物美系“多点数智”谋上市 惟客户集中度高

九方智投在香港金融区新开设的旗舰店推出AI智能投资终端，瞄准有投资顾问需求的高净值客户 重点： 九方智投在香港开设实体旗舰店，访客可在店内试用新推出、可分析投资组合的“方德AI股票机” 公司正由传统的投资者教育业务，转向利润率较高的金融资讯及投资顾问服务    梁武仁 如果你曾问聊天机器人该不该买入苹果、做空特斯拉，或押注一家名不见经传的生物科技公司，那么你并不孤单。全球数以百万计的个人投资者，正把原本应由自己完成的投资分析，交给AI驱动的大型语言模型。因此，随着越来越多人希望借助AI在股市快速赚钱，金融服务业争相从中掘金，也就不足为奇。 投资者教育及金融资讯服务供应商九方智投控股有限公司（9636.HK）最新的战略部署，正好反映AI在短时间内已产生多大影响力。公司上周五向香港交易所提交公告，宣布在香港金融区开设一座楼高四层的旗舰店，并将在店内公开展示面向个人投资者的智能投资终端“方德AI股票机”。此外，公司亦计划在香港提供虚拟资产交易及顾问服务，有待香港证券及期货事务监察委员会（证监会）批准。 在金融服务持续转移至云端、越来越少人亲临实体券商门店的年代，九方智投旗下方德证券开设这个新据点，乍看之下似乎有些不合时宜。不过，九方智投将其称为香港“最大的线下投资体验中心”，坐落于香港金融区，面积达19,337平方英尺。公司并未披露为这项计划投入多少资金，但香港房价和租金高昂，如此大面积的商用空间，租金想必十分惊人。 若公司的目标是让富裕投资者接触AI应用，再把他们转化为长期客户，那么这项高调投入或许物有所值，成为一种精明的营销手段。店内展示的“方德AI股票机”，是一款配备高性能显示器及先进处理器的电脑终端，可提供全球市场行情、机构级投研、投资组合诊断工具，以及涵盖股票、期权、期货、基金和虚拟资产的多资产交易服务。 这些终端是九方智投正在打造的投资服务生态一环，涵盖AI分析工具、内部投研及人工顾问服务。在这家看来以高净值客户为主要对象的香港旗舰店，客户可以亲身体验这套模式。他们先在AI终端上进行自动化投资组合诊断，再进入独立洽谈室，与持牌顾问进一步完善投资策略，最后执行交易。对个人投资者而言，吸引力不言而喻：即使不具备机构投资者的专业能力，也不用自行阅读和消化冗长的财务报告，便可获得机构级分析。 随着大量投资资金涌入香港，当地对金融资讯服务的需求预料将持续增加。香港资产管理规模仅去年便增长20%，达到创纪录的42.2万亿港元，其中一项推动因素，是这个金融中心的股票市场重新活跃起来。 九方智投的业务同样快速增长。公司去年收入增长49%至34.3亿元，净利润更大增238.5%至9.22亿元，相当于净利率27%，较2024年的11.8%大幅提升。这很大程度上得益于中国股市强劲上涨，带动个人投资者参与股票交易的兴趣，而这群人正是九方智投最大的客户群之一。 亮眼数字背后，是九方智投收入模式正在发生结构性转变。公司过去主要依靠高度依赖人力的投资者教育服务，如今则越来越倚重擒龙系列、九爻股等订阅制金融软件平台，以及面向个人投资者的AI分析和决策辅助工具，并将其作为主要增长引擎。 提高客户黏性 “方德AI股票机”的推出显示，九方智投仍在积极培育新的高利润收入来源。通过推出搭载自有AI软件的硬件设备，公司可以吸引一批认真参与交易的忠实客户。与一款普通的智能手机应用程序相比，摆在投资者桌上的实体设备需要更高程度的投入，也更有助于提高客户黏性。 这并非公司首次推出自有硬件。早在2024年，九方智投便推出“易知股道”股票学习机。这款平板电脑搭载公司的软件，让用户可以便捷使用其各项服务，由线上课程到运用AI及大数据分析的投资与研究工具一应俱全。 尽管这款产品当时听来有些像噱头，但这部售价2,000元起的设备，累计销量已突破10万台。这或许算不上十分庞大的数字，却足以说明消费者愿意付费购买专门承载九方智投服务的实体设备。 “方德AI股票机”的售价可能远高于“易知股道”股票学习机，尽管方德的公告并未披露价格。不过，鉴于这款产品看来主要面向富裕客户，即使定价相对高昂，可能也不会构成太大障碍。 AI的能力再强，驱动“方德AI股票机”的大型语言模型仍可能出错，甚至误导投资者。九方智投看来充分意识到这类风险，这或许正是公司安排终端用户接触人工顾问的原因，让专业人员可以对AI生成的投资观点进行基本合理性核验。 公告发布后首个交易日周一，九方智投股价上升约3%，同期恒生指数几乎没有变动，似乎反映投资者对公司最新部署投下信任一票。该股目前市盈率约为13倍，略高于线上券商富途控股（FUTU.US）的11倍。不过，与全球同业相比，两者的估值仍相对偏低，反映投资者对业务涉及变幻莫测的中国市场的公司仍抱持审慎态度。 维持香港旗舰店营运及生产终端设备均涉及高昂成本，即使制造工作外包也不例外。但在竞争激烈的市场中，若这些终端能协助公司留住客户，回报也可能相当可观，尤其是那些最有可能为这类高端产品付费的高利润客户。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里