Cango makes progress in export drive

这家汽车贸易商旗下的出口导向平台AutoCango.com流量迅速增长,自3月上线以来,访问量已达37万次

重点:

  • 灿谷正积极扩大客户群和支持服务,将中国的汽车出口到世界各地,其AutoCango.com网站拥有6万名注册用户
  • 这家汽车贸易商拥有38亿元的现金和短期投资,助力其拓展新的全球和国内业务

阳歌

一切都是为了建立良好形象。

这是汽车交易服务提供商灿谷集团(CANG.US)最新业绩中的关键信息之一,它正在将业务重心从中国国内汽车市场拓展到全球舞台。确切地说,灿谷借力中国最近崛起为全球最大新车出口国的东风,致力成为中国二手车出口的领导者。

同时,灿谷并未完全退出其本土市场。尽管中国汽车销售近期表现低迷,但依然是全球最大汽车市场。不过,公司已逐渐淡出直接参与国内汽车交易,通过为他人交易提供服务、赚取手续费以及提供相关增值服务来获得更高利润且风险更低的收入。国际扩张对于灿谷来说是全新的尝试,AutoCango.com网站上线刚刚半年有余。较早推出的“灿谷优车”服务也是去年初才上线,意味公司尚未从这两项业务中取得太多收入,并且仍需要把它们培养为未来的主要增长引擎。

来自大量现金储备的利息,以及正在逐步收缩的汽车金融服务仍然在为公司带来收入。不过投资者还是在期待国际业务何时能带来首笔收入,以及其国内初创的汽车交易服务何时能够取得规模化发展。AutoCango.com上线八个月以来,灿谷多方发力,以期在汽车交易和相关服务方面尽快达成交易并产生收入。引发关注是基本要求之一,比如让公司信息出现在搜索结果当中。这也是我们前面说的,建立良好形象的重要性。

公司业绩报告表示,在上线后的较短时间里,AutoCango的访问量已超过37万次。相比下,较早的“灿谷优车”服务运营了近两年,访问量不及前者,只有28万次。AutoCango.com的大部分流量来自最近几个月,最近网站的注册用户数量从8月底的2万名增长了近两倍,目前已接近6万名。

对于一个从零开始的网站来说,这个数据可以说相当不错,体现了公司对搜索引擎优化的重视,也视其为未来成功的关键。CEO林佳元在电话会上表示,搜索引擎优化和其他努力迄今已经帮助AutoCango.com在搜索结果页面上出现了逾241万次。他还说,到今年年底,这个数字预计将超过400万次。

网站目前上架了6.5万款车型,提供10万件产品。林佳元表示,公司已收到来自130多个国家和地区的购车咨询,网站到明年初预计将支持15种语言。

新兴市场

灿谷没有明确指出其全球战略的目标市场,但发展中市场似乎是中国二手车出口最合适的选择之一。海关数据显示,今年前八个月,中国出口了约400万辆汽车,同比增长39%,因为越来越多的车企将目光投向海外,以抵消国内销售放缓的影响。它们的首选目的地都是发展中市场,俄罗斯居首,其次是墨西哥、阿联酋和巴西。

几乎所有这些出口都是新车,而灿谷专注于二手车,实际上是在开辟一个全新的市场。对公司来说,这可能是个机会,因为不会面临太多竞争,而且二手车不太可能面临一些国家目前针对中国新车设置的贸易壁垒。

但选择二手车意味着灿谷必须应对更多小型且不那么成熟的买家,他们在车辆检查、清关等多个方面需要更多支持。公司与多方伙伴合作来提供此类服务,并在最新电话会议中表示,已在四个市场建立了清关合作关系。林佳元表示,该公司的战略是“逐步在非洲建立业务代理框架……在通关和物流等关键领域为潜在客户提供服务”。他暗示可能会进行一些海外并购来实现其中的一些目标,他说:“我们还在全球范围内积极寻求前瞻性的战略投资机会”。

在国内,灿谷仍在努力推进专注于中国市场的“灿谷优车”平台,该平台迄今为止累计访问量为28万次,较三个月前增长了21%。灿谷继续为使用该平台的第三方交易商开发更多服务,包括与专业的第三方检测团队密切合作,最近推出了车辆快速检验和上架服务。

灿谷的汽车交易服务三季度营收仅120万元,而来自售后服务的总收入约为800万元。灿谷本季度总收入2,700万元,较去年同期的3.54亿元大幅下降,原因是该公司放弃了之前直接交易汽车的业务。

公司当季净利润为6,790万元,主要得益于利息收入和一笔与原来的汽车融资业务有关的巨额收益等非经营性因素。因此,公司成功将现金和短期投资从三个月前的36.5亿元,增加到了38 亿元左右。

这些现金是灿谷目前最重要的资产之一,它将用于推动公司的国际扩张,包括未来的并购以及开展全球业务所需的人才与系统建设。

与此同时,投资者似乎愿意给公司一些时间来制定最新的路线图。灿谷股价在最新业绩公布后的第二天上涨了1.1%。今年以来,股价已上涨近两倍,仅9月中旬以来就上涨了60%。相比之下,国内竞争对手和行业领导者汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)的股价今年基本没有变化,而规模较小的优信(UXIN.US)则下跌了40%以上。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

新闻

Black Sesame does infrastructure

简讯:黑芝麻智能斥资4.8亿元 收购SoC制造商六成股权

自动驾驶芯片制造商黑芝麻国际控股有限公司(2533.HK)周三宣布,同意以4.782亿元收购珠海亿智电子科技有限公司现有股份及新发行股份,交易完成后将持有该公司60%股权。其中40.4%的股权将透过向亿智电子注资2,020万元取得;另19.6%的股权将以约4.58亿元对价,向该公司现有股东收购。 交易完成后,亿智电子将成为黑芝麻智能的非全资附属公司。该公司主要从事人工智能系统级芯片(SoC)产品研发,产品主打高性价比与低功耗,应用场景涵盖汽车智能及端侧AI应用。2024年,亿智电子录得亏损约8,800万元,较2023年的1.13亿元亏损有所收窄。 黑芝麻智能表示,董事会认为,此项收购将有助集团建立涵盖高、中、低端的全系列车规级算力芯片产品,提供智能汽车的全场景解决方案,同时推动集团产品拓展至更广泛的机器人及“AI+”应用领域,从而提供完整的AI推理芯片及解决方案。 黑芝麻智能曾在6月宣布达成收购某家业务描述与亿智电子相似的企业,但当时未披露标的名称。 黑芝麻智能股票周五开盘下跌,但午后扭转跌势,午后时段上涨1%至19.48港元。该股现价较2024年8月28日的IPO发行价下跌约30%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:国产GPU登陆港股 壁仞科技首挂半日升逾七成

中国AI芯片制造商上海壁仞科技股份有限公司(6082.HK)周五在港挂牌上市,早盘高开82%,至中午休市报33.88港元,较发售价高72.86%。该公司是2026年港股首支上市新股,亦是港股第一支GPU股。 公司公布,此次全球发售2.84亿股,每股定价19.6港元,为上限定价,集资总额55.83亿港元(7.17亿美元)。香港公开发售获2,347倍超额认购,据报吸引约47.1万人认购,创下近一年来港股散户申购人数纪录。国际发售部分则获24.95倍超额认购。 有“国产GPU四小龙”之称的壁仞科技,由曾任商汤科技总裁的张文创立,其研发的BR100系列芯片宣称性能可媲美英伟达(Nvidia)的H100。下一代旗舰芯片BR20X计划2026年商业化上市,其单卡运算能力、内存容量、互连带宽均实现大幅升级,将进一步提升大模型训练与推理效率。 根据规划,募资净额中约85%将用于研发投入,重点推进下一代产品迭代与技术创新,约5%用于商业化拓展,10%用作营运资金及一般公司用途。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Meorient Hong Kong IPO

盈利腰斩的米奥会展 赴港上市盼翻转周期

疫后跨境活动回复常态后,会展行业开始脱离短期复苏红利,重新回到与外贸景气同步的节奏,以境外会展活动为主要业务的米奥会展,选择此时赴港上市 重点: 收入高度集中于境外自办展览,98.8%客户为中国出口企业 上半年公司收入按年跌约7%,但净利润大跌61%     李世达 所谓“春江水暖鸭先知”,当中国企业急于“走出去”的时刻远去,最早感受到温度变化的,常常是会展业。2024年后,随着疫后复苏红利退潮,会展公司开始感受寒意。而浙江米奥兰特商务会展股份有限公司(300795.SH)正是在这样的背景下,再次走向资本市场。这家于2019年在深交所上市的会展服务商,近日正式递表赴港上市,试图打造“A+H”布局,重新吸引市场目光。 米奥会展核心业务为境外会展的策划、组织、推广及运营,主打“中国企业出海”服务,聚焦外贸企业参展需求,核心品牌包括“Homelife”(家居生活类)与“Machinex”(机械装备类)全球系列会展。 公司引用第三方数据称,截至今年上半年,公司境外自办展览收入占自办展览收入比重达94.5%,覆盖印尼、阿联酋、越南等30多个国家。以2024年收入计,以45.4%的市场份额位居国内境外自办展览机构第一,远超第二名的4.6%,行业龙头地位显著。而公司客户中98.8%为中国出口企业,依赖外贸行业景气度。 与多数依赖场地方或以代理参展为主的会展公司不同,米奥会展的业务高度集中于境外自办展览主办服务。公司作为主办方,自行策划及运营展会,直接向参展商销售展位并提供配套服务,使收入结构相对清晰;相比之下,展览代理服务仅属辅助性业务,收入占比长期维持在不足一成的水平。 毛利率表现优于同业 以主办服务为主的业务模式,为公司带来行业少见的高毛利率表现。2022至2024年,公司毛利分别为1.68亿元、4.12亿元及3.74亿元,毛利率大致维持在48%至50%区间,明显高于不少以代理或场地为核心的同业,这些同业毛利率大约在20%至40%之间。 作为主办方,公司能够掌握展位定价权,灵活调整价格,且随着展览规模扩大,场地租赁、推广及运营等固定成本被摊薄,容易形成规模效应。 然而,在疫情后两年经历跨境会展快速修复的需求后,米奥会展的业务已逐步回归常态节奏。相比2023年由解封效应带动的高增长,2024年以来行业进入调整期,展览需求与价格承受力同步转弱。 根据上市申请文件,截至2025年6月30日止六个月,公司收入由2024年同期的约2.6亿元,下降至约2.41亿元,按年减少约7.4%。公司解释,收入下滑主要与境外自办展览场次及地区结构调整有关,包括在印尼市场较去年同期少举办一场展览,对上半年收入造成直接影响。 同时,为维持参展商数量,公司向部分客户提供更多价格优惠,也令单位展位收入下降。此外,公司近年策略性收缩一般线上营销服务业务,该部分收入进一步减少,亦拖累整体收入表现。 上半年净利跌超六成 利润端的调整幅度更为显著。净利润由2024年上半年的约4,072.2万元,降至今年上半年约1,554万元,按年大跌约61.8%。公司指出,利润跌幅高于收入跌幅,与费用端未能同步收缩有关。一方面,为维持海外市场渗透率与招商能力,销售及营销开支按年上升。另一方面,持续投入“AI慧展”及数智化系统升级,研发开支亦有所增加。 从财务状况来看,米奥会展整体资产负债表仍属稳健。截至2025年6月底,公司资产总值约8.36亿元,负债总额约2.5亿元,净资产约5.86亿元,资本结构偏向保守;期末现金及现金等价物约5.14亿元,流动比率约2.8倍,短期偿债能力充裕,为其持续投入海外市场与数智化升级提供缓冲空间。 对于核心业务高度国际化的米奥会展来说,赴港发行H股有助于提升国际投资者能见度、配合海外并购与合作,同时也为日后以股份作为支付工具预留空间。然而,其业务与外贸景气、企业出海意愿及境外办展节奏高度相关,短期内仍难建立稳定向上的成长曲线,这亦从公司A股今年以来股价下跌约17%、明显跑输大盘的表现中得到印证。 考虑到目前香港新股市场众声喧哗,业务成熟稳定的米奥会展似乎更缺少强音,若定价过于进取,上市后股价表现恐将承受较多现实压力。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Black Sesame does infrastructure

简讯:豪威集成电路招股集资47亿港元

图像传感器制造商豪威集成电路(集团)股份有限公司(0501.HK)周四在港公开募股,发行4,580万股,每股104.80港元,募资约47亿港元。根据公告, 1月7日截止认购,于1月12日正式挂牌。 公司计划将约70%的募集资金用于未来五至十年的产品研发,余下资金将投入销售与营销推广、战略性投资和并购,以一般营运资金。 豪威主要业务是设计传感器与销售,应用于智能手机、汽车、医疗设备等电子产品,生产则由第三方代工完成。2025年上半年,公司营收同比上升15%至139亿元,去年同期为121亿元;同期净利润从13.7亿元增至20.3亿元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里