AI办公走向深水区 下一站是“数字员工”
AI办公正成为大模型商业化最具现实感的战场。随着巨头加快整合产品，竞争焦点已由模型能力转向入口、执行效率与企业落地 财联社Marketwatch专栏 2026年以来，AI技术从通用对话能力向垂直场景深度渗透的趋势愈发清晰。在众多方向中，办公场景凭借其高频、刚需、且具备明确付费动力和能力等特征，成为大模型商业化的首要阵地之一。一批月访问量达千万级的办公智能体产品相继涌现，印证了市场对AI提效工具的真实需求。 巨头抢占办公入口 2026年第二季度以来，中国AI办公智能体赛道完成了一次关键的竞争模式切换。此前多家互联网大厂并行推进多条产品线、分散测试不同技术路线的模式被快速收紧的整合策略取代。 包括腾讯（0700.HK）、字节跳动、百度（BIDU.US; 9888.HK）、阿里巴巴（BABA.US; 9988.HK）在内的多家主导互联网巨头均在过去数月内将旗下智能体、大语言模型或AI对话机器人业务与AI办公助手业务进行整合。同时，办公软件和服务提供商金山办公（688111.SH）于7月中旬连发两款AI办公智能体，分别覆盖个人级与组织级场景。 实际上，上述密集的组织调整与产品发布，标志着行业正式进入以桌面端第一交互入口为争夺用户核心的决战阶段。目前市场主要有四类参与者：互联网巨头依托自有大模型、云底座与协同产品，抢占了大型企业的基础设施位置；传统办公软件厂商以存量用户为基础，将智能体嵌入文件处理流程，守住个人与中小机构；原生大模型厂商侧重底层框架输出；垂直工具服务商聚焦单点环节，主要承接细分需求。 C端先行 B端待破局 实际上，中国AI办公智能体市场已形成可观基数。截至2026年6月，中国国内17款主流桌面端AI原生办公智能体平台合计月访问量突破6000万次。其中，腾讯的WorkBuddy月访问量达2097万次，断层领先。这总体上反映了用户对AI办公工具的使用习惯正在快速建立，竞争者头部效应初显，而市场空间仍在持续打开。 在需求结构上，C端与B端呈现不同的特征。C端用户决策链条通常较短，对系统对接等方面顾虑较少。随着AI技术普及愈加广泛，越来越多个人用户通过PPT制作、会议纪要、文档处理等低门槛场景尝试AI办公，且已表现出较明确的付费意愿。相比之下，B端客户因考量数据安全、效率提升、迭代因素等问题而形成了更长的周期。但B端市场一旦真正爆发，将成为长期稳定的持续性业务。 不过，AI办公的愿景仍存在多重瓶颈。比如，复杂任务的执行可靠性不足。当前智能体擅长文本生成，但缺乏深度操作各类业务软件的执行能力，而企业业务流程千差万别。同时，企业内部数据孤岛普遍、Token调用成本难以管控，企业在高频推理调用下面临可观的成本压力和隐含的数据泄露风险。这些问题一起阻碍了企业无法积极融入AI办公助手以提高效率。 从办公助手走向数字员工 但在上游算力产业链，AI办公市场的需求拉动效应已有所体现。金山办公预计2026年上半年归母净利润同比增长209.98%至263.89%，显现出AI办公市场需求对业绩的积极带动；金蝶国际（0268.HK）预计上半年扭亏为盈，得益于AI带来的效率提升；用友网络（600588.SH）预计上半年AI相关合同签约9.1亿元，同比实现高速增长。 另外，办公智能体的普及将推动推理调用量持续上涨。与市场普遍关注的大模型训练算力消耗不同，AI办公以高频中小规模推理为主，不会在训练阶段出现量级的爆发式拉动，而是呈现需求稳步抬升。这一差异化需求结构带来多重产业链变化并推动商业模式趋于多元化。 展望未来3至5年，智能体的真实任务完成能力——能否实现跨软件闭环执行而不只是生成文本内容，将决定AI办公能否从辅助工具进化为数字员工。另外，端云协同技术成熟度与商业模式可持续性，包括端侧算力能否有效分担云端压力、Token成本管控是否有效、定制化成本能否持续下降等，将共同决定行业能否成功完成商业化转型。 AI办公智能体赛道的快速升温，折射出大模型技术从通用能力向垂直场景纵深迁移的产业趋势。然而，办公场景虽被寄予厚望，热闹的竞争格局并不等同于成熟的商业生态。执行可靠性、数据安全与成本结构等根本性问题，反映出智能体要在其中真正承担核心生产力角色，仍需跨越技术交付与商业闭环之间的多重沟壑。但不可否认，AI办公智能体这一产业从早期起步期开始就已透露出无限的经济和生产潜力。 财联社Marketwatch专栏提供有关中国各行业的洞察与分析。他们的联络方式：liujingyi@cls.cn 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
AI需求驱动新增签约量创纪录 万国数据上调EBITDA指引
中国最大的第三方数据中心运营商第二季度实现利润8.38亿元，同时将2026年销售目标翻番，并上调了全年业绩指引 要点： 万国数据第二季度实现净利润8.376亿元，净利润率升至27.1% 2026年上半年，公司新增签约量达470兆瓦，超2025年全年总和，管理层因此将全年销售目标翻番至1吉瓦 余特莉 在AI需求激增的背景下，总部位于上海的高性能数据中心运营商万国数据控股有限公司（GDS.US; 9698.HK）第二季度业绩延续增长势头，并强劲的AI需求和签约势头推动下，上调了年度销售目标。随着AI算力需求持续重塑公司业务，万国数据上周四公布的财报显示，第二季度实现净利润8.376亿元（约合1.235亿美元），一举扭转了去年同期7,060万元的净亏损局面。 万国数据是中国领先的独立数据中心运营商。作为关键的基础设施提供商，公司及其同行正处于AI革命的最前沿，为庞大的AI算力需求提供底层支撑。 截至6月的三个月内，公司营收同比增长6.5%至30.9亿元；EBITDA（经调整息税折旧及摊销前利润）同比增长2.5%至14.1亿元，经调整EBITDA利润率保持在45.5%的稳健水平。此外，公司当季还录得一笔9.599亿元的外部投资摊薄收益。 乘势AI浪潮 “2026年第二季度，我们交出了稳健的财务和运营业绩，这体现了公司始终坚持规范运营的承诺，”万国数据创始人、董事长兼CEO黄伟表示。“当前，由AI需求主导的中国市场机遇近在眼前，这令人十分振奋。我们完全有信心抓住这些巨大机遇，进一步扩大业务规模。” 公司的各项核心指标均实现强劲增长。其签约及预签约总面积同比增长18.2%，达到784,802平方米；投运面积计费率从去年同期的77.5%攀升至79.2%，彰显出强劲的销售势头与加速转化的签约能力。此外，在建面积激增28.8%至170,355平方米，且预签约率高达89.2%，这意味着大量新增产能尚未投产便已被抢购一空。 财报发布后，万国数据纳斯达克上市股票周四大涨6.2%，报收于34.77美元，目前该股市盈率（P/E）约为19倍。雅虎财经综合24位分析师的预测平均值显示，预计该公司今年的营收增速将提至16.4%。 强劲的AI需求极大提振了公司的订单量。仅第二季度，万国数据就新增签约产能260兆瓦，将上半年的总签约量推高至创纪录的470兆瓦——这一数字已超过去年全年总和。在此强劲势头下，管理层将全年销售目标从原定的500兆瓦上调至1吉瓦，翻了近一倍。 “目前的销售势头可谓空前强劲，”黄伟在财报电话会议上对分析师表示。他指出，今年上半年，万国数据不仅从三大核心超大规模客户处均斩获大量新订单，还与一批“新兴AI领军企业”建立了合作关系。值得注意的是，上半年约一半的签约量来自内蒙古的乌兰察布和和林格尔，以及广东韶关等新兴市场。这表明万国数据正不断推进地域布局多元化，在电力和土地资源充裕的地区积极响应市场需求。 除已签订的合同外，客户今年还额外锁定了600兆瓦的未来预留产能。管理层预计，2026年的总预留量将超过1吉瓦。公司强调，作为一项前瞻性指标，过去该预留量的签约转化率始终能达到100%。 公司CFO Dan Newman向投资者透露，截至今年年中，公司的待交付订单已从2026年初的450兆瓦激增至757兆瓦，对应约16亿元“已签约但尚未计费”的经调整EBITDA。随着新数据中心陆续交付及产能爬坡，这部分收益将逐步释放。 布局未来 为满足不断增长的需求，万国数据将2026年资本支出指引从90亿元上调至100亿元左右。公司表示，将采用严谨的资金组合策略（约60%的项目级债务加40%的股权）来为这笔支出提供资金支持。仅在第二季度，公司就获得了49亿元的新增债务融资及再融资，管理层指出，这充分反映了境内信贷市场对公司的高度认可与支持。 Newman指出，公司已将净债务与年化经调整EBITDA的比率降至4.7倍，成功实现降杠杆，从而为业务扩容留出了充足的资金空间。同时，公司正积极推进境内资产的盘活，包括考虑向目前处于监管审批阶段的C-REIT（公募REITs）平台进行第二次资产注入。 得益于财务状况的改善和融资渠道的拓宽，充裕的新增资金赋予了万国数据更大的财务灵活性，使其能够加速在国内的投资步伐，并将创纪录的待交付订单迅速转化为实际运营产能。 展望未来，管理层预计“净入驻量”（即已建成产能投入使用并开始创收的进度）将在2027年实现翻倍以上的增长，且增量将集中在2027年下半年。正如Newman所言，这将为公司在2028年实现“EBITDA增长显著提速”奠定坚实基础。 在全年业绩指引方面，万国数据将营收预期从此前目标的124亿至129亿元上调至127亿至130亿元，意味着同比增长将达11.1%至13.7%。同时，公司也将经调整EBITDA指引上调至59亿至61亿元。按剔除一次性项目的备考口径计算，今年上半年经调整EBITDA已实现了12.7%的同比增长。 Newman表示：“公司日益强健的财务状况与融资能力，正为业务扩张提供有力支撑。未来，我们将继续致力于为商业伙伴和股东创造可持续的长期价值。” 创纪录的签约规模、快速增长的待交付订单，外加中国AI基础设施竞赛仍处于起步阶段——这一切都让万国数据管理层坚信：公司最好的增长篇章还在前方。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
加码AI研发 滴普科技配股筹4.88亿港元
企业级大模型人工智能应用提供商滴普科技股份有限公司（1384.HK）周四公布，拟配售1,428.6万股新H股，占扩大后已发行股份约4.095%。每股配售价35港元，较周三收市价36.36港元折让约3.74%，集资净额4.88亿港元。 滴普科技今年5月曾完成另一轮H股配售，当时以每股50.58港元配售794.2万股，净筹约3.95亿港元。截至2026年6月30日，该笔所得款项仍未动用。如今不足三个月再启动新一轮配股。 公司表示，前次配售资金主要用于海外市场拓展及本地化能力建设，而本次配售则聚焦AI智能体规模化部署。今次集资所得约70%所得款项净额将用于企业AI员工基础设施、Token生产力平台、DeepWorks企业智能体平台及算力等研发升级，20%用于战略投资及收购，其余10%补充营运资金，预计于2028年底前悉数使用。 滴普科技股价周四低开高走，至中午休市报37.14港元，升2.15%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
市场需求改善 创新奇智料上半年扭亏
企业级AI解决方案供应商创新奇智科技集团股份有限公司（2121.HK）周二公布，预计截至2026年6月底止上半年录得经调整净利润200万（29.6万美元）至400万元，较去年同期经调整净亏损668.1万元明显改善，实现扭亏为盈。 公司表示，期内业绩改善主要受市场需求提升，以及平台化能力与产品标准化水平提高带动，令整体营运效率进一步优化。公司称，将继续透过技术及产品能力协助客户降本增效，同时提升自身业务的持续经营能力。 创新奇智股价周三高开，至中午休市报4.03港元，升2.54%，该股年初至今累跌约29%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
战略转型影响 赛目科技中期由盈转亏
智能网联车仿真测试及研发企业北京赛目科技股份有限公司（2571.HK）上周五发布业绩预警，预计今年上半年的收入约7,200万元至7,500万元，同比减少17.5%至20.8%。期内更录得亏损4,700万元至5,100万元，去年同期则有盈利3,900万元。 公司表示，正实施战略转型，由仿真测试服务转向物理AI领域，将增加在机器人模拟训练、物理人工智能世界模型，以及其他前沿技术领域的研发。过程中要持续投入，导致实验成本及相关设备的折旧费用显著增加。 另外，期间行业竞争加剧，加上客户采用的技术方案出现变动，令公司若干现有产品的收入及毛利率承压。 赛目科技周一平开报16.9港元，公司股价较过去一年高点低6%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
从走秀机器人到智能戒指：2026年IFA检验AI硬件的接受度
随着2026年的世界一流消费电子与家用电器展向体验式展示转型，亚洲科技企业或将在推动人工智能与机器人技术进入家庭方面发挥引领作用 大章 下个月，在柏林举行的IFA消费电子展将试图向全球消费者证明，未来家庭科技的发展方向不再是新款电视机，而是人形机器人。中国企业将引领这一浪潮，届时将有一支庞大的中国代表团出席此次活动。 2026年IFA定于9月4日至8日举行，并尝试从传统的产品展览向体验式平台转型。据主办方介绍，本次展会旨在将日常生活中涌现的人工智能和机器人技术置于具体的应用场景之中。然而，随着科技行业争相展示这些技术进步，一个核心矛盾正逐渐显现：如何将企业级人工智能与机器人技术转化为实用且面向消费者的电子产品。 亚洲科技企业或将主导这次展会的创新中心：IFA Next。主办方表示，今年将呈现迄今为止最大规模的人形机器人展示，来自中国、韩国、中国台湾和新加坡的展馆将占据核心舞台。 宇树科技（688836.SH）、智元机器人和云深处科技等公司将参与“T台机器人”（Robots on the Runway）等活动，届时机器人将真正走上T台，实现科技与娱乐的交融。展会还将举办旨在展示动态运动和策略能力的机器人足球锦标赛RoboCup。IFA管理公司CEO Leif Lindner表示，对机器人技术的侧重“绝不仅是虚有其表的展示”，他强调这些系统正日益接近在家庭、医疗保健和服务行业的实际应用。 本次消费电子展或将向我们展示，人形机器人是否已准备好走进普通消费者的日常生活，以及各企业将如何在充满变数的家庭环境中部署这些复杂的自主机器。 将人工智能具象化为普通消费者可感知的体验，这一挑战也体现在展会的开幕主题演讲中。AMD（AMD.US）高级副总裁Jack Huynh计划发表题为“个人AI时代：想象力的未来”的演讲。 除了会行走的机器人和AI处理器之外，消费科技的战场正向新的硬件形态扩张。初创企业正逐渐摒弃传统屏幕，转而将重心放在由AI驱动的可穿戴设备上，旨在重新定义人机交互方式。 参展商将展示智能眼镜、扩展现实设备以及内置AI的智能戒指——这些可穿戴技术允许用户只需最少的手动操作，即可直观地控制设备。Plaud和Flowtica等公司也在推介AI生产力工具，旨在简化记笔记和会议管理等日常工作流程。 总得来说，2026年IFA试图在抽象的科技热词与切实的消费者利益之间架起桥梁。这些由亚洲企业引领的创新成果和AI可穿戴设备，究竟是已真正准备好走进寻常百姓的客厅，还是仅仅停留在昂贵的原型阶段，这将是下个月展会面临的真正考验。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
有赞中期收入增逾7% AI投入拖累盈利
商家服务供应商有赞科技有限公司（6051.HK）周一公布，预计截至今年6月底止六个月收入介乎7.65亿元至7.75亿元（1.15亿美元），按年增长约7.2%至8.6%；净利润则介乎6,500万元至7,200万元，较去年同期约7,300万元最多下降约11%。 公司表示，上半年收入增长主要受惠于积极拓展高质量商家，带动每名商家的收入贡献稳步提高，同时人工智能（AI）商业化初见成效。不过，集团期内策略性扩充销售人才储备，并加大AI相关项目投入，令支出随收入同步增加，拖累净利润表现。 公司股价周二高开低走，至中午休市报1.395港元，跌1.76%。该股年初至今累跌约49%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
