Sport)以及英国时尚鞋履品牌斯潘迪(Sprandi)。虽然这些品牌都是在国际市场销售,但到目前为止,合资的亚玛芬体育大部分时间都处于亏损。稍后我们还会详细谈到这点。 安踏迅速扩大了东南亚店铺网络,目前在马来西亚和菲律宾各有40家店,新加坡有4家店。据安踏东南亚区域销售品牌营销总监Gavin Lum称,公司于今年2月成立了泰国子公司,年内将在泰国开10家门店。 安踏未在财报中公布海外市场的收入情况,很可能是因为数字仍然微不足道。分析机构认为,该公司在中国以外的营收水平,可能与李宁和361度类似,这两家公司去年在中国以外的市场收入,只占其收入约1.8%。 那么,安踏在主场之外的胜算有多大? 首先,安踏体育将失去主场优势,因为它将在全球市场与耐克、阿迪达斯等品牌展开正面交锋。耐克2023财年的营收为512亿美元,大约是安踏的7倍,1,633亿美元的市值也让安踏体育相形见绌。阿迪达斯2022年的营收为225亿欧元(240亿美元),是安踏的三倍左右,不过其市值与安踏大致相当,为325亿欧元。因此,安踏要想从这些拥国际品牌手中夺取市场份额,可能会面临巨大挑战。 安踏2023年上半年营收同比增长14.2%至297亿元,净利润增长32.3%至47亿元。旗下合资企业亚玛芬体育在2022财年实现收支平衡,利润5,000万元,但今年上半年再度亏损,以致安踏在今年上半年分占合资公司亏损5.16亿元。安踏表示,若不考虑亚玛芬体育的亏损,其上半年利润将增长40%至52.6亿元。该公司指出,合资公司的收入同比增长37.2%至132.7亿元,是自收购以来最好的半年业绩。 安踏面临的一大问题是,它能否在不消耗太多现金的情况下,成功走向海外市场。从合资企业亚玛芬体育身上可看到,这并不容易。除了全球大品牌之外,安踏还会发现,与李宁和361度在海外市场展开正面交锋的过程中,先机在别人手里。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里