Chery is “taking the gloves off”, being picked as the State Car for the Brazilian president

凭借过去两年优异销量表现,中国汽车出口“一哥”奇瑞汽车传出拟赴港上市

重点:

  • 奇瑞汽车前三季累计销量175.2万辆,年增39.9%
  • 奇瑞新能源车9月销量达5.8万辆,年增183.4%,创历史新高

李世达

当汽车市场目光都聚焦在比亚迪(002594.SH; 1211.HK)身上时,奇瑞汽车正急起直追,悄悄来到比亚迪身后。截至9月底止的前三季度,奇瑞汽车已成为全国汽车销量排名的二当家。或许因为优异的业绩表现,让奇瑞再度动念冲刺上市。

彭博报道奇瑞控股集团(Chery holdings group)正考虑将其汽车部门在香港上市,估值可能达到71亿美元(500亿元)。有关估值较去年底传出的1,500亿元缩水约三分之二。

成立于1997年的奇瑞控股集团,是安徽省重点培育的大型汽车制造企业,由芜湖市国资委透过芜湖市建设投资公司控股。集团核心产业是汽车及汽车零部件业务,同时也涉足金融、地产等领域,旗下拥有奇瑞汽车(Chery Auto)、奇瑞商用车、奇瑞汽金、奇瑞科技等多家子公司。

相较于比亚迪、华为问界等品牌,奇瑞在公众视野中相对低调,话题度甚至比不上一些造车新势力。尤其在新能源车领域,奇瑞发展相对落后,公司创始人、董事长尹同跃去年10月就在公司科技日活动上承认,公司在新能源车方面“起了大早,赶了晚集”。

不过他也表示:“明年我们不会这么客气了”。

前三季销量年增近四成

于是,当市场频频赞叹比亚迪持续刷新销量新高的同时,奇瑞正在“闷声发大财”。

奇瑞披露,今年9月销量24.4万辆,按年增28.6%,当中出口占10.9万辆,年增20.6%。若单计新能源车,9月销量达58,941辆,年增183.4%,创下历史新高。

尤其在出口方面,奇瑞取得了“一哥”地位。据中汽协数据,今年上半年奇瑞出口53.2万辆汽车,年增10.1%,超越上汽集团成为出口销量冠军,同期比亚迪出口量仅20.1万辆,还不到其一半。

前三季度,奇瑞累计销量175.2万辆,按年增39.9%。其中出口82.9万辆,同比增长24.5%;国内销量92.3万辆,同比增长57.2%。

从销量表现看,奇瑞确实不再“客气”了。

把握海外市场先机

出口比重逐渐增加的奇瑞,早在2001年就打开中东出口市场大门,并于2004年达成出口销量超1,000辆里程碑。目前主要出口俄罗斯、埃及和巴西等地。

2022年俄乌战争爆发,丰田(7203.TYO)与日产(7201.TYO)退出俄罗斯市场,奇瑞抓住时机抢进,截至今年上半年,奇瑞在俄罗斯的销量仅次于俄罗斯品牌拉达(Lada)与中国长城汽车(601633.SH; 2333.HK)旗下品牌哈弗,排名第三。上周路透报道,大众和奔驰的外国品牌退出俄罗斯后,腾出的工厂被奇瑞用作组装汽车并在当地销售。

奇瑞今年还与西班牙汽车公司Ebro-EV Motors达成协议,将在巴塞罗那合资建立工厂,生产新型电动车,预计2027年年产量将达到50,000辆,2029年增至15万辆。奇瑞也成为第一家在欧洲设厂生产的中国车企。

由于欧盟拟对来自中国的电动车征收进口关税,最新消息指奇瑞可能将生产计划延迟一年,主要考量是需评估欧盟关税对进口半成品汽车的影响。除欧洲外,奇瑞也把目光瞄准东南亚。奇瑞还与一家越南企业签署合作协议,涉资8亿美元,计划2025年底前启动第一波大规模生产,年产量达20万辆。

2021年至2023年,奇瑞分别出口27.1万辆、45.1万辆及95.5万辆车,复合年增长率达52.2%。海外市场的发展脚步正在加速。

估值500亿

事实上,这不是奇瑞第一次传出上市计划。早在2004年安徽省政府就曾推动过上市,集团内部也实施股份制改革。最近一次上市传闻在去年底,有媒体报道指IDG资本正与奇瑞接触收购股权,并计划推动港股上市,估值为1,500亿元。而今次估值仅约500亿元,较前值大幅缩水三分之二。

业绩层面,2021年奇瑞控股营收1,056亿元;2022年突破2,000亿元;去年则达3,151亿元,同比增长超50.4%,续创新高。公司今年也首次入选《财富》世界500强企业,位列第385名。业绩高歌猛进,申市似乎也“水道渠成”。

过去,假如你开的车是奇瑞,朋友可能会觉得你混得不太好。随着奇瑞一步步在海外市场扬名,甚至巴西总统座驾都选择奇瑞后,这种印象或许会渐渐改变。

对于逐渐复苏的港股市场来说,奇瑞递表或许恰逢其时。加上中国政府力推旧换新,汽车换购需求进一步提升,汽车股后市看俏,奇瑞若能成功上市,有望成为市场上的一匹黑马。

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新闻

简讯:天域半导体赴港上市获中国证监会放行

碳化硅晶圆供应商广东天域半导体股份有限公司,上周五获得中国证监会发出境外发行上市备案通知书,这是中国企业赴境外上市的必要步骤。公司拟发行不超过4,640.8万股普通股并在港交所上市。 同时,拟将所持合计约28,919,926股境内未上市股份转为境外上市股份,并在香港联合交易所上市流通,亦已获得备案。股份转换共涉及17名股东。 成立于2009年的天域半导体,总部位于广东东莞,是首批实现4英寸及6英寸碳化硅晶圆量产的公司之一,投资方包括华为、比亚迪(1211.HK; 002594.SZ)及上汽集团(600104.SH)等大型企业。2023年,天域半导体销售了超过13.2万片碳化硅外延片,总收入11.71亿元(1.63亿美元)。 公司于去年底向港交所提出上市申请,如今已超过六个月有效期。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
SICC makes substraits

盈收下滑的天岳先进 申港上市获中证监备案

尽管营收在第一季度开始萎缩,这家碳化硅衬底制造商已获中国证监会赴港上市备案 重点: 半导体企业天岳先进已获中国证监会备案,为其推进赴港上市扫清障碍 这家碳化硅衬底制造商在2023年实现强劲营收增长后,去年增速急剧放缓,今年第一季度开始萎缩 阳歌 四个月时间,形势已然骤变。 半导体企业山东天岳先进科技股份有限公司(688234.SH)今年2月首次提交港股上市申请时,公司声称实现强劲的两位数营收增长,并将迎来首个全年盈利。公司周五刚获中国证监会备案的赴港上市计划,将与其现有科创板上市地位互补(A+H)。 中国证监会放行,为天岳先进进军港股市场正式铺平道路。中证监注册文件显示,公司计划发行8,720万股股票。 此次上市由中金公司和中信证券联合保荐,显示天岳先进新股发行将主要瞄准亚洲投资者。采取这种策略不足为奇,毕竟以美国为代表的西方国家正不断出台禁令,阻止本国投资者购买中国尖端科技企业的股票,当中涵盖应用于众多高科技设备的微芯片等军民两用技术领域。 天岳先进今年2月首次提交港股上市申请并于次月更新材料时,其上市计划仍具吸引力。但申请文件仅涵盖截至去年9月底的财务数据,此后公司业务步入下行通道。 天岳先进及其同行正遭受多重冲击,公司生产的碳化硅衬底是晶圆制造的基材,最终经刻蚀制成微芯片。其产品广泛应用于多个产业,最大的两个应用端是光伏设备与新能源车制造领域。 为满足蓬勃发展的光伏与新能源车产业需求,天岳先进及其竞争对手近年大肆扩张产能,酿成当下中国尖端产业的产能过剩困局,严重冲击占该公司营收逾八成的碳化硅衬底价格。 新能源车与光伏领域的类似产能过剩,是令天岳先进及其同行倍感头痛的另一重压力。 在经历了两年两位数甚至三位数销量飙升后,因本土市场渐趋饱和及海外市场构筑贸易壁垒,中国新能源车制造商业务增速急剧放缓。价格战硝烟四起,车企亏损加剧,迫使后者向供应商施压降价。光伏组件厂商处境如出一辙,很多企业因生产成本超过崩跌的面板价格,纷纷陷入亏损泥潭。 价格压力在天岳先进3月的上市申请中已显现,此后态势持续恶化。公司披露,去年1至9月其碳化硅衬底均价为每片4,185元(合583美元),较2023全年4,798元的均价下滑13%,相比2022年5,110元的水平跌幅近20%。但其销售成本持续攀升,自2023年前三季度的7.10亿元增长34%至去年同期的9.54亿元。 营收步入萎缩区 天岳先进初始上市申请颇为亮眼,受新能源车及光伏行业需求激增推动,公司2023年营收较上年增长两倍,并启动最新8英寸碳化硅衬底量产。成立于2010年的天岳先进初期生产2英寸碳化硅衬底,于2015年及2021年分别新增4英寸和6英寸产品。衬底尺寸越大,微芯片产出率越高。 公司表示,去年已研发首片12英寸碳化硅衬底,但产品尚未实现量产。 当两大核心客户群去年初现疲态时,天岳先进并非唯一推新品扩产能的企业。多重因素叠加下,公司2024年增速急降,尽管去年前三季12.8亿元的营收同比增幅达55%,仍属可观。 结合申請上市的文件数据与上交所年报推算,公司去年第四季度营收增速骤降至14.3%。据其提交上交所的一季报显示,这种颓势延续至今年一季度,营收同比萎缩4.25%,自去年同期的4.26亿元降至4.08亿元。 利润率与盈利走势与此趋同,公司毛利率在2023年转正至14.6%,去年1-9月进一步升至25.5%。同期,公司亦实现扭亏为盈,去年前三季净利润达1.43亿元,远优于上年同期的6,820万元净亏损。但今年一季度利润同比大跌82%,从去年同期的4,610万元降至852万元,预示企业年末或将重返亏损。 天岳先进称研发支出增加是利润骤降的部分原因,相关支出占营收比重确实从去年同期的5.2%升至今年一季度的11%。 自2022年登陆科创板以来,天岳先进的股价表现欠佳。上市初期,股价虽短暂冲高逾50%,但此后尽数回吐涨幅且深度破发。今年一季度业绩暴雷引发抛售潮后,目前股价较发行价累计跌逾30%。 黯淡业绩恐难提振投资者热情,尤其是天岳先进需在香港市场与多家同行争抢关注度。竞争对手包括自去年末上市以来涨幅约20%的英诺赛科(2577.HK),以及同样瞄准港股上市的广东天域半导体股份有限公司,以及瀚天天成电子科技(厦门)股份有限公司。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:恒瑞执董减持近50万股A股

江苏恒瑞医药股份有限公司(1276.HK)周日公布,公司执董及高级副总裁孙杰平因个人原因,将于公告披露的15个交易日后三个月内,通过集中竞价交易方式,减持公司A股不超过476,700股。 孙杰平现持有恒瑞约190.7万股,占公司总股本约0.029%,主要通过股权激励计划取得。此次的减持量约占公司总股本0.007%。 恒瑞上月底才于香港上市,当时获超额认购约454倍,国际配售超额16倍﹐定价44.05港元,集资近一百亿港元,首日上市股价上升25%。 周一恒瑞开盘跌0.5%报57.5港元,现价较上市价高约30%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:佰泽医疗招股集资最多9亿港元

癌症医院运营商佰泽医疗集团 (2609.HK)周五在香港公开招股,拟募资最多9亿港元。根据其刊发的上市公告显示,公司计划以每股4.22至6.75港元的价格发行1.33亿股;6月19日定价,6月23日挂牌。 财报显示,佰泽医疗在中国运营六家自营癌症诊疗医院,去年营收11.9亿元,较2023年的10.7亿元增长11%;2024年度净亏损收窄至1,350万元,较上年度的2,460万元亏损有所改善。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里