最新推出的灿谷优车平台,补全了这家在线汽车交易服务供应商的新业务模式

重点:

  • 受宏观环境疲软和商业模式转型影响,灿谷三季度收入急剧下滑,但受益于成本控制,其亏损也大幅收窄
  • 公司在三季度推出了二手车平台“灿谷优车”,并表示向汽车交易服务供应商的业务转型现已“基本完成”

阳歌

人人都喜欢柳暗花明的故事。但在如今中国经济形势不明朗的情况下,人们可能更看重利润。

这或许能解释投资者对灿谷集团(CANG.US)最新公布的未经审计财报的反应。财报显示,该公司从汽车金融向汽车交易平台的转型过程稳步推进。与此同时,该公司在三季度未经审计财报中披露的净亏损大幅下降。

但与灿谷财报显示它尚未盈利相比,似乎其他都不值一提。或许是因为对此感到失望,再加上管理层在财报电话会议上,未能回答关于何时实现收支平衡的问题,该公司的股价在最新业绩公布后下挫15%,收盘价接近历史最低水平。

中国汽车行业的整体形势也不乐观,这可能分散了投资者对灿谷整体处于增长趋势的注意力,包括其不久之前推出的二手车交易平台“灿谷优车”,也录得了一些显著增长。该平台和灿谷稍早推出的新车交易平台“灿谷好车”,是其同时面向买家和卖家,提供广泛汽车相关服务的新型商业模式的基础。

我们先来分析中国整个汽车行业的总体前景。它严重影响着行业内每一个机构,从制造商到经销商和灿谷这样的其他相关服务供应商。今年春季,因为国内广泛的封控和其他疫情防控措施,汽车行业大幅放缓,但到了6月又突然回暖,一直到10月都保持稳定增长。

到了11月,形势再度不稳。从最新的指标来看,随着最近的疫情防控措施必定导致月销售额再次下滑,经销商库存不断增长。

尽管整个汽车行业情况不乐观,但灿谷指出,它其实处于有利地位,能够从中受益,因为它提供的是更注重成本效益的产品和服务,特别关注对价格敏感的小市场。

“疫情持续产生的影响,叠加前两个季度出台的优惠政策,正在重塑国内汽车行业的格局,”灿谷首席执行官林佳元在随着最新业绩一同公布的评论中说道。“在不断变化的市场趋势和积极的监管变化下,我们继续专注于我们的汽车交易业务,并继续提升我们的一站式平台服务能力。”

虽然灿谷现在已经集齐了汽车交易服务供应商这个新业务所需的几乎所有元素,但由于服务平台整合以及汽车金融业务的退场才刚刚开始,加上我们提到的其他宏观因素,该公司三季度收入同比大跌48%至4.16亿元。

虽然这确实没什么可以吹嘘的,但我们应该注意,这个数字超出了该公司之前给出的指引,相比二季度69%的跌幅有所改善。

尽管收入大跌,但因为整体运营成本和开支缩减27%,该公司的利润改善明显。最新季度亏损1.3亿元,同一年前4.17亿元的亏损相比,收窄约三分之二。

加速扩大用户基数

在了解了这些宏观数据之后,我们将在本文的后半部分,看看灿谷在建立汽车交易服务平台方面的进展,以及跟建立平台同样重要的——吸引尽可能多的经销商和其他用户入驻,因它们将成为其未来主要的收入来源。

关于这个方面,灿谷在最新的财报中指出,在最近一个季度,83.4%的收入来自车交易服务业务,高于二季度的75.6%。林佳元在财报电话会议上说,公司的车交易转型已经“基本完成”。

他说,“下一阶段的里程碑,是力争在明年完成商业模式的规模化。”

该公司已经在朝着这个方向稳步推进,截至 9 月底,“灿谷好车”平台合作车商达9,350家,覆盖305个城市,比上个季度增长了13.5%。去年,灿谷在微信上推出了“灿谷好车”小程序,在二季度末,发布了一款完整的App,并表示截至9月底,该应用程序获得逾30万的页面浏览量和2.7万独立访客。

公司平台的第二个车轮是“灿谷优车”,它也遵循类似的路子,首先是三季度在微信上推出小程序。作为加强循环经济的举措之一,中央政府最近出台了旨在打造全国性二手车市场的政策,灿谷希望借力这些政策将“优车”打造成一个二手车交易社区。

在推出后不久,“灿谷优车”截至9月底,已经拥有3,000多家注册经销商,页面浏览量达到29万,独立访问者已达1.5万。鉴于反响强烈,该公司正计划开发这款软件的网页版,计划在明年推出。

管理层指出,灿谷有能力利用强大的行业关系,获得高质量的二手车,并更多面向终端用户直接销售,以获得高于卖给其他经销商的利润率。

最后但同样重要的是,灿谷在该季度还为平台上线了几项重要的新服务功能,包括保险、定金保、车无忧和新车潜客等。

归根结底,尽管它的新商业模式似乎已接近打造完成,但灿谷之路还在向前延伸。其股票目前的市销率为0.54倍,虽然较低,但高于它在国内的竞争对手优信(UXIN.US)的0.37倍,以及美国同行Carvana(CVNA.US),后者仅0.05倍。但它远低于表现强劲、处于盈利状态的国内竞争对手汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)的3.84倍,由此可见,利润才是王道。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

新闻

简讯:名创优品拟拆TOP TOY 委摩通瑞银任承销商

据媒体周三引述彭博报道,零售商名创优品集团有限公司(MNSO.US; 9896.HK)计划分拆旗下潮玩品牌TOP TOY在香港独立上市,并已委任摩根大通及瑞银担任承销商。 报道指出,这家主打日式风格、贩售从化妆品到文具等各式商品的零售商,也可能再聘其他投行协助,并希望在上市前引入主权财富基金等新投资者。 TOP TOY是名创优品五年前创立的子品牌,专注于潮流玩具。在去年第四季,其收入按年增长超过50%,远高于同期名创优品整体22.7%的增幅。 这次分拆计划是近期中国玩具企业赴港上市潮的一部分,继今年布鲁可(0325.HK)上市,以及52Toys近期提交上市申请后,TOP TOY成为又一筹备上市的企业。这些公司均希望借助“盲盒”热潮获利,这类藏品玩具毛利率高,深受年轻消费者喜爱。今年凭借Labubu系列公仔爆红的泡泡玛特(9992.HK),即为其中代表。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:科伦博泰折让7.5%配股筹19.6亿港元

从事创新药开发的四川科伦博泰生物医药股份有限公司(6990.HK)周四公布,计划配售591.8万股新H股,占公司扩大后已发行股本约2.54%,每股作价331.8港元,较股份前收市价每股359港元折让约7.58%,集资19.64亿元(2.5亿美元)。 公司表示,所得款项将用作产品研发、临床试验、注册备案、制造及商业化;提升内部研发技术能力、加强外部合作及拓展产品管线组合,补充流动资金及作一般企业用途。 科伦博泰主要从事创新药物的研发、生产和销售,产品用于乳腺癌、非小细胞肺癌、胃肠道癌等疾病的治疗。公司去年收入19.33亿元,同比增长67.8%,亏损收窄53.5%至2.67亿元。 科伦博泰周四早盘下跌,至中午收市报334.20港元,跌6.9%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:上市不足一年 龙蟠科技配股集资1.2亿港元

磷酸铁锂电池正极材料制造商江苏龙蟠科技股份有限公司(2465.HK)周三表示,配售2,000万股,每股作价6港元,共集资1.2亿港元。 配售价较周三收市价6.59港元折让8.95%,及相对过去五个交易日平均收市价折让0.33%。配售股份占已扩大发行H股本16.67%。 公司表示,集资主要是减低负债,并提供额外运营资金,以满足未来发展需求。同时,可以扩大公司的股东基础。 龙蟠科技周四开盘股价下跌2.9%至6.4港元,公司自去年10月上市以来,股价下跌16%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Nuclear medicine specialist Sinotau file IPO application

专注核药赛道 先通医药冲刺港股“核药第一股”

专注于放射性药物即核药的研发,是中国首家获得创新放射性药物上市批准的企业 重点: 尽管拥有两款已上市产品,先通医药的创收能力仍然较弱,2024年净亏损1.56 亿元 先通医药通过增资扩股的方式至少完成了9轮融资,累计融资金额超 29 亿元    莫莉 随着内地行业巨头先后来港上市,香港新股市场近期明显回暖,超过150间企业正排队等候上市。在恒瑞医药登陆港股迎来大涨后,创新药企业也加速奔赴香港。上周一,中国核药行业龙头北京先通国际医药科技股份有限公司(下称 “先通医药”)正式向港交所递交上市申请,有望成为港股“核药第一股”。中金公司和中信证券担任先通医药赴港上市的联席保荐人。 先通医药成立于 2005 年,专注于放射性药物即核药的研发,是中国首家获得创新放射性药物上市批准的企业,构建起放射性核素原料生产、放射性药物的研发、生产制造以及销售的全产业链业务能力。目前,先通医药建立了覆盖聚焦肿瘤学、神经退行性疾病及心血管疾病的15条产品管线,其中包括四款核心产品以及两款已上市销售的产品。 放射性药物为一类特殊的医药产品,其含有放射性核素,这类药物的原理是将放射性核素精准递送至特定生物靶点,用于诊断成像或治疗介入,主要应用领域涵盖肿瘤学、神经学及心脏病学。据招股书引述的报告,全球已有超过10种放射性配体药物获得上市批准。其中,诺华的前列腺癌治疗药物Pluvicto在2024年创造约14亿美元收入,另一款核药GEP-NET治疗药物Lutathera同期收入达约7.24亿美元。 在先通医药的管线中,核心产品XTR008是公司自主研发的、中国首个靶向Lu标记生长抑素受体(SSTR)的治疗用放射性配体,用于治疗神经内分泌肿瘤,该产品已经完成三期临床试验,国家药监局在今年4月受理XTR008的新药上市申请,XTR008有望在2026年获批上市。招股书显示,2024年,全球靶向SSTR的治疗用放射性配体的市场规模约为7亿美元,预计到2035年,该市场将达到34亿美元。 先通医药旗下的XTR005是国内首个获批的阿尔茨海默症诊断的PET示踪剂,可以在PET成像中测量成年患者大脑中的Aβ斑块水平,帮助评估阿尔茨海默症及认知能力下降的其他原因。这款产品从2025年1月正式上市销售,财报中暂时无法看到其销售成绩。另一款已上市产品是腺苷注射液,用于辅助诊断冠心病 ,贡献的收入很有限。 借势核药研发热潮 尽管拥有两款已上市产品,先通医药的创收能力仍然较弱,主要收入源于向医院和医药企业提供放射性核素药物开发的CRO/CDMO服务,以及在2021年向映恩生物授权的一款HER3单抗管线后获得的许可收入。在2023 年和 2024 年,先通医药的收入分别为 1020 万元和4410 万元,其中2024年CRO/CDMO服务贡献了 2716 万元的收入,而产品收入销售仅仅贡献374.2 万元。在过去两年,公司净亏损分别达到 3…