小米去年出货大跌 今年销售恐难乐观

一度在智能手机领域潜力巨大的小米去年四季度出货量暴跌26%，反映向高端手机市场进军的战略三年来进展有限

重点：

  • 去年四季度，小米智能手机出货量暴跌26%至3,320万部，致使其全年出货量下降20%至1.53亿部
  • 该公司希望通过进军高端市场和更多海外市场重振增长

西一羊

过去两年，因为全球需求放缓，再加上新品缺乏讨论度，曾经的智能手机新秀小米集团(1810.HK)日子并不好过。其核心智能手机业务要想翻身，不仅有赖于宏观环境，还取决于通过进入高端市场和扩大全球业务推动增长的计划实施情况。

在国际数据公司(IDC)上周公布的最新数据中，该公司面临的困境备受瞩目。数据显示，销量暴跌的远不止小米一家。这种情况不太可能迅速改善，IDC的报告也预计未来一年形势严峻。

IDC称去年四季度全球智能手机出货量同比下降18.3%至3.003亿部，创有史以来最大单季跌幅，导致2022年全年出货量下降11.3%。报告称，2022年全球出货量12.1亿部，为2013年以来最低年出货量。

小米在中国本土市场的情况更糟糕，中国市场占全球销量的近四分之一，但去年，因为严厉的疫情防控措施，中国市场举步维艰。IDC在本周早些时候发布的另一份报告中称，中国去年智能手机出货量下降13.2%至2.86亿部，系10年来首次低于3亿部。

IDC预测2023也挑战重重。“在全球智能手机出货量2022年下降逾11%的情况下，2023年注定是谨慎的一年，因为厂商会重新考虑设备组合，而渠道商也会在多余备货之前三思，”IDC说。

在如此惨淡的光景中，小米“脱颖而出”，因为它的表现比整个市场还糟糕。其四季度出货量3,320万部，大降26%，是全球五大智能手机厂商中跌幅最大的。这也导致其全年出货量下降19.8%至1.53亿部。小米设法保住了四季度和全年全球第三大品牌的地位，仅次于全球领导者三星电子(005939.KS)和苹果公司(AAPL.US)，后两家2022年的出货量下降幅度较小，约为4%。

在IDC的四季度报告出炉后的第一个交易日，小米的股价实际上还上涨了12.5%，这或许表明投资者本来以为数据会更糟糕，但该股目前依然比一年前低大约17%。

不难看出，投资者对这家中国最大的国产智能手机生产商已兴趣冷淡。至少从2021年初开始，该公司的营收增长就开始下滑了，包括去年三季度下降9.7%至704.7亿元。最新财报显示，该公司季内录得14.7亿元亏损。

小米在香港上市的股票走势与其不断缩水的财富同步。2018年6月以17港元的IPO价格上市后，该股在2020年站在了逾30港元的巅峰。但即使近期出现反弹，周四13.82港元的收盘价，仍比IPO价格低了近20%。分析机构预计，小米将在明年恢复盈利，远期市盈率将达到22倍。这低于苹果24倍的远期市盈率，或表明投资者可能对小米的前景仍然存疑。

增长战略

在接下来的篇幅里，我们将研究小米推动增长和恢复昔日辉煌的部分策略。小米成立于2010年，主要因依靠在线渠道销售低端智能手机而成名。不过自2019年以来，该公司一直关注利润率更高、竞争相对没有那么激烈的高端手机市场，也就是批发价通常不低于400美元(2,700元)的手机。作为该努力的一部分，它在2019年剥离了经济型的红米品牌，同时寻求将小米重新定位为高端品牌。

三年后，这一高端战略产生了好坏参半的结果。该公司的小米13系列(售价3,999元起)在2022年12月面世后，迅速获得了市场关注。据中国本土商业新闻门户网站界面援引第三方研究公司的数据称，这些机型推动小米在去年最后一周以21.7%的市场份额，拿下中国高端智能手机市场的榜首位置。

尽管如此，可以肯定地说，低价手机占据了小米销售额的大部分。去年三季度，该公司智能手机的整体平均售价只有1,058.2元，同比下降3%，与高端水平相去甚远。该公司智能手机业务的毛利率同期也下降了3.9个百分点，仅为8.9%。

小米现在约四分之三的销量来自海外，但其在全球扩张方面最近也遇到了一些麻烦。在该公司最大的海外市场印度，它与该国税务部门的纠纷一直持续到2022年，结果印度当局扣押了该公司在当地价值6.76亿美元的资产。

来自印度政府的审查，加上更广泛的竞争，削弱了小米在这个全球第二大智能手机市场的份额。去年三季度，小米仍是印度最大的智能手机销售商，市场份额为21.2%。但根据IDC的数据，与2018年的逾30%相比，则大幅下降。

小米在进军其他国家的市场方面取得了更好的成绩。在上一份季报中，该公司表示，它在欧洲、拉丁美洲和中东的市场份额有所增加。该公司以欧洲为例，称其在那里的市场份额增长了1.8个百分点，达到23.3%。

2022年三季度，海外市场贡献了356亿元，占小米总收入的一半左右。虽然中国只占小米智能手机销量的四分之一，但其一半的收入仍来自中国，这似乎表明，该公司在国内走高端路线所取得的成功要远大于国外市场。 

展望未来，小米表示，将继续推进高端市场战略，同时扩大海外业务。鉴于该行业目前的低迷环境，该公司需要证明它能够迅速落实这些战略，才能重回曾经必然的增长轨道。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

, , , , ,

相关文章

相关新闻

  1. Xiaomi’s stock fell over 5% after the fatal accident involving its SU7
    新闻概要：SU7死亡事故引发安全质疑 小米股价急坠
    1810.HK
  2. 简讯：盈利创纪录激增 老虎证券股价大涨
    TIGR.US
  3. 简讯：小米推出高阶车款SU7 Ultra 定价53万元
    1810.HK
  4. 简讯：小米配股集资426亿港元
    1810.HK
  5. 万物新生拟大举扩张门店 提升交付能力与品牌形象
    RERE.US
掌握中概股最新动态，订阅我们的新闻邮件

关注我们

Facebook Twitter Linkedin Weixin Weibo Youtube

免费订阅新闻邮件

订阅邮件

在以下平台浏览我们的新闻

factiva

新闻

简讯：六福集团首季零售止跌回升

珠宝零售商六福集团（国际）有限公司（0590.HK）周四公布，截至6月底止三个月的第一季度整体零售值及零售收入扭转跌势至双位数增长，分别按年升13%及14%。整体同店销售亦止跌回升5% 港澳及海外市场零售值按年升9%，零售收入升8%，同店销售升3%，全部都止跌回升。其中，香港同店销售升1%，澳门跌1%，海外市场升20%。至于内地市场零售值、零售收入、同店销售，分别升14%、31%、19%。 公司称，虽然季内国际平均金价升约四成，按重量计价的黄金产品同店销售仍大幅改善至持平。定价首饰产品的同店销售本季进一步提升19%。截至6月底，集团全球有3162间店铺，上季净减少125间，主要是内地品牌店减少。公司对内地中长线业务前景审慎乐观，计划今年度在海外净增加约20间店铺。 六福集团周五股价高开0.7%，至中午休市报22港元，升3.04%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 
0590.HK

简讯：受惠新游戏上线 创梦天地扭亏为盈

网游企业创梦天地科技控股有限公司（1119.HK）周四披露，受惠于新产品上线推动，预计2025年上半年业绩将同比扭亏为盈。 公司预计今年前六个月将实现净利润2,000万元至5,000万元，较2024年同期1.09亿元的亏损显著改善。报告期内经营活动现金流达3,000万元至6,000万元，上年同期则为3,400万元。 公告明确指出：“净利润扭亏为盈主要得益于集团自研产品和新产品的上线，带来集团利润率的提升。” 2024年公司营收同比下滑21%至15.1亿元，净亏损则从2023年的4.53亿元同比扩大至5.29亿元。 创梦天地股价周五开盘上涨9.6%至0.91港元，随后持续上涨，早盘上涨20%。周四收盘时，该股年內已下跌68%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
1119.HK
Klook prepares to list in US

Klook上市弃港选美 拟筹5亿美元势成集资王

据媒体报道，这家聚焦年轻消费群体的中国香港在线旅行社，正计划短期提交纽约上市申请，拟筹资最多5亿美元 重点： Klook正筹备首次公开募股（IPO），有望成为自霸王茶姬融资4.75亿美元以来，今年中资企业在美最大规模的IPO 此次上市可能使这家立足中国香港、专注年轻客群的在线旅行社估值突破30亿美元 　 阳歌 谁说中资企业不再谋求赴美上市？ 彭博社周四报道，香港在线旅行社Klook Travel（客路旅行）正筹备申请赴美上市，募资规模或达5亿美元。若顺利成行，该交易将打破高端茶饮连锁霸王茶姬4月募资约4.75亿美元的纪录，成为今年中国企业在华尔街最大规模IPO。 公司名称源于“keep looking”的客路，虽未就融资计划置评，但其健谈的联合创始人曾透露，考虑在香港或纽约上市，且随时可推进。包括彭博最新报道在内的多方信源显示，公司拟募资3亿至5亿美元。 据彭博报道，公司正与财务顾问推进合作，可能很快向美国证券交易委员会以保密方式提交上市申请。在中资企业日益弃美赴港的背景下，Klook此番赴美IPO堪称逆势之举。 Klook完全具备操盘大规模募资的资质，公司三位联合创始人中两位拥有投行履历，其投资方涵盖多家全球顶级机构。更重要的是，创始人身为千禧一代，深谙Z世代等核心客群的消费心理。 这使得Klook有望成为年轻旅行者的时尚新选择，其服务体验超越Booking（BKNG.US）、Expedia（EXPE.US）等传统巨擘及携程（TCOM.US; 9961.HK）、同程旅行（0780.HK）等国内头部平台的固有模式。 Klook此前披露的财务信息有限，仅确认2023年营收突破30亿美元，且在疫情三年困局后，借“报复性旅游”浪潮实现盈利。公司业务覆盖美国、中国大陆、中国香港及欧洲、东南亚主要国家、以及印度等全球22个不同市场。 尽管尚未公布区域营收细分数据，但过往报道显示其主营亚洲旅游业务。 虽拟首次公开募股，Klook实为2014年创立的行业老兵。公司的联合创始人王志豪曾在摩根士丹利效力，后与熊小康及曾在花旗银行任职的林照围共同创立Klook。 高盛、软银、红杉中国等顶级机构共同参与投资。公司迄今完成八轮融资，募资逾10亿美元，最近一次是今年2月获得维恩资本（Vitruvian Partners）1亿美元注资。据此前报道，公司2018年疫情前估值已突破10亿美元。 30亿美元估值成色几何？ 最新融资后虽未披露估值，但参照其IPO募资目标，及主要国际对手市销率普遍高于1的现实，30亿美元估值具合理性。对标业务形态相近、市销率1.8的Expedia，Klook以2023年30亿美元营收计，估值可达50亿美元以上。 我们认为，Klook深耕年轻旅行群体的差异化定位，构成独特投资价值，该群体更注重旅途体验而非具体目的地。 尽管年轻客群收入较低，但願意为情感满足型体验付费，这特质在中国市场尤为突出。作为Klook核心市场之一，本土消费者在角色扮演、限量潮玩等“谷子经济”领域投入不菲。 Klook深度布局社媒获客，针对欧美用户主攻TikTok、Instagram，中国市场发力抖音和小红书。核心策略是启用关键意见领袖（KOL），公司此前称合作逾20,000名达人，后者通过佣金及赞助旅行获益，其与TikTok的合作更支持用户直接在平台完成预订。 2023年，Klook各平台的全球月均访问量约7,000万人次中，约70%为千禧一代及Z世代。 规模方面，Klook在提及的全球在线旅行社中已居前列。按2023年营收计，约为深耕国内客群且高度依赖腾讯的同程旅行的一倍，相当于龙头携程的半壁江山。但与热衷谈论国际化却鲜少披露海外业绩的携程不同，Klook展现更强的全球多元化特征。 相较全球布局的主要竞品Expedia及Booking（两者2023年营收分别为Klook的逾3倍和6倍），公司规模仍存差距。 本质而言，Klook实为在线旅游领域充满新意的潜力股。总部位于香港赋予其开拓中国市场的独特通道，同时规避了境外消费者对中资背景的顾虑。其年轻化定位与社媒打法构成差异化优势，伴随核心客群年龄增长及消费力提升，未来增长可期。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

简讯：微创机器人中期收入按年大增80%

机器人企业上海微创医疗机器人集团股份有限公司（2252.HK）周四发公告，截至今年6月底止的中期收入，较去年同期的9,924万元，上升70至80%。 收入大升原因是核心产品“图迈腔镜手术机器人”于期内销售强劲增长，上半年新签订单18台。另外“鸿鹄骨科手术机器人”在核心区域的快速覆盖与渗透，销售稳步增长。“R-ONE血管介入手术机器人”获批上市后，需求亦渐上升。 由于收入快速增长，加上集团全方位降本增效提升经营效率，期内经调整净亏损按年收窄40%至1.25亿元。 公司周五开盘升1.3%报18.6港元，年初至今股价已升82%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
2252.HK