中国光伏逆变器供货商古瑞瓦特向港交所递交上市申请,计划于主板挂牌,筹资最多5亿美元

重点:

  • 古瑞瓦特去年度收入及净利润分别大增69%及51%,公司或希望把握高增长期,配合美国关税可能松绑的利好消息,到港股市场筹资上市
  • 如果美国真的放宽对华进口产品关税,古瑞瓦特将是中国光伏板块的最大受益者之一,原因是公司海外业务比重高达75%

罗小芹   

今年6月中,美国总统拜登放风,表示有意放宽对华进口商品的关税,以缓解当地的高通胀问题,由于市场憧憬中国光伏产品有望成为最大受益者,大量资金涌入光伏相关股份。

2011年在深圳成立的古瑞瓦特有限公司,主要专注设计、研发、制造光伏逆变器及储能系统,近年业务踏入高增长期,其中海外收入占比高达75%。如果美国放宽关税,该公司有望成为该行业最受惠的企业之一,选择此时闯关港交所,可能会较易吸引投资者注意。

该公司的联席承销人为瑞信和中金公司,据报道引述消息人士称,该公司将筹集最多5亿美元(33.6亿元),计划最快于今年内上市。

初步招股文件引述弗若斯特沙利文数据显示,以各地区2021年户用光伏逆变器出货量计,古瑞瓦特是全球最大的供货商,市占率达19.9%,在美洲及亚洲均位列第一,至于按销售量计算则全球排行第三。其业务横跨150多个国家和地区,连接全球约140万个家庭及工商业终端客户,客户数目自2019年以来增长逾四倍。

2019年,时任美国总统特朗普把中国光伏逆变器的关税,由本来的10%大幅上调至25%,迫使中国光伏生产商寻求美国以外的市场,或将部分生产线转移境外。

不过,美国的打压政策未阻碍中国光伏业向海外发展。翻查2020年全球十大光伏逆变器生产商中,中国便占了六家,除了古瑞瓦特及华为之外,另外四家公司阳光电源(300274.SZ)、锦浪科技(300763.SZ)、固德威(688390.SH)及上能电气(300827.SZ)都是A股上市的企业。

憧憬拜登政府调低关税,固德威、锦浪科技、阳光电源及上能电气的股价自6月起分别大涨18%至52%,当中以海外业务占比达63.5%的固德威表现最佳,反映有投资者早着先机,先行关注“潜在最受惠”企业。

据古瑞瓦特披露,公司去年营收为31.95亿元,同比增长69%,纯利则上升51%至5.47亿元,两者均连续多年录得高速增长。

海外收入占75%

按地区划分,去年来自美洲的收入占32%最多,其次为欧洲、中东与非洲的31%,亚洲及中国本土市场则占11%及25%,反映业务分布平均,可减低个别地区的政策风险。

公司主要收入来自光伏逆变器,去年相关营收达24.6亿元,占整体约77%:其次为储能系统,营收为6.71亿元,占比21%。受有利政策及清洁能源需求增长等多重影响,弗若斯特沙利文预计,全球光伏逆变器按收入计的市场规模,将由去年的122亿美元稳步增至2026年的275亿美元,期间复合年增长率为17.7%。

但对于该公司的第二业务──储能系统,弗若斯特沙利文的看法更乐观,预计未来5年市场规模的复合年均增长率超过60%,预计2026年将达到2,500亿美元,意味古瑞瓦特还有一大片蓝海有待开发。

该公司部署上市前,也吸引了机构投资者关注。美国风险投资公司IDG资本刚于6月初入股古瑞瓦特6.52%,作价9亿元。按交易对价计算,公司上市前估值约138亿元,与光伏逆变器全球销量排名第七的上能电气接近,但相比销量排第二的阳光电源,却只及对方的十分之一市值。

如果比较市盈率,可能更具参考性,据雅虎财经数据显示,阳光电源的市盈率为80.6倍、锦浪科技为128.6倍,固德威为140倍,以平均116倍计算,古瑞瓦特的估值可达630亿元,远高于IDG入股时的估值。

当然,若该公司日后获批上市时,美国已宣布调低中国光伏产品关税,届时对该公司提高上市估值,自然能提供较有利背景。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

简讯:名创优品拟拆TOP TOY 委摩通瑞银任承销商

据媒体周三引述彭博报道,零售商名创优品集团有限公司(MNSO.US; 9896.HK)计划分拆旗下潮玩品牌TOP TOY在香港独立上市,并已委任摩根大通及瑞银担任承销商。 报道指出,这家主打日式风格、贩售从化妆品到文具等各式商品的零售商,也可能再聘其他投行协助,并希望在上市前引入主权财富基金等新投资者。 TOP TOY是名创优品五年前创立的子品牌,专注于潮流玩具。在去年第四季,其收入按年增长超过50%,远高于同期名创优品整体22.7%的增幅。 这次分拆计划是近期中国玩具企业赴港上市潮的一部分,继今年布鲁可(0325.HK)上市,以及52Toys近期提交上市申请后,TOP TOY成为又一筹备上市的企业。这些公司均希望借助“盲盒”热潮获利,这类藏品玩具毛利率高,深受年轻消费者喜爱。今年凭借Labubu系列公仔爆红的泡泡玛特(9992.HK),即为其中代表。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:科伦博泰折让7.5%配股筹19.6亿港元

从事创新药开发的四川科伦博泰生物医药股份有限公司(6990.HK)周四公布,计划配售591.8万股新H股,占公司扩大后已发行股本约2.54%,每股作价331.8港元,较股份前收市价每股359港元折让约7.58%,集资19.64亿元(2.5亿美元)。 公司表示,所得款项将用作产品研发、临床试验、注册备案、制造及商业化;提升内部研发技术能力、加强外部合作及拓展产品管线组合,补充流动资金及作一般企业用途。 科伦博泰主要从事创新药物的研发、生产和销售,产品用于乳腺癌、非小细胞肺癌、胃肠道癌等疾病的治疗。公司去年收入19.33亿元,同比增长67.8%,亏损收窄53.5%至2.67亿元。 科伦博泰周四早盘下跌,至中午收市报334.20港元,跌6.9%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:上市不足一年 龙蟠科技配股集资1.2亿港元

磷酸铁锂电池正极材料制造商江苏龙蟠科技股份有限公司(2465.HK)周三表示,配售2,000万股,每股作价6港元,共集资1.2亿港元。 配售价较周三收市价6.59港元折让8.95%,及相对过去五个交易日平均收市价折让0.33%。配售股份占已扩大发行H股本16.67%。 公司表示,集资主要是减低负债,并提供额外运营资金,以满足未来发展需求。同时,可以扩大公司的股东基础。 龙蟠科技周四开盘股价下跌2.9%至6.4港元,公司自去年10月上市以来,股价下跌16%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Vobile makes infrastructure

简讯:阜博配股集资5.13亿港元

视频保护与变现服务提供商阜博集团有限公司(3738.HK)周二宣布,以每股3.78港元向六名或以上投资者配售1.38亿股新股,集资5.13亿港元,较公告前的每股收市价溢价10%。 公司表示,新股占扩大后股本的5.63%。计划将65%的资金用于开发人工智能生成内容相关业务,10%用于偿还债务,其余用于营运资金。 该股周三早盘微幅高开,随后逆转走势,午市下跌0.9%报3.38港元,其年内累计跌幅达9.1%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里