简讯:中国东方教育旗下技工学校获升级

职业教育机构中国东方教育控股有限公司(0667.HK)周一宣布,其全资拥有的安徽万通高级技工学校,被安徽省政府正式升格为安徽万通技师学院,此次升格使该学院成为中国东方教育旗下第一所技工学院。 公司称这次升级“不仅体现了集团的办学实力及教学水平获得政府认可, 亦是集团拓展及加强职教产业园决心的有力证明,标志着集团响应国家政策号召,向构建‘纵向贯通’职业教育体系迈出的一步。” 安徽万通技师学院目前有8,100多名学生和463名专职教师,建筑面积超过15万平方米。中国东方教育的股价周一在香港收市跌1.05%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
This provider of vocational training has posted solid half-year earnings and is focusing on training for the automotive and IT industries.

暂缓扩张降成本 中国东方教育利润增

这家职业教育机构不再单纯追求规模快速扩张及收入高速增长,而是将重心转向利润释放的优化 重点: 中国东方教育上半年招收的新生人数同比减少了7.7%,公司希望吸引更多高价值新生入学 随着中国蓝领岗位需求增加、薪资提升,未来有望吸引更多学生入读职业教育机构   莫莉 在中国经济环境不景气的背景下,大学生就业难度提升,今年中国的高校毕业生超过1,170万人,不少大学生转行做咖啡师、甜点师等蓝领工作,更有不少人参加电工、服装设计等职业院校的短期培训班,希望有一技之长傍身,令职业教育的受重视程度大增。 上周三,职业教育行业龙头中国东方教育控股有限公司(0667.HK)公布今年上半年业绩报告,期内公司实现营收19.83亿元,同比增长1.6%,但净利润大增33.2%至2.72亿元,主要由于教学相关消耗品、租赁开支及校区折旧等成本下降,在加强广告成本控制后,销售费用也同比减少4,900万元,令上半年的毛利率增加约两个百分点至53%。 不过,期内招收的新生人数同比减少了7.7%,这可能与公司调整招生策略有关。其业绩报告表示,现已优化课程结构,旨在吸引更多高价值新生入学,除了提供西餐西点培训和化妆美容培训业务外,教授烹饪技术、信息及互联网技术、汽车服务的学校每名学生的年平均学费或服务费均有所提升。 其中,每名学生的年平均学费增幅最大的是汽车服务业务,同比增加7.4%,其中较为火爆的长期课程每年学费从2023年的最低6,800元大幅增至10,800元。报名一年以上、两年以下长期课程的新生人数大幅增长41.6%至1,212人,而三年课程的新生人数则小幅下降4.3%至6,720人。由于近年来中国新能源汽车产业快速发展,带动上游职业培训需求提升,汽车服务培训收入在总收入中的占比逐步上升,从疫情前 2019 年 13.6%的比例,提升至 2024年上半年的 22.6%。 在汽车服务、时尚美业学生人数大增的同时,中国东方教育的核心业务烹饪技术分部,则面临行业变革。随着中国餐饮业使用预制菜的比例不断提升,这类流水线作业的半成品,大大降低连锁餐饮企业的人力成本,让原本注重手工艺的厨师行业受到冲击。上半年,为学生提供全面烹饪培训课程的新东方美味学院,新生人数同比下降11.2%至3.47万人,西点西餐的新生人数亦大跌12.9%至7,549人,烹饪技术分部贡献的收入占比从2023年上半年的81%大跌至63%。 或面临公校竞争 作为一间提供连续性教育服务的机构,新生人数减少、尤其是超过一年的长期课程学生减少,未来将对中国东方教育的业绩产生负面影响。为此,公司加大降本增效力度,全国现有234所学校及中心,较2023年底减少了11所。公司董事长助理华军向媒体表示,未来将不再一味追求规模的快速扩张和收入端的快速增长,而是将重心转向利润释放的优化。 在2019年登陆港股时,中国东方教育将集资所得近半用于购买土地和建筑设施,以建设区域中心,这些产业园将为集团旗下品牌学校配备先进的教学和实训设施,以巩固品牌影响力。最新的财报显示,位于四川、山东、贵州的职教产业园一期已全面建成并投入运营,江苏和江西职教产业园的一期工程正在规划推进。华军指出,全国各地区域中心已经投入约30亿元,未来还计划投入20亿元,预计区域中心建设初期的投入成本与节省下来的租赁成本,将在前三年内基本实现对冲。 职业教育行业一向备受政策扶持,当前蓝领岗位的需求增加、薪资提升,未来有望吸引更多学生就读。中国东方教育的长期课程毕业生平均引荐就业及创业率达90%以上,汽车技术品牌和化妆相关品牌的就业率更是高达96.1%和95.3%。但近年来,由于国家积极推进职教改革,公办的职业教育院校获得较多政策上的补贴与扶持,再加上公办院校学费较民办院校低,在招生与招聘吸引力、教学水平上都会有所提升,未来可能会面临来自公校的竞争压力。 对于集团下一步发展,中国东方教育在财报中表示,将会参照市场需求动向及预期未来趋势,使课程更多样化,例如开发人工智能及医疗保健等服务业,以及新经济的职业技能教育。 该股目前的市盈率为13倍,同行中教控股(0839.HK)的市盈率为7倍,显示中国东方教育在行业的龙头地位。公司未来将更加专注于提升利润,这对于长期投资者而言,或属正面信号。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻概要:国家力推职训 中国东方教育有望受惠

这家领先的职业教育机构,去年的新生人数增长13.8%,但学费收入的增长仅及新生增长率的三分之一 余特莉 职业教育机构中国东方教育控股有限公司 (0667.HK) 去年招收了大批希望在经济放缓的情况下提升技能的学生,而公司也要面对经济放缓下,学费收入面对一定压力。 公司上周公布2023 年年度业绩显示,去年新生人数增长 13.8%,超过 15.2 万人。但学费收入仅增长 4.2%,至 39.8 亿元(5.51 亿美元),人均学费仅增长 1.3%。不过,这一增幅较2022 年人均学费下降 6.5% 有所改善。 中国东方教育总部位于合肥,在中国内地和香港拥有245所学校,提供烹饪技术、数据和信息技术、时尚和美容,以及汽车维修等职业培训。 去年,中餐烹饪教育项目继续成为其最大的收入来源,占总收入的 46% 以上,尽管该部门的收入较上年略有下降。 由于教师工资和福利成本上升,公司毛利率从上年同期的 49.5% 降至去年的 48%。公司净利润从 2022 年的 3.68 亿元下跌25.8% 至去年的 2.73 亿元,反映其课程的开支增加和利润率下降。 在中国,职业培训传统上被认为不如大学教育,导致许多人在经济繁荣时期选择大学教育。因为中国存在着太多缺乏技能的大学毕业生,政府一直在努力改变这种情況。同时,汽车维修和电脑维护等领域的熟练工人也不足。 去年七月,中国教育部发表声明,宣布在国内改革职业培训体系,以帮助培养更多技术熟练的工程师和蓝领工人,满足制造业和技术行业的需求。 中国东方教育表示,将通过建立教学和培训设施,以完善职业教育产业园区,进一步提高三年制长期课​​程的学生比例。 公司计划扩大课程范围并使其多样化,并降低对烹饪技术课程的依赖,计划通过提供更多高科技相关培训课程,从而满足中国先进制造业和高科技行业的需求。随着中国青年失业率持续上升,人们希望提高技能以提高就业能力,像中国东方教育这类公司,有望因此而受益。 中国东方教育股价在上周四业绩公布后小幅下跌,但随后反弹,周二(香港复活节长假后的第一个交易日)收市上涨2%。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
China East Education returns to revenue growth

短期课程入学人数激增 中国东方教育重拾增长

该职业教育机构今年上半年收入增长4%,扭转了上年同期14%的跌幅,当时中国严厉的疫情防控措施迫使它旗下很多学校停课而导致收入下降 重点: 中国东方教育2023年上半年收入恢复增长,但利润有所下滑,因成本增长得更快 由于投资者担心中国经济的不确定性可能会打击对职业教育服务的需求,该公司股价今年已经跌去了一半多   阳歌 职业教育机构曾经在中国民办教育领域巍然屹立,在K-12领域的同行遭受政府严厉整顿之际,它却享受着政府的大力支持。不过,中国经济放缓也开始影响这个颇受政府青睐的群体,因为年轻人对在不确定的就业市场上花钱接受教育感到担忧。 行业领军企业之一中国东方教育控股有限公司(0667.HK)的最新业绩似乎反映了目前市场中发挥作用的诸多因素。一方面,该公司今年上半年恢复稳健增长。此前,由于中国采取了一些最严厉的新冠疫情防控措施,迫使学校频繁停课,该公司2022年上半年表现惨淡。 与此同时,该公司的增长足以使其学生人数恢复到2021年的水平,但也只是勉强恢复。最近半年的收入仍低于2021年的水平,这表明随着学生在当前经济充满不确定性的环境下变得更加注重成本,该公司感受到了下调学费的压力。 更重要的是,该公司最大的新生入学人数增长来自于对短期课程的需求,这似乎也反映出学生态度日益谨慎。 周一,即公布最新中期业绩后的第一个交易日,中国东方教育股价小幅下跌,但周二早盘反弹并上涨逾4%。但更能说明问题的是该股今年迄今为止的惨淡表现,自1月份以来其价值已损失一半以上。 该股目前的市盈率为15倍,这不算糟糕,但肯定不符合你对一个高增长行业的预期。但话又说回来,目前还不清楚中国东方教育是否会很快实现快速增长。即便按现在这个水平,该公司仍然是职业教育机构中的佼佼者。同行中教控股(0839.HK)和希望教育(1765.HK)目前的市盈率分别为9倍和8倍,而地位较低的民生教育(1569.HK)的市盈率仅为2倍。 分析机构预计,中国东方教育今年的收入将达到44.6亿元左右,比困难的2022年增长13%。这也意味着较业务运营更加正常的2021年增长约8%。不过,这些都没什么可激动的。而且由于该公司面临下调学费的压力,其利润可能会在中期收缩。 对一个此前相对受到投资者青睐的群体来说,这一切都是天壤之别。过去两年,北京出台了多项新政策来促进民办职业教育领域的发展,旨在培养具有烹饪和汽车维修等实用技能的年轻人。随着中国青年失业率达到20%以上的历史新高,这种支持的力度可能会变得更大。但在一个充满不确定性的就业市场中,人们是否愿意将有限的储蓄用在教育上仍是一个大问题。 短期课程大行其道 我们这就来仔细看看中国东方教育的中期业绩,其中最值得关注的趋势之一是该公司短期课程的受欢迎程度飙升。在经济充满不确定性的就业市场中,这种激增可能完全在你的预料之中,因为许多潜在的学员都希望控制支出。与此同时,此类短期学员对于中国东方教育这样的职教机构来说吸引力最小,因为他们的入校时间不会很长,无法提供太多经常性收入。 该公司主要在四个领域提供职教服务。烹饪技能是其中最大的一块,今年上半年占该公司收入的一半以上。计算机和汽车培训均占公司收入的20%左右,其余收入主要来自美容行业的服务培训。 2023年上半年,该公司主要的烹饪学院新生入学人数(通常为一年或一年以下课程)同比增长38%,比2021年增长了约5%。与此同时,该公司主要的计算机培训学院短期课程的新生人数更是猛增60%。 所有这些数字都远高于今年上半年整体的新入学人数增幅。今年上半年,新入学人数总数增长了20%,达到84,552人。截至6月底,该公司在全国的学校数量保持不变,为244所,这表明尽管中国东方教育宣布了扩大网点的目标,但实际仍持谨慎态度。 今年上半年,该公司整体收入增长4%,至19.5亿元,从去年上半年14%的下跌中反弹。但最新数据仍低于该公司2021年上半年20亿元的营收。与此同时,中国东方教育今年上半年的收入成本增长7%,约为收入增长率的两倍,挤压了利润率。 因此,该公司上半年净利润从上年同期的2.42亿元降至2.04亿元,降幅达15.9%。经调整后的利润(不包括与基于股票的员工薪酬相关的成本)较上年同期小幅下降2.7%,至1.76亿元。在可预见的未来,我们可能会看到更多这样的利润下降情况。 值得注意的是,与去年大谈防疫措施的影响不同,该公司没有对最近的市场状况发表任何评论。这可能至少在一定程度上反映了当前环境的不确定性,因为许多人都在观望北京是否会采取更有力的措施来扶持经济。 这些措施可能包括为不断增加的中国失业青年提供更多奖学金,失业青年人数不断增加显然是一个令人担忧的问题。这无疑会对中国东方教育及其同行起到提振作用。但在缺乏此类信号的情况下,整个行业目前可能会举步维艰,营收增长缓慢或没有增长,利润率面临越来越大的压力。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

高途专注成人教育 增长持续再度获利

转型为面向大学生和成人职业教育服务供应商后,这家公司连续三个季度录得收入环比增长 重点: 高途连续第三个季度录得收入环比增长,并恢复盈利 该公司在去年四季度的收入中,近三分之一来自面向大学生和成人职业教育服务   阳歌 随着一年半前中国教育行业那场大整顿的尘埃落定,有人似乎认为在线服务供应商高途教育科技公司(GOTU.US)有望浴火重生,成为更加聚焦成人教育领域的新领导者。 这是我们根据高途最新业绩做出的评估。其业绩显示,它在亏损两个季度后,终于在2022年最后一个季度恢复盈利,同时该公司的股票自去年末以来大幅上涨。周四,该股再次走强,跳涨26%,交易量是平时的三倍多,这表明可能有大投资者在买入该股。 该股现在和去年10月末的历史最低点相比,已经上涨了近7倍,当时因为远低于要求的1美元股价,它面临摘牌危险。具象征意义的是,周四的上涨也让因为专注于高科技而一度备受投资者青睐的高途,凭借11亿美元的市值(75.8亿元)重回“独角兽”行列。 该公司的业绩确实看上去令人印象深刻,表明它正在稳步推进从之前的主业中抽身,也就是去年下半年被禁止的K-12辅导服务。这次整顿促使很多小公司关门大吉。与此同时,高途、新东方(EDU.US; 9901.HK)和网易有道(DAO.US)等规模较大的公司则调整业务,往往专注于未受整顿影响的服务,其中许多瞄准了大学生和成年人。 高途专注于四大领域,即大学生与成人专业教育、职业教育、素质教育和数字教育产品。最近,该公司还在尝试直播电商,新东方已在该领域取得初步成功。 高途创始人兼董事长陈向东因参加直播,缺席了该公司最新的季度财报电话会议,不过我们怀疑这个日程安排冲突,至少在一定程度上是吸引投资者关注其最新尝试的一个噱头。不管怎样,该公司的最新业绩表明,在重塑自我方面,它无疑正在取得稳步进展。 话已至此,我们来仔细看看其最新业绩,包括它在亏损两个季度后恢复盈利的情况。 该公司在截至12月的三个月里收入总计6.3亿元,大约是一年前整顿行动刚开始时12.7亿元收入的一半。但最新数据高于上一季度的6.06亿元,实现连续三个季度环比增长。 高途表示,本季度将继续保持环比增长,预计截至3月的三个月收入将在6.86亿元至7.06亿元之间。考虑到因春节假期(今年从1月下旬持续到了2月初)的原因,教育公司在一季度往往增长缓慢,这个预测数据看上去相当强劲。 发展势头良好 虽然实际课程可能在春节前后停课,但这并没有阻止人们在去年底报名参加新课程。高途指出,四季度总营收为9.97亿元(这是未来业务的前瞻性指标),较上一季度大幅增长64%,与去年同期基本持平。这表明,该公司的整体业务量正在快速增长,并迅速接近整顿教培行动前的水平。 在投资者电话会议上,该公司指出,四季度面向大学生和成人职业教育服务的收入比上年同期翻了一番,占该季度收入的30%以上。高途还达成了一个重要的里程碑,其考研业务在此期间实现了盈利。 该公司还发现,与以前专注于K-12教育相比,目前的产品组合生产成本更低。其营收成本同比下降约59%,超过营收50%的下降幅度。因此,该公司的毛利率从去年同期的69.7%提高至74.7%。 这就说到了利润方面的表现。高途公布该季度净利润为7,060万元,这扭转了前几个季度的亏损,包括三季度亏损6,100万元。四季度的利润,加上去年一季度的利润,帮助高途在2022年全年保持盈利,该公司表示,预计2023年全年也将保持盈利。 该公司还急切地指出,目前它的现金流为正,四季度净现金流入在上年同期2.46亿元的基础上几乎翻了一番,达到4.77亿元。这使得该公司的现金总额略有增加,表明该公司短期内不太可能面临现金短缺的状况。 随着前景改善,分析机构预计,高途今年的利润将大幅增长,根据它们对2023年的预测,其远期市盈率将达到40倍。这甚至高于新东方的36倍,与增长较慢、较为传统的职教服务提供商中国东方教育(0667.HK)39倍的往绩市盈率大致相当。 总而言之,在经历了近期的行业打压后,高途似乎正在迅速取得成功。但该公司股价最近的上涨,意味着这种成功可能已经体现在了它的股价中,也可能代表那些希望从该公司的成功中赚取快钱的投资者,恐怕已错失良机。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里