比特币暴跌潮 让中国加密币企承压

比特币和其他加密货币近期遭遇大规模抛售，让亿邦、嘉楠和比特矿业不得不应对股价暴跌和严峻的业务前景

重点：

  • 由于股价长期低于1美元，加密货币矿机制造商亿邦遭到警告，可能被纳斯达克摘牌
  • 另一加密货币挖矿设备制造商嘉楠科技，在其股价跌至远低于行权价水平之后，回购了去年发行的认股权证

梁武仁

加密货币市场近期的震荡，正在让中国加密货币公司的财务状况摇摇欲坠。

加密货币矿机制造商亿邦国际控股有限公司(EBON.US)上周五称，纳斯达克已向它发出警告，在其股票连续30个交易日以低于1美元的价格交易之后，它的股票可能被退市。

就在一天前，另一加密挖矿设备制造商嘉楠科技(CAN.US)和加密矿池运营商比特矿业(BTCM.US)分别公布了各自的举措，反映出它们最近面临的挑战。嘉楠科技称，计划以约660万美元(4,422万元)回购去年发行的认股权证，而比特矿业则利用新发行的认股权证募集了1,600万美元。

虽然这三件事看似无关，但每个事件背后的潜台词都是加密货币价格的下跌，这正在削弱公司市值，并可能损害它们的业务，后者严重依赖加密货币需求的不断增长。加密货币的领头羊比特币今年已经贬值50%以上，目前价格还不到去年11月历史高点的三分之一。

加密货币相关公司的股价往往与比特币价格同步波动，因为此类公司的命运与比特币和其他数字资产的需求密切相关。例如，对于矿机制造商而言，加密货币价格上涨通常会激发挖矿者寻求铸造更多虚拟货币以利用价格上涨获利的需求。价格上涨时，实际的矿工也会受益，因为他们的收入与其持有的数字资产的价值直接挂钩。

虽然加密货币价格已经跌到谷底，电价却涨上了天。这加剧了加密货币公司近期的痛苦，因为矿机在运转过程中耗电量巨大。

此外，不想直接购买虚拟货币的投机性投资者，可能会购买比特币相关的股票，将其作为相关投资的代替品，这就强化了两个资产类别之间的关联。

因此，亿邦、嘉楠和比特矿业的股票今年都在不同程度上大幅下跌，就不足为奇了。

亿邦周二收盘价仅略高于0.47美元，远低于2020年5.23美元的IPO价格，该股票今年迄今已经下跌约55%。如果该股票在未来六个月至少连续10天价格超过1美元，就可以避免被摘牌；否则的话，该公司会再有180天的宽限期来满足不低于1美元的要求。

但由于比特币和其他数字货币的糟糕表现，亿邦的股价最近似乎没有什么上涨空间。该公司每半年才公布一次业绩，而且报告的发布时间相当晚。这意味着它如果在9月或10月公布上半年业绩且数字难看，该股票可能再次遭受重创，要想回到重要的1美元门槛上方就要难得多了。

无奈之举

或许是为了对冲加密货币市场的波动，亿邦正在申请牌照，希望能在香港经营货币兑换服务及/或汇款服务，从而实现业务的多元化，进入处理现实世界货币的业务。但这一计划并没有让亿邦的股价不再下滑，或许是因为在投资者看来，这更像是一种无奈之举，而不是希望的信号。

在三家公司当中，嘉楠的股票表现相对较好，今年迄今下跌约 35%。乍看起来，该公司一季度表现不错，收入和净利润均同比增长三倍多。但这个业绩并未达到公司自己的指引，部分原因是中国严格的防疫措施造成了干扰。鉴于加密货币在这三个月内暴跌，该公司二季度的业绩可能也不会太亮眼。

这就意味着嘉楠的股票可能会在一段时间内继续承压。它回购认股权证的决定似乎也表明，该公司认为其股价短期内不太可能反弹，至少不会反弹到能够吸引认股权证持有者的水平。

对于一家公司来说，发行这样的认股权证是一种有吸引力的筹资方式。除了通过发行认股权证筹集资金外，如果权证持有者之后决定行使以预定价格购买公司股票的权利，该公司还可以额外赚取更多收益。因此，如果实际股价从未高于行使价，导致认股权证持有者从未行使购买标的股票的权利，那么这一部分在公司的资产负债表上记为负资产。

嘉楠在一年多以前发行了认股权证，持有者以每股16.38美元的价格购买该公司股票。当时的行权价格可能看起来没有多高。但现在，该公司的股价已经从去年3月的高点下跌了近90%，目前的交易价不到4美元，行权价格似乎令嘉楠股票力所不及。

因此，该公司可能已经决定，更好的做法是现在将认股权证从账面上剥离，让它拥有寻求其他融资选择的灵活性，例如发行行使价较低的认股权证，或是单纯进行股权或债券出售。

最后，来看看处于亏损状态的比特矿业，在三家公司中，它的现金缓冲能力最弱。截至 3 月底，它只有2,000 万美元的现金和现金等价物，相比之下，亿邦的这个数字在12月底约为 2.4 亿美元，其中大部分来自去年的新股发行，而嘉楠则为 4.17 亿美元。

由此可见，对比特矿业来说，通过发行新的认股权证筹集到的1,600万美元是一笔可观的资金，如果持有者购买该公司的股票，它还有机会筹集更多资金。截至周二，该公司股价仅今年就下跌了近90%，目前不足0.65美元。但认股权证的行权价格也不是太高，A系列认股权证行权价格为1.1美元，B系列为1美元。

根据2021年的收入，亿邦目前的市销率为1.6倍，而嘉楠为0.8倍，比特矿业仅0.04倍。这些数字各不相同，但毫无疑问，它们看起来都很低迷，反映了目前加密货币市场的悲观情绪。

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简讯：山东黄金首三季净利大增91%

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1787.HK 600547.SHG
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Lalamove relaunches IPO

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这家物流服务供应商表示，将重启香港IPO，计划在进一步拓展中国同城货运市场的同时，加速进军全球物流市场 　 余特莉 物流巨头拉拉科技控股有限公司（Lalatech）27日提交的最新上市申请文件，显示上半年营收及关键运营指标均实现两位数增长，海外业务保持高速增长，带动整体收入结构进一步多元化，延续稳健上升势头。 拉拉科技运营两大物流品牌：中国香港及海外市场采用Lalamove，中国內地市场使用货拉拉。公司采用平台模式，通过整合海量承运商资源在线连接商户与司机，满足即时或预约货运需求。其一体化“闭环”平台可管理从下单支付到匹配、追踪及结算的全流程交易。该模式使其成为全球闭环“商品交易总额”（GTV）最大的物流供应商，去年以53.3%的份额主导该细分市场。 公司最新招股书显示其上半年GTV同比增长17.7%，从2024年同期的约50.7亿美元增至约59.7亿美元。当期内全球履约订单量达4.55亿，较去年同期的3.39亿单同比提升34.3%。 拉拉科技上半年营收同样保持强劲增长，同比攀升31.8%至9.346亿美元，经调整利润达2.716亿美元。其海外营收同比增长34.3%至8,890万美元（上年同期为6,620万美元），占营收总额比例由9.3%提升至9.5%。截至6月末，平均月活商户数达1,970万，平均月活司机数为200万。 Lalamove于2013年在中国香港创立，次年即同步进军东南亚及中国内地市场。此后持续拓展其他海外市场，包括拉美、欧洲、中东和非洲地区(EMEA)。截至6月末，公司业务覆盖全球14个主要市场逾400座城市，凭借行业经验成功在多地复制其商业模式。公司表示，东南亚及拉丁美洲仍是未来投资布局及提升市占率的核心区域，同时计划今年进军中东等其他市场。 以GTV计，2024年海外同城道路货运市场规模约为中国市场的三倍。据招股文件披露，东南亚和拉美市场2024年合计实现1,243亿美元GTV，预计将以年均4.1%的增速增长，到2029年达1517亿美元。 拉拉科技表示，作为公路货运行业数字化领域的先行者，凭借其技术基础设施优势，公司在深耕核心同城业务的同时，亦可拓展城际货运市场。截至今年6月，超过70%的首次使用城际货运服务的商户是使用其同城货运服务的现有客户。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里