Saint Bella filed for Hong Kong listing

中国内地妇女近年生育后重视调养护理,月子中心应运而起,其中龙头的圣贝拉刚在港交所递交上市申请

重点:

  • 圣贝拉去年中期亏损4.8亿元
  • 已开拓海外市场并拟进军养老业务

 

刘智恒

爱马仕的手袋动辄数十万一只,质量当然是无容置疑,是否物有所值则见仁见智。品牌这样似有若无的东西,许多时买的无非是一个身份象征,在人前人后炫耀一番,显得别有品味,仿似高人一等。至于要付出远超物品或服务的价值,人们还是乐意将溢价花在这个符号或商标上。

有月子中心的“爱马仕”之称的圣贝拉,挟着威名申请在港上市。这家华丽的月子中心,不惜工本打造超级品牌,三年下来亏损足足7.73亿元。

据上市申请文件披露,2021至2023年间公司收入持续增长,由2.59亿元升至5.6亿元,但期内录得亏损1.19亿元、4.07亿元及2.39亿元。去年中期业绩收入增长32%至3.58亿元,可亏损扩大超过五倍至4.8亿元。

公司解释,是向投资者发行的金融工具公允价值出现亏损,若经调整后,只是亏损2,990万元及4,463万元,2023年已扭亏为盈赚2,077万元,去年中期更赚1,715万元。

创始人是80后男生

圣贝拉成立于2017年,创始人向华是一名80后,毕业于牛津大学工程系,加入瑞士银行任职投资银行部,负责亚洲医疗健康行业。2016年创立贝康国际,即圣贝拉的母公司。

精明的向华看到,市场缺乏全国性的月子护理品牌,而大多月子中心都是雇佣月嫂,但月嫂的知识水平及服务质量良莠不齐。再者,目前的月子中心提供的只是生理服务,没有注重妇女的心理健康。

针对这几项需要,再配以名牌奢侈品的策略去经营及包装,圣贝拉的月子中心多设于五星级酒店,部分更设在独栋别墅。豪华住宿加上贴身服务外,名人效应不可少,戚薇、唐艺昕、麦迪娜、李艾等女明星皆是圣贝拉的客户。几年下来,圣贝拉的名声鹊起,成为贵族品牌。

试想,当你跟别人说,我在某某明星也住过的中心坐月子,人们会多么羡慕你,也代表老公对你有多疼爱,这是何等有面子。

套餐高达120

圣贝拉主要有三大业务,收入最高是月子中心,目前共有中心72家。当中以“圣贝拉”品牌最高档次,有媒体取得套餐收费表,顶级的56天服务价格高达124.8万元。而“小贝拉”的品牌则针对年轻中产家庭,另外就是主打妇女心理健康的“艾屿”。

第二项是家庭护理服务,主要是安排具备相应技能的育婴师,为客户提供所需的护理。第三项是提供女性健康功能食品,圣贝拉2022年收购有20年历史的的广禾堂,并将产品重新包装,以迎合妇女的需要。

此外,又开始海外的拓展,首家分店于2023年10月设于新加坡,去年又在美国洛杉矶开设海外中心。

向华更将目光投向老年护理,去年6月,与日本木下集团建立战略合作关系,木下是当地排名第二的医疗养老集团。

生育下滑消费下沉

在2018年至2023年,中国内地月子中心的市场规模发展迅速,复合年增长率为22.7%。然而随着经济发展,投资者对圣贝拉也有所担忧。

对于圣贝拉的前景,颇受两大因素影响,一是生育率,其次是经济前景。过去十年,中国新生婴儿的数量显著下滑,政府眼见出生率急降,2017年废除一孩政策,容许生育两个孩子,到2023年更放宽至三孩政策。但国家统计局数据显示,新生婴儿由2018年的1,520万名,下降至2023年的900万名,生育率跌势持续,似乎国人们的思想已改观,不愿多生小孩。

其次要看市民经济能力,是否可以支撑高昂的月子服务费,毕竟这并非必需品。特别当大环境是消费下沉,对动辄十万至数十万的月子服务开支,不是人人可以负担得起或愿意去消费。

虽然生育小孩是妇女的人生大事,坐月子亦非经常性开支,部分人还是舍得消费,特别是富有人家。但始终高级别的消费者是小众,单靠这个消费层,圣贝拉较难扩大规模;而公司次一级别的品牌“小贝拉”,针对的就是最受经济下滑影响的中产阶级。

看看“月子中心第一股”的爱帝宫(0286.HK),2022至2023年分别亏损近1.8亿元,去年中期仍未止血,蚀3,936万元。圣贝拉虽已成行业龙头,但要在在逆风中突围,似乎并不是一件容易事情。

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新闻

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简讯:上半年扭亏为盈 果下科技通过港交所上市聆讯

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简讯:通过港交所审批 诺比侃赶上新股热

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香港低空經濟的未來

战略部署AI无人机 塑造香港低空经济未来

当香港步入楼宇老化与垂直城市管理的新阶段,低空经济的启动,正为AI无人机走入公共安全与城市治理打开现实通道    吴嘉瑞 香港正站在城市发展的重要转折点。随着“低空经济”(Low-Altitude Economy,LAE)由概念走向关键基础设施,城市运行模式正悄然转变。当全球各大城市开始开拓新的空中通道,用于物流配送、设施巡检与公共安全等应用时,香港尤为具备发展迫切性——高密度的天际线、老化的楼宇结构,以及对更安全城市运作的日益需求,使低空应用场景迅速成形。 目前,全港有19.2%的建筑楼龄超过50年,整体平均楼龄达34.3年,城市在楼宇检测、维修及垂直基建管理方面承受越来越大的压力。这正是低空经济展现变革潜力的关键所在——透过无人机与智能系统的应用,香港有望以更智慧、更高效、更安全的方式,重塑城市管理与公共运维模式。 垂直管理 重塑外墙维护模式 多年来,香港外墙检测主要仰赖棚架、吊船及人工目测等传统方式。这些方法虽具实用性,但在楼宇整体老化速度不断加快的情况下,已逐渐难以应付城市规模化维修的实际需求。 传统作业不仅令工人长时间暴露于高空坠落风险之中,也耗时费工,难以跟上数以千计高楼所需的巡检频率。更在《强制验楼资助计划》要求下,所有楼龄超过30年的建筑须每10年进行一次全面检查,进一步推高人工外墙检测作业的复杂程度与人力压力。 随着低空经济(LAE)政策推动,AI无人机技术正开始改写这一延续数十年的难题。透过对整座建筑立面进行高解析度全幅扫描,工程团队得以在潜在结构风险尚未浮现之前,提前发现细微瑕疵,大幅提高安全预警的前置性。 以实际应用为例,在部分项目中,自主飞行无人机可依地点及天气条件,在一个上午内完成整个街区外墙的高解析度扫描。配合机载边缘AI系统,即可初步识别窗框边缘的早期裂缝,以及尚未在外观显现的渗水区域。 工程团队随后可于数日内安排精准维修,及早中断建筑结构恶化的循环,避免问题扩大至公共安全层面。 AI导航 穿梭复杂城市空廊 香港建筑布局不规则,楼宇间距狭窄,使传统检测方式在高楼之间作业时屡屡受限。以北角为例,工程师目前正于一项25层住宅重建工程中,透过AI无人机检查一幅极为狭窄的后侧立面,该位置过往几乎无法使用吊船接近作业。 无人机所搭载的整合式AI技术,不再依赖GPS定位,而是透过AI空间建模与即时3D重建,在两栋楼宇仅相隔约四米的狭窄空域中自主导航。此技术得以从以往基于人员安全顾虑无法触及的角度,拍摄并捕捉外墙影像。 这种高度自主化的运行能力,对于建立更完整的建筑结构数据记录至关重要。透过多次航拍所累积的连续影像资料,工程团队得以确认墙面裂缝与热胀冷缩所引发的周期性变化,从而调整建材选用策略,以提升建筑结构的长期耐久表现。 这正体现出低空经济(LAE)如何将过往高度仰赖人力与有限视角的工作,转化为具备持续数据支撑的常规作业模式。 在高密度城市中,无人机运营的未来,不在于飞得更高或更远,而是让AI能够解读建筑结构状况、预测风险走势,并原生接入城市的数位生态系统之中。 运用无人机进行高空检测等现代技术,其价值正逐步延伸至整个建筑环境生态体系。在多个正在进行的建设工地中,承建商已部署自动化无人机飞行路径,每周捕捉施工进度数据模型。无人机精准测绘混凝土浇筑量、土方开挖规模,以及塔吊作业区域,并将影像与数据回馈至BIM模型,协助专案管理团队比对实际施工状况与原定设计排程之间的差异。 这不仅有助于降低工程纠纷风险,也能加快测量作业效率,并为安全规划提供客观、可视化的依据。 公用事业单位亦开始尝试以无人机进行资产状况监测。搭载AI的无人机可针对屋顶变压设备进行热成像与视觉检测,及早发现次级线圈过热等异常状况。由于此类问题具有间歇性,在传统人工巡查中往往容易被忽略。 数字孪生的应用亦正迅速深化。当无人机所捕捉的外墙数据接入建筑的数位孪生平台后,系统可自动建立时间序列纪录,用于预测未来十年的维修支出。工程师得以模拟渗水扩散、热胀冷缩应力,以及材料疲劳等演变过程,从而更有效规划长期保养策略,逐步取代过往以临时修缮为主的被动维护模式。 监管推进 加速产业规模化运行 支撑上述创新应用发展的,是香港于2025年3月正式启动的低空经济监管“沙盒”制度。该机制在民航处批准下,开放测试视距外飞行(BVLOS)等进阶无人机应用场景。以交通控制科技(香港)有限公司及港铁公司为例,双方已配合引入搭载AI技术的无人机,用于检查铁路轨道、车站与沿线建筑等设施。 随着产业生态逐步成熟,业界亦开始面对资料治理、网络安全及系统互通性的全新要求。相关企业正转向采用加密的本地即时处理模式,尽量避免原始影像资料外传,并透过人脸与人体特征去识别化技术,保障工人及居民的私隐。 同时,城市层面的无人机基础设施亦正展开前期规划,包括天台起降平台与分散式充电节点的布局,为未来无人机自动编队运作铺路,使其有望在无需人类操控的情况下,执行日常巡检任务。 香港推动低空经济的核心,不在取代传统检测方式,而在于以更高精准度、可重复性与操作安全性,全面升级既有巡查模式。AI无人机所带来的,是覆盖每年强制外墙检测、公用设施监控及工地安全管理的全面可视化能力。…