The third biggest audiovisual “platform as a service” provider has finally won approval for IPO at the Hong Kong Stock Exchange.

这家中国第三大音视频“平台即服务”提供商,三度申请在港上市后,最近终于获批

重点︰

  • 七牛智能过去三年累计亏损逾7.5亿元,今年首季亏损再增加50.5%至1.43亿元。
  • 其股东背景甚强,包括阿里巴巴、启明创投、经纬创投及中国国有企业结构调整基金等

 

裴梓龙

沉寂多时的内地及香港股市在中央连放大招后再次活跃,港股在9月27日创下单日成交额高达4,457亿港元的历史新高,恒生指数一周内大涨2,373点,突破两万点大关。

二级市场翻身,香港的新股市场表现同样不俗,美的集团(0300.HK)上市后股价报捷,最近上市的卡罗特(2549.HK)录得1,346倍超额认购。最近,曾经两次向港交所申请上市、但未有进展的中国音视频云服务商七牛智能科技有限公司,在9月22日第三次提交申请后两天,终获通过上市聆讯,由申万宏源香港及交银国际作为联席保荐人。

该公司的目标是通过出售股票筹集约4.57亿港元,发售的近1.6 亿股,将于 10 月 16 日首次上市交易。

2011年成立的七牛智能,是中国第三大音视频“平台即服务(PaaS)”供货商。所谓PaaS,即一种计服务模式,公司通过自家云平台,为客户提供全面的硬件及软件资源,而七牛智能的产品主要分为MPaaS及APaaS,前者专注于提供与音视频,包括图像、音频及视频内容相关的云服务,有助于客户降低音视频产品的使用及访问难度。

至于APaaS,属一种计算服务模型,云服务提供商通过其为用户提供一个开发、运行及管理应用的一站式平台,应用场景包括社交娱乐、视频营销、视联网、智能新媒体及元宇宙。

招股文件显示,MPaaS是公司主要收入来源,去年占整体收入近73%,至于APaaS的占比逐年提升,已经由2021年的1.7%增至今年3月底的24.3%。随着半导体芯片供应链去年稍为恢复正常,去年总收入回升16%至13.34亿元,但仍未恢复到2021年水平,今年首季度则同比增长26.4%至3.42亿元。

然而最困扰七牛智能的是亏损问题,由2021年至2023年,公司分别亏损约2.2亿元、2.13亿元及3.24亿元,今年第一季的亏损更比去年同期大幅上升50.5%,达1.43亿元。

与国内其他PaaS企业类近,高昂的成本投入及“可转换可赎回优先股的公平值亏损”,导致七牛智能持续亏损。对此,公司在招股书中提出了“盈利之路”,包括专注及深化毛利率较高的APaaS业务,该业务去年的毛利率达30.1%,高于MPaaS的19.3%;而公司APaaS新付费用户由2021年的8,079名,激增至去年约24.5万名;其次将增强MPaaS竞争优势,同时扩大客户群,并优化管理及销售、精简业务流程,从而降低成本。

今年只有46岁的许式伟,2011年创立七牛智能,他之前曾是金山软件(3888.HK)的技术总监,协助金山软件设立专注于研发分布式存储技术的实验室,之后在知名互动娱乐媒体企业盛大网络担任高级研究员,主导推出盛大网盘及盛大云计算。

淘宝为第二大股东

经验丰富的许式伟,成功吸引不少投资界巨头真金白银支持,在2011至2020年期间,七牛智能进行了6轮融资,合共获得超过30亿元资金,股东包括阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、云锋基金、启明创投、经纬创投、交银基金及中国国有企业结构调整基金等。

于上市前,许式伟持股17.96%,阿里巴巴旗下的淘宝中国为第二大股东,持股17.69%,云锋基金旗下的Magic Logistics则持股12.44%。

七牛智能曾在2021年2月申请赴美上市,但最后无功而回,公司在招股文件中特意解释弃美原因,直言是“由于当时美国资本市场的不利情况,我们自愿撤回美国上市申请,非在处理美国证交会意见方面的任何困难”。

公司在2023年首次转战港交所,仍无功而回,今年3月再向港交所递表,惟在9月并无进展而失效,随即“三顾草芦”,第三次递表后终获港交所通过上市聆讯,准备为上市作最后冲刺。

七牛智能热衷上市,估计与一众前期投资者要套现有关;此外,截至今年7月底,其现金及现金等价物剩下约1.48亿元,对未来研发及推广并非好事。

据其招股价2.74港元至2.86港元计算,取其中间价,其估值约56亿港元。然而,港股的云服务相关股份今年表现不佳,例如明源云(0909.HK)过去一年累跌近两成,百融云(6608.HK)也跌了约一成,截至上周五,两者市值分别为50.8亿港元及42.9亿港元。

目前明源云的市销率为2.9倍,至于百融云只有1.4倍,以七牛智能去年收入计算,市销率达3.8倍,远高于前述两间同业,如果想取得理想招股成绩,将考验管理层的功力。

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新闻

简讯:名创优品拟拆TOP TOY 委摩通瑞银任承销商

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简讯:科伦博泰折让7.5%配股筹19.6亿港元

从事创新药开发的四川科伦博泰生物医药股份有限公司(6990.HK)周四公布,计划配售591.8万股新H股,占公司扩大后已发行股本约2.54%,每股作价331.8港元,较股份前收市价每股359港元折让约7.58%,集资19.64亿元(2.5亿美元)。 公司表示,所得款项将用作产品研发、临床试验、注册备案、制造及商业化;提升内部研发技术能力、加强外部合作及拓展产品管线组合,补充流动资金及作一般企业用途。 科伦博泰主要从事创新药物的研发、生产和销售,产品用于乳腺癌、非小细胞肺癌、胃肠道癌等疾病的治疗。公司去年收入19.33亿元,同比增长67.8%,亏损收窄53.5%至2.67亿元。 科伦博泰周四早盘下跌,至中午收市报334.20港元,跌6.9%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:上市不足一年 龙蟠科技配股集资1.2亿港元

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Vobile makes infrastructure

简讯:阜博配股集资5.13亿港元

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