中国光伏逆变器供货商古瑞瓦特向港交所递交上市申请,计划于主板挂牌,筹资最多5亿美元

重点:

  • 古瑞瓦特去年度收入及净利润分别大增69%及51%,公司或希望把握高增长期,配合美国关税可能松绑的利好消息,到港股市场筹资上市
  • 如果美国真的放宽对华进口产品关税,古瑞瓦特将是中国光伏板块的最大受益者之一,原因是公司海外业务比重高达75%

罗小芹   

今年6月中,美国总统拜登放风,表示有意放宽对华进口商品的关税,以缓解当地的高通胀问题,由于市场憧憬中国光伏产品有望成为最大受益者,大量资金涌入光伏相关股份。

2011年在深圳成立的古瑞瓦特有限公司,主要专注设计、研发、制造光伏逆变器及储能系统,近年业务踏入高增长期,其中海外收入占比高达75%。如果美国放宽关税,该公司有望成为该行业最受惠的企业之一,选择此时闯关港交所,可能会较易吸引投资者注意。

该公司的联席承销人为瑞信和中金公司,据报道引述消息人士称,该公司将筹集最多5亿美元(33.6亿元),计划最快于今年内上市。

初步招股文件引述弗若斯特沙利文数据显示,以各地区2021年户用光伏逆变器出货量计,古瑞瓦特是全球最大的供货商,市占率达19.9%,在美洲及亚洲均位列第一,至于按销售量计算则全球排行第三。其业务横跨150多个国家和地区,连接全球约140万个家庭及工商业终端客户,客户数目自2019年以来增长逾四倍。

2019年,时任美国总统特朗普把中国光伏逆变器的关税,由本来的10%大幅上调至25%,迫使中国光伏生产商寻求美国以外的市场,或将部分生产线转移境外。

不过,美国的打压政策未阻碍中国光伏业向海外发展。翻查2020年全球十大光伏逆变器生产商中,中国便占了六家,除了古瑞瓦特及华为之外,另外四家公司阳光电源(300274.SZ)、锦浪科技(300763.SZ)、固德威(688390.SH)及上能电气(300827.SZ)都是A股上市的企业。

憧憬拜登政府调低关税,固德威、锦浪科技、阳光电源及上能电气的股价自6月起分别大涨18%至52%,当中以海外业务占比达63.5%的固德威表现最佳,反映有投资者早着先机,先行关注“潜在最受惠”企业。

据古瑞瓦特披露,公司去年营收为31.95亿元,同比增长69%,纯利则上升51%至5.47亿元,两者均连续多年录得高速增长。

海外收入占75%

按地区划分,去年来自美洲的收入占32%最多,其次为欧洲、中东与非洲的31%,亚洲及中国本土市场则占11%及25%,反映业务分布平均,可减低个别地区的政策风险。

公司主要收入来自光伏逆变器,去年相关营收达24.6亿元,占整体约77%:其次为储能系统,营收为6.71亿元,占比21%。受有利政策及清洁能源需求增长等多重影响,弗若斯特沙利文预计,全球光伏逆变器按收入计的市场规模,将由去年的122亿美元稳步增至2026年的275亿美元,期间复合年增长率为17.7%。

但对于该公司的第二业务──储能系统,弗若斯特沙利文的看法更乐观,预计未来5年市场规模的复合年均增长率超过60%,预计2026年将达到2,500亿美元,意味古瑞瓦特还有一大片蓝海有待开发。

该公司部署上市前,也吸引了机构投资者关注。美国风险投资公司IDG资本刚于6月初入股古瑞瓦特6.52%,作价9亿元。按交易对价计算,公司上市前估值约138亿元,与光伏逆变器全球销量排名第七的上能电气接近,但相比销量排第二的阳光电源,却只及对方的十分之一市值。

如果比较市盈率,可能更具参考性,据雅虎财经数据显示,阳光电源的市盈率为80.6倍、锦浪科技为128.6倍,固德威为140倍,以平均116倍计算,古瑞瓦特的估值可达630亿元,远高于IDG入股时的估值。

当然,若该公司日后获批上市时,美国已宣布调低中国光伏产品关税,届时对该公司提高上市估值,自然能提供较有利背景。

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新闻

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简讯:蓝思科技申港上市获中证监备案

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豫园股份业绩续下滑 复星频引投资挽狂澜

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简讯:六福集团料全年盈利按年跌四成

珠宝零售商六福集团(国际)有限公司(0590.HK)周二晚公布,预料截至今年3月底止年度盈利按年下跌约四成。上一个年度股东应占盈利17.7亿港元。 公司称,利润下滑主要由于金价飙升导致的黄金对冲损失扩大,以及去年因收购金至尊集团而录得的一次性相关收益造成的高基数效应所致。若撇除黄金对冲损失影响,经调整后之溢利跌幅会收窄至少于两成;若再扣除一次性相关收益作对比,溢利跌幅会进一步收窄至少于一成。 另外,于今年4月至5月期间,在有效的品牌推广及产品差异化策略下,集团同店销售持续改善,内地市场的同店销售达双位数字升幅,而港澳市场同店销售亦大致持平。公司预期财年余下月份将取得更佳表现。 公司股价周三低开,至中午休市跌2.91%,今年以来已升逾40%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:周六福招股集资11亿港元

内地珠宝零售商周六福珠宝股份有限公司(6168.HK)周三在港公开招股,发售4,680.8万股,一成公开发售,每股售价24港元,集资约11.2亿港元,于本月23日截止认购,26日挂牌。 去年周六福收入57.2亿元,按年升11%,盈利升7.1%至7.1亿元。截至去年底止,公司线下销售网络门店,包括加盟店和自营店共有4,129家。 是次集资所得,50%将用于扩大和加强销售网络,20%作品牌加强,20%用于提升产品供应及加强设计与开发,余下10%作一般营运资金。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里