QD.US

这家公司在今年一季度正式离开金融科技领域,首次公布其原有的在线融资业务没有收入

重点:

  • 由于正式退出原有的网络借贷业务,趣店一季度收入骤降近90%,仅为2,190万元
  • 该公司有可能在明年利用其14亿美元的现金和短期投资,在消费领域进行一次或多次重大收购

 

阳歌

趣店公司(QD.US)在其最新季度业绩中,达成了一个匪夷所思的里程碑──首次没有从在线消费贷款产生任何收入,而在线消费贷款是其大约十年前的原始业务。但该公司的股票在过去一个月却没有被投资者遗忘,反而实际大涨了50%以上,让它的市值达到了近5亿美元(35.8亿元)。

在它公布了最新的一季度业绩、显示其收入下降近90%后,它的股价在周一又涨了5%。因为投资者并不介意其收入萎缩,反而关注该公司拥有价值近100亿元的现金和短期投资,带动其投资相关的利润大幅跃升。

不需要一名股票专家,也能看出该公司目前的价值在于庞大现金流,现在它只需要找到如何处理这些金钱的方法。在其最新的业绩中,趣店谈到了一些可能的发展方向,后面的篇幅将会作出深入探讨。但首先,我们将简要回顾一下该公司到现在为止所走过的崎岖道路。

在成立之初,趣店是中国新的在线点对点(P2P)贷款机构之一,当时北京短暂地欢迎私人投资,进入由国营公司主导的金融行业。

但没过多久,中国政府就改变了主意,对这个行业进行了取缔,迫使大多数新来者要么关闭,要么寻找其他商业模式。许多幸存者成为贷款促进者,而不是实际的贷款人,而趣店则采取了更激进的路线,首先是进军教育业务,后来又转型销售预制食品。

遗憾的是,趣店通过WLM KIDS品牌提供课后辅导服务进入教育领域的时机并不成熟。在其推出服务后不久,中国就禁止了针对K-12年级学生的课后辅导服务,这与几年前基本上取缔P2P业务的情况相似。

在过去几年里,这种取缔措施在中国十分常见,因为官方希望控制它认为一些新兴行业的不规范做法。最近,随着中国政府更加关注经济,这些取缔行动似乎正在放缓,尽管在任何时候都有可能再次发生。

从监管的角度看,趣店进入包装食品领域,理论上争议较少。但这一举措使其远远超出了其核心竞争力,进入了一个竞争激烈的领域,该领域有更多优质企业,例如领先的在线生鲜食品商叮当买菜(DDL.US)和百胜中国(YUMC.US; 9987.HK),后者是中国肯德基和必胜客餐厅的运营商。

脱离食品业务

由于竞争激烈,趣店决定退出食品领域。它在最新的季度报告中说,它已经“结束了QD食品业务”,尽管该部门在一季度仍然产生了2,190万元收入。相比之下,其原始融资业务的收入首次正式达到零,远低于上一季度的3,500万元。

虽然趣店的收入在最近一个季度下滑,但它继续产生8,400万元的运营成本,它比一年前的2.86亿元下降了三分之二以上,但仍然较其稀少的收入高得多。另一边厢,该公司也从投资收益中获得了2.41亿元,部分是通过其庞大的现金,借高利率来赚取收入。此外,它还在衍生工具上录得2.87亿元收益。

由于这两项巨大收益,该公司本季度公布了4.14亿元的利润,扭转了去年同期的1.43亿元损失。这有助于将其现金提高到50亿元,高于去年底的35亿元。截至3月底,该公司的现金和短期投资总额甚至高达接近100亿元,高于三个月前的约90亿元。

由此可见,趣店是一家拥有大量现金的公司,现在它只是需要找到新的“本业”。

从许多方面来看,现时的趣店好像一家特殊目的收购公司(SPAC),即是一个充满现金、等待公开交易的空壳。这类公司通常寻找具有良好潜力的真正企业,然后通过收购这些企业上市。

但是,趣店创始人兼董事长罗敏没说这样的合并是否他的目标,尽管他在最新的业绩公告中给出了一些暗示。他说:“在未来,我们仍然专注于驾驭市场动态和利用新的业务和投资机会,当中包括海外的机会,以便为我们的股东建立长期价值,”但除此以外,他没有提供更多细节。

在公告中,趣店把自己描述为“中国面向消费者的技术公司”,并补充说它“正在探索创新的消费产品和服务,通过利用其技术能力,满足中国消费者的基本和日常需求”。

这些迹象表明,罗敏可能会在消费领域寻找一个好的收购对象,它可能在中国,但也可能在海外。由于趣店的前身是一家消费贷款公司,它持有的大量现金,意味着它或许有能力进行一次或多次大型收购,说不定总值会高达10亿美元,甚至可能在明年发生。如果最终真的发生这种情况,这家公司肯定值得投资者留意,但更重要的,是取决于它最终收购了什么。

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新闻

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先声药业“增收不增利” 参股创新药企股价缩水

这家药企持有的同业股份去年价格剧烈波动,导致投资收益如同坐上过上车 重点: 先声药业持有3D Medicines约9%股份,是仅次于创始团队的第二大股东,但在股价大幅上涨期间,并未减持锁定收益 公司去年初获批的新冠口服药先诺欣,在去年底的医保谈判中,价格下调27%,将打击未来利润   莫莉 曾经因新冠口服药在资本市场收获关注的老牌药企先声药业集团有限公司(2096.HK),近年力图向创新药业务转型,过去一年亦两次出售产业,获得大笔非经营性收益。不过,该公司上周日公布的2023年盈利预告,却显示公司去年的主营业务,落得“增收不增利”的局面。 根据先声药业的盈利预告,公司去年度预计录得约65.78亿元至66.38亿元收入,同比增长4%至5%。值得注意的是,其去年上半年处置一家子公司,已经录得约7.89亿元的一次性税前收入;然而,公司同期归属于股东的净利润介乎6.85亿元至7.45亿元,同比倒退20%至26.4%。 公司解释,利润下降的主要原因,在于持有的创新药企业3D Medicines(1244.HK)股份,按公允价值计算预期录得约7.42亿元税前亏损,而相关投资在2022年录得收益税前净额约3.94亿元。 盈利预警发布后的第一个交易日,先声药业下跌2.4%,但随后几日小幅回升。投行交银国际发布的研报称,该公司去年业绩受外部扰动拖累,收入及利润均低于该行此前的预期,但预计今年将有多款新药递交上市申请,到 2026 年有望实现 11 款创新药商业化。 拖累先声药业利润的3D Medicines,是一间专注肿瘤治疗的创新药公司,旗下拥有一款已实现商业化的产品恩沃利单抗注射液,这是全球首款可皮下注射的PD-L1抑制剂,去年上半年销售额高达3.53亿元。但是,恩沃利单抗是由康宁杰瑞(9966.HK)研发,3D Medicines作为临床开发合作方,只能从该药物销售的税前利润中获得约49%的权益。 3D Medicines去年的中期财报显示,截至6月底,先声药业持有其9%股份,是仅次于创始团队的第二大股东,该持股比例与3D Medicines上市时相差无几,显示先声药业并未在股价较高时减持变现。只是,3D Medicines去年的股价犹如坐上了过山车,从2022年底IPO时的24.98港元,一路暴涨至7月的峰值131.5港元,但随后迎来暴跌,最近已徘徊在6港元左右。这也意味着,先声药业在该项投资中的收益,已经较股价峰值缩水超过95%。 3D Medicines如今正在努力降低亏损,去年上半年获得营收3.5亿元,期内亏损1.9亿元,同比减少41.2%。1月24日,3D Medicines及康宁杰瑞与印度医药企业Glenmark合作,向后者授予恩沃利单抗在印度、亚太区、中东及非洲、俄罗斯、独立国家联合体及拉丁美洲的商业开发权益,3D Medicines及康宁杰瑞将获得首付款以及基于若干开发、监管及商业化进展的里程碑付款共计约7亿美元。 创新药亮点有限 只是,3D Medicines除了一款恩沃利单抗之外,其余的11项管线大多处于临床早期,贡献商业化回报仍为时尚早。因此,即使完成这项大额授权合作,3D…
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快讯:百度季绩下跌 未来寄望“文心一言”

最新:百度集团股份有限公司(9888.HK, BIDU.US) 周三公布第四季度业绩,收入按年增长6%至350亿元(49.2億美元),净利润近26亿元,按年跌48%。 利好:第四季度经调整净利润增长44%至77.6亿元,全年增长近四成至287.5亿元。 值得关注:上季集团回购股份总值3.18亿美元,去年累计回购金额6.69亿美元。 深度:人工智能(AI)在今天科技界炙手可热,是各大科企必争之地,百度在内地AI行业位列龙头,旗下的语言大模型“文心一言”的日用量已超过5,000万次,按季增长190%;去年12月底已有2.6万家企业使用,按季增长11.5倍。集团董事长兼首席执行官李彦宏强调,在“文心一言”的模型上,已取得重大突破,预计今年来自“文心一言”的销售收入,会增加数十亿元。 市场反应:百度开市已受压,一度跌7.4%至97.85港元,中午收市报99.05港元,跌7%,股价处于52周的低位。 记者:刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
iQiyi reports first annual profit

市场要闻:贏在新戰略 爱奇艺首錄年度盈利

这家百度支持的在线视频平台,於 2022 年进行重大战略转变后实现盈利,但正面临中国经济放缓的挑战 余特莉 中国领先的视频在线媒体平台爱奇艺公司 (IQ.US)周三发布最新财报,去年首次实现年度盈利, 2023 年净利润达19 亿元(2.71 亿美元),扭转了202年的1.36 亿美元亏损。 公司将扭亏为盈归因于 2022 年实现了战略大逆转,当时公司开始缩减非核心业务规模,并进一步投资于优质原创内容。2022 年对原创内容的战略调整和承诺,成功让公司吸引更多付费客户,从而提升财务表现。 爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇表示: “延续2022 年标志性逆转的良好势头,2023 年是我们公司历史上表现最佳的一年。”他补充:”总收入、营业收入、净利润和现金流在内的关键财务指标均创历史新高。” 在会员服务和在线广告收入均录双位数增长的推动下,公司去年收入增长10%至319亿元。 全年会员服务收入增长 15%达 203 亿元,全赖会员平均收入(ARM)和用户群增长所推动。其ARM已连续五个季度实现环比增长,第四季度更创下每月15.98元的历史新高,同比增长13%。 去年,在线广告收入增长17%,达到 62 亿元,由于易货交易减少,内容分发收入下降了 4%至 25 亿元。 公司全年非GAAP的经营利润为36亿元,较上年增长68%。除了首次录得年度净利润外,公司全年现金流达33亿元,首次实现正现金流。 尽管年度数据表现理想,但实际上是悲喜参半,爱奇艺第四季度业绩显示,公司未来要面对的挑战,就是中国消费者日益谨慎的取态。 公司第四季度收入同比仅增长1%至77亿元,会员服务收入也仅增长1%。季度日均订阅会员总数約 1亿,低于去年同期的1.12亿,也低于上一季度的 1.08亿。 公司表示,将针对不同用户群体提供更多差异化产品,优化内容编排并增强忠诚度计划,实现更高的用户忠诚度。公司并专注于拥有更多优质的头部节目,从而带来更高的变现率。 在最新报告发布后,周三爱奇艺的股价没有变化。该股在过去三个月下跌了 16.6%,去年市值蒸发了近一半。 爱奇艺成立于2010年,是中国互联网公司百度旗下的视频网站,曾被称为“中国的Netflix”。中国在线视频媒体市场竞争激烈,该公司面临来自阿里巴巴旗下优酷和腾讯视频等主要对手的激烈竞争。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Customer relationship management (CRM) services provider Xuan Wu Cloud said on Wednesday it expects to report a net loss of 63 million yuan to 77 million yuan for last year, roughly double its loss from 2022.

快讯:分销研发开支涨 玄武云亏损扩大

最新:智能客户关系管理服务(CRM)供货商玄武云科技控股有限公司(2392.HK)周三公布,预计去年录得6,300万元至7,700万元净亏损,比2022年扩大80%至120%。 利好:该公司预计去年收入为12.5亿元至13亿元,同比增加20%至25%,主要因为CRM平台即服务(PaaS)的每名用户平均收益(ARPU)持续增加,以及CRM软件即服务(SaaS)客户数量稳步增加。 值得关注:由于市场竞争加剧,该公司CRM服务的毛利及毛利率减少,加上持续拓展新产品及人工智能生成内容(AIGC)相关技术的业务,令销售及分销开支、以及研发费用增加。 深度:由于中国产业互联网、新零售等消费新常态崛起,各行各业对智能CRM的需求大增,在2010年成立的玄武云,是全国市场份额第二大的智能CRM服务供货商,仅次于美国同业Salesforce(CRM.US)。玄武云近年收入持续上升,并于2022年7月在港交所上市,但由于新冠疫情严格防控措施对其业务产生不利影响,该公司于同年由盈转亏;即使相关限制去年已解除,但由于行业竞争激烈,加上持续增加研发支出,去年亏损仍进一步扩大。 市场反应:玄武云股价周四中午收市无升跌,报2.06港元,位处过去52周的中下水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里