诺辉健康(6606.HK)宣布,旗下针对幽门螺杆菌的消费者自测产品“幽幽管”,获得中国国家药品监督管理局批准注册

重点︰

  • “幽幽管”能让用户利用粪便样本自行检测幽门螺杆菌,是第一个获药监局批准用于消费者自测的相关产品
  • 诺辉健康估值比同业高,甚至有一点泡沫状态,但随着新产品落地,有机会回落到相对健康水平

叶天娜

大家还记得去年2月,一家打着结直肠癌症早期筛选旗号的生物科技公司,成为香港去年的新股神话吗?这家没有盈利的公司,认购人数超过100万,超额申购4,132倍,每手500股中签机率只有2%;这只股票首天挂牌不负众望,比定价26.66港元(21.2元)狂飙2.15倍,小股民每手账面获利2.8万港元,震撼港股市场。

这里说的就是诺辉健康(6606.HK)。虽然这只股份曾经攀登到90港元附近,但最近已经跌到22港元水平,甚至比招股价还低。但是,它总算是迎来了重大利好消息。1月6日晚上,公司公布旗下筛查自测产品 “幽幽管” 获得中国国家药品监督管理局批准注册,该产品是一款基于粪便样本,检测幽门螺杆菌的胃癌筛查 “消费者自测” 仪器,是第一个获药监局批准用于消费者自测的相关产品。

无独有偶,去年12月底,美国卫生与公众服务部(HHS)公布了第15份致癌物报告,其中幽门螺杆菌慢性感染被列为明确致癌物,相关话题更登上了微博热搜榜,多只概念股爆发涨停潮,例如均瑶健康(605388.SH)、科拓生物(300858.SH)和亚太药业(002370.SZ)等。

诺辉健康的幽幽管此时获批,股价也自然反弹,上周五开盘已大涨46%,但不少投资者在高位沽出获利,最终升幅收窄到只有10%,以21.2港元报收,并在随后两天小幅震荡。

中国第一证

幽门螺杆菌一下成为国民热烈讨论的话题,不少公司也来“蹭热度”,连牙膏公司都说旗下的牙膏可对抗幽门螺杆菌,乱象引起药监局高度关注,并展开打假行动。市场可能对幽幽管认识不深,担心诺辉健康也是蹭热一员,所以股价高开低走。

然而事实完全相反,以往幽门螺杆菌测试的产品要由专业医护在医疗单位进行,但幽幽管是第一个让市民自行检测的产品,取样和检测就如“验孕棒”般操作简单,检测前无需空腹、无特殊要求,采样后将样棒放回试剂管,手摇10秒,10分钟后就知道结果。

幽门螺杆菌是胃癌罪魁祸首,根据世界卫生组织2020年的数据,中国新发胃癌病例和死亡病例占全球43.9%和48.6%,当中接近90%的患者都曾被幽门螺杆菌感染。由此可见,消费者自测的幽幽管虽不能直接测出癌症,但可以缓解用者对患癌的焦虑,商业空间巨大,而且暂时是独市生意。

此外,幽门螺杆菌复发率高,因此有重复购买潜力,如果成功在前端市场布局,有助累积客户信任度,成为诺辉健康未来增长动力。

2015年成立的诺辉健康,一直在癌症筛查细分赛道打拼,两个已经商业化的产品“常卫清”和“噗噗管”针对中国结直肠癌症患者,变现能力相当不俗,去年上半年常卫清收入同比升1.5倍到1,418万元(223萬美元);噗噗管半年收入2,957万元,同比大增6.2倍。

生物科技公司的研发能力最重要,去年上半年诺辉健康的研发开支翻倍到2,123万元,主要是扩充研发团队和增加研发投资,由于去年以高估值上市筹得接近19亿港元,研发费用暂时不用担心,更开始布局宫颈癌、肝癌和鼻咽癌等其他筛查领域。

扩展多赛道

根据公司半年财报,旗下非侵入性家用型尿液宫颈癌筛查测试产品,估计今年将进入临床测试;去年9月,自主研发的另一种肝癌早期筛查产品已申请专利;去年底,诺辉健康公布将与中山大学附属肿瘤医院合作发展针对鼻咽癌的筛查产品,反映公司正实行多赛道策略。

公司距离赚钱仍远,毕竟去年上半年录得29亿元巨亏,虽然大部分是因为优先股公允价值亏损,但扣除这部分也亏本1.3亿元,但其收入同比翻三倍到4,393万元,假设下半年维持,全年收入约8,786万元,以上周五收盘价计算,市销率高达85倍。对比其他同业股,海利生物(603718.SH)和万泰生物(603392.SH)市销率只有29倍和28倍,较高的华大基因(300676.SZ)也只有47倍,可见诺辉健康估值颇高。

虽然如此,如果新产品陆续获得官方批准,公司收入将会快速增长,毕竟工信部等部委在去年底发布的《 “十四五”医疗装备产业发展规划》中,已把实时即地检验产品列入重点发展规划,正好符合诺辉健康的业务,当新产品投入销售,将成为估值修复的重要催化剂。

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新闻

PPIO eyes next AI frontier

布局边缘算力 PPIO抢滩AI基建

依靠在边缘云计算的基建布局,PPIO切入AI算力市场,试图把握AI推理时代的商机 重点: 公司声称,截至今年5月,日均Token消耗量已达1,419亿 过去三年累计亏损5.68亿元,去年收入增长55.7%至5.58亿元    李世达 随着AI技术进入应用爆发期,AI推理算力需求正以指数级速度膨胀,成为新一轮云计算竞赛的主战场。在这场资源战中,一家来自中国的分布式云计算服务商——PPIO派欧云,选择于此刻递表港交所,试图搭上AI推理市场的东风。 PPIO派欧云母公司PPLabs Technology Ltd.近日正式向港交所递交上市申请,计划筹资扩大AI云服务与海外市场布局。公司强调其为中国最早专注于分布式AI推理云的独立服务商之一,目前其每日token消耗量已达1,419亿,在中国市场仅次于行业头部的私营云平台。 PPTV创始人的二次创业 PPIO的创办人姚欣并非新面孔。早在2005年,他便在华中科技大学攻读研究生期间创立了中国最早的网络视频平台PPTV(聚力传媒),甚至早于YouTube一年。这个曾经累计获得7亿美元融资的明星公司,于2014年出售给苏宁,姚欣也一度淡出创业圈。 2018年,姚欣二度创业,成立PPIO,瞄准云计算中尚未被主流巨头充分覆盖的分布式边缘算力市场。 这背后,是中国AI产业链中一个重要趋势的映射:当训练型大模型阶段逐步转入实际应用,推理成本与资源调度成为瓶颈。用户在应用端与AI互动时的实时回应过程,是生成式AI大规模落地的真正战场,此时,靠近用户的边缘算力,便扮演“算力配送平台”,成为战场上的救火队。 举例来说,一位用户在北京与AI助理互动,若模型推理发生在美国资料中心,即便经过最优化的网络传输,也难免延迟感;但若推理发生在北京或河北的某个边缘节点,则能提供几乎实时的体验,这对语音、影像或游戏类应用尤为关键。 灼识咨询数据显示,按收入计,中国边缘云计算服务市场的规模预计至2029年将达370亿元,2024年至2029年的复合年增长率22.9%;2029年,全球AI云计算服务市场的规模将达4,277亿元,年复合增长率68.5%。 这使其成为AI产业链中的“算力配送商”:上游对接基础设施提供者(如三大电信运营商)与硬件资源(如GPU供应方),中游负责算力的弹性调度与封装,下游则面向AI应用开发者,提供推理即服务(Inference as a Service)的算力支持。 PPIO透过自建与合作方式,搭建起涵盖全球超过1,200个城市、4,000多个节点的分布式算力网络,并结合自研调度平台,让AI模型的推理任务能被自动分配至就近可用资源。 算力的Airbnb? 盈利模式上,PPIO目前主要透过三种方式变现:其一是“算力租赁”,即向开发者按需提供GPU算力资源,按Token消耗量或时长计费,目前此类收入占总收入约七成;其二是提供“节点服务”,将部分企业或开发者的闲置硬件纳入节点网络,透过共享算力获取收入分成;其三是AI应用的定制化服务,特别是在边缘CDN与小模型推理领域,提供更接近业务场景的组合解决方案。 由于业务仍处扩张初期,PPIO尚未实现盈利,但与同类云服务初创相比,其亏损幅度相对可控,毛利率亦维持在10%以上。 申请文件显示,2022年至2024年,PPIO营收分别为2.86亿元、3.58亿元、5.58亿元,复合年增长率39.7%,去年收入同比增长55.7%;毛利率分别为16.1%、17.7%、12.3%;亏损额分别为8,500万元、1.894亿元、2.935亿元。三年亏损累计约5.68亿元。 如同Airbnb之于房间,PPIO串联GPU闲置资源、通过多节点调度,提供弹性、实时、具成本优势的推理服务,特别适合部署在AI智能体、视觉识别与低延迟互动场景中。 但分布式架构也面临监管、标准化与服务稳定性的挑战。市场竞争亦日趋激烈,除了同类型竞争对手UCloud外,阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、百度(BIDU.US; 9888.HK)及金山云(3896.HK)等大型企业也在自建AI算力与边缘节点。PPIO若想长期占据一席之地,势必要在API平台体验、价格模型与跨境部署上持续创新。 此外,公司手上现金仅约1.14亿元,净负债规模达6.96亿元,显示公司需依赖外部融资延续扩张,若募资不顺,将面临流动性压力。…

简讯:顺丰控股配股及发可转债筹59亿港元

顺丰控股股份有限公司(6936.HK; 002352.SZ)周四公布,以每股42.15港元配售7,000万股H股股份,集资29.51亿港元(3.76亿美元)。配股价较周三收市价折让8.77%,涉及股份占扩大后已发行股本1.38%。 公司同步发行本金总额29.5亿港元的可转债券,换股价为每股H股48.47港元,较周三收市价有4.91%溢价,若悉数转换债券,可转换约6,085.93万股H股,占扩大后已发行股本1.2%。 此次配股及发可转债券所得总额共约59亿港元(7.52亿美元),将用于增强集团的国际和跨境物流能力、研发、优化公司资本结构,及用于一般企业用途。顺丰首季收入按年升6.9%至698亿元,净利润则升16.9%至22.3亿元。 顺丰港股周四低开2.9%,至中午休市报44.20港元,跌4.33%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:“山寨版周大福” 首挂 周六福午收升15%

内地珠宝零售商周六福珠宝股份有限公司(6168.HK)周四在港首日挂牌,开市股价即升11%报26.7港元,之后股价在此区间上落,中午收市报27.6港元,升15%。 周六福发售4,680.8万股,每股售价24港元,录得超额认购710倍,国际配售则录得超额认购近13倍,集资净额近12亿港元。 去年底周六福线下销售网络门店,包括加盟店和自营店共有4,129家;公司收入57.2亿元人民币(下同),按年升11%,盈利升7.1%至7.1亿元。 周六福在招股书的风险中披露,公司品牌可能会受到假冒或模仿。然而事实上周六福创立时,就有被指是「山寨版周大福」,周六福名称疑是将周大福(1929.HK)及六福(0590.HK)两个名字组合起来,而公司创办人也不姓周。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Ele.me get rolled into Alibaba's e-commerce

饿了么飞猪并入阿里电商 “即时零售”升级战一触即发

将饿了么与核心电商业务合并,标志着这家电商巨头与美团、京东之间的“即时零售大战”步入新阶段 重点: 阿里已关停亏损的本地生活板块,将旗下饿了么的外卖服务并入核心电商业务 在搁置分拆计划后,即时零售已成为阿里重组后电商业务的新战略重心 谭英 当阿里巴巴集团控股有限公司(BABA.US, 9988.HK)新一轮重组方案备忘录本周曝光后,投资者迅速回应,之后数日助推该电商巨头股价上涨近4%。此举标志着该集团两年前宣布的分拆计划瓦解,并正式投身中国方兴未艾的“即时零售大战”。即时零售支持消费者在线采购任何商品,并实现小时级配送到家。 2023年的最初分拆计划,是让六大业务板块独立运营,提升效能。但随着CEO张勇离任,战略仅一年后便生变。2024年1月,有报道称,张勇的继任者吴泳铭正考虑出售部分消费资产。2023年9月,吴泳铭正式接棒。 前后两位CEO,均试图扭转阿里股价五年腰斩的颓势。吴泳铭率先出售部分实体零售资产,这些昔日“新零售”模式的产物,包括银泰百货与高鑫零售,总售价约30亿美元。 尽管截至今年3月的财年,营收增长6%至9,963亿元(1,390亿美元)、非公认会计准则下的净利润持平于1,580亿元,阿里最新财报仍不及市场预期。 包含饿了么及飞猪的本地生活板块,同样表现疲软:该板块营收增长12%至670亿元,经调整EBITDA利润亏损37亿元。此前三个财年,该板块EBITDA持续亏损,在公司回归电商主业的背景下,使其看似成为又一个资产出售对象。 然而,阿里反其道行之,将饿了么与飞猪整合入涵盖淘宝、天猫这两大核心资产的电商主赛道。 此举料将加剧中国近期白热化的即时零售竞争。随着饿了么加入新电商矩阵,这家外卖平台在即时配送服务对抗美团(3690.HK)与京东(JD.US; 9168.HK),有望迅速增强“火力”。 这场战局,已超越新冠疫情期间业务量一度井喷,之后融入中国日常生活的外卖领域。当下,消费者追求万物皆可“小时达”,配送越快越好,企业正全力实现这一目标。据商务部国际贸易经济合作研究院发布的报告,2018年以来,中国即时零售配送行业年均增速超50%,2023年市场规模达6,500亿元。 叫板美团、京东 阿里即时零售服务正挑战传统龙头的美团,以及通过私有化达达集团开展该业务的京东,平价电商新贵拼多多(PDD.US)或也正伺机入局。 饿了么在阿里电商版图的核心地位早有端倪,今年4月,淘宝将“小时达”服务升级为“淘宝闪购”,并引入400万骑手的饿了么作为物流方。阿里所有即时零售业务均整合至淘宝旗下,饿了么庞大运力同时覆盖外卖与非餐配送。 作为配套举措,淘宝闪购联合饿了么宣布,投入逾百亿补贴吸引商户买家入驻新网络。截至6月初,日订单量已突破4,000万。 阿里的行动,比京东晚了超过一年。后者去年5月推出即时零售平台“秒送”,今年2月又上线外卖业务。汇丰在6月的研报指出,京东外卖日单量已达2,500万,其对“五一”前入驻的餐厅实行全年零佣金策略。 4月,京东宣布为“秒送”新增5万名全职配送员,依托其10万家线下品牌门店,扩充现有120-130万活跃运力。当月,京东完成达达私有化,承诺未来一年为即时零售投入百亿补贴。 与此同时,拼多多宣布投入千亿改造商家平台,此举被广泛解读为进军即时零售的信号。 市占率达65%的外卖龙头美团,4月也升级其七年历史的即时零售业务,将“美团闪购”定位为“24小时新一代购物平台”,商品覆盖家电至宠物用品的全品类。 上月,美团在财报电话会议上披露,其配送网络日处理2,000万订单。公司CFO陈少晖表示,当季非餐饮订单同比增长60%。 面对激烈竞争、天量补贴与持续的监管审查,即时零售新时代谁主沉浮尚无定论。阿里电商业务掌门蒋凡在财报电话会上表示:“即时零售是一个极具规模和潜力的市场,目前可能已有5到6亿用户规模,未来甚至可能达到10亿”。 从市盈率看,阿里目前18倍遥遥领先京东的11倍,似在即时零售赛道占得先机。但以激进战术与强执行力著称的美团仍是市场宠儿,其61倍市盈率冠绝同业。 分析师普遍看好这三家公司:雅虎财经调查的42位分析师中,35位给予美团“买入”或“强力买入”评级;京东方面,37位分析师中34位给予类似评级;阿里方面,40位分析师中38位给予这两个评级。这表明,分析师尚未准备好在日益激烈的即时零售大战中宣布赢家,未来几年格局发展将成为关键。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里