新闻概要：任命CEO兼派特別息 斗鱼息诱投资者 

果下科技希望凭藉AI能源管理平台在行业内建立差异化，但应收帐暴增与毛利率下滑，让公司深陷增收不增利困境 重点： 公司收入从2022年的1.42亿元增至 2024年的10.26亿元 贸易应收帐款由2022年的4,159万元，增至今年上半年的9.52亿元 　 李世达 将电池舱装上大脑，能否改变一家公司的命运？果下科技股份有限公司正试图找到答案。公司主打“AI驱动储能整合系统”，近日已向港交所提交上市申请，希望把握中国电网与工商业储能领域的上升行情。 过去五年，中国新能源产业的焦点，从光伏发电逐渐转向储能。随着太阳能与风能渗透率提升，电网波动、供需错配问题日益突出，推动“光伏＋储能”成为新一代能源解决方案。根据灼识谘询数据，2024年中国新增储能装机容量达 31 GWh，预计到 2030年将增至424 GWh，年均增长率高达54.6%。 面对这波浪潮，许多原本以光伏或逆变器为主的企业开始转型：阳光电源（300274.SZ）、固德威（688390.SH）等推出自家储能系统，派能科技（688063.SH）则主攻电芯与模组，而新兴公司如果下科技，则试图以「AI平台」切入市场。 成立于2019年的果下科技，定位介于设备商与能源服务商之间。它提供大型储能系统、工商业储能与户用储能等电池模组，核心则是自研的两套能源管理平台——Safe ESS（Safe Energy Storage System）与Hanchu iESS（Hanchu Intelligent Energy Storage System）。 两个平台就像是电池的“云端大脑”，云端负责运算与决策，边缘设备负责即时反应，终端电池则负责执行。当电网负荷变化或电价波动时，系统能自动调整充放电策略，成为大型电站的“云端指挥中心”，或是家庭能源的“智能管家”。 钱难赚 这种“软硬结合”的策略，似乎很对市场的胃口。申请文件显示，果下科技的收入在三年间快速跃升，从2022年的1.42亿元增至 2024年的10.26亿元（1.44亿美元），复合年增长率高达168.91%。至2025年上半年已达6.91亿元。 同期净利润分别为2,428万元、2,813.30万元、4,912万元，值得关注的是，今年上半年果下科技实现净利润557.5万元，而去年同期则亏损了2,559万元，虽成功扭亏，但纯利率仅0.8%。毛利率则在持续下跌，由2022年的25.1%腰斩至2025年上半年的12.5%。 毛利率下滑主要来自行业周期与产品结构调整，以及锂电池原材料与电芯价格下跌，令公司盈利能力恶化。 同时，公司现金流近三年波动显著，2022及2023年经营现金流分别净流出3,032.1万及7,290.8万元；2024年短暂转正为373万元，2025年上半年再转为净流出2.05亿元。期末现金仅4,668.7万元，短期借款3.31亿元，现金短债比0.14倍，偿债压力大。 应收账风险高 更糟的是，公司的应收账款风险正在快速增加，由2022年的4,159万元，暴增至今年上半年的9.52亿元，占收入比重从29.32%飙升到137.8%，表明大量的收入只是纸面富贵。周转天数也从2022年的56.7天，增加到今年上半年的198天，经营压力相当沉重。 事实上，这次是果下科技自今年4月首次递表失效后的第二次递表，但这次递表前，已获得中国证监会的备案通知。…