基于信使RNA技术对预防新冠肺炎方面非常有效,它也可用于治疗其他疾病

重点:

  • 预防新冠肺炎的高有效率引发了中国公司涌入mRNA疫苗和治疗领域
  • 至少一种由军队支持的国产mRNA新冠疫苗,目前正处于后期开发阶段

蓝少虎

他们可能到场有点儿晚,但这并没能阻止中国的药商争先恐后地进入信使核糖核酸(mRNA)制药技术领域,这一技术因制造高效的新冠疫苗而享誉世界。

mRNA疫苗下达遗传指令,指导人体细胞如何制造激发免疫反应的刺突蛋白,产生抗体来对抗病毒。这与传统疫苗不同,传统疫苗是通过向人体注射弱化或死亡的病毒来引发免疫反应。

由于中国基于传统技术的国产疫苗显然不是太有效,因此它迅速进入mRNA领域就变得愈加迫切。各项研究结果各不相同,但是据报道,中国一些国产疫苗的有效率只有50%,这是疫苗被认为有效的最低标准。

因此,本土的生物技术公司在过去一年里迅速筹集资金,并与更有经验的外国伙伴合作,开发自己的mNRA疫苗和治疗癌症等其他疾病的方法。

其中正大举进入这一领域的就有著名的本土企业苏州艾博生物科技有限公司(Suzhou Abogen Biosciences)和云南沃森生物技术股份有限公司(Walvax Biotechnology Co Ltd.,深交所:300142),这两家公司正在与军事科学院合作开发的疫苗可能会成为中国首个mRNA新冠疫苗。墨西哥政府称,他们这款名为ARCoV的疫苗,原定于上个月底在墨西哥进入最后的三期试验。

据中新网的英文网站在4月报道,沃森生物由于对最终取得成功充满信心,于12月破土动工一处生产设施,初步目标是每年生产1.2亿剂疫苗。去年,随着疫苗获得全球关注,该公司的股票大涨,目前比疫情开始时高出一倍多。

根据市场研究公司IMARC的数据,中国公司及其国际同行正在逐鹿全球mRNA疫苗和疗法市场,预计它在2021年至2026年间每年增长10.5%,达到155亿美元——占全球疫苗市场的四分之一以上。

德国生物科技公司BioNTech SE和美国合作伙伴辉瑞公司(Pfizer Inc.)生产目前在美国和欧盟获准紧急使用的两种mNRA新冠疫苗的其中一种。莫德纳(Moderna)生产另一种。本周,德国CureVac NV公司宣布其候选疫苗在一个后期试验中仅有47%的效力,这凸显了该技术所面临的困难,因此该公司推出第三种mNRA疫苗的希望似乎破灭了。

 “初级阶段”

尽管中国有强烈的意愿进入这个领域,但标普全球市场(S&P Global Markets) 在2月份的一份报告里称,本土研发的技术仍然处于“初级阶段”,很有可能在该领域的公司不到10家。

中国目前在大规模的疫苗接种计划中使用了五种疫苗,包括三种由由科兴和国药集团生产的灭活疫苗,每一种都需要注射两针。康希诺生物(CanSinoBIO,港交所:6185)已经研制出了一种只需注射一针的疫苗,安徽智飞龙科马生物制药研制出了一种重组蛋白亚单位疫苗。

根据各公司的声明,这些疫苗的有效性从79%到50%不等。

根据基因线上(Gene Online)的报道,除了苏州艾博和沃森生物正在研发的由军队支持的mRNA疫苗外,其他开发mRNA疫苗的中国公司还有上海的斯微生物(Stemirna Therapeutics),它在 3月开始了mNRA疫苗的第一阶段试验,并可能很快进入第二阶段。

成立于2016年的斯微生物,在本月早些时候获得了包括招商局集团、红杉资本中国基金(Sequoia Capital China)和景林投资(Greenwoods Investment)在内的知名投资者领投的2亿美元新融资,成为行业的头条新闻。

已经有一款传统新冠疫苗面世的康希诺生物在去年5月宣布,将于Precision NanoSystems合作开发mRNA疫苗,而据报道,药明生物(Wuxi Biologics,港交所:2269)也在探索这项技术。

辉瑞—BioNTech和莫德纳的新冠疫苗尚未在中国上市,上海复星医药(Shanghai Fosun Pharmaceutical Group,上交所:600196)已经宣布了在中国生产BioNTech疫苗的计划。上周它表示,将于8月在上海一家投资2亿美元的合资厂开始生产,年产能可达10亿剂。

BioNTech将提供授权和技术,合资厂进行生产,而它的母公司上海复星将负责该疫苗在中国的商业化。复星医药在将BioNTech疫苗引入中国的过程中发挥重要作用,加之其作为未来mRNA疫苗制造商的潜力,使得它在港交所上市的股票开始走高,自3月底以来已上涨逾70%。

由于对自主研发的疫苗存在疑虑,辉瑞—BioNTech疫苗出色的有效率,可能是中国监管机构加速批准的一个重要因素。

然而,激起中国人对这项技术兴趣的,不仅仅是mRNA在预防新冠肺炎方面的功效。甚至在疫情之前,围绕这项技术的研究工作就已经持续了几十年,寻求癌症、流感、寨卡病毒和狂犬病等疾病的潜在治疗方法。

“人们对这些疫苗的兴趣越来越大,因为它们可以在实验室利用现成的材料开发出来,”美国疾病控制中心(CDC)3月份的一份声明说道。“这意味着这个过程可以实现标准化和规模化,使疫苗开发速度比传统的疫苗制造方法更快。”

“未来的mRNA疫苗技术可能会让一种疫苗为多种疾病提供保护,”它还说。

今年3月,有外媒援引BioNTech的联合创始人和首席执行官乌尔·沙欣(Ugur Sahin)的话说,他的下一个目标是利用该技术来治疗癌症。

这种广泛的应用,再加上mRNA疫苗在预防新冠肺炎方面的成功,这引起了中国公司的注意,令许多新来者加入到这个竞争中来。

据标普全球市场情报报道,重庆智飞生物在去年12月宣布,将收购深圳深信生物科技有限公司10.2%的股份,这是一家研发罕见疾病mRNA疫苗的初创公司。与此同时,百济神州(BeiGene)1月的时候在公司声明中宣布,它获得了将Strand Therapeutics的实体瘤mRNA疗法在亚洲(除日本以外)、澳大利亚和新西兰商业化的授权协议。

新闻

简讯:广告收入急增 B站第三季扭亏

影音平台哔哩哔哩股份有限公司(9626.HK; BILI.US)周四公布,截至9月底止第三季度录得净利润4.69亿元(6,590万美元),去年同期为亏损7,980万元,成功扭亏为盈。经调整净利润达7.86亿元,按年大增233%,盈利能力显著改善。 公司期内收入按年增长5%至76.9亿元,其中广告营业额按年急增23%至25.7亿元;增值服务收入达30.2亿元,增长7%。移动游戏收入则因去年同期基数较高而下跌17%至15.1亿元。毛利率提升至36.7%,已连续13个季度按季改善。 用户数据方面,日活用户增长9%至1.17亿,月活用户增长8%至3.76亿;月付费用户增加17%至3,500万,日均使用时长达同比增加6分钟至112分钟,再创历史新高。公司表示,未来将持续提升广告效益与内容生态,并在技术革新浪潮下保持投资节奏,以巩固长期增长基础。 哔哩哔哩美股周四高开,收市報25.89美元,跌4.78%。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:毛利率急跌的创新实业 招股集资55亿港元

电解铝和氧化铝生产商创新实业集团有限公司(2788.HK)周五公开招股,发售5亿股份,当中一成作公开发售,每股售价介乎10.18至10.99港元,一手500股,入场费5,550.42港元,11月19日截止,11月24日开始挂牌交易。 公司今年首五个月的收入达72.1亿元,按年上升22.6%;但盈利却不升反跌14.4%至8.56亿元,公司解释是有若干主要原材料的市价上升,导致毛利下跌所致。 据招股书资料,公司去年的毛利率高达28.2%,但今年首五个月已急跌至19.9%,即大幅下跌了8.3个百分点。 是次集资金额约55亿港元,扣除开支使费后,约50%用于拓展海外产能,包括建设一家电解铝冶炼厂,另外40%将用于建设绿色能源发电站及购买设备,余下作一般营运资金。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
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线下娱乐全面复苏 大麦盈利狂飙

尽管持续面临消费者投诉与垄断争议,但公司在现场娱乐票务与IP业务上的主导地位,仍强力推动收入增长 重点: 截至9月底的六个月内,在演出票务及IP业务强劲增长带动下,大麦的盈利上升约50% 快速增长的现场娱乐票务正面临风险,包括年轻族群消费降温,以及因技术问题与黄牛乱象引发的用户反弹     夏飞 在后疫情时代,中国消费者似乎在各方面都开始减少支出,从智能手机到外出餐饮皆然。然而,即便如此,他们在演唱会、脱口秀、足球赛等现场娱乐上的消费意愿却持续攀升,创下新高。 即便中国经济放缓、就业市场艰难,受惠于强劲的市场需求,大麦娱乐控股有限公司(1060.HK)仍从这波线下娱乐活动热潮中获得巨大红利。公司上周发布的盈喜,透露其表现有多强劲,预计截至9月底止的上半年度,盈利将录得强劲的双位数增长。 大麦于2004年以线上电影票务平台起家,并于2017年被电商巨头阿里巴巴收购,纳入其独立上市的影视子公司阿里影业旗下。该上市主体今年7月更名为大麦娱乐,以反映大麦现场票务服务在阿里娱乐版图中,日益凸显的重要地位。 在举办包括Ed Sheeran、周杰伦等顶级艺人的大型现场活动后,大麦近期股价飙升,已较1月时翻倍,大幅跑赢恒生指数约30%的涨幅,也远远胜过主要竞争对手猫眼娱乐(1896.HK),后者今年以来股价约下跌8%。 股价飙升主要反映大麦票务服务的「第二春」——在多年来的平淡表现后,该业务终于出现戏剧性反弹。大麦票务在截至3月的财年中,收入按年增长逾两倍至20.6亿元,远高于上一财年的6.13亿元,使其成为公司最赚钱的业务,也占阿里娱乐业务整体收入近三分之一。 大麦这波令人惊艳的增长,使其业务迅速成为公司最耀眼的核心资产,而这段强势走势或许还没结束。公司上周向股东预告,截至9月的六个月内净利将超过5亿元,按年增幅达48%或以上。公司指出,业绩亮眼主要受惠于其阿里鱼(Alifish)IP授权业务表现强劲,以及投资亏损减少。 不只电影票 目前带动整体公司增长的,毫无疑问就是大麦与阿里鱼(Alifish)两大业务。大麦票务收入之所以能够大幅飙升,源于其策略转向, 从早期主打的电影票务,转为专注现场娱乐活动。电影票务在疫情期间遭受重创,而近年在经济放缓下需求亦持续疲弱。 官方数据显示,2024年中国票房按年下跌22.6%至425亿元。虽然今年票房有所回升,但电影产业整体低迷,仍让主要依赖电影票务与制作的猫眼娱乐,今年上半年录得37%的盈利暴跌。 与此相比,大麦的核心业务已蜕变成中国现场活动的首选网上票务平台,涵盖演唱会、脱口秀、体育赛事,以及博物馆与展览等各类活动。根据中国演出行业协会数据,商业演出去年增长近11%,达48.84万场,其中观众超过5,000 人的大型演出,票房收入达296亿元。在阿里影业5月的品牌重塑发布会上,大麦总裁李捷甚至暗示,未来除交通票务外,所有门票都应该可以在大麦买到。 除了票务业务外,这家上市公司的另一大增长引擎——阿里鱼(Alifish),也在 Z 世代中录得强劲增长。该业务重点投入IP授权与周边商品开发,涵盖包括三丽鸥(Sanrio)、宝可梦(Pokemon)以及吉伊卡哇(Chiikawa)等日本人气 IP。该部门在公司最新一个财政年度的收入按年增长73%,达14.3亿元。阿里鱼IP业务的快速扩张,某种程度上正试图复制泡泡玛特(9992.HK)旗下“Labubu”所带动的全球爆红模式。 垄断疑云 尽管股价今年表现亮眼,但大麦与消费者之间日益恶化的关系,可能是一个暗藏的风险信号,显示好景随时可能逆转。坐拥1.7亿用户的大麦票务平台近年频频惹怒粉丝,不仅因技术故障导致抢票失败,也因平台在防堵黄牛方面执行不力而备受批评。 今年6月,因大麦未能让部分用户按时购票,导致系统取消所有订单并最终延期演唱会,引起中国歌手鹿晗的粉丝愤怒,涌入微博大麦官方票务页面留言抗议。部分活动中,黄牛更大规模涌入平台抢票,随后在二级市场大幅哄抬价格。公司今年也因未能履行相关义务而遭到两次罚款。在部分演唱会上,当歌手在尾声致谢大麦时,台下甚至出现粉丝高喊“倒闭吧!”的场面。 然而,舆论风暴似乎未能撼动大麦在中国现场演出市场近乎垄断的地位。根据 Questmobile数据,今年2月大麦的月活跃用户超过2,440万人,是主要竞争对手Moretickets的近五倍。其市场支配力更让大麦有足够底气向演唱会观众开条件。 大麦的延伸市盈率已高达100倍以上,但在分析师圈中仍获得强烈好评。根据Yahoo Finance的调查,在受访的12位分析师中,有3位给予“强烈买入”、9位给予“买入”评级,主要看好其快速扩张的IP授权与特许经营业务。…
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日清方便面销量持续回暖 但还不是高兴的时候

日清食品在中国内地的销售持续回暖,但增速开始放缓,其方便面业务仍在等待一个正确答案 重点: 前三季度纯利按年增长2.73%至2.58亿港元 中国内地业务收入录得18.6亿港元,同比增5.4%,增速低于上半年    李世达 在中国消费市场持续低迷的2025年,方便面这碗“老味道”似乎又更香了。11月10日,日本方便面大厂日清食品有限公司(1475.HK)公布喜人的业绩报告,这个登陆中国40年的品牌似乎又一次经受住了考验。 根据最新财报,日清今年截至9月底止的前三季度收入达30.6亿港元,同比增长6.99%;纯利录得2.58亿港元,增幅2.73%。毛利率亦从去年同期的34.8%升至35.4%,主要由于杯装即食面销量增加及生产效率改善所致。 分地区看,香港及其他地区业务表现抢眼,收入同比增长9.5%至12.01亿港元。公司称,香港方便面销售稳健、其他海外市场需求上扬。相比之下,中国内地业务收入为18.6亿港元,同比增5.4%,在集团总收入中占比约六成。不过,这一增速已明显低于上半年的9.4%,意味着第三季度动能有些无以为继。 强化线下渠道 公司在投资者会议上指出,早前受压的华南市场已重拾增长,华北及西部地区的销售亦有改善。这显示公司正在摆脱电商渠道的依赖,重新强化线下经销与便利店网络,特别是在华南与西部市场布局实体终端,以稳定利润率并巩固品牌声量。 在创新方面,公司近年推出非油炸面、高纤低卡面等主打健康概念的新品,并借动漫、游戏IP联名强化品牌年轻化。这些策略虽提升了品牌活力,但部分非主业如冷冻食品与零食仍持续亏损。 中国的方便面需求确实在恢复。根据世界速食面协会(WINA)统计,中国方便面年消费量已从2020年的463.6亿份降至2023年的422亿份,至2024年止跌回升至438亿份。这意味着尽管外卖、自热火锅与预制菜的兴起分流了大量即食需求,但在消费分级的时代,方便面仍然不会被淘汰。 尽管如此,日清在中国市场的回暖仍显脆弱。 品质稳定还是缺乏创新? 对日清而言,稳定的品质是一种优势,也可能成为束缚。当中国市场的年轻消费者越来越追求“新鲜感”与“互动感”,传统口味与包装的出前一丁与合味道,虽具怀旧情怀,却难免显得保守。这种矛盾正成为日清在两地市场的最大挑战。 日清香港与内地的品牌定位与消费场景存在明显差异。在香港,“出前一丁”是许多人从小吃到大的经典品牌,几乎家家户户橱柜内的必备品,不仅长年占据高端方便面市场主导地位,且与本地便利店、茶餐厅及超市形成稳定供应网络,早已成为一种“熟悉的品质”与“习惯的口味”。 反观内地市场,方便面更多被视为快节奏生活下的“即食解决方案”,主流市场仍偏重价格与性价比。而康师傅(0322.HK)、统一(0220.HK)、今麦郎、白象等国产品牌阵容庞大,产品线从平价到高端不一而足,让承受经济压力的消费者有更多更具性价比与新鲜感的选择。 日清虽然也推出多款细分子品牌,但能见度仍然有落差,消费者一想到日清,还是只会联想到包装万年不变的“合味道”与“出前一丁”。 据媒体统计,目前,康师傅、统一、白象与今麦郎四大品牌,在内地方便面的市场份额合计已达到81.35%。而日清身后,还有韩国三养(145990.KS)与农心(004370.KS)正虎视眈眈。 即使如此,日清并未收缩中国投资。今年9月,公司斥资约2.4亿元在广东珠海购地建新厂,计划导入高度自动化产线,以提升产能与效率。董事长安藤清隆表示,此举是为应对“高端产品需求增加与区域市场变化”,并强调中国市场仍是公司中长期发展重心。 今年以来,日清股价累升约17.18%,虽较去年低位拉升,仍远低于同期恒生指数的升幅。目前日清市盈率37.9倍,高于康师傅的15倍与统一企业中国的15.7倍,这反映出市场对日清品牌稳健及毛利率改善的高期望,但也显示其价格明显偏贵,其成长性与盈利表现未必能够支撑其高估值。 说到底,日清仍象征着熟悉的品质与日式工艺,那份“不变”仍是品牌最动人的部分,这对消费者而言是安心,但对投资者而言却是停滞。日清若想突围,必须在“变”与“不变”中找到平衡,让“老味道”讲出新故事。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里