快讯：维亚生物完成全购朗华制药

这家曾经的在线教育龙头，决心成为一家专门的自营产品及直播业务运营商 重点： 东方甄选不仅以高价将教育业务卖给母公司，还向新东方配股融资16.3亿港元 该公司首创直播带货机构的付费会员制度，还宣告要做“线上山姆会员店”的蓬勃野心 　 莫莉 “双减”政策出台两年之后，曾经的教培领域龙头新东方(EDU.US; 9901.HK)成功转型，在直播电商道路上获得口碑和业绩双丰收。如今更是将教育业务线重新梳理，让子公司东方甄选控股有限公司(1797.HK)成为专注直播电商业务的企业。 上周二，东方甄选发表公告，表示为了更明确地划分其业务线，向母公司新东方出售教育业务，完成后，东方甄选不再经营在线教育领域，而是成为一家专门的自营产品及直播业务运营商。此次出售，东方甄选不仅可以获得15亿元现金，还将甩掉教育业务1.53亿元的净负债。 母公司新东方为东方甄选的输血不止于此。上周五，东方甄选再发公告，向新东方配股融资16.3亿港元(15亿元)，每股作价31.75港元，相当于前一日收市价。交易完成后，新东方于东方甄选的持股将由54.91%增至57.08%，东方甄选计划将配股所得净额，用于经营、开发及扩展集团业务以及管理和营运开支。 对于出售教育业务，东方甄选解释称，一方面，疫情之后中国学生的学习及生活习惯变化，导致在线及线下教育的界限模糊，同时也出现了线上、线下融合教育的新模式教育；另一方面，自营产品及直播业务已经成为该公司主要业务，出售后可以有更集中的资源分配，能让股东获得更大的财务回报。 在今年1月更名之前，东方甄选原名为“新东方在线”，这间成立于2005年的公司原本负责新东方旗下的在线教育业务，当中包括K-12教育、学前教育和大学教育。然而，2021年因政策突变，东方甄选不得不终止中国内地K-9学科类校外培训服务，约三至四成的收入消失，此后开启了多种转型尝试。 幸运的是，东方甄选在电商道路上的探索取得了巨大成功，8月公布的2023财年(2022年6月1日至2023年5月31日)全年业绩显示，期内实现总营收45亿元，同比大增651%；净利润9.71亿元，扭转之前一年的5.34亿元净亏损。 从财报的营收构成上可见，在强势崛起的直播业务面前，教育在东方甄选的业务线之中已相当弱势。东方甄选的营收来自三个部分，自营产品及直播电商分部的营收为39亿元，其中自营产品的总营收超过26亿元。大学教育业务营收为5.9亿元，去年同期为5.18亿元，同比增长14%，该业务是为考研以及海外考试备考人士提供英语课程。机构客户营收3,816万元，同比下滑34.7%，该业务是为高校、公共图书馆等机构提供数字化多媒体图书馆业务。 新东方一方面以高价接过东方甄选的教育业务，另一方面也以配股融资加强控制权，不仅说明这两手棋是新东方内部业务重组的环节，也显示集团大力押注东方甄选的未来发展，希望以更雄厚的资金为其铺路。 推出付费会员制度 东方甄选作为电商直播公司，直播观看人数与销售额直接挂钩，能否获得稳定的流量，是能否长远发展最重要的指标之一。 东方甄选去年的快速蹿红，与抖音平台的流量倾斜密切相关，但抖音的算法机制决定了流量倾斜对象会不断更迭，主播中难有“常青树”。财报显示，抖音仍是东方甄选最重要的流量渠道，绝大多数的直播电商销售额(GMV)来自抖音，已付订单数高达1.36亿张。 今年以来，东方甄选在抖音的直播间已有“过气”之势。光大证券研报显示，2023 年 5 月至 7 月，东方甄选抖音平台矩阵直播间日均总 GMV、日均总观看人数和综合转化率逐月下滑。7月底，东方甄选在抖音的众多直播账号之一“东方甄选自营产品直播间”以及相关的自营店铺突然被封，7天之后方才重新开播，更是让东方甄选与抖音平台之间的矛盾摆上台面。为此，东方甄选在7月5日开启了自营APP的直播渠道，吸引最忠实的粉丝，另一方面也在8月29日开启了淘宝直播，试图摆脱对抖音的过度依赖。 10月17日，东方甄选更是首创直播带货机构的付费会员制度，会员费为每年199元，可以获得上百款自营品88折优惠以及12张会员券等一系列优惠，宣告了做“线上山姆会员店”的蓬勃野心。山姆会员店是美国零售巨头沃尔玛(WMT.US)旗下的仓储会员店，会员年费为260元，提供包括约800种自营产品在内的优质产品，在中国有超过400万付费会员。 市场对于东方甄选付费会员模式能否成功，普遍持质疑态度，原因在于作为对标的山姆会员店，不仅具备较强的选品、谈判和进货渠道能力，可以为会员提供高性价比的自营产品，其商品也是面向家庭和企业用户的大规格、大包装，因此才能获得更大毛利。 东方甄选作为备受关注的明星企业，当前的市盈率约为29倍，直播电商平台交个朋友控股(1450.HK)的市盈率为28倍，显示东方甄选略有溢价。在抖音流量疲软的未来，东方甄选能否依靠付费会员模式稳固销售额，投资者宜长期关注。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们…

最新：两只小蜜蜂--一个专注舒适头盔的品牌，在多个平台备受关注--其今年在中国新发的LAVA-01产品将于明年第一季开始在全球发售，并计划开设两个新的海外销售渠道，其母公司中国杭州蜜蜂运动有限公司在周五宣布了这一消息。 利好：两只小蜜蜂表示，该款头盔采用德国的LavaHeat黑科技专利技术，面料能够快速加热对消费者起到保暖防护。该产品可使其在冬季比竞争对手更具优势。 值得关注：虽然两只小蜜蜂在最新技术方面领先于同行，但品牌仍需要时间来打造知名度，这将要倚仗于公司对分销及营销渠道的扩建。 深度：早在推出首款产品之前，两只小蜜蜂多年来就一直致力于头盔研发。两只小蜜蜂拥有海外设计团队，与国内顶尖科研院所和海外高等学府展开深度合作，其独有的LavaHeat黑科技专利技术可以在寒冷的天气下，面料能够快速加热对消费者起到保暖防护。两只小蜜蜂的研发合作伙伴，是中国最具经验的头盔制造商之一，该头盔自近期推出以来，迅速在中国引起关注，促使公司积极拓展海外销售渠道。过去两年，随着中国人安全意识的增强，以及越来越多的地方政府要求电瓶车骑手佩戴头盔，中国头盔市场开始加速成长，去年头盔销量增长了21%，达到47亿顶。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家化妆品和护肤品公司三季度收入下降后，表示将加大股票回购计划规模，以期提振股价 重点 逸仙电商三季度报告收入下降16.3%，但预测四季度可能会恢复增长 这家化妆品和护肤品公司，在一年前宣布1.5亿美元股票回购计划的基础上，再增加5,000 万美元，其信心可见一斑       谭英 逸仙控股有限公司(YSG.US)的三季度业绩，反映总部位于广州的化妆品和护肤品公司持续受压，尤其是收入以两位数的速度下滑至7.18亿元（1.01亿美元），净亏损 1.98亿美元。尽管公司毛利下降13.3%至5.13亿元，但亏损较上年同期收窄6.1%。然而，逸仙电商要恢复收入增长及扭亏为盈仍面临困难。 收入下滑的主要原因，是公司早年推出的彩妆品牌收入下降21.5%，它们约占公司销售额的三分之二。较晚推出的护肤品牌收入，约占其销售额的三分之一，下降幅度相对较小，为4.1%。该公司的一个亮点是毛利率，从上年同期的68.9%上升至71.4%。 与很多面向消费者的公司一样，去年由于中国的封锁和其他疫情防控措施抑制了销售，逸仙电商损失惨重。虽然那些限制措施都已过去，但随着中国经济放缓，消费者日益谨慎，公司面临着新的及持续时间或更长的挑战。在这环境下，化妆品等非必需品，可能是消费者认为可节省的地方。 在这样环境下，最大问题是逸仙电商将继续下滑，还是最困难的时期已经过去？ 上周最新业绩的投资者电话会议上，逸仙电商在回答这个问题时表现得很淡定。“近两年来，公司的销售额一直在下降。”公司首席财务官杨东皓说。“希望这种下降已经触底，我们预计销售在可预见的未来将开始获得增长。”  虽然淡定，但投资者并不买账。逸仙电商股票目前的市销率(P/S)为0.90倍，远低于法国欧莱雅(OR.PA)的5.72倍，以及国内同行上美股份(2145.HK)的2.72倍和珀莱雅(603605.SS)的6.73倍。不过，分析机构的态度较乐观，雅虎财经调查的分析机构中，三分之二建议买入，而Simply Wall Street调查的四家分析机构，则认为逸仙电商将于明年恢复盈利。 逸仙电商从过去主打彩妆产品，转型向利润率更高的护肤产品。从占总收入的比例看，逸仙电商的护肤品牌已从31.4%增加到36%，因此一切都在朝着正确的方向发展。现金应该也不是问题，截至本季度末该公司拥有22.4亿元现金储备。 逸仙电商给出的四季度指引也相对乐观。公司预测四季度营收在10.1亿元至10.6亿元之间，若按中值计算，意味收入将恢复小幅增长。它还宣布，股票回购计划的规模增加5,000万美元，使其回购的股票总价值达到2亿美元。 “在消费需求存在不确定性的情况下，我们仍坚持战略转型计划。”逸仙电商首席执行官黄锦峰在投资者电话会议上说。他还指出，季度内护肤品整体收入同比下降主要是因为逐步淘汰了其中一个品牌，并指剩下的三大品牌季度内同比增长7.4%。 关闭业绩不佳门店 黄锦峰将逸仙电商的彩妆业务表现疲软归咎于线下门店表现不佳，其中许多门店已经关闭。截至季度末，该公司的完美日记实体门店的总数为123家，不到2021年286家门店的一半。尽管规模有所缩减，逸仙电商的销售和营销费用占总净收入的比例，仍从去年同期的 65.8%增长到71.3%，反映了公司对该连锁店的持续投入。 上周业绩公布后，逸仙电商的股价一度上涨，但一周后仍远低于1美元的门槛，面临退市威胁。三年前该股以发行价区间的上限10.50美元在纽交所上市时，投资者曾纷纷看好。如今，该股最新收盘价为0.80美元，较IPO价格下跌了92%。 有分析认为，在过去三年里，逸仙电商已从中国第二大化妆品制造商跌至第六位。其明星业务“完美日记”连锁店已扩展到越南、新加坡和菲律宾，试图摆脱中国本土市场的停滞。但迄今为止，这些努力对收入贡献不大。 更重要的是，逸仙电商并非唯一放眼全球的中国化妆品品牌。总部位于杭州的花西子，最近成为第一个受邀参加全球美妆高峰论坛的中国美妆品牌，它瞄准了美国和日本市场，以期未来发展。 我们有理由感到乐观，虽然不是稳操胜券。值得注意的是，“完美日记”是一个中国制造的美妆品牌，它既迎合了民族主义情绪，又比外国品牌便宜，吸引了中国的Z世代买家。这种定位是“完美日记”上市后初期表现强劲的一个主要原因。 随着中国化妆品市场出现围绕大品牌进行整合的迹象，作为领先者，逸仙电商也将从中受益。欧睿国际的数据显示，尽管同期化妆品整体销售额有所下降，但排名前20位的国产化妆品品牌的市场份额却翻了一番，从2017年的14%增至去年的28%。 令忧心忡忡的投资者略感安慰的是，三季度销售疲软，打击了中国化妆品市场的所有品牌，包括欧莱雅，该集团的北亚销售额在此期间下降了4.8%，部分原因是中国大陆的销售额没有出现预期的反弹。中国国家统计局的数据显示，当季中国化妆品类商品零售总额实际上增长了2.6%，但这一数字仍较前一季度有所下降，落后于社会消费品零售总额4.2%的增长。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

公司表示，将把新车和二手车服务合并为一个平台，因为越来越多的经销商同时从事这两项业务。 重点： 汽车交易服务商灿谷的业务模式进行重大调整，计划将新车和二手车平台整合在一起 在半数经销商亏损的市场环境下，公司趋向保守，并预计四季度营收将大幅下滑。      阳歌 就在灿谷集团(CANG.US)看似即将平稳推进新的商业模式时，它在公布最新的三季度业绩时突然宣布调整业务。该汽车交易商将把其推出不久的新车和二手车交易平台整合成一个平台，来应对中国汽车市场的最新趋势。 同时，灿谷还宣布将缩减汽车自营业务的规模，自营业务是其最近推出的另一项重大措施。相反，灿谷将鼓励其他交易商在其平台上开店。中国汽车市场在多年的大幅增长后日趋饱和，并受到价格战的困扰，这一转变似在缓解灿谷库存积压的风险。 在众多不确定因素的背景下，周一公布的最新业绩显示，灿谷在前一季度实现近两年来的首次增长后，三季度收入再次陷入收缩。公司预计四季度收入将出现更大幅度的收缩，因为这段时间通常是公司的业务淡季。 尽管踩下了刹车，但灿谷相对保守的态度使它在最近一个季度维持正向现金流。目前公司拥有超过30 亿元（4.21亿美元）的现金储备，在市场出现改善时将有充足的弹药来迅速出击。 公司CEO林佳元指出，中国汽车流通协会此前发布的数据显示，今年上半年，由于市场低迷而引发的价格战，中国有五成的汽车经销商处于亏损状态，为近年来最高水平。 “汽车经销商的盈利能力受价格战影响严重，转而按需要才购买车辆，以缓解库存积压和运营压力，”林佳元在公司财报电话会议上说。“事实上，受影响的不仅仅是汽车经销商，汽车流通价值链上的每个环节都面临着前所未有的压力，包括灿谷。” 此前，持续多年的高速增长推动中国超越美国，成为全球最大的汽车市场。而今年的市场表现起伏不定，没有了早年的势头。疫情结束后，今年中国汽车市场开局相对强劲，但随着消费者因担心经济放缓而收紧支出，市场在2023年年中迅速失去动力。 8月和9月，增长回归正轨，但主要是因为上年同期的疫情管控导致当时的销售相当疲弱。林佳元同时指出，很多经销商在三季度为了清理库存而亏本销售，这影响整个汽车市场的销售增长。 林佳元此前曾表示，在市场放缓的情况下，库存积压是灿谷努力要降到最低的一个风险。同时，他指出很多经销商最近也减少了购车，以降低类似风险。这些因素加起来，导致灿谷三季度汽车交易额同比下降24%至2.64亿元。交易疲软导致公司整体收入同比下降15%至3.54亿美元，略高于三个月前给出的预测。 转型进行时 过去两年大部分时间里，灿谷一直主动进行转型，从最初的汽车融资专家，转向监管更为宽松的汽车交易服务领域。因而，截至9月底，汽车融资业务的未结余额大幅下降，仅为130亿元，同比下降近60%。 在进军车交易服务的过程中，公司把重点放在中国的小城市，那里的经销商通常规模较小，资源也不如大城市的同行。在过去一年半，作为转型的组成部分，它推出了两个平台——新车平台灿谷好车和二手车平台灿谷优车，既提供汽车交易服务，也提供保险等配套服务。但现在，公司又突然决定将两个平台合二为一。 “越来越多的新车经销商开始开展二手车零售业务，二手车商也开始尝试销售新车，渠道间的界限越来越模糊，”林佳元说。“因此，我们决定将‘灿谷好车'的服务，整合到我们的‘灿谷优车'平台，以融合平台满足经销商的需求。” 作为业务调整的一部分，灿谷还将缩减自营业务，并更多转向“多店铺”模式，鼓励更多第三方在其平台上开设店铺。此举至少在一定程度上，是为了降低之前提到的库存风险。公司还宣布，正研究进军海外市场的可能性。 在做出这些调整的同时，灿谷预计四季度收入将降至1亿元至1.5亿元之间，按中值计算，将比去年同期公布的4.87亿元大幅下降74%。 投资者对这一变化基本保持淡定，业绩公布后，灿谷的股价周二上涨0.9%。股东们之所以相对不担心，可能是因为灿谷集团采取了保守的做法，现金流仍为正。该公司本季度净亏损4,910万元，之前两个季度是录得盈利。但亏损的主要原因是非现金商誉减值。 谨慎的态度使灿谷集团得以积累资金储备，截至9月底，它拥有的现金储备总额为6.66亿元，短期投资总额为24.3亿元，均比三个月前增长了10%以上。 目前，灿谷股票的市销率(P/S)为0.51倍，远低于规模更大的竞争对手汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)的3.34倍，但高于规模更接近的同行优信(UXIN.US)和开心汽车(KXIN.US)的0.18倍和0.40倍。 总而言之，灿谷集团的保守策略，可能为它赢得了比规模相近的同行更高的溢价。但如果想追赶汽车之家这样的公司，它就需要证明，一旦中国的汽车市场终于开始好转，它能够有效地利用庞大的现金资源，迅速建立起新的业务。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里