0921.HK
 Hisense Home Appliance saw profit growing by 34.6% to 2.02 billion yuan in the first half, due to rapid overseas revenue growth.

这家中国家电品牌在欧洲杯赛事中十分亮眼,那句“中国第一、不止于世界第二”的广告标语,引发国内外网民热议

重点︰

  • 受惠于海外收入快速增长,海信家电上半年盈利同比增长34.6%至20.2亿元
  • 券商看好海信家电,大多给予“买入”评级,认为海外业务将成为增长引擎

 

欧美美

近年国际大型体育赛事的广告中,都少不了中国品牌。今年6月举办的欧洲杯足球赛事上,赛场旁边的广告板上那句“中国第一、不止于世界第二”的广告标语,一度引发国内外网民热议。

这句广告标语正是来自中国家电企业海信家电集团股份有限公司(0921.HK),这已是该公司自2016年以来,连续第三次出现在欧洲杯的赛事中,也是第五次在世界顶级足球赛事亮相,协助海信家电向世人留下深刻印象,以进军国际市场。

回顾上半年,海信家电营业收入达486.4亿元,同比增长约13.3%,其中白色家电业务的海外收入同比增长36.9%至147.8亿元,成功抵消中国市场消费力下降的影响;而期内净利润更大增34.6%至20.2亿元。

近年中国家电企业受地产市场复苏乏力连累,加上竞争激烈,一直艰难前行。因此,官方接连出手刺激以家电为主的消费市场,例如推出“以旧换新”补贴,深圳本月初也推出购买高效能家电产品可获销售价格15%补贴、一级能效产品额外再有5%补贴;而上海市政府最近也推出类似的补贴方案。

然而在整体经济复苏缓慢下,海信家电也不讳言,房地产市场疲软直接导致家电需求减弱。可幸的是,公司上半年境内交易收入仍有约3.5%的小幅增长,达到253.3亿元;相反,在欧美等国外地区卖了多年广告的海信家电,则来到了收成期,当中以美洲市场表现最佳,收入增长达40%,主要受惠于公司在墨西哥蒙特雷工厂的布局优势,协助加快拓展渠道,其中冰箱收入飙升97.3%,冷柜及洗衣机收入,也分别大涨92%及97%。

至于欧洲的收入也同比增长14%,其中冰箱销售额多了16.9%,市场占有率同比提升1.4个百分点,商冷冰柜的销售更狂飙3倍。此外,受惠于家用空调欧洲研发中心启动,协助快速捕捉市场变化,带动相关收入增长26.8%。

东盟收入同比增39.5%

另一个增长引擎在东盟,上半年该地区的收入增长39.5%,自主品牌的收入升幅更达64.4%;同样,在大量赞助体育赛事催谷下,中东、非洲地区收入也上升27%,各类冰箱、冷柜、家用空调及洗衣机等产品收入增幅由20.9%至89%不等。至于其根据地亚太地区的收入,上半年也升约18.9%,主要是公司积极在澳洲推出新产品。

海信家电在海外市场取得成功,全靠公司早在2016年已看好赞助大型体育赛事的机会,当年首次成为欧洲杯足球赛事的赞助商,令知名度大幅提升,连续7年被评为“中国全球化品牌10强”。

2022年,海信家电喊出了“世界第二,中国第一”的口号,主要是电视销量节节上升。根据奥维网的数据,去年海信系电视零售量占有率达26.9%,零售额占有率为29.1%,均排行业第一。海外市场方面,据Omdia的数据,去年海信系电视海外出货增长13.9%,至于今年1至4月,市场研究机构奥维睿沃的数据更显示,海信系电视出货量市场份额达14.3%,全球排名第二。

一众券商也认为,海外市场已成为海信家电重要增长引擎,同时看好前景,大多认为值得买入。开源证券认为,海外业务实现了快速增长,毛利率保持上升,盈利能力进入上行区间。国联证券称,海信家电的中央空调业务有望在海外扩张,传统家电业务有望改善产品结构,推广自主品牌及提升盈利能力。财信证券的研报则称,海信家电的出品表现优于内销,盈利能力保持稳健。

海信家电在业绩报告中,也将全力发展海外市场放于下半年展望的首项,将进一步推进海外研发中心、生产基地与当地业务中心的融合建设,提升海外产品力和订单交付能力,实现海外业务高速增长。

不过,近年中美关系未见缓和,中国企业经常被欧美国家加征产品关税,难以排除家电产品未来需要面对更多的关税的风险,成为扬帆“出海”的一大不确定性;至于官方的一系列“以旧换新”等刺激内需措施,也需要时间等待内地消费者恢复信心。海信家电要坐稳成为中国及世界的家电“双冠军”,看来也并非易事。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

Baidu does infrastructure

简讯:订单量突破1,400万 萝卜快跑领跑无人驾驶出租车市场并加速全球拓展

百度(BIDU.US; 9888.HK)上周三宣布,截至八月其萝卜快跑(Apollo Go)无人驾驶出租车服务累计已完成1,400万单。这巩固了其行业领导地位,未来基金(Future Fund LLC)董事总经理Gary Black近期亦称该公司为“全球无人驾驶出租车领导者”。 财报显示,仅第二季度萝卜快跑完全无人驾驶订单超220万单,同比增长148%。百度表示,其车队迄今累计实现超2亿公里无人驾驶里程,且保持优异的安全记录。与此同时,谷歌Waymo截至今年五月累计付费订单量达1,000万单,并宣布其无人驾驶里程达1亿英里(约1.6亿公里)。 截至六月,萝卜快跑业务版图已覆盖全球16个城市,并逐步扩大公开道路测试范围。八月,百度在迪拜和阿布扎比指定区域启动中东路测。香港是萝卜快跑首个右舵车市场,近期测试已拓展至东涌和南区,推进商业区与住宅区更复杂路况的测试。 百度联合创始人兼CEO李彦宏在上周财报电话会议中表示:“我们在那里(香港)的经验为进军其他右舵车市场提供了宝贵的行业洞察,增强了我们在全球扩展萝卜快跑业务的信心。” 七月,百度与Uber达成多年期合作,计划在亚洲和中东等多个市场部署数千辆无人驾驶车辆。八月又宣布与Lyft在欧洲达成合作,首站覆盖德、英两国,加快推进无人驾驶出行服务的全球布局。 阳歌 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
China East Education

受惠职教需求日增 中国东方教育盈收双升

这家职业教育龙头企业上半年营收增长10%,净利润飙升近50% 重点: • 中国东方教育今年上半年营收增长10%,较过去两年的增长率翻倍有余 • 公司受益于中国年轻人对职业培训日益上升的偏好,且后者也得到政府的大力支持   阳歌 职业教育不仅助力中国青年应对严峻就业市场,更为中国东方教育控股有限公司(0667.HK)注入强劲动力。本周发布的最新财报显示,公司几乎所有核心指标均稳步增长,其中净利润增幅近50%。 对投资者更具意义的是,这家公司崛起成为中国职业教育领军者,促使此前低迷的股价强势反弹,52周内累计涨幅逾200%,触及近四年高位。不过,投资者跟风追涨前需注意,职教板块已显现分化格局,龙头股表现强劲,中小同业则持续承压,详细分析见下文。 过往数年间,职教机构在中国庞大教育体系中一度遇冷,因资本竞相追逐K-12学段服务,以及顶尖高校考生的高增长私营企业。2021年监管风波叫停多数K-12学科培训服务,使前者几乎清零;随着中国越来越多大学毕业生找不到工作,后者近期也明显承压。 此消彼长之下,专注烹饪、汽修、计算机维修等实用技能培训的职教机构,反成民办教育领域表现最佳的板块。与触碰监管红线的K-12教培机构不同,职业教育正持续获得政策强力支持。 政策红利直接体现于财报:中国东方教育上半年政府补助金倍增至2,150万元(折合300万美元),上年同期为1,170万元。金额绝对值有限,但显著印证政策支持力度加大,此类无须偿还的资金既可冲减运营成本,更能直接增厚利润空间。 近期关键政策突破在于,职教机构首获颁发学士学位授权,这是原属传统高校的特权。除象征高等教育类型平等化外,更具实质意义的是,职校毕业生由此获得报考公务员及攻读研究生的资格。 中国东方教育在财报中指出,为应对市场变局,其三年制长期课程的报名占比持续攀升。为使日益趋近传统高校模式的长期培养获得更佳环境,公司正打造多个“职业教育产业园”。此概念实则暗合高校校园的职教版本。 新园区将与遍布全国的234个教学中心(主要是小型教学点)形成互补。目前,四川、山东、贵州、河南四省职教产业园一期已投入运营,江苏、江西两省同类项目也在规划中。 公司强调:“本集团相信职教产业园,将成为增加学生对本集团教育服务需求的主动力,并可在未来达致成本协同效益。” 美容领域的大生意 财报深层数据进一步揭示,中国东方教育整体招生规模加速扩张,但当前疲弱就业环境下,各专业冷热不均。时尚美业板块表现亮眼之际,信息技术(IT)领域竟意外遇冷。 公司上半年营收同比增长10.2%至21.9亿元(上年同期为19.8亿元),相较过去两年3%至4%的年增速显著提升。期内新生注册量同比增长7.1%至83,521人,学员月均总数增长5.5%至152,817人。 时尚美业作为五大业务板块中的业绩明星,营收几近翻番,学员月均人数增长76%。但该板块营收占比仍较小,最新财报期仅贡献总营收的4%。 烹饪技术作为核心创收板块,贡献近半数营收,该部门营收同比增长11%,学员月均人数增长8.3%。规模较小的西点西餐部门表现更优,营收增长14%,学员月均人数增长18.5%。 信息技术及互联网技术板块成为业绩洼地,期内营收同比下降3%,占公司总营收17%。该板块学员月均人数同比下滑6.8%。 招生规模扩容的同时,营业成本基本持平,表明其实现了师资零扩张下的增量承接。由此推动毛利率从上年同期的53%升至57.3%,最终驱动净利润同比增长48.4%至4.03亿元,上年同期则为2.72亿元。 伴随盈利提升,公司将去年的末期股息从2023年的0.2港元提高至0.22港元,该举措也是投资者青睐度攀升的潜在动因。 需要重申的是,并非所有职教股均享行业需求红利。中教控股(0839.HK)作为另一业内主要参与者,当前市盈率27倍,与中国东方教育30倍估值相近,但后者市值约为前者一倍。规模更小的新高教集团(2001.HK)估值仅2.4倍,民生教育(1569.HK)则几近亏损边缘。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:脑动极光中期收入近翻倍 亏损仍扩大

脑动极光医疗科技有限公司(6681.HK)周四公布,截至6月底止六个月,收入按年大增92.8%至1亿元(美元)。不过,公司亏损进一步扩大,期内录得亏损1.27亿元,按年扩大11%,经调整净亏损为8,802万元。 公司指,收入上升主要来自购买系统的医院增加,由去年同期的186家增至205家,患者使用次数亦由约180万次增至259万次,院外使用人数增至12,915人。同时,医疗AI大模型解决方案贡献逾2.4亿元收入,成为新业务增长点。然而,销售成本、行政及研发费用大幅增加,拖累整体亏损扩大。 脑动极光是一家专注于认知障碍数字疗法解决方案创新企业。今年6月,公司集团执行董事兼首席执行官及首席研发官王晓怡因抑郁症辞职。 脑动极光股价周五平开,至中午休市报5.36,跌1.83%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:富卫上市首份中期业绩赚4,700万美元

保险公司富卫集团有限公司(1828.HK)周五公布上市后首份中期业绩,新增业务销售额以按年化新保费计算,同比上升38%至12.46亿美元。采用国际财务报告准则第17号,净利润达4,700万美元。 税后营运利润增长9%至2.51亿美元,当中中国香港与澳门、泰国和柬埔寨、日本及新兴市场等地区持续为集团带来正面贡献。 集团行政总裁兼执行董事黄清风表示:“将公开招股所得,用于进一步提升资本实力及财务灵活性,包括减少整体债务,以支持业务增长及拓展客户及渠道覆盖渗透的机会。” 富卫周五接近平开报42.7港元,公司本周股价急升逾一成。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里