ZTO.US 2057.HK

这家中国领先的快递公司二季度收入增长12.5%,利润涨44%

 

阳歌

快递公司中通快递(开曼)有限公司(ZTO.US; 2057.HK)周二报告称,其二季度收入增长了12.5%,而随着效率提高和市场扩大的努力,其利润增长更比收入快三倍。

自从去年二季度中国严格的新冠限制措施造成严重干扰之后,中通快递及其同行也受益于中国快递服务需求今年恢复正常水平。此外,在政府介入2021年爆发的极端价格战后,该行业也因此受益。

根据周二纽约股市收盘后发布的最新季度报告,中通快递截至6月份的前三个月营收为97.4亿元,高于去年同期的86.6亿元。净利润同比增长44%,达到25.3亿元。

收入强劲增长的原因是中通本季度交付了77亿包裹,比去年同期中国实施严格的新冠疫情管控措施期间交付的62亿包裹增长了24%。作为控制措施的一部分,中国商业首都上海在4月和5月整个月份都处于封闭状态,进出该市的快递受到严格限制。

中通表示,其核心快递服务二季度的平均价格同比下降7.8%,因为公司降低价格,以吸引更多更轻、更小的包裹。但通过标准化和更高程度的数字化,其包裹分拣和运输成本甚至降低了15%。

该季度,中通快递在中国快递市场的份额,也从去年同期的23%上升至23.5%。随着效率提高,该公司期内的毛利率从去年同期的25.4%升至33.9%。

业绩公布后,中通快递股价周三在香港下跌了 3.8%。今年迄今为止,该股已下跌约12%。

目前,约有几家公司主导着中国巨大的快递及相关物流服务市场,当中包括中通、顺丰(002352.SZ)和圆通速递(6123.HK; 600233.SH)。中通股价当前市盈率(P/E)约18倍,落后于顺丰的31倍,但高于圆通港股的5倍。

中通创始人兼董事长赖梅松在报告中发表评论,警告“整体经济环境疲软”和“市场近期存在不确定性”。近几个月来,中国的消费者信心疲软,抵消了年初新冠疫情缓解的大部分积极影响。

尽管存在不确定性,中通仍重申了之前的预测,即2023年全年包裹量将增长20%至24%。公司补充称,其目标是将今年的市场份额从2022 年全年22.1% 提高1.5个百分点。

有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

行业概要:纳斯达克拟严控小型中企上市

该交易所拟推出的新规,要求所有新上市中企IPO募资额不低于2,500万美元 阳歌 纳斯达克周三提出新版上市标准,将阻止绝大多数中国企业的小型IPO在该交易所上市,同时可更便利清退众多已上市的同类公司。 更为严苛的新规,可能导致目前在纳斯达克交易的大部分中企退市,这些公司普遍存在流动性匮乏、流通盘较小、市值不足5,000万美元等问题。本次行动有别于美国四年前依据《外国公司问责法》推出的监管措施——彼时美方曾威胁将中企集体摘牌,除非美国证券监管机构能便利获取其审计底稿。 根据纳斯达克官网公告,依据其最新拟议规则,所有新上市企业的流通股市值需达到1,500万美元以上。在该交易所上市的中国企业,还需实现至少2,500万美元的募资总额。此外,对于公开交易股票市值不足500万美元的企业,纳斯达克将启动加速停牌及退市流程。 纳斯达克副总裁John Zecca表示:“这些规则升级,彰显我们持续完善标准,以适应市场现状的承诺,并为推动建立公平有序的市场率先垂范。通过提高特定新上市企业的最低流通股市值与募资额标准,既能为公众投资者创造更健康的流动性环境,同时继续通过本交易所,为投资者提供参与新兴企业的机会。” 纳斯达克表示,新规系“专为主要在中国境内运营的企业”制定,旨在保护投资者,免受美国证券监管机构难以介入的市场风险。此前美国《外国公司问责法》通过后,中美两国证券监管机构,于2022年签署了具里程碑意义的信息共享协议,旨在使美国监管机构更便利获取在美上市中企的审计文件。 纳斯达克表示,正将该提案提交美国证监会(SEC)审议,若获监管机构批准,新规将立即对所有新上市企业生效。届时处于IPO流程的企业将有30天时间,按原规则完成上市,否则将适用新规要求。 安永数据显示,上半年共有36家中国企业在美上市,几乎全部登陆纳斯达克,募资总额达8.41亿美元。但其中超半数资金,即4.41亿美元来自霸王茶姬(CHA.US)的单次IPO。这意味其余35宗IPO平均募资额仅为1,140万美元,远低于纳斯达克新规即将实施的2,500万美元门槛。 许多在美上市的小型中企流通股占比亦极低(常不足10%),导致流动性不足。这往往引发股价剧烈震荡,损害资金量较小、经验不足的投资者利益,一些个股在上市数月内市值即腰斩甚至录得更高跌幅。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:万洲附属拟售史密斯菲尔德持股 套现3.85亿美元

猪肉食品企业万洲国际有限公司(0288.HK)周三公布,旗下史密斯菲尔德食品有限公司(SFD.US)启动第二次发行,由万洲国际间接全资附属公司、史密斯菲尔德主要股东SFDS UK出售1,600万股。 同时,SFDS UK向承销商授予30天购股权,可额外出售最多240万股。此次股份由SFDS UK出售,史密斯菲尔德不会发售新股,亦不会就此获取资金。万洲国际表示,发售完成后,史密斯菲尔德仍为其附属公司。 史密斯菲尔德于今年1月在纳斯达克重新上市,周三股价收跌5.64%,报24.07美元,上市至今股价累升21.87%。 以最新报价计算,此次销售股数1,600万股市值约3.85亿美元,若加上240万股超额配售,合计可达4.43亿美元。 万洲国际港股周四低开,至中午休市报8.28港元,跌1.31%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Noah does wealth management

国际业务渐见成效 诺亚出海迎来第二春

国内挑战持续之际,这家财富管理机构的国际业务,在第二季度推动其重回营收增长轨道 重点: 诺亚控股第二季度海外营收同比增长约6.5%,推动整体营收增长2.2% 这家资产管理机构2022年启动国际化布局,瞄准海外富裕华人群体,延续从服务普通投资者转向的战略调整   梁武仁 在当前国内经济疲软掣肘下,出海正成为众多中国企业的主流选择。然而现实是,面对当地竞争与文化差异等重重阻碍,多数企业折戟沉沙。成功者(尤以金融零售等面向消费者的领域为甚)的核心制胜因素,在于瞄准海外华人聚居市场。 就此而言,数年前才扬帆出海的诺亚控股私人财富资产管理有限公司(NOAH.US, 6686.HK),能快速取得成果实属可贵。 这家财富管理机构上周四在香港披露,第二季度净营收同比增长2.2%至6.295亿元人民币(8,790万美元)。表面看,这一个位数增幅平平无奇,但深入剖析可见,为应对国内业务放缓,诺亚控股在境外取得实质性突破,其海外净营收达2.967亿元,同比增长约6.5%,占总营收近半壁江山,而国内业务则呈收缩态势。 值得关注的是,在周五业绩发布的后续公告中(全文高频凸显“海外”关键词),诺亚控股宣称,公司85%的新增营收源自境外销售产品。数据显示,截至6月末,其海外客户经理数量达152人,较上年同期增长逾三分之一,服务客户超18,900名。 作为国内最老牌私营资产管理机构之一,诺亚控股迟至2022年才开启国际化进程,主攻全球华语群体的高净值人士。2019年,涉及欺诈性影子银行产品的危机后,公司已开始从服务普通投资者转向聚焦中国富裕客群。 在疫情持续扰动、房地产长周期下行,以及中美贸易摩擦等多重挑战之下,导致经济遇冷,诺亚控股坚持锚定高净值客群,转向海外布局。当前,中国富裕阶层避险情绪升温,倾向于囤积现金,而非通过财富管理机构获取超额收益。市场研究公司GlobalData调查显示,2024年中国超四分之一高净值资产配置于现金及同等低风险产品,远高于亚太地区约18%的平均水平。 受困于上述难题,诺亚控股2022年营收大跌28%,次年微幅反弹后,2024年再度下滑21%。颓势延续至今年第一季度,营收同比下降5.4%。因此,尽管二季度增长看似温和,却可能标志着连续六个季度滑坡后复苏周期的起点。雅虎财经调研的五位分析师平均预测,该公司今年营收增速将达5%。 更令人鼓舞的是,诺亚控股通过削减国内业务运营成本优化整体盈利,二季度净利润猛增79%至1.79亿元。雅虎财经分析师一致预测,其今年净利润有望同比增长15%,增速超越营收。  诺亚控股CEO殷哲表示:“我们欣然交出一份稳健答卷,彰显公司在财富管理行业逆周期中的韧性与灵活性。得益于过去数季度提升运营效率与加速海外扩张战略,投资产品盈利能力和营收强劲反弹。” 获权威媒体背书 今年3月,权威金融期刊《欧洲货币》授予诺亚控股“中国最佳离岸财富管理机构”称号,肯定其“在海外资产管理领域展现卓越专业能力与强大全球布局”,为其境外成就提供有力背书。 诺亚控股的海外成功法则,在于聚焦熟悉其品牌的海外华人富豪,而非纯外资客群。其吸引力源自双语服务能力(涵盖销售代表与应用程序界面),以及对目标客群产品偏好的精准把握。 目前,亚洲金融重镇新加坡、日本及中国香港构成诺亚控股核心海外市场。同样在这些市场取得成功的中国公司,包括在线券商富途(FUTU.US)与老虎证券(TIGR.US)。随着企业竞逐存量有限的海外华人客群,业务摩擦或将加剧。 今年上半年,诺亚控股在新加坡设立财富管理品牌ARK全球总部,并与日本东京之星银行,达成财富管理业务战略合作。此类协同,使其可借合作伙伴的本土渠道加速市场渗透。公司计划,下半年通过同类“商业伙伴”模式,拓展日美加等发达市场客群。 与此同时,诺亚控股涉足加密货币领域。公司正与 Coinbase 合作,以 Olive 品牌为其海外资产管理业务建立稳定币基金。Olive专注以美元计价的私募股权基金和私募二级产品。 财报发布后,诺亚控股股价持续走强,其中港股在业绩日大涨8.7%。当前,其港美两地交易市盈率(P/E)均徘徊在11倍左右,虽属合理区间,但仍远低于全球巨头贝莱德的27倍,也显著低于老虎证券的20倍与富途的27倍。 过去数年,受困国内多重挑战,诺亚控股财务表现乏善可陈。不过,最新季报释放业务复苏的积极信号,或将助力其逐步拉近与国际同业,及布局全球的中国金融机构的估值差距。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Akeso shares take a hit

康方生物销售收入创新高 股价大跌或因创始人减持

在公司仍处亏损阶段、急需市场信心的当下,“高位套现”的行为显得格外敏感 重点: 上半年公司产品销售收入达到14.02亿元,同比大幅增长49.20% 依沃西在关键临床试验的总生存期(OS)最终分析中取得了统计学显著获益结果    莫莉 作为有望冲击“全球药王”宝座的中国创新药明星企业,康方生物一向备受资本市场热捧,年初至今股价已经上涨超过1.5倍,港股市值一度突破1,400亿港元。8月26日晚,康方生物科技(开曼)有限公司(9926.HK)披露2025年中期业绩,公司上半年实现总收入14.12亿元,同比增长37.75%,与此同时,亏损幅度也进一步扩大,从去年同期的2.49亿元增至5.88亿元,同期增幅超过135%。 面对这份“增收不增利”的财报,公司股价在财报公布次日大跌7.1%,28日继续下探3.18%。投资者负面情绪蔓延之际,8月28日,公司宣布发行新股募资35亿港元,以及两位创始人配售老股大幅套现4.5亿港元,恐将进一步加剧了投资者的担忧。 根据公告,康方生物拟配售2,355万股新股,占扩大后股本2.56%;每股配售价149.54元,较8月28日收市价157元折让4.75%,集资35.22亿元,此次集资所得的80%将用于全球及中国的创新研发管线、技术平台以及相关基础设施的建设。与此同时,康方生物主席、总裁兼首席执行官夏瑜及执行董事兼首席科学官李百勇将各配售150万股现有股份,以每股配售价149.54港元计算,两位创始人可共套现近4.5亿港元。 夏瑜和李百勇套现之前,康方生物的股价刚刚在8月27日达到上市以来的历史高点179港元/股。尽管从体量上看,300万股仅占公司总股本的0.36%,夏瑜的持股比例仅由11.4%下降至10.94%,但是在公司仍处亏损阶段、急需市场信心的当下,“高位套现”的行为显得格外敏感。此外,截至财报期末,康方生物持有的现金及现金等价物达到了65.92亿元,公司并无急迫的流动资金需求,此时推进新股发售,其时机的选择耐人寻味。 ​​商业化收入增长近50%​​ 抛开管理层在财务领域的动作不提,康方生物这份财报仍然展现出了业绩的稳健成长性。拆解康方生物的收入结构可以发现,其增长主要来源于已上市产品的销售放量。2025年上半年,公司产品销售收入达到14.02亿元,同比大幅增长49.20%,成为拉动总营收的核心引擎。 这一增长背后,两大核心产品——PD-1/CTLA-4双抗卡度尼利和PD-1/VEGF双抗依沃西功不可没。这两款产品于2024年底被首次纳入国家医保目录,推动销售额快速爬坡。依沃西在2025年4月新获批用于非小细胞肺癌一线治疗、卡度尼利在2025年6月获批用于一线治疗持续、复发或转移性宫颈癌,新适应症的获批带来更多销售贡献。此外,康方生物新获批的PCSK9药物伊努西和IL-12/IL-23药物依若奇也已经开始销售。 为支撑产品商业化,康方生物持续扩充销售团队。截至2025年6月末,公司商业化团队人数已从去年同期的844人扩张至1,221人,销售费用也随之同比增长30%至6.7亿元。销售规模化效应正在显现,销售及营销开支占商业销售收入比率为47.80%,相比去年同期降低7.13个百分点。 既然收入端表现亮眼,康方生物的亏损为何呈现扩大趋势?公司在财报中解释,主要有三大原因:其一是合作伙伴Summit公司的股权投资损失扩大,上半年确认长期股权投资收益损失1.917亿元,较去年同期增加1.591亿元。其二是研发投入持续加大,期内的研发开支达到7.31亿元,同比增长23.02%,占总收入的51.8%。公司表示,这是由于新增多个注册性III期临床研究以及新平台、新产品管线的开发。其三,股权激励费用有所增加,今年上半年确认2,720万元,同比增加了2,190万元。 尽管面临短期股价波动和减持困扰,康方生物的核心价值仍在于其产品管线的竞争力。公司近期宣布,依沃西在一项关键临床试验的总生存期(OS)最终分析中取得了统计学显著获益结果,证明了其良好的治疗潜力。目前,康方生物的市销率约为45倍,中国创新药企业另一公认的Biopharma信达生物(1801.HK)的市销率为13倍,显示市场给予了前者更高的估值溢价。随着依沃西OS数据的完整公布和更多适应症的获批,康方生物能否凭借出色的产品力继续支撑高市值,值得投资者观察。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里