环球IPO市场去年逆风前行,港交所全年仅有90只新股上市,募资额更大降68%1,046亿港元,但仍能险守全球募资榜三甲位置

重点:

  • 港交所计划推出双币股票“双柜台庄家制”、减低投资者成本的“FINI平台”和降低5个“特专科技行业”的上市门坎,对今年推动新股来港上市有积极意义
  • 不过有分析认为,美国中概股会计底稿审查争议暂时平息,令中概股集体退市风险下降,或减慢回流港股步伐

陈嘉仪

过去一年,受俄乌战争引爆欧洲能源和通胀危机、美联储重手加息,以及中国反复爆发新冠疫情等因素影响,环球资本市场惊涛骇浪。因应股市调整,企业估值严重受损,连带首次公开募股(IPO)筹资活动也明显放缓。

根据会计师行安永的统计,去年全球新股上市共1,333宗,同比下降45%;募资额1,795亿美元(1.24万亿元),跌幅高达61%。毕马威提供的数据则显示,美国市场募资额下降超过九成,纳斯达克和纽约证券交易所十年来首次在全球募资榜退居第9和第11位;反观上海证券交易所和深圳证券交易所分别募资527亿美元及288亿美元,包办冠、亚军宝座,展现中国IPO市场的较强韧力。

港股IPO市场则先苦后甜,上半年表现乏善可陈,只有27只新股上市,募资总额197.3亿港元(178亿元)。至7月开始回勇,由天齐锂业(9696.HK; 002466.SZ)筹资135亿港元揭开序幕,8月上市的中国中免(1880.HK)更筹资184亿港元,成为全年“募资王”,加上筹集101亿港元的新股中创新航 (3931.HK)于10月上市,协助港股IPO市场从后赶上。随着恒指10月触底反弹,新股上市步伐加快,下半年共有63只新股上市,合共募资848.4亿港元,同比大增3.3倍。

以全年计,港股凭借最后一个月共有21只新股连环登场,累计录得90宗新股上市,以总募资额1,045.7亿港元赶过韩国,登上全球募资榜季军。虽然力保三甲位置,但上市新股宗数仍比2021年减少8.9%,募资额更大削近68%,而且上市首日破发的新股多达35,实际上只能说是惨胜。新股行业种类也出现变化,由过去几年由大型科技股和生物科技股主导,变成以工业和新材料、零售、消费品及服务业为主。

值得留意的是中概股回流情况持续,去年共有11家在美国上市的中概股到港股挂牌,其中蔚来(NIO.US; 9866.HK)、贝壳控股(BEKE.US; 2423.HK)、金融壹账通(OCFT.US; 6638.HK、腾讯音乐(TME.US; 1698.HK)、BOSS直聘(BZ.US; 2076.HK)和金山云(KC.US; 3896.HK)均采取介绍形式上市,未有于市场集资,余下5家募资规模也相对较小,对推动港股筹资额帮助不大。

会计四巨头同看好

踏入2023年,市场普遍预期美联储减慢加息步伐,加上中国全面通关,有利环球经济复苏。如果全球通胀下半年逐渐受控,各国加息步伐有望减慢,协助修复市场及企业估值,推动全球IPO市场复苏。

德勤资本市场服务部预测,在多个利好因素支持下,港股今年将迎来110宗新股融资,募集约2,300亿港元。毕马威也预期市场情绪稳定回升,吸引早前延迟上市的公司重启计划,由于已有超过120家公司提交申请,估计全年最少有90宗新股上市,筹资总额1,800亿港元:加上罗兵咸永道和安永同样预测全年筹资额达2,000亿港元,反映四大会计师事务所均看好港股IPO融资额今年将会大升。

此外,港交所即将落实的一系列新措施,对新股市场也有积极意义。中国证监会去年9月宣布,将推动在香港主要上市的外国公司纳入“沪深港通”南向交易,并研究容许在港股通增加人民币股票交易柜台。港交所因此配合推出双币股票“双柜台庄家制”,预计今年上半年开始登记程序,或有助吸引外国公司和双柜台证券到港股上市。

至于去年7月落实推出的FINI(Fast Interface for New Issuance)平台,将全面简化及数码化IPO程序,预期6月推出,其最大优势是采纳“T+2”结算期,比现时申购新股的“T+5”大为缩短,降低投资者资金成本,并改善新股在申购期内冻结大量资金的情况。

港交所也计划在《上市规则》增加18C章,降低新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术等5个“特专科技行业”的上市门坎,咨询期已于去年12月中届满,可望首季落实执行,为全年新股筹资额提供动力。

中概股或减慢回港

展望今年,市场预料最少有10家筹资额超过10亿美元的公司筹备到港股上市,当中包括阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)旗下蚂蚁集团、安踏体育(2020.HK)旗下亚玛芬体育,以及香港保险商富卫集团等。

凯基亚洲投资策略部主管温杰称,随着市况改善,吸引大型企业启动招股,对今年香港新股市场审慎乐观。不过他同时指出,过去两三年困扰美国上市中概股的会计底稿审查争议,随着美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)派员到香港进行实地视察、并于12月15日宣称首次能够全面审查中概股的会计底稿,缓解了200多家中国公司被强制退市的风险,或意味中概股回流港股的迫切性降低。

温杰指出,市传电商拼多多(PDD.US)和智慧物流生态平台满帮集团(YMM.US)已经搁置回归港股上市的讨论,所以他估计中概股到港交所上市的速度或会减慢,令港股市场今年的新股数目减少。

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新闻

TikTok Deal

新闻概要:中美马德里会谈就TikTok交易达成框架协议

TikTok交易将化解美方对安全的担忧,但同时保留这个热门社交平台的“中国特色”    李世达 中美官员周一表示,双方在西班牙马德里举行的会谈中,就TikTok问题达成一项框架协议。美国总统特朗普随后在社交媒体表示,该协议将在周五与中国国家主席习近平的通话中确认。 此次会谈由中国国务院副总理何立峰率团,美方则由财长贝森特(Scott Bessent)领衔,议题涵盖美方单边关税措施、出口管制以及TikTok问题。这是自美国总统特朗普今年4月启动新一轮关税战以来的第四次会谈。 这项涉及1.7亿美国用户的热门社交媒体应用的潜在协议,成为这两个全球第一与第二大经济体在数月谈判中罕见的突破。 据财新报道,中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示,关于TikTok问题,中国一贯反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化,绝不会以牺牲原则立场、企业利益和国际公平正义为代价,寻求达成任何协议。 李成钢说:“中方将坚决维护国家利益和中资企业合法权益,依法依规开展技术出口审批。同时,中国政府充分尊重企业意愿,支持企业在符合市场原则基础上,开展平等商业谈判。” 贝森特则在会谈结束后表示,双方就TikTok问题达成了框架协议,他称这项协议是两个私有主体之间的事,但商业条款已达成一致。他强调,该协议将解决美国在安全方面的担忧,但同时会保留TikTok的中国特色。 CNBC报道称,贝森特指出,在该框架下,可能会由美国控制TikTok的所有权。 TikTok的未来动向一直是中美谈判焦点。特朗普今年以来已三度签署行政令,将TikTok出售期限不断延后,最新截止日期为9月17日。根据美方立法,一旦无法剥离,TikTok将面临在美被禁的命运。 特朗普先前曾强调,美国已有潜在买家,包括地产大亨弗兰克·麦考特(Frank McCourt)、AI初创公司Perplexity AI以及由Employer.com创办人廷斯利(Jesse Tinsley)组成的财团等,不过方案涉及收购范围与股权结构各有差异。 然而,TikTok是否能够出售,最终需经中国政府批准。早在2020年,中国商务部与科技部便将“基于数据分析的个性化推送服务技术”及“人工智能交互界面技术”纳入出口管制清单,意味TikTok核心演算法若要转让,必须获得主管部门许可。 中方先前已多次强调,将依法依规处理TikTok相关事宜,坚决维护企业正当权益,并强调中国政府从未要求企业违反当地法律提供境外数据。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里  --

简讯:自驾龙头首挂 禾赛科技午收升逾一成

自动驾驶技术公司禾赛科技有限公司(2525.HK, HSAI.US)周二首日在香港挂牌,开市即升7.7%报229.2港元,之后股价续向上升,中午收市报237.2港元,升11.5%。 公司发售1,955万股,一成于香港公开发售,每股定价212.8港元,录得超额认购167.7倍,国际配售超额13倍,集资净额40亿港元。 过去三年,禾赛科技均为全球第一大激光雷达供应商,去年在全球ADAS(高级驾驶辅助系统)市场排名第三。公司的收入由2022年的12亿元,增至去年的20.77亿元。今年首三个月,收入3.59亿元,同比增加46.3%,亏损则收窄84%至1,750万元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:英国零售商Sainsbury’s向京东出售Argos谈判告吹

电商巨头京东集团股份有限公司(9618.HK, JD.US)近期积极在欧洲市场寻求并购实体零售商,但其拓展计划在英国受挫。 英国连锁超市集团J Sainsbury plc(SBRY.L)周日公告,已终止与京东关于出售旗下商品零售商Argos的谈判。公司称,在媒体披露双方洽谈出售的消息后,京东大幅修改收购条件,但该方案不符合公司的最佳利益,因此决定退出洽谈。 Argos是英国第二大综合商品零售商,拥有全英第三大访问量的零售网站及逾 1,100个提货点,在2016年被Sainsbury's以11亿英镑收购。 Sainsbury's预计,2025至2026财年可实现零售基础经营溢利约10亿英镑(13.6亿美元),以及超过5亿英镑的零售自由现金流。 京东港股周一平开,至中午休市报132.7港元,升0.76%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:祖龙娱乐斥2,420万美元购理财产品

研发移动游戏的祖龙娱乐有限公司(9990.HK)上周五公布,斥资2,420万美元购入一系列理财产品,其中于上周斥1,260万美元购入债券挂钩票据,并以500万美元购入三年期首年不可赎回票据。 另外,去年通过瑞银新加坡认购本金660万美元的24个月美元股票挂钩双赢本金返还票据。 公司表示,购入理财产品是合理有效使用阶段性闲置资金,以提高公司的资金收益。同时,通过风险考虑及比较不同报价后,认为可从认购事项中取得相对稳定收益,符合资金的安全及流动性目标。 祖龙娱乐周一平开报1.93港元,公司年初至今已升逾35%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里