投资者如何阅读公司年报？

年报提供的资讯，能有助于投资者更深入了解公司财务状况，如果审计报告中有任何异常的发现，便应该小心注意

赖锦权

最近踏入业绩高峰期，上市公司陆续公布去年的营运及财务表现，而在业绩发布后，所有在港交所主板上市的公司，都需要在财政年度结束后的四个月内刊发年报，并须在召开周年股东大会前最少21日发送给股东。打个比方，如果一家上市公司的财政年度在12月31日结束，该公司就需要在翌年4月30日或之前刊发年报。

阅读上市公司年报是投资者进行基本分析的重要步骤之一，透过年报，投资者可以了解公司的财务状况、营运活动、市场环境及风险等。

年报的开始通常是公司概述，包括公司的业务范畴、主要产品及服务、市场等，这部分可以让投资者对公司有基本的了解；其后的年报内容，包括主席报告及管理层讨论及分析，这部分通常会详述该年度公司的营运绩效，以及未来的策略和目标，虽然这部分可能具有某种程度的公关色彩，但也包含有关公司策略和市场环境的有用资讯。

财务报告是年报最重要的部分，包括资产负债表、损益表及现金流量表等，透过这些数据，投资者可以了解公司的财务状况和营运效益，例如收入和利润的增长情况、资产和负债的结构、现金流量的来源和用途等。财务报告中注释提供资讯如会计政策、关联交易、重大资产及负债的详情等。这些资讯能有助于投资者更深入了解公司的财务状况，如果审计报告中有任何异常的发现，投资者便应该小心注意。

最后，年报还包括一些公司资讯例如董事会报告、企业管治报告和ESG报告，投资者应该关注公司风险因素，这部分描述了公司面临的主要风险和不确定性，例如市场竞争、法规变化及外汇风险等，投资者应该评估这些风险对公司未来营运的可能影响。

如果想充分了解年报，投资者需要具备会计和财务知识，如果对会计和财务知识不够熟悉，则可以寻求专业意见。此外，投资者应该注意年报只是了解公司状况的一个来源，还需要结合其他资讯来源，例如新闻报道、产业报告、市场数据等，才能作出全面的投资决策。

赖锦权先生于港交所主板上市公司担任公司秘书，并为香港多间专上学院兼任讲师

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