趣店‘觅食’快手菜欲退出信贷业务

2022年04月20日

在宣布可能关闭原有的信贷业务，进军即食食品行业之后，这家前金融科技先驱企业的股价下跌超过10%

重点：

趣店称，已经开始试运营QD Food餐饮业务，通过微信小程序销售预制菜
该公司还表示，由于监管环境带来的挑战，可能逐步关闭原有的信贷业务

梁武仁

当监管机构让日子变得难捱，一些中国金融科技公司在业务转型方面可谓百无禁忌。网络信贷公司趣店（QD.US）不同寻常的新业务模式毫无疑问就是典型代表。与此同时，或会让许多人颇感意外的是，该公司最近还宣布，可能退出曾经让它获得投资者芳心的核心信贷业务。

趣店毫无疑问是一家正在寻找商业模式的公司。

大约一年前，它创办了课后辅导项目，但这家前金融科技先驱上个月宣布，正在大幅缩减该业务。如今，它又挺进了餐饮市场。趣店在上周四的一份声明中称，已经开始最新项目QD Food的试运营，上个月开始通过微信小程序销售即食食品。

趣店创始人兼CEO罗敏在一份声明中说，该公司希望QD Food在今年成为“一项重要的收入来源”。但或许更令人意想不到的消息是，趣店透露，由于日益严格的监管审查让私人贷款机构难有大的起色，该公司可能彻底放弃不断缩水的信贷业务。

“趣店将继续评估线上消费金融市场环境和相关监管进展。基于这些持续进行的评估，公司可能会关闭信贷业务，”趣店在声明中说。

投资者毫无疑问被趣店的两个消息弄得措手不及，可能对QD Food背后的整个想法也持怀疑态度。消息发布后的两天，该公司业已遭受重创的股价进一步下跌超过10%，险些跌破1美元大关。

趣店和许多其他金融科技信贷机构过去几年都遭遇了生存危机，因为北京加大力度控制互联网平台的激进放贷，以防止因它们缺乏风险管理经验导致的违约潮的发生。

具体来说，对P2P网贷机构的全面打击在2018年达到顶峰，迫使趣店和其他一些公司调整了业务模式，甚至退出了这项曾经蓬勃发展的业务。在监管领域之外，中国最高人民法院也在2020年降低了民间贷款最高利率司法保护的上限，进一步限制了借贷活动。

趣店曾经的P2P网贷竞争对手，比如信也科技（FINV.US）和乐信集团（LX.US），都已转型为贷款中介服务机构，它们只是帮银行和借款人建立联系，其业务模式受到的监管比直接放贷宽松。然而，趣店一直坚持直接放贷，把自有资金借给贷款人。

与此同时，趣店也在积极寻找其他收入来源。它首先把目光投向了课后辅导行业，就像网络借贷一样，受益于学生进入顶尖大学的激烈竞争，该业务曾经在中国蓬勃发展。

去年年初，趣店开设了第一家WLM KIDS品牌的辅导中心。但此举的时机糟透了。趣店采取这一激进举措的几个月之后，中国的民办教育部门成为监管机构的另一个打击对象，根据旨在降低学生作业负担和校外培训负担的双减政策，监管机构开始限制课后辅导机构的营业时间，并禁止盈利性公司提供此类服务。

截至2月，趣店拥有六家 WLM KIDS培训中心。该公司上个月表示，将“大幅”缩减该业务，但没说是否会关闭该业务。

贷款业务萎缩

让我们回到它的核心金融业务上，对网络借贷的严格审查，意味着趣店现在必须更加谨慎地选择借款人，并且为可能出现的不良贷款预留更多资金。这可能有利于风险管理，但会阻碍收入增长。

公司去年的业绩总体上非常糟糕，由此可见一斑。由于交易量减少，年收入连续第二年下降，较2020年下降逾50%，至16.5亿元。全年净利润下降了近39%。趣店的收入和净利润均较2019年的峰值下降了80%以上。

进军即食餐饮业务，可能比不幸地进军教育行业带来更多回报。只需加热的预包装食品的便利性，可以吸引年轻的消费者。此外，对于那些因为防疫措施而困在家里的人来说，它们可能也非常有价值。

趣店试图对新的食品业务大作宣传，称自3月底推出以来，截至4月13日，已有超过8万人订购了它的食物产品。但没有提供具体的销售数字，就很难断定这个顾客数对公司来说究竟有多大的帮助。

此外，趣店重振增长的最新尝试，也远非胜券在握。大型食品平台每日优鲜（MF.US）和肯德基的中国运营商百胜中国（YUMC.US; 9987.HK）也在积极进军这一领域，寻找新的收入来源。随着财力雄厚的大型零售商加入进来，竞争看来只会加剧。就连美国零售巨头沃尔玛（WMT.US）也在试图分一杯羹，与数十家大型中国连锁餐厅合作，提供它们最受欢迎的那些菜肴的快手菜。

在这一点上，很难看出趣店与其他公司相比有什么独特的优势。此外，目前还不清楚它将如何重新利用原本用于发放贷款的资源，究竟是制作自己的餐饮产品，还是与餐馆达成协议，出售他们的菜肴。

以目前的水平来看，趣店的市盈率约为3倍，不过还是高于信也科技的2.7倍和乐信的1.4倍。

虽然趣店的市盈率高于这两家同行，但其股票价值仅为2017年24美元IPO价格的零头。由于股价徘徊在1美元左右，趣店面临着比信也科技和乐信更大的股价提振压力，因为如果持续低于1美元关口，可能会被摘牌。信也科技和乐信的股票都遭受了重创，但因为高于这个关口而相对轻松。

如果即食食品是趣店重振业务、提振股价的最佳选择，那么它可能需要在食谱上下一番功夫，方能吸引投资者。

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