API.US
Agora sees big things in AI

两周前公司报告营收连续第七个季度萎缩,这家实时互动技术提供商宣布管理层发生变动

重点

  • 声网母公司Agora表示,加入公司不到三年的首席运营官将离任,在营收萎缩近两年后,公司正试图让业务稳定下来
  • 公司表示,人工智能最近的快速发展,可能会催生新一代使用其实时互动技术的应用程序

     

阳歌

高管离任却无人在意,这意味着什么?

最好的情况是,可能这位高管对公司来说无关紧要,他的离开并没有改变什么。或最坏的情况是投资者对你的股票不感兴趣,以至他们都没有注意到管理层的重大变动。

上周晚些时候,声网母公司Agora(API.US)宣布首席运营官兼首席战略官魏珂的离任消息后,市场毫无反应,可能就是这两种情况中的一种。之后的两个交易日,该股几乎没有变化。在某种程度上可能是因为魏珂2021年初才加入声网,而其金融背景,似对公司为在线应用程序提供实时音频,和视频互动服务的关键产品并不重要。

但就在几周前Agora公布最新季度业绩,显示其营收在截至9月的三个月里连续第七个季度萎缩时,市场的反应要消极得多。该公司分别公布了中国业务(名为声网)和国际业务(名为Agora)的收入。

近两年来,Agora的中国业务持续收缩,这是北京方面2021年整顿教培行业的结果,那些公司曾经位列Agora最大的客户。不过当时其国际业务持续增长,直至今年第二季度,国际业务开始回落,截至6月的三个月里,国际业务收入同比下降5.6%,至11月21日发布的最新财报显示,三季度降幅加速至8.9%。

首席财务官王静波在公司财报电话会议上表示,国际业务下滑是由于宏观经济环境充满挑战,以及经济状况恶化,导致一些新兴市场的使用量下降。我们首次看到近期的高利率似直接影响到一家公司的业务,由于借贷成本高昂,Agora的一些客户被迫控制支出。

虽然首席运营官离任并未让投资者感到担忧,但发布低迷的业绩则不然。公告发布后的第二天,Agora股价暴跌9%,之后继续下跌。尽管Agora的市销率(P/S)仍高达惊人的1.9倍,似乎表明投资者还没有放弃该公司,但该股今年已下跌约三分之一。

事实上,通过为各种应用程序提供实时音频和视频互动技术,Agora在互联网领域处境优越。其受欢迎程度体现在庞大的用户群上,截至9月底,中国的活跃客户数量同比增长6%,达到4,034位,国际活跃客户数量同比增长26%,达到1,664位,尽管公司的收入有所下降。 Agora的创始人赵斌在实时互动领域也颇受尊重,他的履历包括担任Webex的创始工程师,Webex是一家网络会议服务提供商,后被思科(CSCO.US)收购。

AI潜力

Agora的最新财报看来相当悲观,尽管赵斌匆忙指出,人工智能的崛起可能会在未来给公司带来巨大机遇。他还说,在中国风靡一时的直播购物,如果在美国这样发达的市场走红,可能也会提供一个重大的新机遇。

我们稍后再来更详细了解他的一些说法。但首先我们来看看它的最新财报,财报显示,它的业务正停滞不前,不过尚不会很快面临现金耗尽的危险。虽然有人或会认为,公司截至9月底持有的3.73亿美元现金可谓手里有粮,心中不慌,但有人则会想到,一家掌握着颇具前途的技术公司来说,也许过于保守。

Agora称,截至9月的三个月里,取得3,500万美元的营收,较上年同期下降14.6%。业务聚焦中国的声网,营收下跌9.2%至1.41亿元,占公司总收入的57%。我们之前提到过,Agora的国际业务下降8.9%,至1,530万美元。公司预计,四季度营收为3,550万美元至3,750万美元,按区间中值计算,较上年同期的4,010万美元下降9%。

受益于高利率,该公司的利息收入几乎翻了一番,达到490万美元。营业费用削减了34%,部分原因是之前裁员。但这些都被巨额投资亏损所抵消,公司三季度净亏损2,250万美元,略好于去年同期的2,770万美元亏损。

虽然这些数据都不是让人特别兴奋,但赵斌关于人工智能可能会带来新需求的讨论,或许会让人对该公司产生长期的乐观态度。最近,数据中心运营商秦淮数据(CD.US)也发出了类似的信号,该公司表示,数据密集型人工智能应用程序的爆炸式增长,可能会大幅提振对其存储能力的需求。

赵斌指出,到目前为止,许多人工智能应用程序主要是基于文本,但开发出了ChatGPT的OpenAI最近推出了一款产品的测试版,允许人类用户与人工智能模型直接进行语音对话。

“我相信我们有独特的优势,可以让人类用户和人工智能模型除了文本之外,还可通过视频和音频进行互动,这将改变各种应用,比如人工智能同伴、人工智能玩家的社交游戏、学习语言的人工智能导师。”赵斌还表示,Agora最近也推出基于视频的解决方案,以增强直播购物的体验。

归根结底,此类发展可能潜力巨大,并有可能让Agora重回增长轨道。但进展需要时间才能发力,而该公司的保守立场,可能最终会导致它落后于更激进的竞争对手。

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新闻

Shares of Sichuan Baicha Baidao fell 26.9% from their IPO price of HK$17.50 to close at HK$12.80 in their Tuesday trading debut in Hong Kong.

快讯:茶百道上市连挫两日

最新:四川百茶百道实业股份有限公司(2555.HK,下称茶百道)周二首日上市,当日收市股价大挫,收报12.8港元,比招股价17.5港元低26.9%。 利好:茶百道上市获得机构投资者支持,国际发售部分录得小幅超额申购,国际发售部分占全球发售发售股份数目比例,最终获调升至95.14%。 值得关注:该公司的公开发售部分,仅接获约50%申购,反映小投资者对其股份并不向往。 深度:茶百道成立于2008年,总部位于四川,是中国最大茶饮连锁店之一。据招股书援引的第三方数据,就零售额而言,它在中国现制茶饮连锁市场排名第三,占该行业去年销售额的6.8%。该公司去年8月首次向港交所呈交上市申请,但未能成功,今年2月再度递表,最终通过上市聆讯,并计划通过提高低线城市渗透率、海外扩张以及进军咖啡市场的多元化发展来保持增长。自去年10月以来,至少有5家同业申请在香港上市,茶百道是其中之一,其他公司包括蜜雪城和古茗等。 市场反应:茶百道周三股价跌势未止,中午收盘软10%至11.52港元,市值170亿港元,比上市市值累挫34.1%。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Cango announces $50 million share buyback

快讯:灿谷再斥5,000万美元回购股份

最新消息:汽车交易平台运营商灿谷集团(CANG.US)周二宣布新计划,将在未来12个月内,在公开市场上回购5000万美元的美国存托股票(ADS)。 利好:灿谷最新的市值约1.8亿美元,此次股份回购可将高达28% 的股票从市场上注销,从而提振股价。 值得关注:一年前公司也推出相类的5,000万美元回购计划,最终购买了价值 4,460万美元的股票。自宣布该计划以来,股价已上涨约14%。 深度:灿谷最初是一家汽车金融公司,后来转型,现经营一个汽车交易平台。由于中国汽车市场增长放缓,激烈的竞争导致许多公司陷入亏损,该公司最近也变得更加审慎。然而,灿谷的现金相对充裕,截至去年底持有33亿元(4.55亿美元)的现金和短期投资。除了两次总值1亿美元的股票回购,以及先前两次各5,000万美元的股票回购外,公司于2022年还两次向股东派发大额特别股息。 市场反应:消息公布后,灿谷周二股价微跌0.8%,目前公司股价处于52周的中间位置。 记者:阳歌 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Li Ning has expanded over the years to become one of the largest sportswear chains in China, behind Anta. 

快讯:李宁电子商务销售大幅增长

最新:中国本土运动品牌李宁有限公司(2331.HK)周一公布今年一季度营运数据,撇除李宁Young副线,期内所有平台的零售金额,录得同比低单位数增长。 利好:该公司的电子商务虚拟店铺业务,零售金额录得20%至30%低段增长,而该业务的同店销售额,也录得20%至30%低段增长。 值得关注:就渠道而言,该公司的线下渠道销售额录得低单位数下降,其中零售渠道虽录得中单位数增长,但批发渠道录得中单位数下降。 深度:李宁公司由中国传奇体操选手李宁于1990年一手创立,并于2004年在港交所上市,经过多年扩张及对外并购,曾经拓展为中国规模最大的体育用品连锁集团,但其地位于2012年开始被同业安踏(2020.HK)超越。去年底,该公司突然宣布以22.1亿港元收购一幢位于香港北角的22层高商厦,由于香港楼市下挫,此举引起市场质疑,连累股价一度大挫。 市场反应:李宁的股价周二上涨,中午收盘升5%至18.38港元,处于过去52周的中下水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Fosun International: the slim-down must go on till debts paid off

复星一减再减 瘦身还债停不了

经历2022年的流动性危机,复星国际持续“减重瘦身”,最新举措是出售跨国保险公司Ageas股权 重点: 截至去年底,复星总债务占总资本比率为50.4%,较上年下降2.9个百分点 过去两年复星出售资产回笼现金573亿元      李世达 “我们以前在全世界‘探矿’‘开矿’,现在已经有足够的‘好矿’给我们挖,并且在这些领域是有优势的。”复星国际有限公司(0656.HK)董事长郭广昌,今年3月底在年度业绩发布会上如此说。 不再“找矿”,而要“挖深矿”、“挖好矿”是这家广受瞩目的中国民营集团自2022年以来的核心策略,换句话说,就是要减轻资产、甩掉负债,聚焦具有优势的核心领域。而出售跨国保险公司Ageas最多8.19%股权,就是复星国际减重的最新举措。 复星国际近日公告,向法国巴黎银行(BNP)旗下的法巴人寿(BNP Cardif)出售欧洲保险公司Ageas最多1,540.1万股或8.19%股权,总作价介乎6.26亿至6.7亿欧元(约48.5亿至51.6亿元),所得款项将用于一般资金用途。 复星国际表示,是次出售目标是精简投资组合,聚焦公司核心业务,预计交易将带来税前利润6,000万至6,500万欧元,而复星仍将持有Ageas的195.2万股,持股比例跌至约1.03%。 这是复星国际继1月出售葡萄牙商业银行5.6%股权后,今年第二次出售金融资产。 两年套现573亿 今年1月,复星国际以2.35亿欧元出售葡萄牙商业银行(Millennium bcp)的5.6%股份,仍保留20%以上的股份。随后至今年3月中旬,有消息称复星国际愿意进一步出售剩余的20%股份,约值8.4亿欧元,目前未有进一步消息。 自2022年遭穆迪列入下调观察名单后,复星集团一改“买买买”策略,提出多项“瘦身”计划,持续变卖子公司股权及资产,包括南钢股份、建龙股份、泛亚航运、Ameritrust Group等。2023年全年回笼现金273亿元,加上2022年的300亿元,复星这两年已收回573亿元现金。 尽管出售资产的行动持续,复星确实在减债瘦身的道路上取得成果。 截至2023年末,集团合并报表层面的有息债务为2,119.2亿元,较2022年末降低150亿元,总债务占总资本比率为50.4%,较2022年12月31日下降2.9个百分点。在去年半年报中,复星便已宣布未来12个月已无大额美元债偿付压力。2023年中,标普将复星国际评级展望上调为“稳定”。 不过,虽然集团的中长期债务占总债务比例,由2022年底的53.2%提升到55%。不超过12个月的短期债务也从2022年底的1,062.8亿元减少至953.7亿元,但仍高于集团持有现金924.6亿元。 核心业务渐趋稳定 因此割肉还债还要继续,而郭董从不吝惜出售优质资产。 路透社上月报道,复星国际正考虑出售复星旅文(1992.HK)旗下三亚亚特兰蒂斯大型度假酒店的部分或全部资产,以及核心资产Club Med部分股份。要知道,这两大核心业务去年都创下历史新高,可说是集团重要的“摇钱树”。而复星对此消息既不承认也不否认,但至今尚未有进一步消息。 翻开复星国际2023年年报,去年集团总收入达1,982亿元,同比增长8.6%,股东应占溢利13.8亿元,2022年亏损8.3亿元。旗下四大核心子公司豫园股份、复星医药、复星旅文和复星葡萄牙保险等均收入稳健,对复星营收贡献率占比达72%,核心产业的业务能力显著提升。 花旗本月发布的报告指出,集团资产组合获利能力改善,也带动资产管理部分亏损收窄。 花旗认为大部分负面因素已在股价中反映,将其目标价由7.1元下调至6.3元,维持买入评级。 最重要是活下去 除了频繁出售资产,复星也持续进行战略布局,尤其是在医药与文旅领域。 去年7月,复星医药(2196.HK)与深圳坪山区签署战略合作框架协议,要在坪山建设“复星医药大湾区总部”,打造复星医药“全球第二总部”。 今年3月,复星医药与深圳市引导基金等其他七方投资人,拟共同出资设立50亿元生物医药产业基金。复星医药旗下复健资本通过深圳市公开遴选中标,独家管理该基金。…