Jihong Technology seeks help to Hong Kong in hope for easing speedy cash burning and falling earnings

跨境社交电商A股吉宏股份近日再申请在港上市但收入和溢利都较去年同期显著倒退反映外贸市场波动对跨境社交电商业务构成颇大影响。

重点:

  • 吉宏股份上半年收入同比下跌21.7%至24.5亿元,期内溢利大跌62%至6,599万元
  • 公司跨境社交电商收入主要集中亚洲,收入贡献占其中85.2%

罗小芹

厦门吉宏科技股份有限公司(002803.SZ)今年2月首次向港交所递表申请上市,半年后申请失效,公司于8月23日再入纸申请,由中金公司和招银国际担任联席保荐人。

吉宏股份的本业原是纸制包装,初期以产品设计和营销为基础,为解决终端消费者的需求及激发其购买欲,公司在识别消费者需求方面累积相当经验,2017年为抓住移动互联网发展带来的商机,开始拓展跨境社交电商业务。

与一般电商如淘宝等“人找货”的销售模式不同,吉宏股份采用“货找人”的业务模式,由于公司在识别消费者需求累积了经验,擅长引导这些买家进行最终购买,但前提是要持续投入广告,所以广告开支(销售及分销开支)占跨境社交电商收入相当的比例,目前公司在线投放平台主要有TikTok、Facebook、Google、Line、Snapchat、X及Instagram等。

吉宏股份申请上市文件显示,过去三个财年跨境社交电商收入已超过总体收入一半,2023年度占比更高达63.6%,但今年上半年跨境社交电商向外客户销售收入为13.8亿元,同比大跌68.3%,占比降至56.3%,拖累总收入为24.5亿元,较去年同期下跌21.7%,期内溢利大跌62%至6,599万元,至于纸制包装录得收入10.13亿元,同比则微增1.9%。

由于跨境社交电商业务的毛利率一般较纸制包装为高,故此推低上半年公司毛利率至只有40.5%,较去年同期少了6.1个百分点,这也是上半年溢利同比跌幅(62%)大于收入跌幅(21.7%)的原因。

公司解释,由于跨境社交电商业务竞争激烈,以及日元韩元汇率大幅波动,导致日韩等东北亚地区的订单和收入大幅减少。东北亚地区原是中国以外收入贡献最大的市场,而区内每笔订单平均售价相对亦较高,随着东北亚业务收入贡献比例减少,公司已开始向欧洲其他渗透率较低的地区进行销售扩张,希望收复失地。

若比较中国海关总署数据,今年上半年中国出口往日本和韩国分别录得同比下跌6.3%和3.7%,期内出口往越南、马来西亚、印尼和泰国分别录得增长22.5%、12.6%、10.8%和9.2%。简言之,中国对与其存在贸易纷争的国家,近月出口表现都有下跌趋势,这对吉宏股份跨境社区电商业务有较高影响。

现时吉宏股份跨境社交电商业务主要集中在亚洲,今年第一季来自中国内地、东北亚和东南亚的收入占比分别为43.4%、28.6%和13.2%,合计达85.2%。若按2023年在亚洲从事社交媒体电商业务产生的收入计,吉宏在中国B2C出口电商公司中排名第二,市场份额为2.3%。

运用AI进行“货找人

在贯彻“货找人”的销售模式上,吉宏股份会运用AI等前沿技术融合跨境社交电商应用场景,这销售模式大幅降低客户找货时间成本,改善客户购物体验。此外,公司还能利用其积累的数据洞察,持续提升其数据分析能力,训练模型,不断优化其运营系统,实现对于消费者更为精准的了解,从而提升产品签收率预测和定价模型准确度。

显而易见,跨境社交电商收入需要广告开支的持续投入。例如,今年上半年广告开支为7.45亿元,期内拉动跨境社交电商收入为13.8亿元,跨境社交电商收入与广告开支之比(ROI)可以视为评估广告工作有效性的指标,就是比率愈高,广告效力便愈大。今年第一季的ROI为191%,过去三个财年ROI大约维持两倍水平,而平均签收率为87.6%,两者均高于行业平均水平。

此外,吉宏股份还开拓了自主品牌,并依托于电商平台及品牌网站销售自主品牌产品,现时公司共拥有6个品牌,包括功能内衣Veimia、电动自行车SENADA BIKES、遮阳伞Konciwa、PETTENA宠物用品等。

不过,值得关注的是,今年吉宏股份烧钱速度有加快趋势,截至6月底止现金及等价物减至6.66亿元,较去年底止少了3.85亿元,半年间现金水平急跌37%,这有可能是公司加快在港以H股筹资的原因之一。

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简讯:赛力斯申港上市获中证监备案

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简讯:吉宏股份预告首三季盈利翻倍

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简讯:长风药业招股集资6亿港元

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GEM's IPO application

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