这家电商软件工具供应商是最新一家利用市场对中概股情绪强劲的东风发行新股的港上市公司

重点:

  • 微盟计划通过配售新股筹集16亿港元,用于一系列旨在重振业务的增长举措
  • 管理层预计今年下半年实现收支平衡,2023年营收增长20%至30%

西一羊

希望借助积极市场情绪的东风,看来似乎是电子商务服务供应商微盟集团(2013.HK)上周五宣布大规模新股发行计划背后的原因。

但在这个表象下,重回早期稳定增长的强烈愿望,可能是该软件即服务(SaaS)供应商这一最新举动背后的更大动力。不管长远动机是什么,为腾讯(0700.HK)庞大微信生态中的电商商家提供工具的微盟现在采取行动,几乎可以肯定是为了把握住当前的看涨情绪。仅在2023年的前五个交易日,这波行情就推动香港恒生指数上涨了8%。

该公司在一份监管文件中表示,计划通过非公开配售2.48亿新股筹资约16亿元港元(14.4亿元)新股,相当于其扩大后股本的大约8.9%。其每股配售价为6.41港元,比1月5日发布公告当天的7.02港元收盘价折让8.7%。

这轮配售将让微盟成为最近其中一家急于利用看涨情绪筹集新资金的香港上市公司,恒生指数的反弹其实可以回溯到过去两个月,随着中国取消严格的疫情管控措施,市场对经济复苏的积极情绪日渐增长,该指数在此期间涨幅超过45%。

事实上,仅本月就至少有四家公司宣布了类似的新股配售计划,包括锦欣生殖(1951.HK)、海吉亚医疗(6078.HK)、美东汽车(1268.HK)和森松国际(2155.HK)。其中医疗服务供应商锦欣生殖上周四宣布拟筹资12亿元港币,是当中规模最大的一家。

虽然配售价有折让,但微盟的行动受到了投资者的热烈欢迎,他们在接下来的交易日里将其股价抬升了10.8%。但自2021年2月IPO以来,投资者对该公司的感情则更为复杂。上市后,微盟一度备受投资者青睐,股价飙升至逾30港元的高点,是IPO价格2.8港元的十多倍。但该股自此持续下跌,但其最新收盘价7.3港元依然是其IPO价格的两倍多。

凭借在中国电商领域的扎实地位,该公司曾吸引了很多知名投资者,包括贝莱德、摩根士丹利和高盛。但它们大部分都在去年减持了股份,最新公告显示,只有摩根大通还是大股东。

经过最新这轮反弹后,微盟的市销率相对较高,为5.76倍,这反映出投资者的信心正在回归。相比之下,它在国内的两大同行中国有赞(8083.HK)和宝尊电商(BZUN.US; 9991.HK)的市销率只有它的几分之一,分别为2.27倍和0.32倍。

复苏之路

微盟拟筹集的16亿港元将用于一系列旨在提振公司缓慢增长的行动,正是增长乏力使其失宠于知名投资机构。据上周五提交的文件显示,该公司表示将用这笔钱“提升微盟集团的整体研发实力、升级营销系统、补充运营资金及综合资金”。

虽然电子商务是少数从中国严格疫情管控中受益的行业之一,但至少从2020年开始,微盟的营收就处于停滞状态,而且亏损不断扩大。去年8月公布的最新财报显示,去年上半年其收入下滑6.2%至8.99亿元,净亏损扩大17.6%至6.58亿元。

亏损不断扩大源自微盟在诸多领域的开支增加,包括研发支出增加54.4%,一般及行政支出增加75.2%。

微盟的管理层多次强调销售疲软是暂时的,在2022年上半年的报告中预计,业务将在当年下半年全面复苏。长远来看,该公司预计在今年下半年实现收支平衡,2023年全年营收增长在20%至30%之间。

为了推动增长,该公司表示将继续实施大客化、生态化和国际化三大战略。

第一项战略强调输送更多资源,以瞄准像知名零售品牌这样的关键大客户,它们的IT支出预算往往更高。该公司正致力于将这类客户贡献的营收占比从2023年的接近一半,提高的2025年的70%。

第二项战略的核心是微盟去年3月推出的WOS操作系统,它让用户既能访问微盟自己的应用程序,也能访问第三方开发者开发的应用。作为从腾讯向其他领域拓展战略的一部分,微盟也致力于在除微信外的其他平台上交叉销售其电子商务和营销工具,包括领先的短视频应用程序抖音快手科技(1024.HK),以及蚂蚁集团旗下的支付宝和搜索引擎领头羊百度(BIDU.US; 9888.HK)

最后但同样重要的是,微盟的国际化战略将为国内希望进入国际市场的商家提供有针对性的营销服务。在这方面,该公司已与包括谷歌(GOOG.US)、Facebook(FB.US)和TikTok在内的全球主流平台运营商建立了合作关系。在2022年上半年,其2021年推出的跨境服务及SaaS平台ShopExpress具有超过350项产品功能,覆盖网站搭建、社交媒体引流和客户获取。

随着这些战略的实施,业务出现了初步的改善迹象。在11月的业务更新中,它表示三季度SaaS订单同比增长30%。在此期间,广告毛收入28.7亿元,同比下降5%,环比则上升了30%。在该季度,至少有一个月,即9月出现了广告毛收入在2022年的首次同比增长,表明它的业务可能正在复苏。

总而言之,该公司不仅需要谈论新战略,还需要表明它能够有效地实施这些战略,同时控制住成本并恢复盈利。而事实上,新筹集到的16亿港元确实能让微盟拥有更灵活的姿态,来实施扭亏为盈的计划。

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新闻

Baidu sees big potential in Ernie Bot as profit drops

快讯:百度季绩下跌 未来寄望“文心一言”

最新:百度集团股份有限公司(9888.HK, BIDU.US) 周三公布第四季度业绩,收入按年增长6%至350亿元(49.2億美元),净利润近26亿元,按年跌48%。 利好:第四季度经调整净利润增长44%至77.6亿元,全年增长近四成至287.5亿元。 值得关注:上季集团回购股份总值3.18亿美元,去年累计回购金额6.69亿美元。 深度:人工智能(AI)在今天科技界炙手可热,是各大科企必争之地,百度在内地AI行业位列龙头,旗下的语言大模型“文心一言”的日用量已超过5,000万次,按季增长190%;去年12月底已有2.6万家企业使用,按季增长11.5倍。集团董事长兼首席执行官李彦宏强调,在“文心一言”的模型上,已取得重大突破,预计今年来自“文心一言”的销售收入,会增加数十亿元。 市场反应:百度开市已受压,一度跌7.4%至97.85港元,中午收市报99.05港元,跌7%,股价处于52周的低位。 记者:刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
iQiyi reports first annual profit

市场要闻:贏在新戰略 爱奇艺首錄年度盈利

这家百度支持的在线视频平台,於 2022 年进行重大战略转变后实现盈利,但正面临中国经济放缓的挑战 余特莉 中国领先的视频在线媒体平台爱奇艺公司 (IQ.US)周三发布最新财报,去年首次实现年度盈利, 2023 年净利润达19 亿元(2.71 亿美元),扭转了202年的1.36 亿美元亏损。 公司将扭亏为盈归因于 2022 年实现了战略大逆转,当时公司开始缩减非核心业务规模,并进一步投资于优质原创内容。2022 年对原创内容的战略调整和承诺,成功让公司吸引更多付费客户,从而提升财务表现。 爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇表示: “延续2022 年标志性逆转的良好势头,2023 年是我们公司历史上表现最佳的一年。”他补充:”总收入、营业收入、净利润和现金流在内的关键财务指标均创历史新高。” 在会员服务和在线广告收入均录双位数增长的推动下,公司去年收入增长10%至319亿元。 全年会员服务收入增长 15%达 203 亿元,全赖会员平均收入(ARM)和用户群增长所推动。其ARM已连续五个季度实现环比增长,第四季度更创下每月15.98元的历史新高,同比增长13%。 去年,在线广告收入增长17%,达到 62 亿元,由于易货交易减少,内容分发收入下降了 4%至 25 亿元。 公司全年非GAAP的经营利润为36亿元,较上年增长68%。除了首次录得年度净利润外,公司全年现金流达33亿元,首次实现正现金流。 尽管年度数据表现理想,但实际上是悲喜参半,爱奇艺第四季度业绩显示,公司未来要面对的挑战,就是中国消费者日益谨慎的取态。 公司第四季度收入同比仅增长1%至77亿元,会员服务收入也仅增长1%。季度日均订阅会员总数約 1亿,低于去年同期的1.12亿,也低于上一季度的 1.08亿。 公司表示,将针对不同用户群体提供更多差异化产品,优化内容编排并增强忠诚度计划,实现更高的用户忠诚度。公司并专注于拥有更多优质的头部节目,从而带来更高的变现率。 在最新报告发布后,周三爱奇艺的股价没有变化。该股在过去三个月下跌了 16.6%,去年市值蒸发了近一半。 爱奇艺成立于2010年,是中国互联网公司百度旗下的视频网站,曾被称为“中国的Netflix”。中国在线视频媒体市场竞争激烈,该公司面临来自阿里巴巴旗下优酷和腾讯视频等主要对手的激烈竞争。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Customer relationship management (CRM) services provider Xuan Wu Cloud said on Wednesday it expects to report a net loss of 63 million yuan to 77 million yuan for last year, roughly double its loss from 2022.

快讯:分销研发开支涨 玄武云亏损扩大

最新:智能客户关系管理服务(CRM)供货商玄武云科技控股有限公司(2392.HK)周三公布,预计去年录得6,300万元至7,700万元净亏损,比2022年扩大80%至120%。 利好:该公司预计去年收入为12.5亿元至13亿元,同比增加20%至25%,主要因为CRM平台即服务(PaaS)的每名用户平均收益(ARPU)持续增加,以及CRM软件即服务(SaaS)客户数量稳步增加。 值得关注:由于市场竞争加剧,该公司CRM服务的毛利及毛利率减少,加上持续拓展新产品及人工智能生成内容(AIGC)相关技术的业务,令销售及分销开支、以及研发费用增加。 深度:由于中国产业互联网、新零售等消费新常态崛起,各行各业对智能CRM的需求大增,在2010年成立的玄武云,是全国市场份额第二大的智能CRM服务供货商,仅次于美国同业Salesforce(CRM.US)。玄武云近年收入持续上升,并于2022年7月在港交所上市,但由于新冠疫情严格防控措施对其业务产生不利影响,该公司于同年由盈转亏;即使相关限制去年已解除,但由于行业竞争激烈,加上持续增加研发支出,去年亏损仍进一步扩大。 市场反应:玄武云股价周四中午收市无升跌,报2.06港元,位处过去52周的中下水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Ispire sees big potential in cannabis

雾麻前景会否让人如堕雾霾?

这家源起中国但总部位于美国的电子烟公司表示,随着大麻市场快速增长,未来五年收入可能会激增 重点 上市不久的雾麻科技联席首席执行官Michael Wang预计,公司营收将在五年内从当前财年预估的2亿美元增长到20亿美元 这家电子烟公司的大部分增长可能来自大麻硬件销售,这个部分在最近半年的销售额增长了133%,占其收入的近一半 谭英 上市不久的雾麻科技(ISPR.US)在2月20日公布最新季度业绩,投资者对其电子烟市场潜力巨大的故事无动于衷。该股在接下来的几天下跌了近10%,尽管公司在截至12月31日的三个月,也就是它的第二财季,营收增长了31%,达到4,170万美元。 但与很多举步维艰的电子烟股票不同,雾麻科技自去年4月在纳斯达克上市以来,股价一直稳步上涨,目前的交易价格比7美元的IPO价格高出约40%。该公司的往绩市销率(P/S)高达3.85倍,强劲程度甚至可以与比它大得多的奥驰亚集团(MO.US)的3.54倍相媲美,也领先于总部位于深圳的思摩尔国际(6969.HK)。 几天后,当雾麻科技的联席首席执行官Michael Wang与知名投资人沙德·戴尔斯(Shadd Dales)的谈话中,大谈公司的爆炸性增长潜力时,关于高估值的一些蛛丝马迹显露出来。具体来说,Michael Wang称雾麻科技的收入在三年内可能增长五倍,达到10亿美元,之后再过两年可能超过20亿美元。 “我们传统的(烟草)产品将继续高速增长,但真正的增长将来自大麻产品,”Michael Wang说。 在正式的2024财年(截至今年6月)指引中,雾麻科技预测其大麻电子烟产品将带来8,000万至9,000万美元的收入,较上一年增长100%至125%。公司还预计,其烟草电子烟产品的年收入将在9,500万美元至1.05亿美元之间,同比增长33%至47%。 在大多数电子烟公司因为日益严格的监管而苦苦挣扎的情况下,为什么投资者相对看好雾麻科技?可能会出现什么问题?为什么投资者对该公司最新的财报反应平淡? 第一个问题的答案很简单。美国合法大麻市场不断扩大,雾麻科技正在迅速成为这个市场的参与者。公司只在美国销售大麻电子烟设备,这在州级层面是合法的,但在联邦层面还不合法。根据行业刊物《烟草报道》(Tobacco Reporter)的数据,目前美国电子烟的年销售额约为68亿美元,零部件的年销售额也达到了7亿美元。但市场调研公司欧睿国际估计,到2025年,全球大麻电子烟产品的市场规模将更大,达到105亿美元,其中大部分在美国和加拿大。 虽然这个市场很大,尤其是大麻市场,但目前,雾麻科技只是一个较小的参与者。该公司报告截至去年12月的六个月营收为8,450万美元,较上年同期增长43.7%。但其大麻硬件收入的增长要快得多,同期增长133%,达到3,690万美元。该公司的烟草电子烟产品在亚洲和欧洲的30个国家销售,但不包括美国和中国,这一部分收入仅增长11%,至4,760万美元。 源起中国 雾麻科技的前身原本是一家生产烟草电子烟设备的公司,于2011年在中国南方新兴城市深圳成立。雾麻科技后来诞生于洛杉矶,不过它的制造业务和一名高管仍留在深圳那家公司,即深圳易佳特科技有限公司。雾麻科技于2020年推出了大麻产品,到2022财年,这些产品已占到公司收入的22.6%。 那么,这家公司有什么不尽如人意之处呢?首先,它仍处于亏损状态,包括在截至去年12月的六个月里亏损了400万美元。截至12月底,雾麻科技的应收账款与六个月前相比几乎翻了一番,达到2,270万美元,这表明它的许多客户可能没有按时支付账单。该公司也在迅速烧钱,去年12月底的净现金从上年同期的8,430万美元降至1,750万美元,降幅达80%。 Michael Wang表示,他的团队正在努力解决回款问题,并指出2月份存单到期令公司的现金持有量增至2,700万美元。“显然,烧钱是为了给企业发展提供资金,”他说。 还有其他潜在的问题,包括美国和中国证券监管机构早些时候,就美国能否取得在美上市中国公司的会计记录发生的摩擦。虽然目前两国的监管机构已经通过2022年签署的一项信息共享协议解决了大部分分歧,但作为一家总部位于美国、生产放在中国的公司,它处于一个灰色地带。 雾麻科技与中国的联系推迟了其最初的上市计划,不是因为地缘政治,而是因为2021年中国国内监管机构对电子烟行业的打击。而在当前的美国大选年,与中国的联系总是有可能让雾麻科技再次遇到麻烦。 雾麻科技试图通过在马来西亚建立新工厂,并考虑在加利福尼亚州建厂来淡化与中国的联系。但目前,它仍然有95%的电子烟产品采购自易佳特科技,后者由雾麻科技董事长和联合创始人刘团芳拥有,他常驻中国,也是易佳特科技的董事长。 雾麻科技起初叫Aspire,这是其烟草产品在销售时的品牌名。这项技术由刘团芳发明,他和妻子朱江艳持有雾麻科技61%的股份。 原来的Aspire Global总部位于深圳,它于2021年提交了纳斯达克上市申请,计划融资1.35亿美元。但它在中国烟草监管机构推出新规,要求国内电子烟制造商在批准后方可赴海外上市后不久的2022年5月撤回了申请。成立一家独立的美国企业,也就是雾麻科技,可能是为了规避这一要求。…